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经理股票期权的效用分析——以美国的ESO制度为例 被引量:10
1
作者 王俊波 《财经问题研究》 CSSCI 北大核心 2002年第9期37-41,共5页
经理股票期权被认为是解决国有企业效率低下的一剂良药,而上市公司要求使用ESO的呼声也越来越高。但是期权计划的成功与否的关键因素之一是使用者对其了解程度,尤其是关于它的理论基础和实践效果。
关键词 经理股票期权 效用分析 美国 eso制度 委托-代理理论 人力资本 公司价值 经营者利益
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EVA基准的经理股票期权激励计划研究 被引量:5
2
作者 张云 郭多祚 徐占东 《大连理工大学学报(社会科学版)》 2004年第2期47-50,共4页
经理股权激励计划在国内外都受到广泛的关注和研究,并且日益成为公司经理激励的主要手段,但现存的经理股票期权激励存在经理人的报酬和公司业绩严重脱节,股东利益受到伤害的问题。为此,设计了一种以EVA为基准的经理股票期权激励计划,力... 经理股权激励计划在国内外都受到广泛的关注和研究,并且日益成为公司经理激励的主要手段,但现存的经理股票期权激励存在经理人的报酬和公司业绩严重脱节,股东利益受到伤害的问题。为此,设计了一种以EVA为基准的经理股票期权激励计划,力图克服现行经理股票期权激励计划的缺点,并且用实例证明它能够起到理想的激励效果。 展开更多
关键词 经理股票期权(eso) 经济增加值(EVA) 财富杠杆比率
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经理股票期权激励若干问题的探析 被引量:47
3
作者 余珊萍 林辉 《中国软科学》 CSSCI 北大核心 2001年第5期23-28,共6页
经理股票期权是为解决现代企业的代理问题而为高级管理人员创设的一种激励制度。本文探讨了股票期权计划中的重点与难点问题。通过模型的建立和讨论认为,股票期权激励在一定程度上使经营者和所有者的利益保持一致,有助于解决企业长期... 经理股票期权是为解决现代企业的代理问题而为高级管理人员创设的一种激励制度。本文探讨了股票期权计划中的重点与难点问题。通过模型的建立和讨论认为,股票期权激励在一定程度上使经营者和所有者的利益保持一致,有助于解决企业长期发展和创新问题,股票期权激励效率取决于资本市场和经理市场的效率,并受宏观经济、行业前景等因素的制约。 展开更多
关键词 代理问题 经理股票期权 激励效率 企业 管理人员 激励制度 外部制约条件
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股票期权制度的失灵及经理人激励机制的改进 被引量:6
4
作者 王冰洁 李传昭 弓宪文 《财经理论与实践》 CSSCI 北大核心 2003年第6期40-43,共4页
虽然在理论上股票期权具有很强的激励作用 ,但是至今没有令人信服的实证结果说明股票期权制度对企业绩效的促进效果。相反 ,很多企业对股票期权的热衷度在逐渐下降。事实证明了股票期权制度的失灵。本文在对股票期权制度失灵的原因分析... 虽然在理论上股票期权具有很强的激励作用 ,但是至今没有令人信服的实证结果说明股票期权制度对企业绩效的促进效果。相反 ,很多企业对股票期权的热衷度在逐渐下降。事实证明了股票期权制度的失灵。本文在对股票期权制度失灵的原因分析基础上提出经理人激励机制的改进措施 ,并对我国经理人激励机制的完善提出了建议。 展开更多
关键词 股票期权 经理 激励机制 改进 企业
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上市公司经理股票期权激励机制研究 被引量:3
5
作者 周春喜 李娟 《财经论丛(浙江财经学院学报)》 北大核心 2002年第2期75-78,共4页
本文针对“委托—代理”关系 ,探讨了我国上市公司实行经理股票期权(ESO)逐步取代传统的工资、奖金和福利等薪酬形式。分析了ESO激励的宏观和微观条件 ,给出了ESO设计方案及其在上市公司的应用 ,最后分析了ESO所带来的正负效应。
关键词 股票期权 激励模型 eso 上市公司 经理
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经理股票期权计划存在的问题及成因探析 被引量:2
6
作者 张筱峰 刘建江 杨玉娟 《审计与经济研究》 北大核心 2004年第2期56-60,共5页
经理股票期权计划(ESO)的激励功能受到肯定,但问题也不少,如经理人得自ESO的收益与公司业绩脱节;ESO的会计处理使公司业绩失真;ESO本身有扭曲股价、助长市场泡沫、加剧股市波动的倾向。这些问题的根源在于,ESO下经理人报酬对公司股价的... 经理股票期权计划(ESO)的激励功能受到肯定,但问题也不少,如经理人得自ESO的收益与公司业绩脱节;ESO的会计处理使公司业绩失真;ESO本身有扭曲股价、助长市场泡沫、加剧股市波动的倾向。这些问题的根源在于,ESO下经理人报酬对公司股价的过度依赖,从而助长了经理人的造假行为、且滋生"合谋"行为,以及使公司责任人"虚置"。要完善ESO,有待于减轻经理人报酬对公司股价的过度依赖,建立公司内部约束机制,加大造假成本,完善会计制度,加强审计工作的独立性,加强法律监督,建立内部约束机制。 展开更多
关键词 经理股票期权计划 eso 企业 长期激励制度 美国 公司业绩 员工 股价 收入 股票市场
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经理股票期权应用效率分析模型 被引量:2
7
作者 柯江林 冯力文 石金涛 《上海交通大学学报》 EI CAS CSCD 北大核心 2004年第3期340-343,共4页
经理股票期权(ESO)在西方是一种重要的长期激励工具,目前国内也对其十分重视.尽管ESO在减少股东对经理的监督成本以及经理行为长期化方面发挥着重要作用,但它并非对代理人总是有很好的激励状态,其效率随诸多因素变动.本文借助一个不对... 经理股票期权(ESO)在西方是一种重要的长期激励工具,目前国内也对其十分重视.尽管ESO在减少股东对经理的监督成本以及经理行为长期化方面发挥着重要作用,但它并非对代理人总是有很好的激励状态,其效率随诸多因素变动.本文借助一个不对称信息契约模型,反映了经理股票期权的应用效率. 展开更多
关键词 经理股票期权 不对称信息 契约模型 效率
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经理股票期权在我国失效的可能性分析 被引量:5
8
作者 吴圣涛 胡春霞 《中国流通经济》 CSSCI 北大核心 2000年第5期57-59,共3页
股票期权被普遍认为是国有企业转机建制的“救世主”。博弈方都是理性的经济人 ,股票期权既实现了经理个人收入最大化 ,又实现了股东权益的最大化 ,由于多种原因导致股票期权制度在我国实施过程中可能失败。
关键词 博弈 经理股票期权 失效 中国 可能性分析
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上市公司经理股权与股票期权激励制度分析 被引量:4
9
作者 丁小强 陈先勇 《武汉大学学报(人文科学版)》 CSSCI 北大核心 2005年第1期119-123,共5页
近20年来,以工资加奖金加股权加股票期权的"三位一体型"激励制度成为西方发达国家公司经理激励的特点。但是,从中国股份公司在实施这一制度的现状来看,效果并没有当初想象的那样理想。原因在于经理股权与股票期权激励制度的... 近20年来,以工资加奖金加股权加股票期权的"三位一体型"激励制度成为西方发达国家公司经理激励的特点。但是,从中国股份公司在实施这一制度的现状来看,效果并没有当初想象的那样理想。原因在于经理股权与股票期权激励制度的引进没有从中国公司治理特点和资本市场的实际出发。因此,引进和实施这一制度,需要根据中国的国情和公司治理的现状来对它进行消化和吸收。 展开更多
关键词 经理股权 股票期权 经理激励
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基于股票期权的商业银行经理人激励约束机制研究 被引量:3
10
作者 彭小兵 马泉 蒲勇健 《管理工程学报》 CSSCI 2007年第2期42-46,58,共6页
我国股份制商业银行还没有一种严格意义上的股票期权制度,也没有解决如何制定基于股票期权的最优激励约束合同的理论问题。文章对传统薪酬制度的激励机制和股票期权制度的激励机制进行了对比研究,然后利用博弈论的基本原理构造导入股票... 我国股份制商业银行还没有一种严格意义上的股票期权制度,也没有解决如何制定基于股票期权的最优激励约束合同的理论问题。文章对传统薪酬制度的激励机制和股票期权制度的激励机制进行了对比研究,然后利用博弈论的基本原理构造导入股票期权的商业银行经理人激励约束机制。研究表明,基于股票期权的薪酬制度优于传统固定薪酬制度和经营者年薪制;引入股票期权制度后在激励约束机制的相互制衡作用、以及银行股东和经理人在个人效用最大化条件下,可以达成最优合同。 展开更多
关键词 股份制商业银行 人力资源管理 博弈论 股票期权制度 激励约束机制 经理
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经理人股票期权、心理所有权与离职倾向间关系的实证分析 被引量:2
11
作者 李锡元 梁果 王业楠 《技术经济》 CSSCI 2012年第9期109-113,共5页
利用调查问卷数据,实证分析了经理人股票期权与其离职倾向的关系,考察了心理所有权在两者间的中介作用。结果显示:经理人股票期权显著影响职业经理人的离职倾向,心理所有权在经理人股票期权与离职倾向之间起完全中介作用。该结果表明,... 利用调查问卷数据,实证分析了经理人股票期权与其离职倾向的关系,考察了心理所有权在两者间的中介作用。结果显示:经理人股票期权显著影响职业经理人的离职倾向,心理所有权在经理人股票期权与离职倾向之间起完全中介作用。该结果表明,实施经理人股票期权可有效减弱其离职倾向。 展开更多
关键词 职业经理 心理所有权 经理股票期权 离职倾向
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谈我国经理人股票期权的会计处理 被引量:3
12
作者 程玉民 王莹 《会计之友》 北大核心 2006年第07Z期56-57,共2页
本文对经理人股票期权计划的确认、计量及会计核算等进行了探讨。认为经理人股票期权既要费用化,又要权益化;而且,应根据经理人股票期权在授予日股票市价与行权价之间关系的不同,确定计量时间,并进行会计核算。
关键词 经理股票期权 会计处理 股票期权计划 会计核算 股票市价 费用化 行权价 计量 授予
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经理股票期权激励的最优设计——基于博弈论的模型 被引量:3
13
作者 杜金岷 高洁 《云南财经大学学报》 北大核心 2009年第5期84-87,共4页
为减少股东与管理层之间由于委托代理问题所产生的代理成本,各大公司普遍将股票期权作为对高级管理人员的报酬激励。基于博弈论中的委托代理理论,建立了经理人努力水平可观测时和不可观测时的经理股票期权激励模型并对其求解,得出经理... 为减少股东与管理层之间由于委托代理问题所产生的代理成本,各大公司普遍将股票期权作为对高级管理人员的报酬激励。基于博弈论中的委托代理理论,建立了经理人努力水平可观测时和不可观测时的经理股票期权激励模型并对其求解,得出经理股票期权激励的最优设计方案。 展开更多
关键词 经理股票期权 委托代理问题 股东 经理
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经理股票期权的产权基础 被引量:2
14
作者 龚玉池 《大连理工大学学报(社会科学版)》 2000年第4期39-42,共4页
经理股票期权这种激励机制对减少经营者的偷懒行为 ,改善企业的经营绩效有积极的作用。但如果没有有效的监控机制 ,这种激励机制的作用就会被扭曲。对经营者的监控需要足够的信息 ,有效的信息产生于充分的竞争。在公有产权为主体的情况... 经理股票期权这种激励机制对减少经营者的偷懒行为 ,改善企业的经营绩效有积极的作用。但如果没有有效的监控机制 ,这种激励机制的作用就会被扭曲。对经营者的监控需要足够的信息 ,有效的信息产生于充分的竞争。在公有产权为主体的情况下 ,充分信息的不可获得性和有效竞争的不可能性使有效监控成为不可能。所以 ,经理股票期权目前不仅无助于国有企业经营绩效的改善 。 展开更多
关键词 经理股票期权(eso) 信息 监控 产权
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我国上市公司实行经理层股票期权的障碍及对策 被引量:4
15
作者 郝旭光 《管理现代化》 CSSCI 北大核心 2003年第1期31-35,共5页
在我国上市公司实行经理层股票期权(ExecutiveStockOption,ESO)的必要性已经为大家所认可。但是,在我国实施ESO目前还存在着许多困难。本文从理论和实践的结合上,对这些困难以及如何解决这些困难进行初步探讨。
关键词 上市公司 经理 股票期权 eso 行权价格 执行价格 经理 中国
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经理股票期权制:现实障碍及路径选择 被引量:2
16
作者 赖昭瑞 张益刚 《经济问题》 CSSCI 北大核心 2002年第1期16-17,共2页
经理股票期权制作为一种有效的企业治理激励制度 ,在中国的本土化过程中会遇到行权来源障碍、二级市场障碍、上市公司自身障碍等方面的排异反应。对于这些障碍 ,可以采取从二级市场回购 ;规范市场 ,解决“政策市”、“消息市”、“壳资... 经理股票期权制作为一种有效的企业治理激励制度 ,在中国的本土化过程中会遇到行权来源障碍、二级市场障碍、上市公司自身障碍等方面的排异反应。对于这些障碍 ,可以采取从二级市场回购 ;规范市场 ,解决“政策市”、“消息市”、“壳资源”问题 ;加快期权及期权市场立法 ;改善上市公司股本结构 ,加强监管 ,提高透明度等现实的路径。 展开更多
关键词 二级市场 股本结构 经理股票期权 上市公司 股票市场 障碍 中国 路径选择
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高管限薪视角下的经理股票期权的研究 被引量:2
17
作者 谭燕芝 熊唯伊 《湘潭大学学报(哲学社会科学版)》 CSSCI 北大核心 2010年第1期50-54,共5页
经理股票期权是公司治理中对经营者进行股权激励的一种形式,它对于激励经营者关注公司的长远利益和持续成长有正面作用,因此为国内外上市公司广泛采用。但现行经理股票期权是一种徒具期权交易形式的"馈赠型期权"(免费的期权权... 经理股票期权是公司治理中对经营者进行股权激励的一种形式,它对于激励经营者关注公司的长远利益和持续成长有正面作用,因此为国内外上市公司广泛采用。但现行经理股票期权是一种徒具期权交易形式的"馈赠型期权"(免费的期权权利),其收益与风险完全不对称的特性使它不可避免地沦为公司高管攫取不当利益的工具。馈赠型经理股票期权存在股市系统性风险对个股价格的影响、收益和风险不对称、期权股份授予额度没有客观依据三大问题,应把馈赠型经理股票期权变革成"准交易型经理股票期权",使它在保留长期股权激励功能的同时,不致沦为公司高管攫取制度性不当利益的工具。 展开更多
关键词 公司治理 高管限薪 经理股票期权
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经理股票期权再定价的研究进展 被引量:2
18
作者 罗大伟 万迪昉 《管理工程学报》 CSSCI 2002年第4期98-100,共3页
本文介绍了近期内国外的经理股票期权再定价的研究进展 ,包括期权再定价的主要文献。
关键词 经理股票期权 再定价 研究进展 股票价格 执行价格 管理者
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关于经理股票期权若干问题的思考 被引量:1
19
作者 叶陈刚 陈天骥 陈良忠 《中国地质大学学报(社会科学版)》 2003年第2期41-43,共3页
本文首先从现代企业理论、人力资本理论及有效市场理论三个方面探寻了经理股票期权的理论基础 ,然后指出了其在理论上的局限性 ,即激励相关性问题、市场有效性问题和比例确定问题 ,最后结合我国企业实践的基础 ,指出了我国企业推广经理... 本文首先从现代企业理论、人力资本理论及有效市场理论三个方面探寻了经理股票期权的理论基础 ,然后指出了其在理论上的局限性 ,即激励相关性问题、市场有效性问题和比例确定问题 ,最后结合我国企业实践的基础 ,指出了我国企业推广经理股票期权的制约因素及其选择。 展开更多
关键词 经理股票期权 剩余索取权 激励 企业
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经理人股票期权交易的性质及会计确认和计量研究 被引量:3
20
作者 刘玉勋 《企业经济》 CSSCI 北大核心 2011年第11期56-60,共5页
本文将经理人股票期权计划形成的交易作为基本的分析对象,首先探讨经理人股票期权交易的性质——激励性股票期权交易是企业为了获得经理人在等待期提供的边际服务;授予经理人非激励性股票期权是对经理人过去服务的补偿,或者是经理人对... 本文将经理人股票期权计划形成的交易作为基本的分析对象,首先探讨经理人股票期权交易的性质——激励性股票期权交易是企业为了获得经理人在等待期提供的边际服务;授予经理人非激励性股票期权是对经理人过去服务的补偿,或者是经理人对利润的分享。在此基础上,对经理人股票期权会计确认的"利润分配"进行了分析,指出将经理人股票期权交易认定为"利润分配"是错误的;对经理人股票期权会计计量的两种主要观点"混合计量"和"授予日计量"进行了分析,其主要错误在于将经理人股票期权交易所形成的合同义务认定为股票期权。最后,本文提出了与交易性质相吻合的经理人股票期权的会计确认和计量方法。 展开更多
关键词 股票期权 经理股票期权 经理股票期权计划 经理股票期权交易 边际服务 合同义务
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