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MD&A纵向文本相似度与分析师盈余预测准确性
被引量：
5
1
作者
刘一寒
范慧敏
任晨煜
《北京工商大学学报（社会科学版）》
CSSCI
北大核心
2024年第2期71-84,共14页
注册制下,信息的真实、准确、完整是投资者合理判断证券价值的关键,分析师在信息作用于股价这一过程中扮演着重要的信息中介角色,而年报所披露的信息对分析师盈余预测至关重要。以2012—2021年沪深A股上市公司为样本,探究了管理层讨论...
注册制下,信息的真实、准确、完整是投资者合理判断证券价值的关键,分析师在信息作用于股价这一过程中扮演着重要的信息中介角色,而年报所披露的信息对分析师盈余预测至关重要。以2012—2021年沪深A股上市公司为样本,探究了管理层讨论与分析(MD&A)纵向文本相似度对分析师盈余预测准确性的影响。研究发现,MD&A纵向文本相似度越高,分析师盈余预测准确性越低,证实了“增量信息”假说。异质性分析表明,这种影响显著存在于规模小、高科技行业、媒体关注度低的公司中,并且公司位于市场化程度低省份时受此影响更大。进一步研究发现,MD&A纵向文本相似度越高,分析师盈余预测的正向偏差越大。此外,分析师盈余预测准确性的下降会进一步降低资本市场的信息效率。因此,上市公司应重视文本信息披露,避免披露内容样板化;分析师和监管部门应加强对上市公司文本信息披露的监督,优化资本市场信息环境。
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关键词
管理层讨论与分析
纵向文本相似度
分析师盈余预测
增量信息
资本市场信息效率
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题名
MD&A纵向文本相似度与分析师盈余预测准确性
被引量：
5
1
作者
刘一寒
范慧敏
任晨煜
机构
对外经济贸易大学国际商学院
北京工商大学商学院
出处
《北京工商大学学报（社会科学版）》
CSSCI
北大核心
2024年第2期71-84,共14页
基金
国家自然科学基金项目“上市公司非公开发行引入战略投资者的价值创造机制与效果研究”(7227020915)
国家社会科学基金项目“中国上市公司股东资源研究”(17BJY211)。
文摘
注册制下,信息的真实、准确、完整是投资者合理判断证券价值的关键,分析师在信息作用于股价这一过程中扮演着重要的信息中介角色,而年报所披露的信息对分析师盈余预测至关重要。以2012—2021年沪深A股上市公司为样本,探究了管理层讨论与分析(MD&A)纵向文本相似度对分析师盈余预测准确性的影响。研究发现,MD&A纵向文本相似度越高,分析师盈余预测准确性越低,证实了“增量信息”假说。异质性分析表明,这种影响显著存在于规模小、高科技行业、媒体关注度低的公司中,并且公司位于市场化程度低省份时受此影响更大。进一步研究发现,MD&A纵向文本相似度越高,分析师盈余预测的正向偏差越大。此外,分析师盈余预测准确性的下降会进一步降低资本市场的信息效率。因此,上市公司应重视文本信息披露,避免披露内容样板化;分析师和监管部门应加强对上市公司文本信息披露的监督,优化资本市场信息环境。
关键词
管理层讨论与分析
纵向文本相似度
分析师盈余预测
增量信息
资本市场信息效率
Keywords
management discussion and analysis
longitudinal text similarity
analysts earnings forecast accuracy
incremental information
information efficiency in the capital market
分类号
F832 [经济管理—金融学]
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题名
作者
出处
发文年
被引量
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1
MD&A纵向文本相似度与分析师盈余预测准确性
刘一寒
范慧敏
任晨煜
《北京工商大学学报（社会科学版）》
CSSCI
北大核心
2024
5
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