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经理股票期权激励若干问题的探析 被引量：47
1
作者 余珊萍 林辉 《中国软科学》 CSSCI 北大核心 2001年第5期23-28,共6页
经理股票期权是为解决现代企业的代理问题而为高级管理人员创设的一种激励制度。本文探讨了股票期权计划中的重点与难点问题。通过模型的建立和讨论认为，股票期权激励在一定程度上使经营者和所有者的利益保持一致，有助于解决企业长期... 经理股票期权是为解决现代企业的代理问题而为高级管理人员创设的一种激励制度。本文探讨了股票期权计划中的重点与难点问题。通过模型的建立和讨论认为，股票期权激励在一定程度上使经营者和所有者的利益保持一致，有助于解决企业长期发展和创新问题，股票期权激励效率取决于资本市场和经理市场的效率，并受宏观经济、行业前景等因素的制约。 展开更多
关键词 代理问题 经理股票期权 激励效率 企业 管理人员 激励制度 外部制约条件
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经理股票期权应用效率分析模型 被引量：2
2
作者 柯江林 冯力文 石金涛 《上海交通大学学报》 EI CAS CSCD 北大核心 2004年第3期340-343,共4页
经理股票期权(ESO)在西方是一种重要的长期激励工具,目前国内也对其十分重视.尽管ESO在减少股东对经理的监督成本以及经理行为长期化方面发挥着重要作用,但它并非对代理人总是有很好的激励状态,其效率随诸多因素变动.本文借助一个不对... 经理股票期权(ESO)在西方是一种重要的长期激励工具,目前国内也对其十分重视.尽管ESO在减少股东对经理的监督成本以及经理行为长期化方面发挥着重要作用,但它并非对代理人总是有很好的激励状态,其效率随诸多因素变动.本文借助一个不对称信息契约模型,反映了经理股票期权的应用效率. 展开更多
关键词 经理股票期权 不对称信息 契约模型 效率
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经理股票期权在我国失效的可能性分析 被引量：5
3
作者 吴圣涛 胡春霞 《中国流通经济》 CSSCI 北大核心 2000年第5期57-59,共3页
股票期权被普遍认为是国有企业转机建制的“救世主”。博弈方都是理性的经济人 ,股票期权既实现了经理个人收入最大化 ,又实现了股东权益的最大化 ,由于多种原因导致股票期权制度在我国实施过程中可能失败。
关键词 博弈 经理股票期权 失效 中国 可能性分析
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EVA基准的经理股票期权激励计划研究 被引量：5
4
作者 张云 郭多祚 徐占东 《大连理工大学学报（社会科学版）》 2004年第2期47-50,共4页
经理股权激励计划在国内外都受到广泛的关注和研究,并且日益成为公司经理激励的主要手段,但现存的经理股票期权激励存在经理人的报酬和公司业绩严重脱节,股东利益受到伤害的问题。为此,设计了一种以EVA为基准的经理股票期权激励计划,力... 经理股权激励计划在国内外都受到广泛的关注和研究,并且日益成为公司经理激励的主要手段,但现存的经理股票期权激励存在经理人的报酬和公司业绩严重脱节,股东利益受到伤害的问题。为此,设计了一种以EVA为基准的经理股票期权激励计划,力图克服现行经理股票期权激励计划的缺点,并且用实例证明它能够起到理想的激励效果。 展开更多
关键词 经理股票期权(ESO) 经济增加值(EVA) 财富杠杆比率
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经理股票期权计划存在的问题及成因探析 被引量：2
5
作者 张筱峰 刘建江 杨玉娟 《审计与经济研究》 北大核心 2004年第2期56-60,共5页
经理股票期权计划(ESO)的激励功能受到肯定,但问题也不少,如经理人得自ESO的收益与公司业绩脱节;ESO的会计处理使公司业绩失真;ESO本身有扭曲股价、助长市场泡沫、加剧股市波动的倾向。这些问题的根源在于,ESO下经理人报酬对公司股价的... 经理股票期权计划(ESO)的激励功能受到肯定,但问题也不少,如经理人得自ESO的收益与公司业绩脱节;ESO的会计处理使公司业绩失真;ESO本身有扭曲股价、助长市场泡沫、加剧股市波动的倾向。这些问题的根源在于,ESO下经理人报酬对公司股价的过度依赖,从而助长了经理人的造假行为、且滋生"合谋"行为,以及使公司责任人"虚置"。要完善ESO,有待于减轻经理人报酬对公司股价的过度依赖,建立公司内部约束机制,加大造假成本,完善会计制度,加强审计工作的独立性,加强法律监督,建立内部约束机制。 展开更多
关键词 经理股票期权计划 ESO 企业 长期激励制度 美国 公司业绩 员工 股价 收入 股票市场
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经理股票期权激励的最优设计——基于博弈论的模型 被引量：3
6
作者 杜金岷 高洁 《云南财经大学学报》 北大核心 2009年第5期84-87,共4页
为减少股东与管理层之间由于委托代理问题所产生的代理成本,各大公司普遍将股票期权作为对高级管理人员的报酬激励。基于博弈论中的委托代理理论,建立了经理人努力水平可观测时和不可观测时的经理股票期权激励模型并对其求解,得出经理... 为减少股东与管理层之间由于委托代理问题所产生的代理成本,各大公司普遍将股票期权作为对高级管理人员的报酬激励。基于博弈论中的委托代理理论,建立了经理人努力水平可观测时和不可观测时的经理股票期权激励模型并对其求解,得出经理股票期权激励的最优设计方案。 展开更多
关键词 经理股票期权 委托代理问题 股东 经理人
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经理股票期权再定价的研究进展 被引量：2
7
作者 罗大伟 万迪昉 《管理工程学报》 CSSCI 2002年第4期98-100,共3页
本文介绍了近期内国外的经理股票期权再定价的研究进展 ,包括期权再定价的主要文献。
关键词 经理股票期权 再定价 研究进展 股票价格 执行价格 管理者
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经理股票期权作用机理探析 被引量：1
8
作者 刘荣春 张圣才 夏芳 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2004年第12期103-104,共2页
关键词 人力资本 经营者 经理股票期权 企业绩效评价 财富创造 企业模式 企业制度 激发 创造性 探析
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高管限薪视角下的经理股票期权的研究 被引量：2
9
作者 谭燕芝 熊唯伊 《湘潭大学学报（哲学社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2010年第1期50-54,共5页
经理股票期权是公司治理中对经营者进行股权激励的一种形式,它对于激励经营者关注公司的长远利益和持续成长有正面作用,因此为国内外上市公司广泛采用。但现行经理股票期权是一种徒具期权交易形式的"馈赠型期权"(免费的期权权... 经理股票期权是公司治理中对经营者进行股权激励的一种形式,它对于激励经营者关注公司的长远利益和持续成长有正面作用,因此为国内外上市公司广泛采用。但现行经理股票期权是一种徒具期权交易形式的"馈赠型期权"(免费的期权权利),其收益与风险完全不对称的特性使它不可避免地沦为公司高管攫取不当利益的工具。馈赠型经理股票期权存在股市系统性风险对个股价格的影响、收益和风险不对称、期权股份授予额度没有客观依据三大问题,应把馈赠型经理股票期权变革成"准交易型经理股票期权",使它在保留长期股权激励功能的同时,不致沦为公司高管攫取制度性不当利益的工具。 展开更多
关键词 公司治理 高管限薪 经理股票期权
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经理股票期权的效用分析——以美国的ESO制度为例 被引量：10
10
作者 王俊波 《财经问题研究》 CSSCI 北大核心 2002年第9期37-41,共5页
经理股票期权被认为是解决国有企业效率低下的一剂良药,而上市公司要求使用ESO的呼声也越来越高。但是期权计划的成功与否的关键因素之一是使用者对其了解程度,尤其是关于它的理论基础和实践效果。
关键词 经理股票期权 效用分析 美国 ESO制度 委托-代理理论 人力资本 公司价值 经营者利益
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关于经理股票期权若干问题的思考 被引量：1
11
作者 叶陈刚 陈天骥 陈良忠 《中国地质大学学报（社会科学版）》 2003年第2期41-43,共3页
本文首先从现代企业理论、人力资本理论及有效市场理论三个方面探寻了经理股票期权的理论基础 ,然后指出了其在理论上的局限性 ,即激励相关性问题、市场有效性问题和比例确定问题 ,最后结合我国企业实践的基础 ,指出了我国企业推广经理... 本文首先从现代企业理论、人力资本理论及有效市场理论三个方面探寻了经理股票期权的理论基础 ,然后指出了其在理论上的局限性 ,即激励相关性问题、市场有效性问题和比例确定问题 ,最后结合我国企业实践的基础 ,指出了我国企业推广经理股票期权的制约因素及其选择。 展开更多
关键词 经理股票期权 剩余索取权 激励 企业
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经理股票期权制及其在我国的可行性分析 被引量：5
12
作者 钟田丽 梁波 《技术经济与管理研究》 2003年第5期62-63,共2页
经理股票期权制引入我国的时间还不长 ,为形成全面认识 ,本文追溯了经理股票期权制的产生与发展 ,从正负两方面阐述其带来的经济效应 ,并通过对其运行环境和条件的分析 ,探讨该机制在我国的可行性。
关键词 经理股票期权制 可行性分析 激励机制 中国 负面效应 公司治理结构 财务会计制度 资本市场
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经理股票期权制:现实障碍及路径选择 被引量：2
13
作者 赖昭瑞 张益刚 《经济问题》 CSSCI 北大核心 2002年第1期16-17,共2页
经理股票期权制作为一种有效的企业治理激励制度 ,在中国的本土化过程中会遇到行权来源障碍、二级市场障碍、上市公司自身障碍等方面的排异反应。对于这些障碍 ,可以采取从二级市场回购 ;规范市场 ,解决“政策市”、“消息市”、“壳资... 经理股票期权制作为一种有效的企业治理激励制度 ,在中国的本土化过程中会遇到行权来源障碍、二级市场障碍、上市公司自身障碍等方面的排异反应。对于这些障碍 ,可以采取从二级市场回购 ;规范市场 ,解决“政策市”、“消息市”、“壳资源”问题 ;加快期权及期权市场立法 ;改善上市公司股本结构 ,加强监管 ,提高透明度等现实的路径。 展开更多
关键词 二级市场 股本结构 经理股票期权制 上市公司 股票市场 障碍 中国 路径选择
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经理股票期权的设计、估价、会计反映与改进 被引量：11
14
作者 曾晓松 《证券市场导报》 1998年第4期49-52,共4页
经理股票期权作为企业所有者向经营者提供激励的工具,在发达国家正越来越广泛地得到运用。早在1986年,全球500家大工业企业的89％采取了这种报酬制度。90年代以后,经理股票期权进一步扩散到中小企业中。经理股票期权对中国经济改革的深... 经理股票期权作为企业所有者向经营者提供激励的工具,在发达国家正越来越广泛地得到运用。早在1986年,全球500家大工业企业的89％采取了这种报酬制度。90年代以后,经理股票期权进一步扩散到中小企业中。经理股票期权对中国经济改革的深化亦有深刻意义,因为它有助于把国有企业管理者与企业的利益更紧密、主动地结合在一起,减少代理成本,培育职业企业家阶层。 展开更多
关键词 经理股票期权 较现值不利 较现值有利 会计反映 行使价格 等现值 评价指标 B-S模型 经营者 国有企业管理者
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理财目标、均衡契约与经理股票期权 被引量：5
15
作者 雷新途 《财经理论与实践》 北大核心 2001年第2期65-67,共3页
在现代企业两权分离的制度下 ,企业经理人员与企业所有者形成了代理关系。代理过程中 ,由于代理主体双方信息不对称和目标函数的非兼容性 ,可能导致经理人员发生“逆向选择”和“道德风险”的企业理财目标背离行为。对于企业所有者而言 ... 在现代企业两权分离的制度下 ,企业经理人员与企业所有者形成了代理关系。代理过程中 ,由于代理主体双方信息不对称和目标函数的非兼容性 ,可能导致经理人员发生“逆向选择”和“道德风险”的企业理财目标背离行为。对于企业所有者而言 ,协调理财目标最理想的手段就是寻找一种能使代理主体双方的成本和效益达到均衡状态的契约即均衡契约。 2 0世纪 80年代以来 ,西方发达国家企业纷纷采用的经理股票期权就是一种符合均衡条件的契约 ,随着我国企业激励机制的建立和成熟 ,经理股票期权也将成为我国企业所有者协调理财目标的重要工具。 展开更多
关键词 企业 信息不对称 理财 均衡契约 经理股票期权
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经营者报酬理论及对我国上市公司应用经理股票期权的再认识 被引量：1
16
作者 宋增基 张宗益 《商业研究》 北大核心 2003年第3期92-94,共3页
经理股票期权作为一种重要的激励机制,已在西方国家得到普遍应用。我国上市公司在借鉴这一激励方式的实践过程中,仍存在制度上和法律上的障碍。国外最新理论研究认为,在强调股票期权激励作用的同时,应注意到它的局限性,只有结合具体情... 经理股票期权作为一种重要的激励机制,已在西方国家得到普遍应用。我国上市公司在借鉴这一激励方式的实践过程中,仍存在制度上和法律上的障碍。国外最新理论研究认为,在强调股票期权激励作用的同时,应注意到它的局限性,只有结合具体情况才能设计出合理有效的激励机制。 展开更多
关键词 经营者报酬 经理股票期权 企业绩效 公司治理
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经理股票期权的一种新的定价方法 被引量：1
17
作者 李存行 阳育钦 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2006年第14期112-114,共3页
本文通过确定性等值法来对经理股票期权进行科学的定价,并且探讨了这种新的定价方法在我国上市公司的应用。
关键词 经理股票期权 确定性等值法 上市公司
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试论经理股票期权在我国的实践 被引量：8
18
作者 吕素香 《北京商学院学报》 北大核心 2001年第1期49-52,共4页
怎样建立对经理人员的激烈与约束机制一直是我国国有企业改革的核心问题。纵观西方企业近 30年的发展 ,股权激励 ,尤其是股票期权制 ,对企业的快速发展和国民经济的持续增长产生了显著的推动作用。本文通过对股票期权激励机制在我国的... 怎样建立对经理人员的激烈与约束机制一直是我国国有企业改革的核心问题。纵观西方企业近 30年的发展 ,股权激励 ,尤其是股票期权制 ,对企业的快速发展和国民经济的持续增长产生了显著的推动作用。本文通过对股票期权激励机制在我国的发展现状分析 ,指出目前在我国推行经理股票期权制度存在的一系列障碍 ,并就股票期权制的实施如何与国际接轨进行了初步探讨。 展开更多
关键词 激励机制 股票期权 延期支付 经理股票期权 企业 中国
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经理股票期权的定量分析和实施建议 被引量：1
19
作者 张则斌 朱少醒 吴健中 《技术经济与管理研究》 北大核心 2000年第4期49-50,共2页
关键词 经理股票期权 定量分析 企业 投资
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经理股票期权激励机制异化探析 被引量：1
20
作者 张筱峰 刘建江 《湖南大学学报（社会科学版）》 2004年第4期76-81,共6页
美国安然、世通等大公司财务丑闻的爆发 ,使人们对经理股票期权 (ESO)作为一种重要的经理激励机制的有效性产生了怀疑。由于股票期权的滥用、公司治理结构的缺陷、外部监管的不力和法律上的漏洞等因素导致了经理股票期权激励机制的异化 ... 美国安然、世通等大公司财务丑闻的爆发 ,使人们对经理股票期权 (ESO)作为一种重要的经理激励机制的有效性产生了怀疑。由于股票期权的滥用、公司治理结构的缺陷、外部监管的不力和法律上的漏洞等因素导致了经理股票期权激励机制的异化 :ESO下经理人报酬对公司股价的过度依赖 ,从而助长了经理人的造假行为、且滋生“合谋”行为 ,以及使公司责任人“虚置”。要解决这些问题 ,需要减轻经理人报酬对公司股价的过份依赖 ,加大造假成本 ,完善会计制度 ,加强审计工作的独立性 ,加强法律监督 ,建立内部约束机制等。 展开更多
关键词 经理股票期权 公司治理 异化 舞弊财务报告
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