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题名终极控制、利益一致性与公司价值
被引量：19
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作者
冉戎
郝颖
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机构
重庆大学贸易与行政学院
重庆大学经济与工商管理学院
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出处
《管理科学学报》
CSSCI
北大核心
2011年第7期83-94,共12页
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基金
国家自然科学基金资助项目(70772100
70902030)
+3 种基金
教育部人文社会科学基金资助项目(09YJC630242)
重庆市教委人文社会科学基金资助项目(10SKL12)
中央高校基本科研业务费资助项目(CDJSK11016
CDJRC10010012)
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文摘
在我国上市公司终极控制背景下,对代表不同利益一致性的控制权私利的定性与作用进行了理论阐释,并以1998～2006年的数据为样本对代表不同利益一致性的控制权私利作用及其对公司价值的影响进行了研究.结果发现:(1)我国的上市公司当中,存在超额控制权私利和合理控制权私利.(2)超额控制权私利具有侵害性质,会对公司产生负面影响,导致公司价值的贬损;合理控制权私利,它具有补偿和激励作用,对公司产生积极地正向效应,有助于公司价值增加.(3)不同的两权分离度对控制权私利影响公司价值的效用存在明显差异.具体而言,较低的两权分离度,促进了合理控制权私利对公司价值的正向影响;较高的两权分离度加剧了超额控制权私利对公司价值的负面影响.上述研究发现,可以为当前"控制权悖论"以及公司价值与控制权私利间的不确定关系提供一种解释,同时还能为公司治理中控制权私利的相关研究提供一个有益的视角.
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关键词
两权分离度
控制权私利
股东利益一致性
公司价值
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Keywords
separating degree
private benefits of control
coherency of shareholders＇ benefits
corporate value
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分类号
F270
[经济管理—企业管理]
F276.6
[经济管理—企业管理]
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