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管理者自信程度与企业研发投资——基于A股上市公司的经验证据 被引量:1
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作者 王卓琼 严晨晨 王文雪 《宁夏社会科学》 CSSCI 北大核心 2024年第2期98-111,共14页
选取2011—2020沪深A股1911家上市公司的面板数据作为样本,通过主成分分析法构造一个综合指标来定义管理者自信程度,考察管理者自信程度对企业R&D投入的影响。研究结果发现管理者自信显著提高了企业的R&D投资水平。使用工具变... 选取2011—2020沪深A股1911家上市公司的面板数据作为样本,通过主成分分析法构造一个综合指标来定义管理者自信程度,考察管理者自信程度对企业R&D投入的影响。研究结果发现管理者自信显著提高了企业的R&D投资水平。使用工具变量法缓解内生性以及安慰剂检验后,结果依然稳健。进一步研究发现,管理者政治背景、技术背景和海外背景对这种关系有着显著的正向调节作用,说明管理者的上述背景会增强他们的创新意识,从而加大企业的研发创新投入。异质性分析表明,较国有企业而言,非国有企业中管理层的自信程度对企业R&D投资水平的促进作用更加明显;由于资源的获取性和管理者决策权力差异,管理者政治背景、技术背景和海外背景的调节作用在非国有企业中也更加明显。 展开更多
关键词 管理者自信程度 企业研发投资 管理者特征
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内源融资、管理者自信与企业绩效——基于中国中小板上市企业面板数据的实证研究 被引量:7
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作者 李永壮 闫国栋 宁晓林 《华中师范大学学报(人文社会科学版)》 CSSCI 北大核心 2015年第5期46-54,共9页
根据融资优序理论,本论文在充分考虑中小板上市公司融资特点的基础上,以行为公司金融为视角,以内源融资研究为起点,企业绩效为终点,以管理者自信作为内源融资与企业绩效的调节点,利用深沪两市2010—2013年的中小板上市公司动态面板数据... 根据融资优序理论,本论文在充分考虑中小板上市公司融资特点的基础上,以行为公司金融为视角,以内源融资研究为起点,企业绩效为终点,以管理者自信作为内源融资与企业绩效的调节点,利用深沪两市2010—2013年的中小板上市公司动态面板数据为样本,深入探讨内源融资、管理者自信与企业绩效的内在影响机制。研究结果表明,企业留存收益与企业绩效增长存在正相关关系;而企业定额负债与公司绩效存在不显著的正相关关系;同时管理者自信在每股留存收益和定额负债对企业绩效的内在影响机制中均有正向调节作用。 展开更多
关键词 内源融资 管理者自信 企业绩效 面板数据
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经济金融化背景下管理者自信对实业投资的影响机制研究 被引量:3
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作者 李传英 王文涛 曹丹丹 《重庆社会科学》 CSSCI 2021年第10期108-116,共9页
经济金融化加速形成过程中实业投资率稳健下降引起社会的普遍焦虑,但该谜题尚未真正破解。本文构建包括7个维度的管理者自信评价体系,并采用世界银行的中国企业调查数据,实证检验管理者自信影响实业投资行为的研究假设。研究发现,整体而... 经济金融化加速形成过程中实业投资率稳健下降引起社会的普遍焦虑,但该谜题尚未真正破解。本文构建包括7个维度的管理者自信评价体系,并采用世界银行的中国企业调查数据,实证检验管理者自信影响实业投资行为的研究假设。研究发现,整体而言,管理者自信抑制企业的实业投资。但是,适度自信的管理者更倾向于进行实业投资,而管理者的过度谨慎与过度自信将削弱实业投资意愿,导致管理者自信与实业投资呈现出"倒U型"关系。 展开更多
关键词 经济金融化 实业投资 管理者自信 倒U型
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管理者自信程度、两权分离度对成本粘性的影响研究 被引量:1
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作者 顾晓安 马泽之 《现代管理科学》 北大核心 2021年第1期44-51,共8页
文章以2011—2018年沪深两市A股3135家上市公司为研究样本,基于上市公司实际控制权与现金流分红权分离与否的视角,探讨了管理者自信程度对企业成本粘性在两权分离度不同情况下的影响。结果表明:管理者自信程度与企业成本粘性正相关;相... 文章以2011—2018年沪深两市A股3135家上市公司为研究样本,基于上市公司实际控制权与现金流分红权分离与否的视角,探讨了管理者自信程度对企业成本粘性在两权分离度不同情况下的影响。结果表明:管理者自信程度与企业成本粘性正相关;相较于实际控制权与现金流分红权不相分离的企业,两权分离度促进了管理者自信程度对成本粘性的正向影响。研究结果拓展了有关成本粘性影响因素的相关研究,对管理者制定企业成本决策具有一定的借鉴意义,也可为上市公司股东及外部监管部门提供参考。 展开更多
关键词 成本粘性 管理者自信程度 两权分离
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融资融券、管理者自信与企业环保投资 被引量:18
5
作者 刘艳霞 祁怀锦 刘斯琴 《中南财经政法大学学报》 CSSCI 北大核心 2020年第5期102-112,159,共12页
本文基于中国A股上市公司2008~2017年的经验数据,探讨了管理者自信和融资融券制度对企业环保投资的影响,研究发现:管理者自信对企业环保投资具有抑制作用,融资融券制度不仅能够促进企业提高环保投资水平,而且还能够缓解管理者自信对企... 本文基于中国A股上市公司2008~2017年的经验数据,探讨了管理者自信和融资融券制度对企业环保投资的影响,研究发现:管理者自信对企业环保投资具有抑制作用,融资融券制度不仅能够促进企业提高环保投资水平,而且还能够缓解管理者自信对企业环保投资的抑制作用,从而发挥环境治理效应。横截面差异检验结果显示,管理者自信对企业环保投资的抑制作用在环境规制较弱和非重污染企业更为显著,融资融券制度的环境治理效应在非重污染企业更为显著。本文提供了管理者自信与企业环保投资以及融资融券环境治理效应的经验证据,为进一步完善企业环保责任体系和解决环境治理问题提供理论参考。 展开更多
关键词 融资融券 管理者自信 环保投资 环境治理效应
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管理者自信会影响审计质量吗?——兼论融资融券制度的公司外部治理效应 被引量:4
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作者 刘艳霞 祁怀锦 魏禹嘉 《中央财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2020年第5期42-52,共11页
本文以我国A股上市公司2008—2017年数据为样本,研究发现:全样本下管理者自信程度与审计质量之间呈负相关关系;将样本按照管理者自信程度的核密度函数分为自信不足、适度自信和过度自信三个子样本,在自信不足样本中,随着管理者自信程度... 本文以我国A股上市公司2008—2017年数据为样本,研究发现:全样本下管理者自信程度与审计质量之间呈负相关关系;将样本按照管理者自信程度的核密度函数分为自信不足、适度自信和过度自信三个子样本,在自信不足样本中,随着管理者自信程度的上升,审计质量会上升;在过度自信样本中,随着管理者自信程度的上升,审计质量会下降。然后,采用双重差分模型研究发现:融资融券会削弱管理者自信程度与审计质量之间的关系,说明融资融券呈现出了一定的公司外部治理效应。本研究对注册会计师提高审计质量、监管部门加强企业监管乃至深化金融体制改革均有参考意义。 展开更多
关键词 融资融券 管理者自信 公司治理 审计质量
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经济政策不确定性、管理者自信与企业投资效率 被引量:8
7
作者 董莉 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2021年第10期165-169,共5页
文章从管理者自信这一心理特质视角检验了宏观经济不确定性、管理者自信以及两者叠加效应对企业投资效率的影响,并从风险承担视角分析企业投资效率问题的作用机理与传导机制。研究发现:微观企业层面的管理者自信会降低企业投资效率;当... 文章从管理者自信这一心理特质视角检验了宏观经济不确定性、管理者自信以及两者叠加效应对企业投资效率的影响,并从风险承担视角分析企业投资效率问题的作用机理与传导机制。研究发现:微观企业层面的管理者自信会降低企业投资效率;当将宏观经济政策因素引入模型时,企业投资效率会随经济政策不确定性增强而提高,且两者叠加效应越强,企业投资效率越高,说明管理者投资决策更加考虑了宏观经济政策因素,市场的资源配置功能在一定程度上修正了管理者过度自信误差,从而提高了投资效率。进一步研究发现,风险承担在宏观经济运行中对企业投资行为及自信的管理者投资决策的经济结果具有部分中介效应,风险承担虽加剧了经济政策不确定性时,企业及自信管理者投资决策的效率损失,但由于存在部分中介效应,其并未完全改变市场机制在资源配置中的积极作用。 展开更多
关键词 经济政策不确定性 管理者自信 投资效率 风险承担
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金融管理者自信对公司盈余管理行为的研究——来自我国主板市场金融板块股的经验证据 被引量:2
8
作者 夏喆 魏毅 《武汉金融》 北大核心 2015年第6期23-26,共4页
本文以行为金融学及过度自信理论为背景,利用金融类上市公司的财务数据,对我国主板市场金融板块股2010-2012年的经验证据进行汇总,借鉴并改进Jones模型对我国金融类企业盈余管理的程度进行测度,为管理者非理性角度研究金融企业盈余... 本文以行为金融学及过度自信理论为背景,利用金融类上市公司的财务数据,对我国主板市场金融板块股2010-2012年的经验证据进行汇总,借鉴并改进Jones模型对我国金融类企业盈余管理的程度进行测度,为管理者非理性角度研究金融企业盈余管理行为提供了新思路。结果与相关研究一致,金融类企业高管存在过度自信,针对金融行业的特殊性,对盈余管理操控程度不大。相关部门应制定有效政策方案.发挥盈余管理的作用,提升金融粪企业业绩。 展开更多
关键词 管理者过度自信 盈余管理 金融类企业
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双元创新对跨境电商企业绩效的影响研究——基于管理者过度自信的调节作用 被引量:3
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作者 梁娅青 《商业经济研究》 北大核心 2024年第10期152-155,共4页
一直以来,双元创新被视为企业发展的动力源泉,但是激进式创新和渐进式创新的差异尚未有研究指出,因此双元创新对跨境电商企业绩效影响的差异亟待研究。本文通过固定效应模型和系统广义矩阵法对2010-2022年48家A股上市的跨境电商企业进... 一直以来,双元创新被视为企业发展的动力源泉,但是激进式创新和渐进式创新的差异尚未有研究指出,因此双元创新对跨境电商企业绩效影响的差异亟待研究。本文通过固定效应模型和系统广义矩阵法对2010-2022年48家A股上市的跨境电商企业进行了数据分析,研究了激进式创新和渐进式创新对跨境电商企业绩效影响的差异,以及管理者过度自信的调节作用。数据分析结果表明,激进式创新和渐进式创新均正向影响了跨境电商企业绩效,但是渐进式创新的影响显著大于激进式创新。此外,管理者过度自信负向调节了激进式创新和渐进式创新与跨境电商企业绩效的关系。参考该结论,跨境电商企业在创新策略上可以更好地平衡激进式创新和渐进式创新,选择更优的方式通过双元创新提升企业绩效,同时防备管理者过度自信的负面效果。 展开更多
关键词 跨境电商 激进式创新 渐进式创新 企业绩效 管理者过度自信
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管理者过度自信、媒体监督与财务报告可读性
10
作者 谷静怡 马春爱 《财会通讯》 北大核心 2024年第19期30-33,39,共5页
本文利用2010—2021年中国沪深A股上市公司为样本,实证检验管理者过度自信对财务报告可读性的影响。研究发现,较高的管理者过度自信显著降低了企业的财务报告可读性。对其中的影响机制检验发现,管理者过度自信提高了代理成本,进而使得... 本文利用2010—2021年中国沪深A股上市公司为样本,实证检验管理者过度自信对财务报告可读性的影响。研究发现,较高的管理者过度自信显著降低了企业的财务报告可读性。对其中的影响机制检验发现,管理者过度自信提高了代理成本,进而使得企业的财务报告可读性降低。同时,基于外部媒体监督视角考察发现,更高的媒体监督能够弱化管理者过度自信对财务报告可读性的负面影响。 展开更多
关键词 管理者过度自信 媒体监督 财务报告可读性 代理成本
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公司管理者过度自信、过度投资行为与治理机制——来自中国上市公司的证据 被引量:29
11
作者 马润平 李悦 +1 位作者 杨英 张文静 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2012年第6期38-43,共6页
本文从行为金融学视角出发,以2002~2009年中国A股上市公司为研究对象,研究管理者过度自信这一心理因素对公司过度投资行为的影响,并检验了公司内外部治理机制对它的抑制作用。研究表明,中国上市公司的管理者过度自信与公司过度投... 本文从行为金融学视角出发,以2002~2009年中国A股上市公司为研究对象,研究管理者过度自信这一心理因素对公司过度投资行为的影响,并检验了公司内外部治理机制对它的抑制作用。研究表明,中国上市公司的管理者过度自信与公司过度投资行为之间存在显著正相关关系,而现有的公司治理机制并不能对这种非效率行为进行有效约柬。本文的研究发现有助于我们更好理解中国上市公司的过度投资行为,也对如何完善中国上市公司治理机制有一定启示意义。 展开更多
关键词 管理者过度自信 公司过度投资 公司治理
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管理者过度自信、自由现金流与上市公司多元化 被引量:18
12
作者 王山慧 王宗军 田原 《管理工程学报》 CSSCI 北大核心 2015年第2期103-111,共9页
本文放宽了传统的公司多元化动机理论的决策者理性假设,从行为金融学和自由现金流视角,以我国沪深两市2007-2010年间的上市公司为样本,研究了管理者过度自信、自由现金流以及两者的交互效应对于上市公司多元化的影响。本文的研究结论表... 本文放宽了传统的公司多元化动机理论的决策者理性假设,从行为金融学和自由现金流视角,以我国沪深两市2007-2010年间的上市公司为样本,研究了管理者过度自信、自由现金流以及两者的交互效应对于上市公司多元化的影响。本文的研究结论表明:管理者过度自信促进了上市公司的多元化;丰富的自由现金流对上市公司多元化有显著的正向影响;当公司自由现金流充裕时,与管理者非过度自信的公司相比,管理者过度自信的公司的多元化水平更高。 展开更多
关键词 管理者过度自信 多元化 自由现金流 行为金融
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管理者过度自信、债务容量与并购溢价 被引量:136
13
作者 潘爱玲 刘文楷 王雪 《南开管理评论》 CSSCI 北大核心 2018年第3期35-45,共11页
管理者过度自信形成的心理偏差是影响企业并购溢价决策的重要因素。文章以2008-2015年A股上市公司的并购事件为样本,实证检验了中国情境下管理者过度自信对并购溢价的影响以及债务容量对两者关系的调节效应。研究发现,管理者过度自信的... 管理者过度自信形成的心理偏差是影响企业并购溢价决策的重要因素。文章以2008-2015年A股上市公司的并购事件为样本,实证检验了中国情境下管理者过度自信对并购溢价的影响以及债务容量对两者关系的调节效应。研究发现,管理者过度自信的企业,其并购溢价水平更高;同时,相比国有企业,民营企业管理者过度自信对并购溢价水平的影响更为显著。进一步研究发现,债务容量能够强化管理者过度自信与并购溢价之间的关联关系,债务容量越大,管理者过度自信与并购溢价之间的正向关系越强。而且,在考虑了代理成本和财务费用的影响之后,研究结论不变。文章的结论拓宽了管理者过度自信与并购溢价关系的研究边界,丰富了债务容量及其对并购决策影响的相关文献,为中国企业的并购决策提供了新的理论证据。 展开更多
关键词 管理者过度自信 并购溢价 债务容量
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治理主体干预对公司多元化战略的影响路径——基于管理者过度自信的间接效应检验 被引量:50
14
作者 周杰 薛有志 《南开管理评论》 CSSCI 北大核心 2011年第1期65-74,106,共11页
本文突破委托代理理论,以控制幻觉的基本假说为基础,从管理者过度自信的视角分析并检验了大股东、债权人与政府的干预对公司多元化战略的影响路径。研究结果表明,管理者过度自信促进了上市公司实施多元化战略的倾向;大股东与债权人的干... 本文突破委托代理理论,以控制幻觉的基本假说为基础,从管理者过度自信的视角分析并检验了大股东、债权人与政府的干预对公司多元化战略的影响路径。研究结果表明,管理者过度自信促进了上市公司实施多元化战略的倾向;大股东与债权人的干预对多元化战略具有显著的抑制效应,这种效应一方面来自大股东与债权人的干预对管理者机会主义行为的削弱,另一方面来自控制幻觉的缓解对管理者过度自信的抑制。政府的干预对多元化战略并未产生显著的直接影响,但却显著地抑制了管理者的过度自信,从而间接地降低了上市公司的多元化水平。 展开更多
关键词 治理主体 多元化战略 管理者过度自信 控制幻觉
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媒体关注、管理者过度自信对盈余管理的影响研究 被引量:60
15
作者 王福胜 王也 刘仕煜 《管理学报》 CSSCI 北大核心 2022年第6期832-840,共9页
通过检验媒体关注和管理者过度自信对我国A股上市公司盈余管理行为的影响,探讨媒体关注遭遇过度自信管理者时公司盈余管理的行为特征。研究表明:媒体关注使公司迫于市场压力而增加盈余管理;管理者过度自信使公司对外报告策略缺乏稳健性... 通过检验媒体关注和管理者过度自信对我国A股上市公司盈余管理行为的影响,探讨媒体关注遭遇过度自信管理者时公司盈余管理的行为特征。研究表明:媒体关注使公司迫于市场压力而增加盈余管理;管理者过度自信使公司对外报告策略缺乏稳健性而增加盈余管理;当媒体关注和管理者过度自信同时作用于盈余管理时,两者对盈余管理的影响存在一定的反协同效应,即管理者过度自信能够缓解媒体关注对公司所造成的外部压力,抑制媒体关注对盈余管理的促进作用;同时,媒体关注所形成的外部市场压力,也能够迫使过度自信的管理者收敛其盈余管理行为。 展开更多
关键词 盈余管理 媒体关注 管理者过度自信 反协同效应
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企业并购决策中管理者过度自信的实证研究 被引量:52
16
作者 李善民 陈文婷 《中山大学学报(社会科学版)》 CSSCI 北大核心 2010年第5期192-201,共10页
从管理者行为角度出发,以沪深两市2002—2008年发生并购交易的上市公司为研究对象,综合考虑我国企业的公司治理机制的特征,对管理者过度自信与企业并购决策的关系进行探讨。研究表明:(1)管理者过度自信与并购决策存在显著正相关关系;公... 从管理者行为角度出发,以沪深两市2002—2008年发生并购交易的上市公司为研究对象,综合考虑我国企业的公司治理机制的特征,对管理者过度自信与企业并购决策的关系进行探讨。研究表明:(1)管理者过度自信与并购决策存在显著正相关关系;公司治理水平与并购决策存在显著负相关关系,内部资源丰富的企业更易实施并购决策。大股东持股比例适度、较高的独立董事比例与较好的并购决策相关。(2)管理者过度自信与并购绩效存在显著的负相关关系;在管理者过度自信既定的前提下,并购公告披露的具体并购原因的并购绩效下降也更为显著。 展开更多
关键词 管理者过度自信 公司治理 股权分置改革
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管理者过度自信度量方法的比较与创新 被引量:15
17
作者 侯巧铭 宋力 蒋亚朋 《财经问题研究》 CSSCI 北大核心 2015年第7期58-65,共8页
本文对现有管理者过度自信度量方法进行比较,依据心理学自利归因理论提出新的度量方法——自利归因度量方法,对2012—2013年深沪A股上市公司管理者过度自信状况进行度量。结果表明,自利归因度量方法较现有方法对管理者过度自信的识别更... 本文对现有管理者过度自信度量方法进行比较,依据心理学自利归因理论提出新的度量方法——自利归因度量方法,对2012—2013年深沪A股上市公司管理者过度自信状况进行度量。结果表明,自利归因度量方法较现有方法对管理者过度自信的识别更加宽泛且符合实际。通过对样本公司的管理者过度自信与企业非效率投资关系的实证检验,得出管理者过度自信易导致企业非效率投资、提高投资现金流敏感性的结论,从而验证新方法度量变量的有效性。 展开更多
关键词 公司金融 管理者过度自信 自利归因理论 自利归因度量方法
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管理者过度自信对自愿性盈利预测披露质量的影响 被引量:14
18
作者 操巍 谭怡 邓伟 《财经问题研究》 CSSCI 北大核心 2017年第1期55-61,共7页
本文从管理层自身特质对自愿性盈利预测披露质量的影响入手,融入行为金融学的"非理性人"假设并合理选择管理者过度自信变量,选取我国2008—2013年主板A股2 219家年度自愿发布盈利预测的上市公司作为研究样本,实证研究了上市... 本文从管理层自身特质对自愿性盈利预测披露质量的影响入手,融入行为金融学的"非理性人"假设并合理选择管理者过度自信变量,选取我国2008—2013年主板A股2 219家年度自愿发布盈利预测的上市公司作为研究样本,实证研究了上市公司管理者过度自信对自愿性盈利预测信息披露质量的影响。研究结果表明,管理者过度自信对自愿性盈利预测披露质量会产生重大影响,具体表现为过度自信的管理者会自愿发布更加频繁的盈利预测,同时发布盈利预测更加及时,但预测准确度会显著降低。该结果为证券市场的监管者提供了相应借鉴,同时为投资者进一步解读管理层自愿发布的预测信息提供了参考。 展开更多
关键词 管理者过度自信 自愿性盈利预测 披露质量 预测性会计信息
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绩效考核、管理者过度自信与成本费用粘性 被引量:33
19
作者 刘嫦 杨兴全 李立新 《商业经济与管理》 CSSCI 北大核心 2014年第3期78-87,共10页
文章运用2007-2011年我国A股主板上市公司数据,首次结合我国企业负责人绩效考核制度从心理学角度实证检验了管理者过度自信对公司成本费用管理决策的影响。研究结果表明,管理者过度自信使得其对自己的成本控制行为及其将来与供应商谈判... 文章运用2007-2011年我国A股主板上市公司数据,首次结合我国企业负责人绩效考核制度从心理学角度实证检验了管理者过度自信对公司成本费用管理决策的影响。研究结果表明,管理者过度自信使得其对自己的成本控制行为及其将来与供应商谈判的能力给予过高的预期,以及为避免收入下降带来的盈余下滑,公司管理者倾向于削减费用开支,进而使得我国管理者过度自信程度和公司成本费用粘性呈现负相关关系。较之非国有控股上市公司而言,国有控股上市公司负责人的薪酬、职务升迁在更大程度上取决于公司经营业绩,这使得国有控股上市公司管理者过度自信程度与成本费用粘性度的负相关关系更为显著。文章研究深化了成本费用粘性的心理学视角解说,弥补国内费用粘性相关研究的不足,丰富了管理者过度自信学术文献,并有助于客观评价企业负责人绩效考核制度的成败。 展开更多
关键词 绩效考核 管理者过度自信 成本费用粘性
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董事会治理、管理者过度自信与企业并购决策 被引量:23
20
作者 雷辉 吴婵 《北京理工大学学报(社会科学版)》 CSSCI 2010年第4期43-47,共5页
基于行为公司金融视角。对我国上市公司高管人员过度自信的心理特征与企业并购决策的关系进行了理论分析和实证检验。研究结果表明:管理者的过度自信与企业并购显著正相关,即管理者的过度自信是并购的重要动因之一。进一步研究发现:... 基于行为公司金融视角。对我国上市公司高管人员过度自信的心理特征与企业并购决策的关系进行了理论分析和实证检验。研究结果表明:管理者的过度自信与企业并购显著正相关,即管理者的过度自信是并购的重要动因之一。进一步研究发现:董事会独立性的增强并不能弱化管理者的过度自信对并购的影响;董事长和总经理两职分离的治理结构有利于弱化管理者过度自信所驱动的并购。 展开更多
关键词 上市公司 董事会治理 管理者过度自信 并购重组
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