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题名公司治理、管理者动机与衍生金融工具使用
被引量：10
- 1
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作者
程玲莎
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机构
宁波大学商学院
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出处
《财经理论与实践》
CSSCI
北大核心
2016年第2期60-66,共7页
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基金
国家社科基金(12BGL029)
浙江省教育厅项目(Y201430943)
浙江省审计厅项目(201503140)
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文摘
基于中国上市公司2007~2013年财务数据,研究公司治理对管理者使用衍生金融工具的影响,并结合中国制度背景,深入分析和检验企业产权、政策监管对公司治理效应的影响。实证结果表明,公司治理对管理者使用衍生金融工具的动机存在重要影响,公司治理水平越高,管理者越倾向于利用衍生金融工具避免财务困境风险;相反,管理者越倾向于利用衍生金融工具规避薪酬风险。研究还发现,公司治理的作用机制会受到所有权性质的影响,国有控制属性会弱化公司治理效应,对衍生金融工具交易的政策监管差异是重要原因。
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关键词
公司治理
管理者动机
衍生金融工具
风险管理
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Keywords
corporate governance
managerial motive
financial derivative
risk management
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分类号
F275.1
[经济管理—企业管理]
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题名信用风险转移工具影响金融稳定研究述评
被引量：3
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作者
阳晓辉
倪志凌
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机构
北京交通大学经济与管理学院
交通银行电子银行部
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出处
《金融理论与实践》
CSSCI
北大核心
2012年第10期100-103,共4页
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基金
国家自然科学基金项目(项目批准号为71173165)
中国博士后基金面上项目(项目批准号为2011M500253)的阶段性研究成果
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文摘
西方学者关于信用风险转移工具对金融稳定影响的最新文献主要从以下几个方面展开:一是从微观层面探讨信用风险转移工具对金融机构行为动机扭曲的影响,主要包括对金融机构风险承担水平的影响以及对金融机构监督审核贷款水平的影响;二是从宏观层面探讨对金融稳定的影响,主要包括对金融系统风险传染的影响,以及对货币政策的影响;三是从操作层面探讨现有CRT工具运营模式中存在的问题对金融稳定的影响。我们通过对上述内容的分析评述,进一步提出了信用风险转移工具影响金融稳定研究的发展趋势。
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关键词
信用风险转移工具
金融稳定
动机扭曲
风险传染
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分类号
F823.5
[经济管理—财政学]
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题名可转债发行动机与外部融资成本
被引量：1
- 3
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作者
余扬新
范盱阳
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机构
西安交通大学
北京电子科技学院
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出处
《统计与决策》
CSSCI
北大核心
2005年第03S期50-51,共2页
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关键词
可转债
资产
风险转移
外部融资
股东
发行
代理冲突
动机
假说
行动
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分类号
C912.1
[经济管理]
F832
[经济管理—金融学]
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题名基于可转换债券的薪酬激励和资本结构
被引量：1
- 4
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作者
唐小林
杨招军
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机构
湖南大学金融与统计学院
南方科技大学金融系
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出处
《系统管理学报》
CSSCI
CSCD
北大核心
2019年第1期123-133,共11页
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基金
国家自然科学基金面上项目(71371068)
国家自然科学基金创新群体资助项目(71521061)
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文摘
假设公司发行可转换债券和普通股,揭示薪酬激励和可转换债券对公司资本结构和管理者的风险转移动机的影响。研究发现,公司最优杠杆与管理者的持股比例呈正相关,与固定薪水呈倒U型关系;管理者的风险转移动机与管理者的持股比例呈正相关,与固定薪水和可转换债券的转换率呈负相关。研究表明,薪酬激励显著影响公司资本结构,可转换债券能显著减弱管理者的风险转移动机,合理的薪酬激励机制能有效地减弱管理者的道德风险。
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关键词
可转换债券
管理者薪酬
管理者的风险转移动机
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Keywords
convertible debt
managerial compensation
managerial risk-shifting incentives
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分类号
F830
[经济管理—金融学]
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题名股权质押问题研究综述及展望
被引量：9
- 5
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作者
王新红
曹帆
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机构
西安科技大学管理学院
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出处
《财会通讯》
北大核心
2021年第10期20-24,共5页
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基金
国家社会科学基金项目(项目编号:17BGL060)
陕西省会计学会计科研课题(项目编号:SKX201710)阶段性研究成果。
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文摘
股权质押作为当前资本市场与公司治理研究的热点主题,引起了学术界的广泛关注。文章通过文献梳理了股权质押问题研究的主要脉络和框架:首先从制度环境和市场环境分析了股权质押的影响因素;其次梳理了股权质押的主要动机;再次从两权分离视角和控制权转移视角对股权质押带来的经济后果及股权质押的治理效应归纳总结;最后对该领域未来的研究方向提出展望。
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关键词
股权质押
控制权转移风险
动机
经济后果
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分类号
F832.51
[经济管理—金融学]
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题名担保换股权、薪酬激励和企业投资
被引量：3
- 6
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作者
唐小林
杨招军
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机构
湖南大学金融与统计学院
南方科技大学金融系
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出处
《管理工程学报》
CSSCI
CSCD
北大核心
2019年第4期74-79,共6页
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基金
国家自然科学基金面上资助项目(71371068)
国家自然科学基金创新群体资助项目(71521061)
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文摘
假设企业采用担保换股权得到信用贷款,管理者薪酬包括持股比例和固定薪水,构建数理模型分析酬薪激励对企业投资、管理者的风险转移动机的影响机制。首先基于结构化模型给出管理者薪酬、公司股权和债权的定价、内生破产条件和担保成本解析式。然后运用实物期权方法求解管理者的投资期权价值和最优投资决策。最后通过数值模拟研究薪酬激励与企业投资和担保成本的关系,分析薪酬激励对管理者的风险转移动机的影响。研究表明:(1)增强管理者的薪酬激励会诱导其提前投资,但是会促使担保公司索要更高的企业股权作为风险补偿。(2)管理者的风险转移动机取决于管理者薪酬激励方式。增加管理者持股比例或减少固定薪水会加剧管理者的风险转移动机。
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关键词
担保换股权
薪酬激励
风险转移动机
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Keywords
Equity-for-guarantee swap
Compensation incentive
Risk-shifting incentive
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分类号
F27
[经济管理—企业管理]
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