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题名中国绿色金融资产的特性识别与溢出效应研究
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作者
徐少君
张少华
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机构
浙江理工大学经济与管理学院
广西大学工商管理学院
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出处
《金融经济学研究》
北大核心
2025年第4期72-92,共21页
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基金
国家社会科学基金项目(19BJL066)。
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文摘
采用广义方差分解法和频谱方差分解法,研究2010年7月1日至2023年12月31日中国绿色债券、绿色股票、传统债券、传统股票和能源间的收益率、波动率两维度下不同频域内的溢出效应及网络结构特征,以此识别中国绿色金融资产的资产特性。实证结果表明,中国绿色债券和绿色股票的“绿色”属性较弱,更多地呈现其作为债券类和股票类的性质。同时,各资产收益率间的溢出效应主要由短期效应决定,呈现出显著的时间衰减性,但在面对公共重大卫生冲击时急剧上升;各资产波动率间的溢出效应主要由长期效应决定,呈现出一定的时间持续性,且在金融危机期和重大公共卫生冲击时均表现出“高频繁溢出值”特征。因此,建议环境友好型投资者关注资产间收益与波动溢出特征,结合投资期限优化绿色资产配置,实现收益与风险平衡;建议监管机构注重重大外部冲击的影响,实施“短期看收益、长期看波动”的差异化监管策略,提高风险预警和监管能力。
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关键词
绿色金融资产
资产特性识别
广义方差分解法
频域
溢出网络
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Keywords
green financial assets
asset characteristics identification
generalized variance decomposition
frequency domain
spillover network
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分类号
F832
[经济管理—金融学]
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