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基于绿色债券政府补贴的绿色投资激励效应研究
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作者 张自立 潘大鹏 +1 位作者 郝亚杰 张紫琼 《工程管理科技前沿》 北大核心 2025年第4期28-36,共9页
绿色投资是撬动绿色生产要素,引领绿色发展的有力杠杆,我国政府在双轨体制下通过政策引导和经济手段对绿色投资流向进行调节。本文构建地方政府、企业、金融机构三方演化博弈模型,分析绿色债券政府补贴对监管、绿色转型、绿色融资的激... 绿色投资是撬动绿色生产要素,引领绿色发展的有力杠杆,我国政府在双轨体制下通过政策引导和经济手段对绿色投资流向进行调节。本文构建地方政府、企业、金融机构三方演化博弈模型,分析绿色债券政府补贴对监管、绿色转型、绿色融资的激励效应。结果表明:政府对绿色债券的补贴对监管行为没有直接影响;发放给企业的补贴对金融机构绿色债券投资行为没有直接激励效应;绿色债券政府补贴对企业绿色转型投资的激励效应受价格机制的制约,当绿色生产成本大于传统生产成本时,补贴对企业绿色转型有促进作用,反之则起到抑制作用。本文结论详细解释了绿色债券政府补贴对企业绿色债券发行和绿色生产转型的作用机制,为政府促进绿色债券发展的政策制定提供了理论支撑。 展开更多
关键词 绿色债券 绿色投资 补贴 激励 演化博弈
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绿色债券发行能否减少企业债务违约风险?——基于声誉机制与信贷配置的视角
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作者 夏娟 杨佳宁 张双伶 《财会通讯》 北大核心 2025年第13期86-91,共6页
本文选取沪深A股上市公司2009—2022年的面板数据,利用双重差分法(DID)实证检验企业发行绿色债券对其债务违约风险的影响。研究结果表明:企业发行绿色债券能有效降低其债务违约风险,并且经过稳健性和内生性分析后结果依然显著。机制检... 本文选取沪深A股上市公司2009—2022年的面板数据,利用双重差分法(DID)实证检验企业发行绿色债券对其债务违约风险的影响。研究结果表明:企业发行绿色债券能有效降低其债务违约风险,并且经过稳健性和内生性分析后结果依然显著。机制检验发现,一方面,绿色债券的发行会通过提高企业的信誉进而降低企业的财务风险;另一方面,绿色债券的发行会优化银行的信贷配置,进而改善企业的财务状况。异质性分析发现:非国有企业、融资约束高的企业和信息透明度高的企业发行绿色债券相对而言更能降低其债务违约风险。进一步分析发现:企业发行绿色债券能够降低其效率缺口并减少其短贷长投的情况,而且绿色债券在企业投资效率对总资产收益率的影响中起到了正向的调节作用。 展开更多
关键词 绿色债券 企业债务违约风险 DID 机制分析
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发行绿色债券对企业碳边际减排成本的影响 被引量:3
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作者 陈燕丽 周徐欣 邓梦华 《华东经济管理》 北大核心 2025年第6期108-118,共11页
文章基于信号传递理论和资源编排理论,利用2011—2023年中国A股上市公司数据,采用双重差分模型,研究发行绿色债券对企业碳边际减排成本的影响及作用机制。研究发现:绿色债券的发行能够显著降低企业碳边际减排成本,促进企业绿色转型;机... 文章基于信号传递理论和资源编排理论,利用2011—2023年中国A股上市公司数据,采用双重差分模型,研究发行绿色债券对企业碳边际减排成本的影响及作用机制。研究发现:绿色债券的发行能够显著降低企业碳边际减排成本,促进企业绿色转型;机制分析表明,企业能够通过发行绿色债券推动实质性创新并激活冗余资源,降低碳边际减排成本;异质性分析显示,在独立董事网络中心度较低、融资约束较低、高管无金融背景、非国有企业及东中部地区企业,绿色债券对企业碳边际减排成本的作用更为显著。研究结论为绿色金融工具影响企业低碳行为的理论研究提供了新证据。 展开更多
关键词 绿色债券 碳边际减排成本 实质性创新 策略性创新 冗余资源
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绿色债券市场与跨境投资研究 被引量:5
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作者 李钊 邓睦军 周飞 《西南金融》 2017年第5期48-53,共6页
我国正处于经济转型升级的关键阶段,国家在"十三五"规划中提出绿色发展理念,着力推动生态文明建设,绿色债券正成为经济可持续发展的重要投资方式。绿色债券投资需要健康的市场环境。近年来,全球对绿色环保日益重视,我国金融... 我国正处于经济转型升级的关键阶段,国家在"十三五"规划中提出绿色发展理念,着力推动生态文明建设,绿色债券正成为经济可持续发展的重要投资方式。绿色债券投资需要健康的市场环境。近年来,全球对绿色环保日益重视,我国金融市场开放程度也不断加深,为绿色债券投资及跨境投资提供了良好的环境,如何利用金融市场推动绿色债券更好地发展成为一个重要的课题。本文从构建绿色项目识别体系、完善多元化市场投资者结构、健全信息披露机制、规范第三方机构准入标准、吸引国际资本的投资等方面,提出促进我国绿色债券市场及跨境投资的对策建议。 展开更多
关键词 绿色债券 绿色债券评级 绿色债券标准 信息披露 绿色金融 跨境投资 环境保护 绿色发展 可持续发展
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绿色债券发行与企业绿色创新——基于央行担保品扩容政策的视角 被引量:1
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作者 王玉林 周亚虹 于云云 《金融监管研究》 北大核心 2025年第7期41-59,共19页
央行担保品扩容政策作为现代中央银行制度的重要创新举措,是推动我国经济高质量发展的内在需要。本文基于2018年6月绿色债券纳入央行合格担保品范围这一准自然实验,采用双重差分模型实证检验了发行绿色债券对企业绿色创新的影响。研究发... 央行担保品扩容政策作为现代中央银行制度的重要创新举措,是推动我国经济高质量发展的内在需要。本文基于2018年6月绿色债券纳入央行合格担保品范围这一准自然实验,采用双重差分模型实证检验了发行绿色债券对企业绿色创新的影响。研究发现,央行担保品扩容政策的实施对发行绿色债券企业的绿色发明专利和绿色实用新型专利的申请数量均有显著的促进作用,且这种激励作用在高科技企业、重污染企业、小微型企业中表现得更为显著。机制分析发现,绿色债券纳入央行合格担保品范围通过提高企业的融资可得性,降低企业的融资成本,增加了企业的研发投入,进而促进了绿色创新活动。进一步的分析发现,绿色债券纳入央行合格担保品范围可显著降低企业的碳排放强度,并显著提高企业ESG水平。本文的研究结果丰富了央行担保品扩容政策效果的讨论,有助于更好地实现新型货币政策工具的调控作用,引导资金流向绿色项目,助力我国经济的绿色转型升级。 展开更多
关键词 绿色债券 绿色创新 央行担保品扩容 ESG
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绿色债券与城市绿色转型:特征、机制与经验证据 被引量:2
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作者 庄汝龙 陆棒棒 +2 位作者 于雪洁 杨洁 宓科娜 《环境污染与防治》 北大核心 2025年第4期137-144,I0008,共9页
兼具经济效益和环境效益特性的绿色债券日渐成为促进城市绿色转型的有效途径。在此背景下,以2016—2021年111个城市为研究样本,深入探究绿色债券影响城市绿色转型的内在机理。结果表明:绿色债券能有效助力城市绿色转型,且在东部、市场... 兼具经济效益和环境效益特性的绿色债券日渐成为促进城市绿色转型的有效途径。在此背景下,以2016—2021年111个城市为研究样本,深入探究绿色债券影响城市绿色转型的内在机理。结果表明:绿色债券能有效助力城市绿色转型,且在东部、市场化较高以及强环境规制的地区更为明显。此外,绿色债券能够通过提升绿色技术创新水平、带动产业结构升级以及提高政府环境关注度3条路径间接推动城市绿色转型,最后基于研究结果提出相应对策建议。 展开更多
关键词 绿色债券 城市绿色转型 绿色技术创新 产业结构升级 政府环境关注度
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第三方认证能否降低中国企业绿色债券的信用利差? 被引量:1
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作者 毛小丽 向海凌 《南方金融》 北大核心 2025年第1期54-69,共16页
针对绿色债券的第三方认证,是服务企业绿色转型发展的重要手段。以我国企业2016-2022年发行的绿色债券为样本,检验绿色债券认证对债券信用利差的影响和作用机理。研究结果表明:第一,第三方认证能够帮助企业降低绿色债券的信用利差,从而... 针对绿色债券的第三方认证,是服务企业绿色转型发展的重要手段。以我国企业2016-2022年发行的绿色债券为样本,检验绿色债券认证对债券信用利差的影响和作用机理。研究结果表明:第一,第三方认证能够帮助企业降低绿色债券的信用利差,从而降低企业融资成本;第二,第三方认证主要通过提升企业信誉、强化企业社会责任履行的方式来降低绿色债券发行的信用利差,其对信息不对称的优化效果并不明显;第三,发行长期绿色债券、开展ESG绩效评估、非重污染的企业以及位于绿色金融改革试验区的企业是绿色债券第三方认证的主要获益主体。基于上述结论,要进一步增进第三方认证在企业绿色债券发行中的普适性,强化企业信誉与社会责任在认证过程中的重要性,针对不同类型的绿色债券发行主体推行差异化的认证服务和政策支持措施,从而完善我国绿色债券市场运作机制,助力企业降低融资成本。 展开更多
关键词 绿色金融 绿色债券 第三方认证 信用利差 融资成本
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基于生态价值实现的绿色债券定价偏差与估值重构
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作者 游宇 陆锐 张敦力 《财会通讯》 北大核心 2025年第22期100-105,共6页
绿色债券是服务“双碳”目标的专项融资工具,但其“绿色”成色日益成为市场关注的重点。文章基于企业性质、债券类型、行业分布、地域特征四维框架,结合发行规模与贴标绿认证数据,对2021—2024年我国绿色债券市场进行深入分析,发现市场... 绿色债券是服务“双碳”目标的专项融资工具,但其“绿色”成色日益成为市场关注的重点。文章基于企业性质、债券类型、行业分布、地域特征四维框架,结合发行规模与贴标绿认证数据,对2021—2024年我国绿色债券市场进行深入分析,发现市场存在结构性失衡与环境效益价值量化缺位问题。对2024年贴标绿债券的投入总额与生态价值实现进行统计分析发现,我国绿色债券存在“高资本投入,低生态回报”现象。运用二叉树模型反推理论定价缺口,证实当前我国绿色债券在发行与交易过程中存在系统性价值低估。鉴于此,将生态价值实现嵌入静态利差模型,构建兼顾现金流与绿色溢价的估值框架,以期为绿色债券发行定价与交易提供新的估值依据与理论参考。 展开更多
关键词 绿色债券 生态价值实现 二叉树模型 静态利差
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我国绿色债券定价影响因素及估值模型选择研究 被引量:1
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作者 孙书章 熊泽川 张浩 《金融理论与实践》 北大核心 2025年第2期57-67,共11页
基于我国2018—2022年绿色债券发行数据,选取影响绿色债券定价的绿色因素、宏观因素、微观因素及企业属性相关变量进行回归分析,结果表明绿色债券第三方认证、市场利率、债券评级、发行规模、债券到期期限及主体属性对绿色债券利率影响... 基于我国2018—2022年绿色债券发行数据,选取影响绿色债券定价的绿色因素、宏观因素、微观因素及企业属性相关变量进行回归分析,结果表明绿色债券第三方认证、市场利率、债券评级、发行规模、债券到期期限及主体属性对绿色债券利率影响显著,而企业的资产负债状况和通货膨胀水平对于绿色债券定价影响不明显。此外,由于绿色债券的含权特性,基于CIR模型的蒙特卡洛模拟分析结果表明期权调整利差法适用于绿色债券估值。 展开更多
关键词 绿色债券定价 影响因素 估值模型 期权调整利差法
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绿色债券对区域碳减排的影响——基于环境关注度视角 被引量:1
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作者 董康银 刘洋 董秀成 《北京理工大学学报(社会科学版)》 北大核心 2025年第4期42-53,共12页
“碳达峰、碳中和”是一场广泛而深刻的经济社会系统性变革,在这一过程中全社会的生产和生活方式都会产生重大变化,而这个过程有赖于大量的资金投入。绿色债券作为绿色金融体系的重要组成部分,能够为实现绿色转型提供资金支持,促进绿色... “碳达峰、碳中和”是一场广泛而深刻的经济社会系统性变革,在这一过程中全社会的生产和生活方式都会产生重大变化,而这个过程有赖于大量的资金投入。绿色债券作为绿色金融体系的重要组成部分,能够为实现绿色转型提供资金支持,促进绿色低碳发展。本文利用2006—2022年全国地级市数据,实证分析了绿色债券发行对区域碳减排的影响及其内在机理。研究发现,绿色债券发行能够显著促进区域碳减排,该结论在一系列稳健性检验后依旧成立。异质性分析结果表明,绿色债券的碳减排效应在东部地区影响较强,中部次之,同时这一效应在环境规制较强的地区更加有效;从影响机制看,绿色债券通过提升政府和公众环境关注度进而促进区域碳减排;拓展性分析表明,绿色债券通过促进技术创新和绿色全要素生产率的提升进而对区域碳减排产生长期影响。本研究结论不仅有助于深入了解绿色债券发行与区域碳减排之间的内在关联,而且对于抓住绿色债券带来的碳减排机遇,扎实做好区域“碳达峰、碳中和”工作具有重要的政策启示。 展开更多
关键词 绿色债券 区域碳减排 政府环境关注度 公众环境关注度
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绿色债券发行降低企业碳强度研究
11
作者 商文莉 李志冲 《金融理论与实践》 北大核心 2025年第5期42-54,共13页
在应对全球气候变化和加速推进“双碳”目标实现的背景下,绿色债券作为定向支持环境效益项目的融资工具,已成为我国绿色金融体系的重要组成部分。以企业发行绿色债券为外生冲击,选取2013—2022年沪深A股上市公司为样本数据,运用多期双... 在应对全球气候变化和加速推进“双碳”目标实现的背景下,绿色债券作为定向支持环境效益项目的融资工具,已成为我国绿色金融体系的重要组成部分。以企业发行绿色债券为外生冲击,选取2013—2022年沪深A股上市公司为样本数据,运用多期双重差分模型探究企业发行绿色债券对企业碳强度的作用效果。结果发现:(1)企业发行绿色债券能显著降低其碳强度;(2)机制分析表明,企业发行绿色债券通过降低企业融资约束和提升企业绿色创新能力来降低企业碳强度;(3)产权异质性结果表明,企业发行绿色债券降低企业碳强度的效应在非国有企业较为显著,企业规模异质性结果表明,相较于大规模企业,小规模企业发行绿色债券降低企业碳强度的效果更好。 展开更多
关键词 绿色债券 企业碳强度 多期双重差分 融资约束 绿色创新
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市场型环境规制与企业绿色创新——来自绿色债券的经验证据
12
作者 周鹏升 夏飞龙 江远华 《生态经济》 北大核心 2025年第10期175-184,共10页
市场型环境规制能否促进企业绿色创新,实现经济增长和环境保护的“双赢”已成为经济社会绿色转型下的重要课题。论文以2014—2022年A股上市公司为样本,利用多期双重差分模型检验市场型环境规制对企业绿色创新的影响。研究发现:绿色债券... 市场型环境规制能否促进企业绿色创新,实现经济增长和环境保护的“双赢”已成为经济社会绿色转型下的重要课题。论文以2014—2022年A股上市公司为样本,利用多期双重差分模型检验市场型环境规制对企业绿色创新的影响。研究发现:绿色债券发行显著提升了企业绿色创新水平;影响渠道分析表明,绿色债券发行一方面缓解了企业融资约束,提高了企业绿色创新的能力,另一方面促进了企业积极承担社会责任,提高了企业绿色创新的动机,进而促进了企业绿色创新水平;进一步检验发现,绿色债券发行对企业绿色创新的促进效应主要存在于重污染行业、内部代理成本较低的企业以及处于成长期、成熟期的企业,绿色债券发行不仅促进了企业绿色创新数量的提升,也促进了绿色创新质量的提升。研究结论为市场型环境规制创新效应的争论提供了中国的微观证据,丰富了绿色债券政策后果评估的研究,并为制定以市场导向的绿色创新政策提供了理论和经验支持。 展开更多
关键词 环境规制 绿色债券 融资约束 社会责任承担 绿色创新
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发行绿色债券会提升会计稳健性吗?
13
作者 王怀明 葛玉帅 杜东英 《中国注册会计师》 北大核心 2025年第7期23-32,共10页
本文从信息披露和企业外部监督两方面分析了发行绿色债券对会计稳健性的影响,同时以2016—2021年A股上市公司为样本,采用多时点双重差分的方法实证检验了绿色债券与会计稳健性的关系,实证结果表明,发行绿色债券可以显著提高企业的会计... 本文从信息披露和企业外部监督两方面分析了发行绿色债券对会计稳健性的影响,同时以2016—2021年A股上市公司为样本,采用多时点双重差分的方法实证检验了绿色债券与会计稳健性的关系,实证结果表明,发行绿色债券可以显著提高企业的会计稳健性水平,并且在进行一系列的稳健性检验后,这一结论依然成立。在进一步研究中发现,企业发行绿色债券主要通过提高企业信息透明度和强化企业外部监督(政府、媒体和机构投资者监督)来提高企业的会计稳健性水平。同时,本文发现在地方绿色金融指数更高的地区、在公司治理水平更高的企业,绿色债券对企业会计稳健性水平的提升作用更明显。 展开更多
关键词 绿色债券 会计稳健性 双重差分 信息透明度 外部监督
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数字经济促进企业绿色债券发行了吗
14
作者 宁金辉 唐若男 岳华 《财会月刊》 北大核心 2025年第24期26-31,共6页
数字经济是推进中国式绿色现代化的重要引擎,其如何服务企业绿色转型是政府关注的一个重点问题。本文以2011~2022年我国A股上市公司为研究样本,实证检验数字经济对企业绿色债券发行的影响及作用机制。研究结果表明,数字经济能显著促进... 数字经济是推进中国式绿色现代化的重要引擎,其如何服务企业绿色转型是政府关注的一个重点问题。本文以2011~2022年我国A股上市公司为研究样本,实证检验数字经济对企业绿色债券发行的影响及作用机制。研究结果表明,数字经济能显著促进企业绿色债券发行。作用机制检验发现,数字经济通过强化外部环境监管和提升企业内部治理水平促进企业绿色债券发行。异质性分析发现,数字经济对国有企业、重污染企业、处于较高绿色金融发展水平地区企业绿色债券发行的促进作用更为显著。本文为绿色债券发行动因提供了初步经验数据,丰富了数字经济的经济后果研究,为数字经济时代企业绿色转型提供了政策建议。 展开更多
关键词 数字经济 绿色债券 内部治理 外部环境监管 环境治理
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气候变化脆弱性如何影响绿色债券定价?——基于信用利差的实证研究
15
作者 范云朋 杜轩琦 《金融发展研究》 北大核心 2025年第10期67-78,共12页
本文基于中国绿色贴标债券市场的微观数据,结合区域气候变化脆弱性指标,实证检验区域气候风险对绿色债券信用利差的影响机制。研究发现:气候脆弱性水平越高,绿色债券发行人需承担的市场风险溢价越大,表明绿色债券市场已初步具备将区域... 本文基于中国绿色贴标债券市场的微观数据,结合区域气候变化脆弱性指标,实证检验区域气候风险对绿色债券信用利差的影响机制。研究发现:气候脆弱性水平越高,绿色债券发行人需承担的市场风险溢价越大,表明绿色债券市场已初步具备将区域气候风险纳入定价的能力。机制检验进一步揭示,该效应主要通过两条路径传导:一是高气候变化脆弱性会削弱债券流动性,提升流动性风险溢价;二是高气候变化脆弱性会导致企业ESG评级下降,传递出负面的绿色责任信号,进而导致投资者要求更高的风险补偿。异质性分析表明,上述定价机制在长期债券、融资规模较小以及位于东部地区的绿色债券中更为显著。本研究为完善绿色金融体系中的气候风险识别机制、推动差异化区域绿色金融支持政策提供了理论依据与实践启示。 展开更多
关键词 气候变化脆弱性 绿色债券 ESG 信用利差
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绿色债券发行对企业新质生产力的影响研究——基于信息不对称视角
16
作者 徐炜 张昕瑶 陈文婷 《武汉金融》 北大核心 2025年第7期3-13,共11页
绿色债券是推动企业可持续发展的重要工具,也为培育企业新质生产力提供了新的方向。本文基于信息不对称视角刻画了绿色债券发行对企业新质生产力影响的理论分析框架,采用2015—2023年中国A股上市工业企业数据,运用多时点DID模型、连续DI... 绿色债券是推动企业可持续发展的重要工具,也为培育企业新质生产力提供了新的方向。本文基于信息不对称视角刻画了绿色债券发行对企业新质生产力影响的理论分析框架,采用2015—2023年中国A股上市工业企业数据,运用多时点DID模型、连续DID模型、PSM-DID、安慰剂检验和工具变量法等综合探究绿色债券发行对企业新质生产力的影响,并从资源配置及监督效应两方面对其作用机制进行分析。研究发现,绿色债券发行对企业新质生产力具有显著促进作用,且绿色债券当期发行存量规模与新质生产力水平呈正相关。机制分析发现,在绿色债券发行促进企业新质生产力发展的过程中,资源配置的优化和监督效应的有效发挥起到了正向中介作用。异质性分析发现,对东部地区企业、非国有企业以及重点污染监控企业而言,绿色债券发行对企业新质生产力的促进作用更为显著。最后提出建议:推动绿色债券市场多层次发展,提高企业参与度;引导绿色债券资金优化企业配置,提高绿色债券监管机制;制定差异化政策,促进新质生产力协调发展。 展开更多
关键词 新质生产力 绿色债券 信息不对称 资源配置 监督效应
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绿色债券与企业“脱虚向实”:基于股东掏空视角
17
作者 孙骏雅 《财会通讯》 北大核心 2025年第17期89-93,共5页
本文以2015—2022沪深A股非金融公司为研究样本,重点探究了绿色债券发行对企业金融化的影响及其作用机制。研究结果表明:绿色债券发行降低了企业的金融资产配置水平,权变动机占据主导效应;控股股东“掏空”起到部分中介作用,绿色债券通... 本文以2015—2022沪深A股非金融公司为研究样本,重点探究了绿色债券发行对企业金融化的影响及其作用机制。研究结果表明:绿色债券发行降低了企业的金融资产配置水平,权变动机占据主导效应;控股股东“掏空”起到部分中介作用,绿色债券通过抑制控股股东“掏空”行为缓解了企业金融化;绿色债券发行对企业金融化的“抑制效应”在国有企业、高股权集中度的企业中被弱化,作用途径体现在弱化了对“掏空”行为的限制。 展开更多
关键词 绿色债券 企业金融化 股东掏空
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绿色债券发行对企业新质生产力的影响研究——基于突破性绿色创新的中介效应检验
18
作者 张优 《华东经济管理》 北大核心 2025年第10期1-10,共10页
文章基于2014—2023年中国沪深A股上市公司数据,构建企业新质生产力评价指标体系并采用多种计量模型进一步考察绿色债券发行、突破性绿色创新与企业新质生产力之间的关系。研究发现:绿色债券发行可有效促进企业新质生产力水平的提升;相... 文章基于2014—2023年中国沪深A股上市公司数据,构建企业新质生产力评价指标体系并采用多种计量模型进一步考察绿色债券发行、突破性绿色创新与企业新质生产力之间的关系。研究发现:绿色债券发行可有效促进企业新质生产力水平的提升;相较于西部地区企业和行业竞争度低的企业,绿色债券发行对东、中部地区企业以及行业竞争度高的企业新质生产力水平的促进作用更显著;绿色债券发行可通过提高突破性绿色创新水平促进企业新质生产力水平的提升。据此,提出完善绿色债券发行机制、加强突破性绿色创新网络建设以及推进绿色债券市场多向开放的建议,以期为提高企业新质生产力水平提供有益借鉴。 展开更多
关键词 绿色债券发行 企业新质生产力 突破性绿色创新 高质量发展 全要素生产率
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国外主权绿色债券特征及启示研究 被引量:6
19
作者 陈霞 许松涛 《金融发展研究》 北大核心 2018年第1期42-47,共6页
通过对波兰与法国的主权绿色债券特征的研究,发现发行人均以绿色用途债券的形式,设定略高于普通债券的利率定价发行主权绿色债券,以吸引绿色偏好和低风险投资者的参与;发行人均以国际资本市场协会的绿色债券原则为标准,对募集资金的使... 通过对波兰与法国的主权绿色债券特征的研究,发现发行人均以绿色用途债券的形式,设定略高于普通债券的利率定价发行主权绿色债券,以吸引绿色偏好和低风险投资者的参与;发行人均以国际资本市场协会的绿色债券原则为标准,对募集资金的使用领域、项目评估与遴选、资金管理和信息披露等进行了规范,并采用第二方意见的形式,验证上述规范是否符合绿色债券原则。上述绿色债券的特征,为我国通过主权绿色债券金融工具实现国家环境治理目标、增强绿色债券市场流动性、培育绿色偏好投资者、丰富绿色项目资金来源和提高绿色项目资金使用效果等提供借鉴。 展开更多
关键词 主权绿色债券 发行 绿色债券原则 框架
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中国绿色债券市场的分割效应及政策选择研究 被引量:13
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作者 周新苗 唐绍祥 刘慧宏 《中国软科学》 CSSCI CSCD 北大核心 2020年第11期42-51,共10页
本文针对我国绿色金融虽起步不久但高速发展的事实展开中国绿色债券市场的分割效应及政策选择研究。在经验分析中,本文选取了我国绿色债券不同期限结构2010—2020年的2598条日数据,通过主成分分析法剥离出水平、斜率及曲率期限结构因子... 本文针对我国绿色金融虽起步不久但高速发展的事实展开中国绿色债券市场的分割效应及政策选择研究。在经验分析中,本文选取了我国绿色债券不同期限结构2010—2020年的2598条日数据,通过主成分分析法剥离出水平、斜率及曲率期限结构因子,通过与真实市场中的收益率结构比较,发现我国绿色金融债券市场存在较明显的非理性市场分割现象。在理论分析中,本文将一个分割的金融市场模型嵌入到标准动态新凯恩斯(DNK)框架中展开研究,主要使用绿色债券产生的期限溢价数据来估计模型。主要结果显示:政府持有绿色债券市场交易的行为对收益率和实际活动会产生重要而显著的影响。在政府对绿色金融市场实施干预的情况下,盯住期限溢价实施内生债务政策是较优的政策选择。期限溢价的增加改变了产出的构成,使其更多地转向消费,这暗含着福利的提升。 展开更多
关键词 绿色债券 市场分割 DNK框架 政策效应
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