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管理者代理动机与并购绩效:246起国有上市公司并购样本
被引量：
5
1
作者
黄雯
杨柳青
《改革》
CSSCI
北大核心
2018年第9期115-125,共11页
以2003~2007年246起我国国有企业上市公司并购事件为样本,采用事件研究法对管理者代理动机与收购方并购绩效的关系进行实证检验。研究结果表明,并购给收购方股东带来显著正的财富效应,管理者控制权私有收益与并购绩效呈倒U型关系,管理...
以2003~2007年246起我国国有企业上市公司并购事件为样本,采用事件研究法对管理者代理动机与收购方并购绩效的关系进行实证检验。研究结果表明,并购给收购方股东带来显著正的财富效应,管理者控制权私有收益与并购绩效呈倒U型关系,管理者过度自信和管理层持股均对并购绩效产生正面影响,自由现金流及国有股权对绩效影响不显著,跨行业并购及行业管制均给绩效带来负面影响。为此,应适度提高股权集中度,完善上市公司股权激励制度,保持适度的财务杠杆与公司规模。
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关键词
管理者代理动机
并购绩效
国有企业治理
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题名
管理者代理动机与并购绩效:246起国有上市公司并购样本
被引量：
5
1
作者
黄雯
杨柳青
机构
陕西师范大学国际商学院理论经济学博士后流动站
西北政法大学商学院
出处
《改革》
CSSCI
北大核心
2018年第9期115-125,共11页
基金
国家自然科学基金面上项目“基于风险行为视角的高管晋升激励对企业研发投入的影响研究”(批准号:71472151)
文摘
以2003~2007年246起我国国有企业上市公司并购事件为样本,采用事件研究法对管理者代理动机与收购方并购绩效的关系进行实证检验。研究结果表明,并购给收购方股东带来显著正的财富效应,管理者控制权私有收益与并购绩效呈倒U型关系,管理者过度自信和管理层持股均对并购绩效产生正面影响,自由现金流及国有股权对绩效影响不显著,跨行业并购及行业管制均给绩效带来负面影响。为此,应适度提高股权集中度,完善上市公司股权激励制度,保持适度的财务杠杆与公司规模。
关键词
管理者代理动机
并购绩效
国有企业治理
Keywords
managers＇ agent motivation
merger and acquisition performance
state-owned enterprise governance
分类号
F832.51 [经济管理—金融学]
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作者
出处
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被引量
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1
管理者代理动机与并购绩效:246起国有上市公司并购样本
黄雯
杨柳青
《改革》
CSSCI
北大核心
2018
5
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