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基于面板数据模型的股价波动非同步性方法测度股价信息含量的有效性检验
被引量：
21
1
作者
袁知柱
鞠晓峰
《中国软科学》
CSSCI
北大核心
2009年第3期174-185,共12页
本文以1995-2007年中国上市公司的非平衡面板数据为研究样本,沿用并改进了Durnevetal.(2003)的研究方法,对股价波动非同步性方法测度中国上市公司股价信息含量的有效性进行了实证检验。在面板数据模型选择中,对个体固定效应模型、随机...
本文以1995-2007年中国上市公司的非平衡面板数据为研究样本,沿用并改进了Durnevetal.(2003)的研究方法,对股价波动非同步性方法测度中国上市公司股价信息含量的有效性进行了实证检验。在面板数据模型选择中,对个体固定效应模型、随机效应模型与普通OLS回归技术进行了准确检验与判断。实证结果表明:股价波动非同步性值越高,则股票价格反映未来会计盈余信息的能力越强。这一结果在行业和公司两个层面实证检验中均得到了支持,这样说明是公司层面信息对股价波动非同步性起到了决定性影响作用,而异质噪音只起到了较小影响作用,因此股价波动非同步性是一个有效的中国上市公司股价信息含量测度指标。
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关键词
股价波动非同步性
股价
信息含量
测度有效
性
面板数据模型
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职称材料
股价信息含量对企业资源配置效率影响实证研究
被引量：
2
2
作者
袁知柱
吴粒
鞠晓峰
《东北大学学报（自然科学版）》
EI
CAS
CSCD
北大核心
2012年第11期1664-1668,共5页
以中国上市公司为研究样本,采用股价波动非同步性方法度量股价信息含量,并基于面板数据回归模型对股价信息含量与资源配置效率的因果关系进行了实证检验.实证结果表明:股价信息含量与企业的投资过度行为呈显著负相关,即股票价格中包含...
以中国上市公司为研究样本,采用股价波动非同步性方法度量股价信息含量,并基于面板数据回归模型对股价信息含量与资源配置效率的因果关系进行了实证检验.实证结果表明:股价信息含量与企业的投资过度行为呈显著负相关,即股票价格中包含的特质信息能起到抑制企业投资过度行为,增加资源配置效率的作用;高信息含量股价也能显著提升企业未来期间的经营绩效水平.因此上市公司股价信息含量增加能对资源优化配置产生正向促进作用.
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关键词
股价
信息含量
股价波动非同步性
资源配置效率
投资过度
经营绩效
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职称材料
股票市场发展与国家资源配置效率:基于股市信息效率视角的研究
被引量：
4
3
作者
袁知柱
吴粒
鞠晓峰
《商业经济与管理》
CSSCI
北大核心
2012年第2期76-89,共14页
中国股票市场发展已经经历20年的历程,很多方面都取得了巨大的发展成就,然而对于股票市场发展对中国经济增长是否产生了显著的正向促进作用,现有研究文献并没有达到一致结论。文章基于股价波动非同步性测度方法,从股票市场信息效率这一...
中国股票市场发展已经经历20年的历程,很多方面都取得了巨大的发展成就,然而对于股票市场发展对中国经济增长是否产生了显著的正向促进作用,现有研究文献并没有达到一致结论。文章基于股价波动非同步性测度方法,从股票市场信息效率这一新的视角入手,实证检验股票市场发展与国家资源配置效率的因果影响关系,为这一领域研究提供了新的实证证据。实证结果表明:中国股票市场信息效率与国家资源配置效率显著正相关,且这种正相关关系在效益上升行业与下降行业没有显著差别,即高信息效率股票市场能引导社会在高资本回报率的行业内继续追加投资,在低资本回报率的行业内及时削减资本投入,从而提高资源配置效率。因此中国股票市场发展具有较好的经济效应,它对经济增长产生了显著正向促进作用。
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关键词
股票市场信息效率
股价波动非同步性
资源配置效率
投资反应系数
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职称材料
题名
基于面板数据模型的股价波动非同步性方法测度股价信息含量的有效性检验
被引量：
21
1
作者
袁知柱
鞠晓峰
机构
哈尔滨工业大学管理学院
出处
《中国软科学》
CSSCI
北大核心
2009年第3期174-185,共12页
基金
"技术
政策
管理"(TPM)国家哲学社会科学创新基地资助项目(htcsr06t06)
文摘
本文以1995-2007年中国上市公司的非平衡面板数据为研究样本,沿用并改进了Durnevetal.(2003)的研究方法,对股价波动非同步性方法测度中国上市公司股价信息含量的有效性进行了实证检验。在面板数据模型选择中,对个体固定效应模型、随机效应模型与普通OLS回归技术进行了准确检验与判断。实证结果表明:股价波动非同步性值越高,则股票价格反映未来会计盈余信息的能力越强。这一结果在行业和公司两个层面实证检验中均得到了支持,这样说明是公司层面信息对股价波动非同步性起到了决定性影响作用,而异质噪音只起到了较小影响作用,因此股价波动非同步性是一个有效的中国上市公司股价信息含量测度指标。
关键词
股价波动非同步性
股价
信息含量
测度有效
性
面板数据模型
Keywords
stock price non-synchronicity
stock price informativeness
the validity of measurement
panel data model
分类号
F124.8 [经济管理—世界经济]
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职称材料
题名
股价信息含量对企业资源配置效率影响实证研究
被引量：
2
2
作者
袁知柱
吴粒
鞠晓峰
机构
东北大学工商管理学院
哈尔滨工业大学管理学院
出处
《东北大学学报（自然科学版）》
EI
CAS
CSCD
北大核心
2012年第11期1664-1668,共5页
基金
国家自然科学基金青年基金资助项目(71202153)
教育部人文社会科学研究青年基金资助项目(10YJC630364)
+1 种基金
中国博士后科学基金资助项目(20110491501)
中央高校基本科研业务费专项资金资助项目(N110406010)
文摘
以中国上市公司为研究样本,采用股价波动非同步性方法度量股价信息含量,并基于面板数据回归模型对股价信息含量与资源配置效率的因果关系进行了实证检验.实证结果表明:股价信息含量与企业的投资过度行为呈显著负相关,即股票价格中包含的特质信息能起到抑制企业投资过度行为,增加资源配置效率的作用;高信息含量股价也能显著提升企业未来期间的经营绩效水平.因此上市公司股价信息含量增加能对资源优化配置产生正向促进作用.
关键词
股价
信息含量
股价波动非同步性
资源配置效率
投资过度
经营绩效
Keywords
stock price informativeness
stock price non-synchronieity
capital allocation efficiency
overinvestment
operating performance
分类号
F830.91 [经济管理—金融学]
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职称材料
题名
股票市场发展与国家资源配置效率:基于股市信息效率视角的研究
被引量：
4
3
作者
袁知柱
吴粒
鞠晓峰
机构
东北大学工商管理学院
哈尔滨工业大学管理学院
出处
《商业经济与管理》
CSSCI
北大核心
2012年第2期76-89,共14页
基金
教育部人文社会科学研究青年基金项目(10YJC630364)
中央高校基本科研业务费专项资金资助(N090306001)
+1 种基金
中国博士后科学基金资助项目(20110491501)
国家自然科学基金项目(71072122)
文摘
中国股票市场发展已经经历20年的历程,很多方面都取得了巨大的发展成就,然而对于股票市场发展对中国经济增长是否产生了显著的正向促进作用,现有研究文献并没有达到一致结论。文章基于股价波动非同步性测度方法,从股票市场信息效率这一新的视角入手,实证检验股票市场发展与国家资源配置效率的因果影响关系,为这一领域研究提供了新的实证证据。实证结果表明:中国股票市场信息效率与国家资源配置效率显著正相关,且这种正相关关系在效益上升行业与下降行业没有显著差别,即高信息效率股票市场能引导社会在高资本回报率的行业内继续追加投资,在低资本回报率的行业内及时削减资本投入,从而提高资源配置效率。因此中国股票市场发展具有较好的经济效应,它对经济增长产生了显著正向促进作用。
关键词
股票市场信息效率
股价波动非同步性
资源配置效率
投资反应系数
Keywords
stock market information efficiency
stock price non-synchronicity
capital allocation efficiency
investment response coefficient
分类号
F832.5 [经济管理—金融学]
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职称材料
题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
基于面板数据模型的股价波动非同步性方法测度股价信息含量的有效性检验
袁知柱
鞠晓峰
《中国软科学》
CSSCI
北大核心
2009
21
在线阅读
下载PDF
职称材料
2
股价信息含量对企业资源配置效率影响实证研究
袁知柱
吴粒
鞠晓峰
《东北大学学报（自然科学版）》
EI
CAS
CSCD
北大核心
2012
2
在线阅读
下载PDF
职称材料
3
股票市场发展与国家资源配置效率:基于股市信息效率视角的研究
袁知柱
吴粒
鞠晓峰
《商业经济与管理》
CSSCI
北大核心
2012
4
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