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融资融券制度提高还是降低了股价非同步性? 被引量：6: 1; 作者白俊宫晓云《南方经济》 CSSCI 北大核心 2018年第11期47-66,共20页; 股价非同步性是评判资本市场定价效率的重要维度。文章借助融资融券制度分批试点这一准自然实验,采用双重差分方法 (DID)研究了其对标的公司股价非同步性的影响。基于2006-2015年A股上市公司数据的实证检验表明,相比于标的之外的公司,... 展开更多; 关键词融资融券制度股价非同步性双重差分模型信息环境; 在线阅读下载PDF 职称材料

股价波动非同步性——信息还是噪音? 被引量：70: 2; 作者林忠国韩立岩李伟《管理科学学报》 CSSCI 北大核心 2012年第6期68-81,共14页; 股价波动非同步性代表信息还是噪音是现代金融学的热点问题.本文首先构建公司层面信息指标和噪音指标,然后利用非平衡面板数据回归发现中国上市公司股价非同步性与信息(或噪音)之间存在U型关系.最后通过盈余公告效应和股价信息含量检验... 展开更多; 关键词股价非同步性公司层面信息噪音交易盈余公告效应股价信息含量; 在线阅读下载PDF 职称材料

基于面板数据模型的股价波动非同步性方法测度股价信息含量的有效性检验被引量：21: 3; 作者袁知柱鞠晓峰《中国软科学》 CSSCI 北大核心 2009年第3期174-185,共12页; 本文以1995-2007年中国上市公司的非平衡面板数据为研究样本,沿用并改进了Durnevetal.(2003)的研究方法,对股价波动非同步性方法测度中国上市公司股价信息含量的有效性进行了实证检验。在面板数据模型选择中,对个体固定效应模型、随机... 展开更多; 关键词股价波动非同步性股价信息含量测度有效性面板数据模型; 在线阅读下载PDF 职称材料

异质性投资者关注与股票市场信息效率: 4; 作者苑莹樊晓倩刘璐《运筹与管理》 CSSCI CSCD 北大核心 2024年第9期182-187,共6页; 与以往文献研究总体投资者关注对股票市场的表现不同,本文考虑异质性投资者关注,将总体投资者关注细分为本地投资者关注与非本地投资者关注,并将研究重点聚焦于异质性关注对信息效率的影响。具体地,本文采用地理距离区分本地搜索量和非... 展开更多; 关键词投资者关注本地偏好股价非同步性百度指数地理距离; 在线阅读下载PDF 职称材料

ESG信息披露与股价特质信息含量:沟通抑或掩饰?——来自中国上市公司的证据被引量：4: 5; 作者陈泽艺李常青查大鑫《南方金融》 CSSCI 北大核心 2024年第6期52-66,共15页; 基于沟通效应与掩饰效应理论,以2011-2020年沪深A股上市公司为研究样本,实证检验ESG信息披露对股价特质信息含量的影响。研究发现:第一,ESG信息披露降低了股价特质信息含量,支持掩饰效应;ESG信息披露没有提供增量特质信息,无法实现沟通... 展开更多; 关键词资本市场绿色金融 ESG信息披露沟通效应掩饰效应股价非同步性; 在线阅读下载PDF 职称材料

股价信息含量与定向增发的长期股东财富效应——基于沪深主板上市公司的实证研究被引量：1: 6; 作者李善民赖桂叶王彩萍《南方金融》北大核心 2017年第7期73-81,共9页; 定向增发是上市公司从资本市场获得融资的重要渠道,追求财富效应是投资者参与定向增发的主要动机之一。本文以我国沪深主板上市公司为样本,使用股价非同步性指标来测算股价信息含量,基于信息不对称视角研究股价信息含量对定向增发长期... 展开更多; 关键词股票市场非公开发行信息披露股价信息含量股价非同步性指标; 在线阅读下载PDF 职称材料

股价信息含量对企业资源配置效率影响实证研究被引量：2: 7; 作者袁知柱吴粒鞠晓峰《东北大学学报（自然科学版）》 EI CAS CSCD 北大核心 2012年第11期1664-1668,共5页; 以中国上市公司为研究样本,采用股价波动非同步性方法度量股价信息含量,并基于面板数据回归模型对股价信息含量与资源配置效率的因果关系进行了实证检验.实证结果表明:股价信息含量与企业的投资过度行为呈显著负相关,即股票价格中包含... 展开更多; 关键词股价信息含量股价波动非同步性资源配置效率投资过度经营绩效; 在线阅读下载PDF 职称材料

股票市场发展与国家资源配置效率:基于股市信息效率视角的研究被引量：4: 8; 作者袁知柱吴粒鞠晓峰《商业经济与管理》 CSSCI 北大核心 2012年第2期76-89,共14页; 中国股票市场发展已经经历20年的历程,很多方面都取得了巨大的发展成就,然而对于股票市场发展对中国经济增长是否产生了显著的正向促进作用,现有研究文献并没有达到一致结论。文章基于股价波动非同步性测度方法,从股票市场信息效率这一... 展开更多; 关键词股票市场信息效率股价波动非同步性资源配置效率投资反应系数; 在线阅读下载PDF 职称材料

题名融资融券制度提高还是降低了股价非同步性? 被引量：6: 1; 作者白俊宫晓云; 机构石河子大学经济与管理学院、公司治理与管理创新研究中心石河子大学经济与管理学院; 出处《南方经济》 CSSCI 北大核心 2018年第11期47-66,共20页; 基金国家自然科学基金项目《金融错配与漏损对经济增长的微观作用路径研究》(71762026) 新疆自治区研究生教育创新计划科研创新项目《融资融券制度与股价信息含量》(XJGRI2017058)的阶段性成果.; 文摘股价非同步性是评判资本市场定价效率的重要维度。文章借助融资融券制度分批试点这一准自然实验,采用双重差分方法 (DID)研究了其对标的公司股价非同步性的影响。基于2006-2015年A股上市公司数据的实证检验表明,相比于标的之外的公司,标的公司在融资融券制度实施以后,股价非同步性不仅没有上升反而显著下降。不过,随着融资融券制度的不断完善和标的公司的逐渐增加,这一消极影响正在减弱。考虑到融资和融券业务同时放开的特殊背景,文章进一步对融资和融券交易进行分离,结果发现,尽管融券业务能够提升股价非同步性,但规模占据主导地位的融资业务却降低了股价非同步性,由此导致融资融券制度最终表现为负面效应。此外,公司较差的初始信息环境也是融资融券制度失效的重要原因。文章的上述发现对于理解和完善融资融券制度具有一定的参考价值。; 关键词融资融券制度股价非同步性双重差分模型信息环境; Keywords Securities Margin Trading Stock Price Non -synchronization Difference -in - Difference Information Environment; 分类号 F275 [经济管理—企业管理]; 在线阅读下载PDF 职称材料

题名股价波动非同步性——信息还是噪音? 被引量：70: 2; 作者林忠国韩立岩李伟; 机构北京航空航天大学经济管理学院; 出处《管理科学学报》 CSSCI 北大核心 2012年第6期68-81,共14页; 基金国家自然科学基金资助项目(70671005 70831001) 国家自然科学基金创新群体资助项目(70821061); 文摘股价波动非同步性代表信息还是噪音是现代金融学的热点问题.本文首先构建公司层面信息指标和噪音指标,然后利用非平衡面板数据回归发现中国上市公司股价非同步性与信息(或噪音)之间存在U型关系.最后通过盈余公告效应和股价信息含量检验表明股价非同步性整体表现为噪音,即高非同步性公司具有较强的盈余公告后漂移以及股价较少反应当期和未来盈余信息.与信息解释不同,本文认为不能简单地将股价非同步性视为公司层面信息的度量.; 关键词股价非同步性公司层面信息噪音交易盈余公告效应股价信息含量; Keywords price nonsynchronicity firm-specific information noise trading post earnings announcementdrift price informativeness; 分类号 F830.91 [经济管理—金融学]; 在线阅读下载PDF 职称材料

题名基于面板数据模型的股价波动非同步性方法测度股价信息含量的有效性检验被引量：21: 3; 作者袁知柱鞠晓峰; 机构哈尔滨工业大学管理学院; 出处《中国软科学》 CSSCI 北大核心 2009年第3期174-185,共12页; 基金 "技术政策管理"(TPM)国家哲学社会科学创新基地资助项目(htcsr06t06); 文摘本文以1995-2007年中国上市公司的非平衡面板数据为研究样本,沿用并改进了Durnevetal.(2003)的研究方法,对股价波动非同步性方法测度中国上市公司股价信息含量的有效性进行了实证检验。在面板数据模型选择中,对个体固定效应模型、随机效应模型与普通OLS回归技术进行了准确检验与判断。实证结果表明:股价波动非同步性值越高,则股票价格反映未来会计盈余信息的能力越强。这一结果在行业和公司两个层面实证检验中均得到了支持,这样说明是公司层面信息对股价波动非同步性起到了决定性影响作用,而异质噪音只起到了较小影响作用,因此股价波动非同步性是一个有效的中国上市公司股价信息含量测度指标。; 关键词股价波动非同步性股价信息含量测度有效性面板数据模型; Keywords stock price non-synchronicity stock price informativeness the validity of measurement panel data model; 分类号 F124.8 [经济管理—世界经济]; 在线阅读下载PDF 职称材料

题名异质性投资者关注与股票市场信息效率: 4; 作者苑莹樊晓倩刘璐; 机构东北大学工商管理学院东北大学工业智能与系统优化国家级前沿科学中心沈阳师范大学国际商学院金腾科技信息(深圳)有限公司; 出处《运筹与管理》 CSSCI CSCD 北大核心 2024年第9期182-187,共6页; 基金国家社会科学基金资助项目(21BJY263)。; 文摘与以往文献研究总体投资者关注对股票市场的表现不同,本文考虑异质性投资者关注,将总体投资者关注细分为本地投资者关注与非本地投资者关注,并将研究重点聚焦于异质性关注对信息效率的影响。具体地,本文采用地理距离区分本地搜索量和非本地搜索量,以此构建本地关注与非本地关注的直接衡量指标,探讨其对信息效率的差异化影响,并进一步研究不同流动性下本地关注和非本地关注对信息效率的作用。研究发现:投资者关注存在本地偏好;本地关注的增加促进了信息效率,而非本地关注的增加降低了信息效率;流动性越高,本地关注对信息效率的促进作用越大,非本地关注对信息效率的降低作用越大。上述结论对于深入理解投资者行为规律,提升市场信息效率及完善市场监管政策具有重要意义。; 关键词投资者关注本地偏好股价非同步性百度指数地理距离; Keywords investor attention local bias stock price non-synchronicity Baidu Index geographic distance; 分类号 F830.9 [经济管理—金融学]; 在线阅读下载PDF 职称材料

题名ESG信息披露与股价特质信息含量:沟通抑或掩饰?——来自中国上市公司的证据被引量：4: 5; 作者陈泽艺李常青查大鑫; 机构广东金融学院厦门大学管理学院申万宏源证券深圳分公司; 出处《南方金融》 CSSCI 北大核心 2024年第6期52-66,共15页; 基金广东省哲学社会科学规划学科共建项目《大股东股权质押风险对企业数字化转型的影响与防范对策研究》(项目编号:GD23XGL039) 广东省教育厅科研项目《控股股东股权质押对粤港澳大湾区制造业数字化转型的影响路径与治理机制研究》(项目编号:2022WTSCX077) 广东金融学会2023-2024年度基础课题《ESG信息披露与资本市场定价》(项目编号:JCKT202314)的资助; 文摘基于沟通效应与掩饰效应理论,以2011-2020年沪深A股上市公司为研究样本,实证检验ESG信息披露对股价特质信息含量的影响。研究发现:第一,ESG信息披露降低了股价特质信息含量,支持掩饰效应;ESG信息披露没有提供增量特质信息,无法实现沟通效应。第二,对于掩饰动机强、盈利波动大的上市公司,ESG信息披露对股价特质信息含量的削减作用更为明显;管理层主要采取策略性地多披露行业层面信息而少披露公司特质信息作为掩饰手段。第三,参照GRI《可持续发展报告指南》标准、主动披露公司在ESG方面存在的不足或聘请第三方机构鉴证ESG报告,可以缓解ESG信息披露对股价特质信息含量的负向影响;分析师和媒体关注可以抑制ESG信息披露的掩饰效应,降低其对股价特质信息含量的影响。上述结论带来的政策启示:要加快建立统一的ESG信息披露规范,推动上市公司提高ESG信息披露质量,充分发挥分析师和媒体的外部治理和信息中介作用,以此促进我国资本市场资源配置效率的提高。; 关键词资本市场绿色金融 ESG信息披露沟通效应掩饰效应股价非同步性; 分类号 X322 [环境科学与工程—环境工程] F832.51 [经济管理—金融学]; 在线阅读下载PDF 职称材料

题名股价信息含量与定向增发的长期股东财富效应——基于沪深主板上市公司的实证研究被引量：1: 6; 作者李善民赖桂叶王彩萍; 机构中山大学管理学院中国农业银行深圳市分行中山大学旅游学院; 出处《南方金融》北大核心 2017年第7期73-81,共9页; 文摘定向增发是上市公司从资本市场获得融资的重要渠道,追求财富效应是投资者参与定向增发的主要动机之一。本文以我国沪深主板上市公司为样本,使用股价非同步性指标来测算股价信息含量,基于信息不对称视角研究股价信息含量对定向增发长期股东财富效应的影响。研究结果表明,我国上市公司定向增发整体上给投资者带来了显著为正的长期财富效应;同时,股价信息含量越高,定向增发的长期财富效应越明显。上述研究结论的启示是:上市公司在吸引投资者参与定向增发、实现资源优化配置的同时,也要完善信息披露机制,提高股价信息含量,进而提升公司价值,使定向增发给股东带来持续为正的财富效应。; 关键词股票市场非公开发行信息披露股价信息含量股价非同步性指标; 分类号 F832.51 [经济管理—金融学]; 在线阅读下载PDF 职称材料

题名股价信息含量对企业资源配置效率影响实证研究被引量：2: 7; 作者袁知柱吴粒鞠晓峰; 机构东北大学工商管理学院哈尔滨工业大学管理学院; 出处《东北大学学报（自然科学版）》 EI CAS CSCD 北大核心 2012年第11期1664-1668,共5页; 基金国家自然科学基金青年基金资助项目(71202153) 教育部人文社会科学研究青年基金资助项目(10YJC630364) +1 种基金中央高校基本科研业务费专项资金资助项目(N110406010); 文摘以中国上市公司为研究样本,采用股价波动非同步性方法度量股价信息含量,并基于面板数据回归模型对股价信息含量与资源配置效率的因果关系进行了实证检验.实证结果表明:股价信息含量与企业的投资过度行为呈显著负相关,即股票价格中包含的特质信息能起到抑制企业投资过度行为,增加资源配置效率的作用;高信息含量股价也能显著提升企业未来期间的经营绩效水平.因此上市公司股价信息含量增加能对资源优化配置产生正向促进作用.; 关键词股价信息含量股价波动非同步性资源配置效率投资过度经营绩效; Keywords stock price informativeness stock price non-synchronieity capital allocation efficiency overinvestment operating performance; 分类号 F830.91 [经济管理—金融学]; 在线阅读下载PDF 职称材料

题名股票市场发展与国家资源配置效率:基于股市信息效率视角的研究被引量：4: 8; 作者袁知柱吴粒鞠晓峰; 机构东北大学工商管理学院哈尔滨工业大学管理学院; 出处《商业经济与管理》 CSSCI 北大核心 2012年第2期76-89,共14页; 基金教育部人文社会科学研究青年基金项目(10YJC630364) 中央高校基本科研业务费专项资金资助(N090306001) +1 种基金国家自然科学基金项目(71072122); 文摘中国股票市场发展已经经历20年的历程,很多方面都取得了巨大的发展成就,然而对于股票市场发展对中国经济增长是否产生了显著的正向促进作用,现有研究文献并没有达到一致结论。文章基于股价波动非同步性测度方法,从股票市场信息效率这一新的视角入手,实证检验股票市场发展与国家资源配置效率的因果影响关系,为这一领域研究提供了新的实证证据。实证结果表明:中国股票市场信息效率与国家资源配置效率显著正相关,且这种正相关关系在效益上升行业与下降行业没有显著差别,即高信息效率股票市场能引导社会在高资本回报率的行业内继续追加投资,在低资本回报率的行业内及时削减资本投入,从而提高资源配置效率。因此中国股票市场发展具有较好的经济效应,它对经济增长产生了显著正向促进作用。; 关键词股票市场信息效率股价波动非同步性资源配置效率投资反应系数; Keywords stock market information efficiency stock price non-synchronicity capital allocation efficiency investment response coefficient; 分类号 F832.5 [经济管理—金融学]; 在线阅读下载PDF 职称材料

	题名	作者	出处	发文年	被引量	操作
1	融资融券制度提高还是降低了股价非同步性?	白俊宫晓云	《南方经济》 CSSCI 北大核心	2018	6	在线阅读下载PDF 职称材料
2	股价波动非同步性——信息还是噪音?	林忠国韩立岩李伟	《管理科学学报》 CSSCI 北大核心	2012	70	在线阅读下载PDF 职称材料
3	基于面板数据模型的股价波动非同步性方法测度股价信息含量的有效性检验	袁知柱鞠晓峰	《中国软科学》 CSSCI 北大核心	2009	21	在线阅读下载PDF 职称材料
4	异质性投资者关注与股票市场信息效率	苑莹樊晓倩刘璐	《运筹与管理》 CSSCI CSCD 北大核心	2024	0	在线阅读下载PDF 职称材料
5	ESG信息披露与股价特质信息含量:沟通抑或掩饰?——来自中国上市公司的证据	陈泽艺李常青查大鑫	《南方金融》 CSSCI 北大核心	2024	4	在线阅读下载PDF 职称材料
6	股价信息含量与定向增发的长期股东财富效应——基于沪深主板上市公司的实证研究	李善民赖桂叶王彩萍	《南方金融》北大核心	2017	1	在线阅读下载PDF 职称材料
7	股价信息含量对企业资源配置效率影响实证研究	袁知柱吴粒鞠晓峰	《东北大学学报（自然科学版）》 EI CAS CSCD 北大核心	2012	2	在线阅读下载PDF 职称材料
8	股票市场发展与国家资源配置效率:基于股市信息效率视角的研究	袁知柱吴粒鞠晓峰	《商业经济与管理》 CSSCI 北大核心	2012	4	在线阅读下载PDF 职称材料