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绿色投资基金绩效评价研究
被引量：
4
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作者
李治宇
洪帅
《经济与管理》
CSSCI
2022年第3期51-57,共7页
绿色投资基金日益成为应对气候变化和推进可持续发展的重要金融工具,但关于绿色投资基金的绩效评价研究众说纷纭,特别是对其环境绩效的衡量仍然是从业者和学者讨论的前沿。将社会责任数据纳入绩效评价指标体系,基于五因子面板数据模型...
绿色投资基金日益成为应对气候变化和推进可持续发展的重要金融工具,但关于绿色投资基金的绩效评价研究众说纷纭,特别是对其环境绩效的衡量仍然是从业者和学者讨论的前沿。将社会责任数据纳入绩效评价指标体系,基于五因子面板数据模型采用随机前沿(SFA)和数据包络分析(DEA)效率评价方法,分析绿色投资基金绩效表现和影响机理。研究结果表明:(1)绿色投资基金环境绩效显著低于财务绩效,环境绩效指标尚未有效纳入投资决策;(2)绿色投资基金财务绩效主要归因于投资具有获得超额收益率、小市值以及具有长期回报的股票,而基金的环境绩效更多受投资管理能力影响;(3)绿色投资基金面临投资项目选择风险、盈利水平风险和投资水平风险。因此,需要进一步界定绿色投资标准,加强政策组合支持,提升绿色投资基金综合绩效水平。
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关键词
绿色投资基金
五因子模型
绩效
评价
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职称材料
基金市场存在绿色偏好吗?——基于投资者异质性的分析
被引量：
21
2
作者
王怀明
郑阳
《云南财经大学学报》
CSSCI
北大核心
2021年第1期51-62,共12页
在绿色金融体系构建上升为国家战略的背景下,面对吃紧的政府财政,引导社会资本"绿化"成为实现经济可持续发展的重要路径,评价与测度投资者的绿色偏好对于推动民间资本助力绿色金融发展具有重大意义。着眼于绿色证券投资基金领...
在绿色金融体系构建上升为国家战略的背景下,面对吃紧的政府财政,引导社会资本"绿化"成为实现经济可持续发展的重要路径,评价与测度投资者的绿色偏好对于推动民间资本助力绿色金融发展具有重大意义。着眼于绿色证券投资基金领域,在充分考虑投资者异质性的基础上,借鉴传统基金"业绩-资金流量"关系的研究方法,利用静态与动态的非平衡面板数据及Fama-Mecbeth回归模型对投资者绿色偏好进行剖析发现:在绿色基金选择上,机构投资者更具绿色投资偏好,其业绩敏感性低且资金流量的持续性较长;而个人投资者对当期基金业绩的表现存在处置效应、绿色基金的持有也并无现状偏好,故尚未形成绿色价值投资理念;在投资结果上,机构投资者具有聪明钱效应,但个人投资者尚不具备判断绿色基金业绩未来走向的能力。进一步研究发现,个人投资者的处置效应多集中在中等业绩水平的基金上,且在熊市中绿色基金被投资者视为避险投资受到业绩追逐。基于此,提出进一步培养绿色投资者的建议。
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关键词
绿色
证券
投资基金
机构
投资
者
个人
投资
者
业绩-资金流量关系
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职称材料
题名
绿色投资基金绩效评价研究
被引量：
4
1
作者
李治宇
洪帅
机构
河北经贸大学经济研究所
河北经贸大学京津冀协同发展河北省协同创新中心
出处
《经济与管理》
CSSCI
2022年第3期51-57,共7页
基金
河北省社会科学基金项目(HB20GL013)。
文摘
绿色投资基金日益成为应对气候变化和推进可持续发展的重要金融工具,但关于绿色投资基金的绩效评价研究众说纷纭,特别是对其环境绩效的衡量仍然是从业者和学者讨论的前沿。将社会责任数据纳入绩效评价指标体系,基于五因子面板数据模型采用随机前沿(SFA)和数据包络分析(DEA)效率评价方法,分析绿色投资基金绩效表现和影响机理。研究结果表明:(1)绿色投资基金环境绩效显著低于财务绩效,环境绩效指标尚未有效纳入投资决策;(2)绿色投资基金财务绩效主要归因于投资具有获得超额收益率、小市值以及具有长期回报的股票,而基金的环境绩效更多受投资管理能力影响;(3)绿色投资基金面临投资项目选择风险、盈利水平风险和投资水平风险。因此,需要进一步界定绿色投资标准,加强政策组合支持,提升绿色投资基金综合绩效水平。
关键词
绿色投资基金
五因子模型
绩效
评价
Keywords
green investment funds
five-factor model
performance
evaluation
分类号
F830.91 [经济管理—金融学]
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职称材料
题名
基金市场存在绿色偏好吗?——基于投资者异质性的分析
被引量：
21
2
作者
王怀明
郑阳
机构
南京农业大学金融学院
出处
《云南财经大学学报》
CSSCI
北大核心
2021年第1期51-62,共12页
文摘
在绿色金融体系构建上升为国家战略的背景下,面对吃紧的政府财政,引导社会资本"绿化"成为实现经济可持续发展的重要路径,评价与测度投资者的绿色偏好对于推动民间资本助力绿色金融发展具有重大意义。着眼于绿色证券投资基金领域,在充分考虑投资者异质性的基础上,借鉴传统基金"业绩-资金流量"关系的研究方法,利用静态与动态的非平衡面板数据及Fama-Mecbeth回归模型对投资者绿色偏好进行剖析发现:在绿色基金选择上,机构投资者更具绿色投资偏好,其业绩敏感性低且资金流量的持续性较长;而个人投资者对当期基金业绩的表现存在处置效应、绿色基金的持有也并无现状偏好,故尚未形成绿色价值投资理念;在投资结果上,机构投资者具有聪明钱效应,但个人投资者尚不具备判断绿色基金业绩未来走向的能力。进一步研究发现,个人投资者的处置效应多集中在中等业绩水平的基金上,且在熊市中绿色基金被投资者视为避险投资受到业绩追逐。基于此,提出进一步培养绿色投资者的建议。
关键词
绿色
证券
投资基金
机构
投资
者
个人
投资
者
业绩-资金流量关系
Keywords
Green Securities Investment Fund
Institutional Investors
Individual Investors
Performance-Capital Flow Relationship
分类号
F832.5 [经济管理—金融学]
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职称材料
题名
作者
出处
发文年
被引量
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1
绿色投资基金绩效评价研究
李治宇
洪帅
《经济与管理》
CSSCI
2022
4
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职称材料
2
基金市场存在绿色偏好吗?——基于投资者异质性的分析
王怀明
郑阳
《云南财经大学学报》
CSSCI
北大核心
2021
21
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