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题名多因素下累积分红寿险合同的公允定价模型
被引量：2
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作者
郑海涛
秦中峰
罗淇耀
任若恩
柏满迎
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机构
北京航空航天大学经济管理学院
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出处
《管理科学学报》
CSSCI
北大核心
2014年第12期60-74,共15页
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基金
国家自然科学基金资助项目(70901003
71001003
+6 种基金
71171009
71031001
71071009
71371021)
中国保险监督管理委员会部级研究课题资助项目(QNA201011)
北京市哲学社会科学规划资助项目(11JGC102)
中央高校基本科研业务费资助项目(YWF-13-A02-09)
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文摘
累积分红寿险合同的价格受死亡、退保、最小保证利率、年度分红和终了分红政策等多种因素影响,与一般分红寿险合同相比,其最重要的特征是存在终了分红权,现有研究鲜有建立这些因素共同影响下的终了分红权定价模型,以确定累积分红寿险合同的公允价值.为此,文章把传统精算定价理论与金融未定权益估值理论相结合,分4个步骤建立了多因素下累积分红寿险合同的公允定价模型和终了分红权的定价模型,并分析了死亡率、最小保证利率、年度分红率、终了分红率和退保因素等对终了分红权的影响,给出了不同影响因素下累积分红寿险的年均衡保费.通过蒙特卡罗方法对定价模型进行了模拟计算,并与传统的定价模型进行对比,研究发现:终了分红权的价值要高于退保权,终了分红的存在抑制了退保;随着死亡率、最小保证利率、终了分红利率的上升,无风险利率、年度分红率、资产波动率的下降,终了分红的价值呈现增加的趋势.
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关键词
累积分红寿险
终了分红权
退保权
死亡率
均衡保费
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Keywords
unitized participating life insurance
terminal bonus option
surrender option
mortality rate
annual premium
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分类号
F830
[经济管理—金融学]
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