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上市公司员工持股计划的股东财富效应研究——来自我国证券市场的经验数据
被引量:
57
1
作者
章卫东
罗国民
陶媛媛
《北京工商大学学报(社会科学版)》
CSSCI
北大核心
2016年第2期61-70,共10页
以我国2014年6月—2015年6月宣告员工持股计划的上市公司为样本,检验了上市公司公告员工持股计划对股东财富的影响,对不同股票来源和不同认购股票资金来源员工持股计划的股东财富效应进行了检验。研究发现,上市公司公告员工持股计划后,...
以我国2014年6月—2015年6月宣告员工持股计划的上市公司为样本,检验了上市公司公告员工持股计划对股东财富的影响,对不同股票来源和不同认购股票资金来源员工持股计划的股东财富效应进行了检验。研究发现,上市公司公告员工持股计划后,股东将获得正的累计超额收益率。公司通过定向增发新股方式实施员工持股计划的宣告效应要好于通过二级市场购买赠送给员工的宣告效应,无论股票来源是上述两种方式中的哪一种,其认购股票的资金来源为员工自有资金的宣告效应要好于通过其他资金来源认购员工持股的宣告效应。研究结论为证监会进一步完善相关法律、法规及我国上市公司更好地设计员工持股计划方案提供了一个新的经验。
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关键词
员工持股计划(ESOP)
股东财富效应
股票来源
资金来源
定向增发
事件研究法
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职称材料
股利政策的股东财富效应:来自中国股市的经验证据
被引量:
24
2
作者
易颜新
柯大钢
张晓
《南开管理评论》
CSSCI
2006年第2期4-10,共7页
国内现有文献关于上市公司股利政策的研究,主要集中在股利政策的信号传递理论、代理成本理论和影响因素三个方面,对上市公司通过股利分配实现股东高回报率的股东财富效应研究较少,而国外从税收政策变化和税负差异的角度研究股利政策财...
国内现有文献关于上市公司股利政策的研究,主要集中在股利政策的信号传递理论、代理成本理论和影响因素三个方面,对上市公司通过股利分配实现股东高回报率的股东财富效应研究较少,而国外从税收政策变化和税负差异的角度研究股利政策财富效应并不适合中国的情况。为此,本文基于我国上市公司股权分置的特殊治理结构,以2003-2004年所有分配股利的上市公司为样本,实证检验了我国上市公司股利政策的股东财富效应。研究表明,分配现金股利使非流通股股东实现高回报率,流通股股东获得股票股利的较高短期收益率。
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关键词
股利政策
股东财富效应
控股
股东
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职称材料
指数调样对标的股票流动性及股东财富效应研究:来自上证50指数的证据
被引量:
1
3
作者
朱卫
何凌云
+1 位作者
陈甜甜
史国庆
《经济经纬》
CSSCI
北大核心
2013年第2期155-160,共6页
本文以我国上证50指数在2005年~2011年调样的样本数据为样本,运用事件分析法分析了指数调样对标的股票流动性及股东财富效应的影响。结果表明:我国上证50指数存在着指数调样效应,但指数调样对股票流动性的影响要显著强于对股东财富效...
本文以我国上证50指数在2005年~2011年调样的样本数据为样本,运用事件分析法分析了指数调样对标的股票流动性及股东财富效应的影响。结果表明:我国上证50指数存在着指数调样效应,但指数调样对股票流动性的影响要显著强于对股东财富效应的影响;并且调进指数上市公司的流动性要强于调出指数的上市公司。同时公司规模、偿债能力、盈利能力以及成长能力等因素对股票流动性及股东财富的短期效应影响并不大,但成长能力强的公司在调样作用下其股票的流动性也得到加强。
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关键词
指数调样
股票流动性
股东财富效应
上证50指数
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职称材料
公司并购股东财富效应影响因素分析及启示
4
作者
陈鹰
《重庆工学院学报》
2002年第4期91-93,共3页
站在投资者的角度分析公司并购股东财富效应的各种影响因素以及相互关系 ,认为购并溢价和股权结构是两个关键因素。并结合我国上市公司并购的特点指出
关键词
公司并购
股东财富效应
影响因素
股权结构
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职称材料
我国上市公司股利分配决策的调查研究分析
被引量:
40
5
作者
易颜新
柯大钢
王平心
《南开管理评论》
CSSCI
2008年第1期48-57,共10页
本文调查了上市公司财务总监股利支付水平决策的主要影响因素和股利分配动因。2006年5月和8月,我们对河北省、山西省、陕西省82家上市公司和厦门国家会计学院两期培训班60家上市公司财务总监进行问卷调查,累计收回有效问卷123份。分析...
本文调查了上市公司财务总监股利支付水平决策的主要影响因素和股利分配动因。2006年5月和8月,我们对河北省、山西省、陕西省82家上市公司和厦门国家会计学院两期培训班60家上市公司财务总监进行问卷调查,累计收回有效问卷123份。分析调查结果我们发现,上市公司管理层在决定现金股利支付水平时,首先考虑公司是否有充足的现金储备和持续经营现金净流入量;股票股利高低主要受公司扩张计划、当期每股净利润和未来预期每股净利润的影响;每股资本公积金是公积金转增股本的首要影响因素;支付现金股利的资金主要来源于当期和以前经营活动现金净流量。大部分CFO同意公司应设立现金股利目标支付率并逐步调整至目标支付率,反对稳定的现金股利政策;支持"一鸟在手"理论、信号传递理论、代理成本理论和大股东陶空理论。现金股利、股票股利分别对非流通股股东、流通股股东存在显著的财富效应,为股东财富效应理论提供了充分证据。
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关键词
股利分配决策
分配动因
影响因素
股东财富效应
问卷调查
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职称材料
西方目标公司反收购毒丸计划及对我国的启示
被引量:
2
6
作者
张本照
王艳荣
朱志雄
《现代管理科学》
2007年第1期67-68,共2页
文章从新浪对盛大的毒丸反收购案例着手,说明了毒丸计划的种类、发展趋势,从目标公司管理层、股东、董事会的角度分析了毒丸计划对股东财富效应的影响,总结了国外公司毒丸计划对我国的启示。
关键词
反收购对策
毒丸计划
股东财富效应
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职称材料
题名
上市公司员工持股计划的股东财富效应研究——来自我国证券市场的经验数据
被引量:
57
1
作者
章卫东
罗国民
陶媛媛
机构
江西财经大学会计学院
出处
《北京工商大学学报(社会科学版)》
CSSCI
北大核心
2016年第2期61-70,共10页
基金
国家自然科学基金项目"地方国有上市公司定向增发资产注入动机及经济后果研究"(71262004)
江西省研究生创新专项资金项目"上市公司实施员工持股计划股东财富效应的实证研究"(YC2015-B039)
文摘
以我国2014年6月—2015年6月宣告员工持股计划的上市公司为样本,检验了上市公司公告员工持股计划对股东财富的影响,对不同股票来源和不同认购股票资金来源员工持股计划的股东财富效应进行了检验。研究发现,上市公司公告员工持股计划后,股东将获得正的累计超额收益率。公司通过定向增发新股方式实施员工持股计划的宣告效应要好于通过二级市场购买赠送给员工的宣告效应,无论股票来源是上述两种方式中的哪一种,其认购股票的资金来源为员工自有资金的宣告效应要好于通过其他资金来源认购员工持股的宣告效应。研究结论为证监会进一步完善相关法律、法规及我国上市公司更好地设计员工持股计划方案提供了一个新的经验。
关键词
员工持股计划(ESOP)
股东财富效应
股票来源
资金来源
定向增发
事件研究法
Keywords
employee stock option plan(ESOP)
shareholder's wealth effect
stock source
capital source
directional private placement
event study method
分类号
F832.5 [经济管理—金融学]
F271 [经济管理—企业管理]
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职称材料
题名
股利政策的股东财富效应:来自中国股市的经验证据
被引量:
24
2
作者
易颜新
柯大钢
张晓
机构
西安交通大学管理学院
出处
《南开管理评论》
CSSCI
2006年第2期4-10,共7页
文摘
国内现有文献关于上市公司股利政策的研究,主要集中在股利政策的信号传递理论、代理成本理论和影响因素三个方面,对上市公司通过股利分配实现股东高回报率的股东财富效应研究较少,而国外从税收政策变化和税负差异的角度研究股利政策财富效应并不适合中国的情况。为此,本文基于我国上市公司股权分置的特殊治理结构,以2003-2004年所有分配股利的上市公司为样本,实证检验了我国上市公司股利政策的股东财富效应。研究表明,分配现金股利使非流通股股东实现高回报率,流通股股东获得股票股利的较高短期收益率。
关键词
股利政策
股东财富效应
控股
股东
Keywords
Dividend Policy
Shareholder Wealth Effect
Stakeholders
分类号
F224 [经济管理—国民经济]
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职称材料
题名
指数调样对标的股票流动性及股东财富效应研究:来自上证50指数的证据
被引量:
1
3
作者
朱卫
何凌云
陈甜甜
史国庆
机构
中国矿业大学理学院
中国人民银行
出处
《经济经纬》
CSSCI
北大核心
2013年第2期155-160,共6页
基金
江苏省社会科学研究基地项目(09JD001)
江苏省社科联项目(10-C-15)
+1 种基金
中国矿业大学"中央高校基本科研业务费专项"(JGJ110758)
中国矿业大学管理学院研究生优秀开题专项资金
文摘
本文以我国上证50指数在2005年~2011年调样的样本数据为样本,运用事件分析法分析了指数调样对标的股票流动性及股东财富效应的影响。结果表明:我国上证50指数存在着指数调样效应,但指数调样对股票流动性的影响要显著强于对股东财富效应的影响;并且调进指数上市公司的流动性要强于调出指数的上市公司。同时公司规模、偿债能力、盈利能力以及成长能力等因素对股票流动性及股东财富的短期效应影响并不大,但成长能力强的公司在调样作用下其股票的流动性也得到加强。
关键词
指数调样
股票流动性
股东财富效应
上证50指数
Keywords
Index Revisions
Stock Liquidity
Shareholders’ Wealth Effect
SSE 50 Index
分类号
F830.91 [经济管理—金融学]
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职称材料
题名
公司并购股东财富效应影响因素分析及启示
4
作者
陈鹰
机构
天津商学院会计系
出处
《重庆工学院学报》
2002年第4期91-93,共3页
文摘
站在投资者的角度分析公司并购股东财富效应的各种影响因素以及相互关系 ,认为购并溢价和股权结构是两个关键因素。并结合我国上市公司并购的特点指出
关键词
公司并购
股东财富效应
影响因素
股权结构
Keywords
company merging
wealth effect of shareholder
influential factor
structure of stock right
分类号
F830.9 [经济管理—金融学]
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职称材料
题名
我国上市公司股利分配决策的调查研究分析
被引量:
40
5
作者
易颜新
柯大钢
王平心
机构
杭州电子科技大学财经学院
西安交通大学管理学院
出处
《南开管理评论》
CSSCI
2008年第1期48-57,共10页
文摘
本文调查了上市公司财务总监股利支付水平决策的主要影响因素和股利分配动因。2006年5月和8月,我们对河北省、山西省、陕西省82家上市公司和厦门国家会计学院两期培训班60家上市公司财务总监进行问卷调查,累计收回有效问卷123份。分析调查结果我们发现,上市公司管理层在决定现金股利支付水平时,首先考虑公司是否有充足的现金储备和持续经营现金净流入量;股票股利高低主要受公司扩张计划、当期每股净利润和未来预期每股净利润的影响;每股资本公积金是公积金转增股本的首要影响因素;支付现金股利的资金主要来源于当期和以前经营活动现金净流量。大部分CFO同意公司应设立现金股利目标支付率并逐步调整至目标支付率,反对稳定的现金股利政策;支持"一鸟在手"理论、信号传递理论、代理成本理论和大股东陶空理论。现金股利、股票股利分别对非流通股股东、流通股股东存在显著的财富效应,为股东财富效应理论提供了充分证据。
关键词
股利分配决策
分配动因
影响因素
股东财富效应
问卷调查
Keywords
Dividend Policy
Aims of Paying Dividend
Factors
Shareholder Wealth Effect
Survey
分类号
F275 [经济管理—企业管理]
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职称材料
题名
西方目标公司反收购毒丸计划及对我国的启示
被引量:
2
6
作者
张本照
王艳荣
朱志雄
机构
合肥工业大学人文经济学院
合肥工业大学
南京大学商学院
出处
《现代管理科学》
2007年第1期67-68,共2页
文摘
文章从新浪对盛大的毒丸反收购案例着手,说明了毒丸计划的种类、发展趋势,从目标公司管理层、股东、董事会的角度分析了毒丸计划对股东财富效应的影响,总结了国外公司毒丸计划对我国的启示。
关键词
反收购对策
毒丸计划
股东财富效应
分类号
F271 [经济管理—企业管理]
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职称材料
题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
上市公司员工持股计划的股东财富效应研究——来自我国证券市场的经验数据
章卫东
罗国民
陶媛媛
《北京工商大学学报(社会科学版)》
CSSCI
北大核心
2016
57
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职称材料
2
股利政策的股东财富效应:来自中国股市的经验证据
易颜新
柯大钢
张晓
《南开管理评论》
CSSCI
2006
24
在线阅读
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职称材料
3
指数调样对标的股票流动性及股东财富效应研究:来自上证50指数的证据
朱卫
何凌云
陈甜甜
史国庆
《经济经纬》
CSSCI
北大核心
2013
1
在线阅读
下载PDF
职称材料
4
公司并购股东财富效应影响因素分析及启示
陈鹰
《重庆工学院学报》
2002
0
在线阅读
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职称材料
5
我国上市公司股利分配决策的调查研究分析
易颜新
柯大钢
王平心
《南开管理评论》
CSSCI
2008
40
在线阅读
下载PDF
职称材料
6
西方目标公司反收购毒丸计划及对我国的启示
张本照
王艳荣
朱志雄
《现代管理科学》
2007
2
在线阅读
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职称材料
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