终极控制股东对企业内部控制缺陷影响的研究——基于2009—2013年中国制造业上市公司的经验数据 被引量：14

1

作者 邵春燕 王配配 周愈博 《审计研究》 CSSCI 北大核心 2015年第4期80-87,共8页

设计良好并且有效运行的内部控制是确保企业完成生产经营目标的重要基础,本文以2009—2013年中国制造业上市公司数据为基础,实证检验了终极控制股东对内部控制缺陷的影响。研究表明:终极控制股东的控制权、现金流权与内部控制缺陷显著... 设计良好并且有效运行的内部控制是确保企业完成生产经营目标的重要基础,本文以2009—2013年中国制造业上市公司数据为基础,实证检验了终极控制股东对内部控制缺陷的影响。研究表明:终极控制股东的控制权、现金流权与内部控制缺陷显著负相关;控制权和现金流权的两权分离度与内部控制缺陷正相关;金字塔层级与内部控制缺陷显著正相关。终极控制股东为非国有时两权分离度与内部控制缺陷正相关但不显著,终极控制股东为国有时,两权分离度与内部控制缺陷显著正相关。但终极控制股东的性质并不会导致控制权、现金流权和金字塔层级对内部控制缺陷的影响发生大的变化。这表明提高内部控制质量需要考虑终极控制股东带来的影响。 展开更多

关键词 终极控制股东 金字塔层级 内部控制缺陷

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终极控制股东、法律环境与融资结构选择 被引量：33

2

作者 肖作平 廖理 《管理科学学报》 CSSCI 北大核心 2012年第9期84-96,共13页

采用总债务占总资产比重,银行借款占总资产比重和商业信用占总资产比重度量融资结构,使用中国非金融上市公司截面数据,应用一系列OLS实证检验终极控制股东,法律环境与融资结构选择之间关系.研究发现:商业信用水平不受终极控制股东和法... 采用总债务占总资产比重,银行借款占总资产比重和商业信用占总资产比重度量融资结构,使用中国非金融上市公司截面数据,应用一系列OLS实证检验终极控制股东,法律环境与融资结构选择之间关系.研究发现:商业信用水平不受终极控制股东和法律环境的影响;现金流量权和控制权分离度低的公司具有显著高的总债务水平和银行借款;终极控制股东是国有公司者,其总债务水平和银行借款显著低于终极控制股东是民营等非国有公司者;法律环境好的地区的上市公司具有显著低的总债务水平和银行借款;终极控制股东与融资结构选择之间关系受法律环境的影响. 展开更多

关键词 终极控制股东 法律环境 融资结构 实证证据

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终极控制股东的政治关联、会计信息质量与注册会计师审计——来自民营上市公司的经验证据 被引量：22

3

作者 宋理升 王爱国 《审计与经济研究》 CSSCI 北大核心 2014年第3期40-49,共10页

以2008—2010年在沪、深证券交易所上市的民营上市公司为样本,研究发现终极控制股东的政治关联对会计信息质量具有显著的负面影响;无论终极控制股东的政治关联如何,注册会计师出具的审计报告类型与会计信息质量无显著相关关系;注册会计... 以2008—2010年在沪、深证券交易所上市的民营上市公司为样本,研究发现终极控制股东的政治关联对会计信息质量具有显著的负面影响;无论终极控制股东的政治关联如何,注册会计师出具的审计报告类型与会计信息质量无显著相关关系;注册会计师收取的审计费用同会计信息质量显著负相关,终极控制股东政治关联的层次越高,该关系越显著。 展开更多

关键词 终极控制股东 政治关联 会计信息质量 审计费用 审计意见 盈余质量 审计报告

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终极控制股东对零杠杆政策选择的影响:掏空抑或支持? 被引量：7

4

作者 黄珍 李婉丽 高伟伟 《西安交通大学学报（社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2017年第2期24-31,99,共9页

在国内外资本市场上,选择零杠杆政策的公司均呈现出逐年显著增长的趋势。为此,以2007-2013年沪深两市A股上市公司为样本,基于掏空和支持的视角,研究了终极控制股东对上市公司零杠杆政策选择的影响。研究发现:终极控制股东的掏空行为(两... 在国内外资本市场上,选择零杠杆政策的公司均呈现出逐年显著增长的趋势。为此,以2007-2013年沪深两市A股上市公司为样本,基于掏空和支持的视角,研究了终极控制股东对上市公司零杠杆政策选择的影响。研究发现:终极控制股东的掏空行为(两权分离度)会降低上市公司的零杠杆政策选择;而支持行为(现金流权)会增加上市公司选择零杠杆政策的可能性。进一步分析大股东利益侵占的中介效应发现,大股东利益侵占在掏空行为与零杠杆政策选择,以及支持行为与零杠杆政策选择之间起到了一定的传导机制。 展开更多

关键词 终极控制股东 掏空行为 支持行为 零杠杆政策

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终极控制股东超额控制、现金流权与公司透明度——来自深市民营上市公司的证据 被引量：11

5

作者 苏坤 杨淑娥 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2009年第3期47-53,共7页

从终极控制人的视角,以我国2002～2006年深市民营上市公司563个观察值为研究对象,实证检验了终极控制股东超额控制、现金流权对公司透明度的影响。研究表明:低的公司信息披露透明度作为终极控制股东隐蔽控制权收益的一个机制,终极控制... 从终极控制人的视角,以我国2002～2006年深市民营上市公司563个观察值为研究对象,实证检验了终极控制股东超额控制、现金流权对公司透明度的影响。研究表明:低的公司信息披露透明度作为终极控制股东隐蔽控制权收益的一个机制,终极控制股东会通过操纵公司透明度来实现自己的利益。与"堑壕效应"相一致,终极控制股东超额控制程度与公司透明度负相关。与"激励效应"相一致,终极控制股东现金流权与公司透明度正相关。 展开更多

关键词 终极控制股东 超额控制 现金流权 公司透明度

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终极控制股东,社会资本与银行贷款契约——来自中国上市公司的经验证据 被引量：10

6

作者 肖作平 张樱 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2016年第4期35-48,61,共15页

本文实证检验终极控制股东(终极控制股东的控制权、现金流量权、控制权和现金流量权的分离度、金字塔层级、终极控制股东类型)、社会资本如何影响银行贷款契约(贷款利率、贷款金额、贷款期限、贷款担保),以及终极控制股东和银行贷款契... 本文实证检验终极控制股东(终极控制股东的控制权、现金流量权、控制权和现金流量权的分离度、金字塔层级、终极控制股东类型)、社会资本如何影响银行贷款契约(贷款利率、贷款金额、贷款期限、贷款担保),以及终极控制股东和银行贷款契约之间的关系如何受社会资本的影响。研究发现:(1)终极控制股东的控制权越强、控制权和现金流量权的分离度越大、金字塔层级的数量越多,银行贷款契约越倾向于紧缩(贷款利率越高、贷款金额越少、贷款期限越短、贷款担保越严格);终极控制股东的现金流量权越多、终极控制股东类型是国有属性,银行贷款契约越倾向于宽松(贷款利率越低、贷款金额越多、贷款期限越长、贷款担保越宽松)。(2)高水平的社会资本有助于削弱终极控制股东的控制权、控制权和现金流量权的分离度、金字塔层级对银行贷款契约的负向影响,有助于增强终极控制股东的现金流量权、国有属性的终极控制股东对银行贷款契约的正向影响。 展开更多

关键词 终极控制股东 金字塔股权 社会资本 银行贷款契约

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终极控制股东与关联担保关系的实证研究——基于民营上市公司的经验证据 被引量：5

7

作者 宋理升 徐向艺 《经济与管理研究》 CSSCI 北大核心 2011年第11期5-16,共12页

终极控制股东对上市公司的关联担保具有重要影响。本文以2007～2009年沪深证券交易所的民营上市公司为样本,对终极控制股东与关联担保之间的关系进行了实证研究。研究结果证实,关联担保与终极控制股东的控制权、现金流权显著负相关,与... 终极控制股东对上市公司的关联担保具有重要影响。本文以2007～2009年沪深证券交易所的民营上市公司为样本,对终极控制股东与关联担保之间的关系进行了实证研究。研究结果证实,关联担保与终极控制股东的控制权、现金流权显著负相关,与控制权与现金流权的分离程度显著正相关。将关联担保分类后发现,为控股股东提供的担保与终极控制股东的现金流权显著负相关,与控制权与现金流权的分离程度显著正相关,与控制权无显著相关关系。 展开更多

关键词 终极控制股东 控制权现金流权 关联担保

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终极控制股东对债务期限结构选择的影响:来自中国上市公司的经验证据 被引量：59

8

作者 肖作平 《南开管理评论》 CSSCI 北大核心 2011年第6期25-35,共11页

本文结合中国制度背景,从代理成本视角理论推演终极控制股东与债务期限结构之间的关系。采用包含2004—2008年间可连续获得相关信息的1076家在深、沪上市的非金融公司组成的平衡面板数据(总共5380个观察值),在控制相关变量下应用广义最... 本文结合中国制度背景,从代理成本视角理论推演终极控制股东与债务期限结构之间的关系。采用包含2004—2008年间可连续获得相关信息的1076家在深、沪上市的非金融公司组成的平衡面板数据(总共5380个观察值),在控制相关变量下应用广义最小二乘法(GLS)、参数和非参数检验等方法实证检查终极控制股东对债务期限结构选择的影响。研究发现,终极控制股东确实影响债务期限结构选择。具体而言:(1)终极控制股东控制权高的公司具有显著短的债务期限;(2)终极控制股东控制权和所有权的分离度与债务期限显著负相关;(3)与终极控制股东是家族等非国有公司相比,终极控制股东是国有的公司具有相对多的长期债务。总的来说,本研究提供的经验证据支持这样的论点:"与长期债务相比,短期债务在处理公司治理方面具有比较优势;债务期限的缩短可以减缓终极控制股东与债权人之间的代理冲突,抑制终极控制股东的掠夺行为"。 展开更多

关键词 终极控制股东 控制权 控制权和所有权的分离度 债务期限结构

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融资约束下终极控制股东对企业价值的影响——基于中国制造业上市公司数据的实证分析 被引量：4

9

作者 邵春燕 王配配 《金融经济学研究》 CSSCI 北大核心 2015年第3期95-106,共12页

以中国制造业上市公司2009~2013年数据为基础,分析融资约束下终极控制股东对企业价值影响的实证结果表明,相对终极控制股东为非国有而言,终极控制股东为国有时企业价值受融资约束程度的影响较小,但统计上不显著;终极控制股东的控制权、... 以中国制造业上市公司2009~2013年数据为基础,分析融资约束下终极控制股东对企业价值影响的实证结果表明,相对终极控制股东为非国有而言,终极控制股东为国有时企业价值受融资约束程度的影响较小,但统计上不显著;终极控制股东的控制权、现金流权与企业价值的显著负相关关系随融资约束程度的增加而显著减弱;两权分离度和企业价值的正相关关系随融资约束程度的增加而显著减弱。研究表明融资约束在终极控制股东影响企业价值中有重要作用。最后,根据研究结论提出优化股权结构等对策建议。 展开更多

关键词 融资约束 终极控制股东 企业价值

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终极控制股东、金字塔结构与会计稳健性 被引量：3

10

作者 韩克勇 王慧 《财经理论与实践》 CSSCI 北大核心 2020年第1期63-70,共8页

我国股权大都集中在大股东的手中,终极控制股东普遍采用金字塔股权结构的方式对底层公司实施控制并影响会计稳健性。基于Basu模型,采用2012-2017年深沪两市A股上市公司数据,对终极控制股东产权性质、金字塔股权结构对上市公司会计稳健... 我国股权大都集中在大股东的手中,终极控制股东普遍采用金字塔股权结构的方式对底层公司实施控制并影响会计稳健性。基于Basu模型,采用2012-2017年深沪两市A股上市公司数据,对终极控制股东产权性质、金字塔股权结构对上市公司会计稳健性进行研究。结果表明:与终极控制股东为非国有的上市公司相比,终极控制股东为国有的上市公司会计稳健性更高;金字塔层级增加导致会计稳健性降低;金字塔层级的增加对于国有控股企业和非国有控股企业会计稳健性的影响存在差异,国有终极控制上市公司的会计稳健性更高。 展开更多

关键词 会计稳健性 终极控制股东 金字塔股权结构 Basu模型

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终极控制股东与会计稳健性关系研究 被引量：4

11

作者 肖作平 乔晓琴 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2014年第9期17-24,共8页

本文结合中国制度背景，从代理成本和信息不对称的视角理论推演终极控制股东与会计稳健性之间的关系。采用2004～2012年间在沪、深上市的1324家非金融公司组成的非平衡面板数据（总共8043个观察值），运用修正后的Basu（1997）模型实证... 本文结合中国制度背景，从代理成本和信息不对称的视角理论推演终极控制股东与会计稳健性之间的关系。采用2004～2012年间在沪、深上市的1324家非金融公司组成的非平衡面板数据（总共8043个观察值），运用修正后的Basu（1997）模型实证检验终极控制股东如何影响会计稳健性。研究结果表明：（1）终极控制股东的现金流量权与会计稳健性正相关；（2）终极控制股东控制权和现金流量权的分离度与会计稳健性负相关；（3）与终极控制股东为非国有的公司相比，终极控制股东为国有的公司会计稳健性更强。 展开更多

关键词 终极控制股东 会计稳健性 现金流量权 控制权和现金流量权的分离度

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终极控制股东对企业盈余可靠性影响的实证研究——依据2005年—2008年中国制造业上市公司的数据 被引量：3

12

作者 邵春燕 《审计与经济研究》 CSSCI 北大核心 2010年第1期57-65,共9页

选取中国制造业上市公司2005年—2008年的1862个非均衡样本为对象,对上市公司终极控制股东对企业盈余可靠性的影响进行实证研究。研究发现,上市公司的终极控制股东对企业盈余可靠性有重要影响。因此,要从终极控制股东角度来提高企业盈... 选取中国制造业上市公司2005年—2008年的1862个非均衡样本为对象,对上市公司终极控制股东对企业盈余可靠性的影响进行实证研究。研究发现,上市公司的终极控制股东对企业盈余可靠性有重要影响。因此,要从终极控制股东角度来提高企业盈余可靠性。 展开更多

关键词 终极控制股东 盈余可靠性 控制权 现金流权

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终极控制股东与治理效率的制度分析 被引量：1

13

作者 高闯 史宝康 《重庆工商大学学报（西部论坛）》 2008年第5期9-14,62,共7页

终极股东控制的广泛存在往往扭曲了公司治理结构,中小股东利益更容易受到终极股东的侵害。从所有权结构的视角,对上市公司终极股东控制问题进行系统的理论分析,通过对终极控制股东的形成和实现机制的研究,运用多重控制链模型解释了控股... 终极股东控制的广泛存在往往扭曲了公司治理结构,中小股东利益更容易受到终极股东的侵害。从所有权结构的视角,对上市公司终极股东控制问题进行系统的理论分析,通过对终极控制股东的形成和实现机制的研究,运用多重控制链模型解释了控股股东分离所有权和现金流权的方式,并且通过股权结构对公司治理效率影响的研究发现,在存在控股股东的股权结构下,无论股权的集中度如何,都存在控股股东侵占中小股东利益的行为,公司治理效率无法达到帕累托最优。 展开更多

关键词 终极控制股东 治理效率 所有权结构 帕累托最优

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终极控制股东、内部控制与资本结构关系研究综述 被引量：2

14

作者 邵春燕 李存生 《财会通讯（上）》 北大核心 2014年第2期106-108,共3页

一、终极控制股东与内部控制相互影响 众多研究表明，在我国相对集中的金字塔式股权结构下，终极控制股东在上市公司普遍存在。金字塔结构下终极控制股东对上市公司的所有权和控制权分离程度较大时，终极控制股东对上市公司的经营拥有... 一、终极控制股东与内部控制相互影响 众多研究表明，在我国相对集中的金字塔式股权结构下，终极控制股东在上市公司普遍存在。金字塔结构下终极控制股东对上市公司的所有权和控制权分离程度较大时，终极控制股东对上市公司的经营拥有决策控制权，此时由于其控制权的存在，终极控制股东为了获取控制权私有收益，同时也为了掩盖由于所有权和控制权相分离所带来的攫取控制权私有收益的行为，其有动机也有能力通过控制管理层来影响或干涉企业内部控制制度的设计以及企业内部控制信息的披露，此时上市公司的内部控制信息披露水平往往较低；反过来，内部控制也是终极控制股东治理的重要手段，有效的内部控制可以监督和制约终极控制股东攫取控制权私有收益的行为，进而保护企业中小股东的利益，而无效或者存在缺陷的企业内部控制则会有利于或掩盖终极控制股东攫取控制权私有收益的行为。 展开更多

关键词 终极控制股东 内部控制信息 企业内部控制制度 结构关系 控制权私有收益 决策控制权 上市公司 综述

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终极控制股东超额控制与资本结构决策

15

作者 苏坤 杨淑娥 杨蓓 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2008年第22期88-90,共3页

文章以2002～2006年我国民营上市公司1439个观察值为研究对象，实证检验了终极控制股东超额控制对公司资本结构的影响。研究表明：由于负债融资不会造成终极控制股东控制权的稀释，且扩大了其可控制的现金流，便利了它们的攫取行为，终... 文章以2002～2006年我国民营上市公司1439个观察值为研究对象，实证检验了终极控制股东超额控制对公司资本结构的影响。研究表明：由于负债融资不会造成终极控制股东控制权的稀释，且扩大了其可控制的现金流，便利了它们的攫取行为，终极控制股东倾向于提高资本结构杠杆水平。终极控制股东的超额控制程度越大，这种动机就越强。 展开更多

关键词 终极控制股东 超额控制 资本结构

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终极控制股东对企业盈余及时性影响的实证研究——基于2005～2008年中国制造业上市公司的数据

16

作者 邵春燕 《工业技术经济》 CSSCI 2010年第6期147-152,共6页

本文选取中国制造业上市公司2005-2008年的1862个非均衡样本为对象对上市公司终极控制股东对企业盈余及时性的影响进行了实证研究。研究发现,上市公司的终极控制股东对企业盈余及时性有重要影响。因此,要从终极控制股东角度来提高企业... 本文选取中国制造业上市公司2005-2008年的1862个非均衡样本为对象对上市公司终极控制股东对企业盈余及时性的影响进行了实证研究。研究发现,上市公司的终极控制股东对企业盈余及时性有重要影响。因此,要从终极控制股东角度来提高企业盈余及时性。 展开更多

关键词 终极控制股东 盈余及时性 控制权 现金流权

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终极控制股东对企业盈余质量的影响研究综述

17

作者 邵春燕 《工业技术经济》 CSSCI 2010年第1期138-141,共4页

国内外学者围绕终极控制股东在公司治理中的作用和效率,进而对企业会计信息质量尤其是盈余质量的影响进行了研究。该研究主要集中于控制权、所有权及其分离等对盈余质量的影响和盈余管理等方面。本文就此作了回顾和简要评述,并提出一些... 国内外学者围绕终极控制股东在公司治理中的作用和效率,进而对企业会计信息质量尤其是盈余质量的影响进行了研究。该研究主要集中于控制权、所有权及其分离等对盈余质量的影响和盈余管理等方面。本文就此作了回顾和简要评述,并提出一些研究建议。 展开更多

关键词 终极控制股东 公司治理 盈余质量

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终极控制股东影响企业盈余质量的机理研究——基于2005-2008年中国制造业上市公司的数据

18

作者 邵春燕 《山东经济》 2010年第5期70-76,共7页

本文选取中国制造业上市公司2005-2008年的1862个非均衡样本为对象,对上市公司终极控制股东影响企业盈余质量的机理进行了研究。研究发现,终极控制股东影响企业盈余质量的动机是股东间利益冲突,其前提是金字塔式股权结构的广泛存在。终... 本文选取中国制造业上市公司2005-2008年的1862个非均衡样本为对象,对上市公司终极控制股东影响企业盈余质量的机理进行了研究。研究发现,终极控制股东影响企业盈余质量的动机是股东间利益冲突,其前提是金字塔式股权结构的广泛存在。终极控制股东股权投资成本的差异使得我国上市公司偏好股权融资。研究还发现,终极控制股东的性质及其对上市公司的控制均影响企业盈余质量。 展开更多

关键词 终极控制股东 盈余质量 控制权 现金流权

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终极控制股东及其对中小股东利益侵占的研究 被引量：2

19

作者 陈晨蓓 《会计之友》 北大核心 2012年第24期101-103,共3页

上市公司股权结构由分散转为集中,传统的股东与管理层的代理矛盾也逐步转变为大股东与中小股东的代理矛盾。终极控制股东作为公司各项决策的关键人物,他们对公司的影响毋庸置疑。他们会利用金字塔股权结构、交叉持股等方式控制上市公司... 上市公司股权结构由分散转为集中,传统的股东与管理层的代理矛盾也逐步转变为大股东与中小股东的代理矛盾。终极控制股东作为公司各项决策的关键人物,他们对公司的影响毋庸置疑。他们会利用金字塔股权结构、交叉持股等方式控制上市公司,以最小的现金流权去获得最大的控制权,他们也会因为现金流权和控制权的分离去寻找弥补控制权成本的手段,抑或为了使自身利益最大化而去获取私有收益,从而侵占中小股东的利益。 展开更多

关键词 终极控制股东 私有收益 侵占效应

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财务报告透明度与终极控制股东利益侵占 被引量：4

20

作者 柯玲 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2021年第24期161-165,共5页

终极控制股东对中小股东有利益侵占动机,特别是当终极控制股东的现金流量权越小时,其侵占动机越强烈。财务报告透明度是一个能综合代表企业内外部治理机制的产出变量,能降低信息不对称,从而抑制终极控制股东的利益侵占动机。文章基于200... 终极控制股东对中小股东有利益侵占动机,特别是当终极控制股东的现金流量权越小时,其侵占动机越强烈。财务报告透明度是一个能综合代表企业内外部治理机制的产出变量,能降低信息不对称,从而抑制终极控制股东的利益侵占动机。文章基于2007—2020年中国A股上市公司的数据,分析了财务报告透明度对终极控制股东利益侵占的治理作用。研究发现,财务报告的透明度越高,终极控制股东的利益侵占比例越低,并且当终极控制股东的现金流量权较小时,财务报告透明度对利益侵占的治理作用更显著。研究结果表明,加大企业内外部治理力度以提高财务报告透明度,是抑制终极控制股东利益侵占的重要制度安排。 展开更多

关键词 终极控制股东 利益侵占 财务报告透明度 现金流量权

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