结构性货币政策能否提振农村居民消费?——基于支农再贷款的实证分析 被引量：1

1

作者 楚尔鸣 李源 +1 位作者 易雨瑶 李逸飞 《中南大学学报(社会科学版)》 北大核心 2025年第1期80-94,共15页

提振农村居民消费既是国内大循环的重要基础,又是形成消费与投资相互促进良性循环的重要支撑。从支农再贷款的视角,采用2013—2019年中国家庭金融调查(CHFS)的微观数据,研究结构性货币政策工具对农村居民消费的影响机制与作用效果。研... 提振农村居民消费既是国内大循环的重要基础,又是形成消费与投资相互促进良性循环的重要支撑。从支农再贷款的视角,采用2013—2019年中国家庭金融调查(CHFS)的微观数据,研究结构性货币政策工具对农村居民消费的影响机制与作用效果。研究发现,结构性货币政策工具显著促进了农村居民的消费,支农再贷款余额每增加1%,农村居民家庭消费增加1.4%。机制分析表明,结构性货币政策主要通过需求侧缓解信贷约束和供给侧改善消费环境两个方面提振农村居民消费。异质性分析显示,结构性货币政策工具对经济不发达地区、家庭资产低、受教育程度低、有社会保障的农村居民消费的作用效果更好。进一步分析发现,支农再贷款工具可以缩小城乡居民之间的消费差距,有利于实现城乡均衡发展和共同富裕的目标。 展开更多

关键词 结构性货币政策 支农再贷款 农村居民消费 消费差距

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中国结构性货币政策传导效果及其异质性研究

2

作者 王晋斌 杨子瑜 《经济理论与经济管理》 北大核心 2025年第6期57-74,共18页

近期国家出台政策治理企业拖欠账款以改善现金流,研究企业现金流状况对结构性货币政策的响应效果具有重要现实意义。基于市场高频交易数据识别结构性货币政策冲击,本文利用2018—2023年中国上市公司季度面板数据,采用局部投影法检验结... 近期国家出台政策治理企业拖欠账款以改善现金流,研究企业现金流状况对结构性货币政策的响应效果具有重要现实意义。基于市场高频交易数据识别结构性货币政策冲击,本文利用2018—2023年中国上市公司季度面板数据,采用局部投影法检验结构性货币政策对不同现金流状况企业投资行为的影响。结果表明:(1)结构性货币政策对企业投资行为具有显著促进作用,一次性货币政策对投资影响的持续时间大约为一年。(2)不同现金流状况的企业对货币政策冲击的响应表现出异质性,现金流状况良好和欠佳企业对响应的贡献度分别约为3/4和1/4,表明结构性货币政策实现了结构调整和稳就业的双重使命。(3)不同现金流状况企业对货币政策响应随着行业和时间维度变化而有所不同。本研究从改善企业现金流的视角,提供了疏通货币政策传导机制、提升货币政策效能的政策参考。 展开更多

关键词 结构性货币政策 现金流 投资行为异质性

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结构性货币政策是否驱动了企业绿色转型——央行担保品扩容的政策效应分析

3

作者 栗文 李静萍 《金融经济学研究》 北大核心 2025年第3期55-70,共16页

作为结构性货币政策的重要组成部分,央行将优质绿色贷款和绿色债券纳入中期借贷便利担保品范围,对金融支持实体经济绿色发展具有重要意义。以2018年6月央行担保品扩容为准自然实验,选取2014—2023年中国A股上市企业为样本,探究央行将绿... 作为结构性货币政策的重要组成部分,央行将优质绿色贷款和绿色债券纳入中期借贷便利担保品范围,对金融支持实体经济绿色发展具有重要意义。以2018年6月央行担保品扩容为准自然实验,选取2014—2023年中国A股上市企业为样本,探究央行将绿色资产纳入担保品范围对企业绿色转型水平的影响及作用机制。研究结果表明,结构性货币政策对企业绿色转型水平具有显著的正向推动作用。异质性分析发现,结构性货币政策对非国有企业、非资产密集型行业企业和东部地区企业的绿色转型水平提升效果更为明显。机制研究发现,结构性货币政策能够有效缓解企业所面临的融资约束,增强企业绿色创新意愿和能力,从而推动企业绿色转型水平的提高。鉴于此,建议进一步完善结构性货币政策体系,建立差异化的目标导向机制和区域支持政策,疏通金融支持经济社会发展全面绿色转型的渠道。 展开更多

关键词 结构性货币政策 央行担保品扩容 融资约束 绿色创新 企业绿色转型

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结构性货币政策、社会信用平台与银行流动性创造——基于支小再贷款政策的研究 被引量：1

4

作者 郭红玉 陈明威 《现代经济探讨》 CSSCI 北大核心 2024年第8期55-70,共16页

发展和完善结构性货币政策是强化金融支持实体经济的重要一环,支小再贷款作为结构性货币政策工具箱中余额占比最大的政策工具,在定向支持小微企业的过程中发挥着越来越大的作用。利用2018年6月支小再贷款额度大幅增加的政策冲击,探讨支... 发展和完善结构性货币政策是强化金融支持实体经济的重要一环,支小再贷款作为结构性货币政策工具箱中余额占比最大的政策工具,在定向支持小微企业的过程中发挥着越来越大的作用。利用2018年6月支小再贷款额度大幅增加的政策冲击,探讨支小再贷款政策对银行流动性创造的具体影响及其作用机制。研究发现:支小再贷款额度大幅增加后,地方性法人银行的流动性创造水平明显提升;支小再贷款政策的作用机制一方面是降低地方性法人银行的运营成本,另一方面是通过激励渠道起作用,支小再贷款工具对资产质量较好的地方性法人银行产生正向激励;在总量货币政策趋于紧缩的环境下和银行的信贷集中度更低时,支小再贷款的政策效果更为显著;最后,支小再贷款与社会信用平台设立具有明显的政策协同效应,随着社会信用体系不断完善,信易贷平台等金融基础设施逐步建立,支小再贷款的政策效果愈加显著。 展开更多

关键词 结构性货币政策 支小再贷款 社会信用平台 银行流动性创造

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结构性货币政策工具对科技创新型企业融资的影响

5

作者 王延伟 高晓改 刘鹏 《金融发展研究》 北大核心 2024年第7期48-55,共8页

近年来,货币政策工具在发挥总量调节功能的同时,也有力地支持了经济结构调整和转型升级。2013年起,为加强对“三农”、小微等重点领域及薄弱环节的金融信贷支持,中国人民银行创设了常备借贷便利、抵押补充贷款、定向降准等结构性货币政... 近年来,货币政策工具在发挥总量调节功能的同时,也有力地支持了经济结构调整和转型升级。2013年起,为加强对“三农”、小微等重点领域及薄弱环节的金融信贷支持,中国人民银行创设了常备借贷便利、抵押补充贷款、定向降准等结构性货币政策工具,向实体经济精准释放流动性,以期达到优化调节经济结构的政策目的。本文从结构性货币政策工具与科技创新型企业融资间的关系出发,尝试对结构性货币政策工具支持科技创新型企业的效果进行评价,认为结构性货币政策工具能够促进科技创新型企业融资,且在不良贷款率较低、地区GDP增长率较高的金融机构中具有更强的政策传导效应,更能促进科技创新型企业贷款增量扩面。在此基础上,提出应从加强结构性货币政策工具支持力度,完善结构性货币政策工具设计,加强货币、财政、产业政策协调配合三个方面改善结构性货币政策工具传导效能。 展开更多

关键词 结构性货币政策工具 科技创新型企业 政策传导

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中国结构性货币政策实践与效果评价——基于数量型和利率导向型结构性货币政策的比较分析 被引量：40

6

作者 成学真 陈小林 吕芳 《金融经济学研究》 CSSCI 北大核心 2018年第1期36-47,共12页

在对比分析中国数量型和利率导向型结构性货币政策的传导机制和政策特点的基础上,运用VAR方法实证研究了2013年以来两类结构性货币政策的经济增长效应、利率效应、财富效应和价格效应。研究发现:数量型和利率导向型结构性货币政策对经... 在对比分析中国数量型和利率导向型结构性货币政策的传导机制和政策特点的基础上,运用VAR方法实证研究了2013年以来两类结构性货币政策的经济增长效应、利率效应、财富效应和价格效应。研究发现:数量型和利率导向型结构性货币政策对经济增长都具有正向的促进作用,数量型结构性货币政策与利率水平和价格水平正相关,与财富效应负相关;利率导向型结构性货币政策与利率水平和价格水平负相关,与财富效应正相关。总体来说,利率导向型结构性货币政策效果优于数量型结构性货币政策。中国应根据不同的政策目标因时因地选择结构性货币政策;同时,应注重数量型和利率导向型结构性货币政策的搭配使用,逐步实现货币政策由数量型向利率导向型的转变,更好地发挥市场在引导资金流动、维护金融稳定中的作用。 展开更多

关键词 结构性货币政策 中期借贷便利 常备借贷便利 定向降准 传导机制

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结构性货币政策能降低中小企业融资约束吗？——基于异质性动态随机一般均衡模型的分析 被引量：47

7

作者 李建强 高宏 《经济科学》 CSSCI 北大核心 2019年第6期17-29,共13页

解决中小企业融资难题是推动我国经济实现高质量发展的重要保障。本文通过在动态随机一般均衡模型中引入异质性企业,模拟分析了结构性货币政策的经济机理,量化评估了结构性货币政策对缓解中小企业融资约束的影响。研究表明,紧缩性总量... 解决中小企业融资难题是推动我国经济实现高质量发展的重要保障。本文通过在动态随机一般均衡模型中引入异质性企业,模拟分析了结构性货币政策的经济机理,量化评估了结构性货币政策对缓解中小企业融资约束的影响。研究表明,紧缩性总量货币政策对中小企业和大企业融资具有非对称影响,结构性货币政策可对冲紧缩性总量货币政策的溢出效应。在"低利率"环境下,结构性货币政策能够优化银行信贷结构,提高货币政策效率。在直接融资模式下,结构性货币政策的经济效应更显著。总体上,破解中小企业融资难题,既要货币政策的结构性创新操作,也要进一步深化金融供给侧结构性改革,发展直接融资市场,促进融资结构优化。 展开更多

关键词 中小企业融资 结构性货币政策 低利率环境 直接融资

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结构性货币政策:理论框架、传导机制与疏通路径 被引量：43

8

作者 楚尔鸣 曹策 李逸飞 《改革》 CSSCI 北大核心 2019年第10期66-74,共9页

现阶段,我国经济面临资金流向与转型升级错配、流动性总量盈余与结构性资金短缺的双重矛盾,其深层原因在于货币政策的传导机制存在梗阻。为达到总量中性下经济结构调整与优化的目标,实现资金导流与精准滴灌,央行创设了多种结构性货币政... 现阶段,我国经济面临资金流向与转型升级错配、流动性总量盈余与结构性资金短缺的双重矛盾,其深层原因在于货币政策的传导机制存在梗阻。为达到总量中性下经济结构调整与优化的目标,实现资金导流与精准滴灌,央行创设了多种结构性货币政策工具,但相关理论研究还欠系统。结构性货币政策的理论框架包括政策目标、操作工具、操作规则、政策协调四个方面,通过信号与预期、信贷与定向支持、利率与成本收益、风险缓释与承担机制进行传导。在分析传导梗阻原因的基础上,给出了从中央银行到商业银行、从金融监管到金融机构和金融市场、从国务院金融稳定发展委员会到各政府部门、从地方政府到营商环境四条传导渠道疏通路径,并提出了当前结构性货币政策的操作策略,以不断提高结构性货币政策的传导效果,促进我国经济高质量发展。 展开更多

关键词 结构性货币政策 定向调节 结构调整

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中国结构性货币政策的效果评估及优化思路 被引量：33

9

作者 万冲 朱红 《学术论坛》 CSSCI 北大核心 2017年第4期83-91,共9页

由于财政政策和常规型货币政策的操作空间不断缩小,难以应对经济结构失衡尤其是小微企业和"三农"融资难融资贵的困境,中国人民银行实施了大规模的结构性货币政策,试图调整经济结构。可是,由于货币粘性、信息不对称和经济的体... 由于财政政策和常规型货币政策的操作空间不断缩小,难以应对经济结构失衡尤其是小微企业和"三农"融资难融资贵的困境,中国人民银行实施了大规模的结构性货币政策,试图调整经济结构。可是,由于货币粘性、信息不对称和经济的体制性矛盾等因素,结构性货币政策难以调结构,还容易加大结构扭曲和降低宏观调控政策的有效性。要想提高结构性货币政策的调控效力,中国应将结构性货币政策定位于维持金融稳定而不是调结构,且应避免结构性货币政策长期化常态化。 展开更多

关键词 结构性货币政策 结构调整 金融稳定

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结构性货币政策、经济环境不确定性与利率传导效率 被引量：3

10

作者 方显仓 何康 张卫峰 《华东师范大学学报（哲学社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2022年第6期153-165,180,共14页

利用债券市场微观数据,采用双重差分模型考察结构性货币政策实施对货币市场短期利率向债券利率传导效率的影响,并将经济环境不确定性纳入统一框架展开分析,其结果表明,结构性货币政策的实施显著提升了货币市场短期利率向债券利率的传导... 利用债券市场微观数据,采用双重差分模型考察结构性货币政策实施对货币市场短期利率向债券利率传导效率的影响,并将经济环境不确定性纳入统一框架展开分析,其结果表明,结构性货币政策的实施显著提升了货币市场短期利率向债券利率的传导效率,而经济环境不确定性则降低了货币市场短期利率向债券利率的传导效率,联合系数检验表明经济环境不确定性削弱了结构性货币政策实施对这一利率传导效率的部分正向提升作用,使得债券利率对货币市场短期利率的敏感性有所降低。多种稳健性检验及平行趋势检验均证实了以上结论的可靠性。异质性分析发现,上述影响在不同交易所上市和不同久期的债券之间存在显著差异,表现为只对在上海证券交易所上市以及修正久期在2年及以下的债券是成立的,而对在深圳证券交易所上市和修正久期在2年以上的债券并不成立。 展开更多

关键词 结构性货币政策 经济环境不确定性 货币市场短期利率 债券利率 利率传导效率

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关于结构性货币政策工具最优规模的实证分析--以山东省支小再贷款为例 被引量：4

11

作者 董龙训 霍成义 孙健 《金融发展研究》 北大核心 2022年第5期22-29,共8页

近年来,针对宏观经济运行中面临的结构性问题,中国人民银行不断创新丰富结构性货币政策工具,取得良好的政策效果。以结构性货币政策工具为研究对象,通过构建理论模型,探讨了结构性货币政策工具的最优区间,并基于山东省100家地方法人银行... 近年来,针对宏观经济运行中面临的结构性问题,中国人民银行不断创新丰富结构性货币政策工具,取得良好的政策效果。以结构性货币政策工具为研究对象,通过构建理论模型,探讨了结构性货币政策工具的最优区间,并基于山东省100家地方法人银行7个季度的数据,利用面板门槛模型,实证研究了支小再贷款与普惠小微贷款的关系,测算了支小再贷款的最优门槛值。研究结果发现,支小再贷款实现了预期的政策目标,促进了普惠小微贷款的增长,但支小再贷款的作用也有临界值,存在最优的结构性货币政策工具规模区间。基于此,建议根据普惠小微企业、“三农”等市场主体发展情况,提供相匹配的结构性货币政策工具支持,有效平衡好稳总量和调结构的功能,适时调整再贷款、再贴现等结构性货币政策工具的利率水平,进一步完善结构性货币政策工具的配套政策措施。 展开更多

关键词 结构性货币政策工具 面板门槛模型 中小银行 普惠小微贷款

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结构性货币政策缓解民营、小微企业融资约束分析--以定向中期借贷便利为例 被引量：38

12

作者 孔丹凤 陈志成 《中央财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2021年第2期89-101,共13页

调整信贷结构,扶持民营、小微企业发展是结构性货币政策调控的重要目标之一,本文以定向中期借贷便利为例,剖析了价格型结构性货币政策"定向降息"机制在信贷资金调控与经济稳定两方面的作用。研究发现,结构性货币政策可以通过&... 调整信贷结构,扶持民营、小微企业发展是结构性货币政策调控的重要目标之一,本文以定向中期借贷便利为例,剖析了价格型结构性货币政策"定向降息"机制在信贷资金调控与经济稳定两方面的作用。研究发现,结构性货币政策可以通过"定向降息"降低企业融资成本,引导信贷资金流向下游民营、小微企业,促进目标企业发展,具有"降成本、调结构"的功能。而下游企业发展会对上游企业形成需求拉动效应,有助于实现上下游企业协同发展与经济稳定的双重经济目标。进一步分析表明,在信贷萎缩、金融风险上升的情况下,结构性货币政策容易引发上下游企业产出背离,削弱经济内在稳定性。因此,央行应特别注重通过降准等其他政策工具维持市场整体流动合理充裕,为结构性货币政策的实施提供必要的流动性环境。 展开更多

关键词 结构性货币政策 定向中期借贷便利 民营企业融资 小微企业融资

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我国结构性货币政策执行效果的检验 被引量：15

13

作者 孙少岩 刘芮嘉 《商业研究》 CSSCI 北大核心 2019年第10期43-54,共12页

我国经济发展步入新常态以后,为适应供给侧改革的发展战略,货币供给方式和政策发生了根本性改变,由以对冲外汇占款为基础转向以国内资本因素为基础,并开始实行结构性货币政策调节流动性。本文在对现阶段我国货币政策执行框架进行梳理的... 我国经济发展步入新常态以后,为适应供给侧改革的发展战略,货币供给方式和政策发生了根本性改变,由以对冲外汇占款为基础转向以国内资本因素为基础,并开始实行结构性货币政策调节流动性。本文在对现阶段我国货币政策执行框架进行梳理的基础上,探讨货币政策的结构性调节作用,并采用VAR模型将结构性货币政策分为数量型和利率导向型,分别对两类货币政策对经济增长、利率波动、上市公司总市值和物价水平四个层面的效应进行实证分析。研究表明,利率导向型政策作用力度总体大于数量型货币政策,因而在政策运用中需针对不同背景及政策目标,灵活选取多项政策组合以期取得最优执行效果。 展开更多

关键词 资产重估 货币政策框架 结构性货币政策 货币政策执行

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财政金融融合推进结构性货币政策工具落实的山东实践 被引量：3

14

作者 霍成义 耿欣 《金融发展研究》 北大核心 2023年第1期66-71,共6页

基于财政和货币政策实施目标的一致性、作用机制的互补性和作用效果的协同性,人民银行分支行与地方财政部门加大政策融合力度,聚焦不同货币政策工具特征分类施策,推动相关领域信贷供需两端的高效匹配和政策的有效落地。实践证明,不同政... 基于财政和货币政策实施目标的一致性、作用机制的互补性和作用效果的协同性,人民银行分支行与地方财政部门加大政策融合力度,聚焦不同货币政策工具特征分类施策,推动相关领域信贷供需两端的高效匹配和政策的有效落地。实践证明,不同政策深度融合、协同联动,既能提高结构性货币政策工具落地的精准性和高效性,也能相互拓展政策空间,增强宏观调控政策的系统性和有效性。 展开更多

关键词 结构性货币政策 财政政策 政策协同

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结构性货币政策工具运用效果研究 被引量：19

15

作者 张智富 《金融与经济》 北大核心 2020年第1期4-9,共6页

结构性货币政策工具是经济新常态下重要的调控工具创新,本文在分析江西省结构性货币政策实践情况的基础上,通过样本对比,定量分析了工具实施效果。研究结果表明:结构性货币政策能较好地引导金融支持实体经济发展和经济结构调整,但不同... 结构性货币政策工具是经济新常态下重要的调控工具创新,本文在分析江西省结构性货币政策实践情况的基础上,通过样本对比,定量分析了工具实施效果。研究结果表明:结构性货币政策能较好地引导金融支持实体经济发展和经济结构调整,但不同的结构性货币政策工具对政策目标的影响力差异性较大。为进一步提高政策实施的有效性和针对性,提出了以提高市场效率为设计重点、以优化授信管理为完善方向、以稳金融和降成本为目标导向、以完善货币政策环境为实施保障等建议。 展开更多

关键词 结构性货币政策工具 区域运用 效果评估

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结构性货币政策与金融机构风险——基于TVP-VAR模型的实证研究 被引量：10

16

作者 何剑 祝林 郑智勇 《金融发展研究》 北大核心 2020年第9期3-12,共10页

2013年以来,我国结构性货币政策工具日渐丰富,在实现宏观结构调整功能的同时,也引发了对金融机构风险影响的热议。本文在分析结构性货币政策对金融机构的风险传导机制基础上,运用TVP-VAR模型检验结构性货币政策对金融机构风险的时变影... 2013年以来,我国结构性货币政策工具日渐丰富,在实现宏观结构调整功能的同时,也引发了对金融机构风险影响的热议。本文在分析结构性货币政策对金融机构的风险传导机制基础上,运用TVP-VAR模型检验结构性货币政策对金融机构风险的时变影响。研究表明:数量型结构性货币政策对金融机构风险的抑制效应优于价格型;定向降准在短期对金融机构风险的抑制效应显著,而SLF和PSL在中长期对金融机构风险的抑制效应显著;近年结构性货币政策对金融机构风险抑制效应优于执行初期。因此,在实现经济结构调整目标的同时,为有效化解金融机构风险的产生,货币当局应从“健全中央银行与市场沟通机制,拓宽多部门金融监管渠道”与“优化政策组合与执行节奏,适应市场经济体制新发展”两方面共同发力。 展开更多

关键词 结构性货币政策 金融机构风险 TVP-VAR模型

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结构性货币政策在江西落地见效 被引量：1

17

作者 张智富 《金融与经济》 北大核心 2020年第5期4-7,共4页

新冠疫情出现以来,人民银行出台了许多货币政策支持疫情防控和复工复产,且以结构性政策占据多数。人民银行南昌中心支行通过对江西省内银行业金融机构和重点企业开展专题调研,分析了结构性货币政策在基层落地落实情况。结果显示:结构性... 新冠疫情出现以来,人民银行出台了许多货币政策支持疫情防控和复工复产,且以结构性政策占据多数。人民银行南昌中心支行通过对江西省内银行业金融机构和重点企业开展专题调研,分析了结构性货币政策在基层落地落实情况。结果显示:结构性货币政策强化了对疫情防控重点保障企业的资金支持,加大了对企业复工复产的金融支持,实现了流动性的精准滴灌和信用的精准供给,使信贷投放及时到位,信贷结构持续优化,信贷利率稳定下行,逆周期调节取得显著效果。在疏通政策传导渠道、提升政策实施效率、健全政策评估机制方面积累的重要经验,可以为优化结构性货币政策传导提供参考。 展开更多

关键词 结构性货币政策 再贷款 再贴现 新冠疫情

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匈牙利结构性货币政策:内容、效果及启示

18

作者 张炎涛 《南方金融》 北大核心 2016年第1期72-79,共8页

国际金融危机后,匈牙利经济增长放缓,经济金融的结构性问题逐步显现。为了促进经济恢复,匈牙利央行推出了一项结构性货币政策──促增长融资计划。计划要点是:运用零利率政策向特定金融机构提供抵押再融资贷款,以降低中小微企业融资成本... 国际金融危机后,匈牙利经济增长放缓,经济金融的结构性问题逐步显现。为了促进经济恢复,匈牙利央行推出了一项结构性货币政策──促增长融资计划。计划要点是:运用零利率政策向特定金融机构提供抵押再融资贷款,以降低中小微企业融资成本;将中小微企业外币贷款转换为本币贷款,以保持外汇储备规模和汇率稳定;使用外汇储备进行外汇掉期操作、增加本币融资,以减少外债总额和短期央行票据余额。匈牙利结构性货币政策实施的启示:一是参与结构性货币政策操作的金融机构多元化,有利于形成有效的竞争机制,提升货币政策传导效果;二是增强结构性货币政策沟通与信息的透明度,有助于减少政策误读,改善货币政策传导效果;三是提高结构性货币政策实施效果,不仅需要激励相容机制,而且要建立相应的惩罚、退出机制。 展开更多

关键词 结构性货币政策 货币政策传导 激励相容机制 惩罚退出机制 抵押再融资贷款

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结构性货币政策工具如何影响利率传导机制?——基于SLF、MLF和PSL的实证研究 被引量：26

19

作者 张克菲 吴晗 《金融与经济》 北大核心 2018年第11期15-21,共7页

近年来,针对外汇占款大幅下滑、流动性结构性短缺状况,中央银行创设了一系列结构性货币政策工具。本文以常备借贷便利(SLF)、中期借贷便利(MLF)和抵押补充贷款(PSL)为例,探究了结构性货币政策工具对市场利率的传导机制,并进行了实证检... 近年来,针对外汇占款大幅下滑、流动性结构性短缺状况,中央银行创设了一系列结构性货币政策工具。本文以常备借贷便利(SLF)、中期借贷便利(MLF)和抵押补充贷款(PSL)为例,探究了结构性货币政策工具对市场利率的传导机制,并进行了实证检验。结果表明,SLF操作对货币市场短期利率水平具有一定引导作用,但这种引导作用不显著;MLF和PSL操作对货币市场中期利率的引导作用在短期较为显著;PSL操作对债券市场长期利率水平在短期内也具有一定引导作用。进一步研究发现,在中央银行运用结构性货币政策工具调节流动性的背景下,货币市场与债券市场的利率传导在短期内较为有效。 展开更多

关键词 结构性货币政策工具 SLF MLF PSL 利率传导机制

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结构性货币政策的银行风险承担渠道--一个银行竞争视角的考察 被引量：9

20

作者 唐文进 黄玲 《江汉论坛》 CSSCI 北大核心 2021年第8期48-58,共11页

本文采用2013年第一季度至2020年第三季度39家上市银行的微观数据,从银行竞争的角度实证分析了结构性货币政策对银行风险承担渠道的影响效应。研究发现:宽松的结构性货币政策立场提高了银行主动承担风险的水平,银行竞争程度的上升提高... 本文采用2013年第一季度至2020年第三季度39家上市银行的微观数据,从银行竞争的角度实证分析了结构性货币政策对银行风险承担渠道的影响效应。研究发现:宽松的结构性货币政策立场提高了银行主动承担风险的水平,银行竞争程度的上升提高了银行风险承担渠道的传导效率。进一步的异质性分析发现,结构性货币政策的银行风险承担渠道更多的是通过大型银行发挥作用,且就银行风险承担渠道的作用效果而言,大型银行强于小型银行;银行风险承担渠道的作用在经济增速较快的地区表现得更为显著,即使在经济增速较慢地区,银行竞争对结构性货币政策的银行风险承担渠道也存在促进作用;在经济上行期,银行竞争会促使银行风险承担渠道的传导更为畅通,传导效率明显提高。因此,在深化银行业市场化改革和采用结构性货币政策调控经济的背景下,鼓励银行业竞争将有助于提高结构性货币政策的有效性。 展开更多

关键词 银行竞争 结构性货币政策 银行风险承担渠道 银行业对外开放

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