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持续经营审计意见、管理层自信与投资效率 被引量:27
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作者 张立民 邢春玉 李琰 《审计研究》 CSSCI 北大核心 2017年第1期52-58,共7页
文章以2003~2015年沪深A股上市公司数据为研究样本进行实证分析,研究我国上市公司持续经营审计意见与投资效率之间的关系,并检验管理层对持续经营审计意见导致的投资效率经济后果进行干扰的行为是否有效。研究发现:持续经营审计意见会... 文章以2003~2015年沪深A股上市公司数据为研究样本进行实证分析,研究我国上市公司持续经营审计意见与投资效率之间的关系,并检验管理层对持续经营审计意见导致的投资效率经济后果进行干扰的行为是否有效。研究发现:持续经营审计意见会抑制企业的投资过度行为,缓解投资不足;而管理层自信容易导致投资过度,恶化投资不足;被出具持续经营审计意见后,管理层自信导致的投资过度行为能受到良好的约束,而持续经营审计意见对投资不足的缓解作用并未受到管理层自信的显著影响,该现象在民营企业中表现得尤为突出。研究结果表明:持续经营审计意见对企业投资效率起到了良好的监督作用,能有效缓解代理冲突,优化资源配置效率。 展开更多
关键词 持续经营审计意见 管理层自信 投资效率
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环境不确定性、管理层自信与企业双元创新投资 被引量:30
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作者 翟淑萍 毕晓方 《中南财经政法大学学报》 CSSCI 北大核心 2016年第5期91-100,共10页
本文从理论上分析了管理层自信及自信异质性对企业双元创新投资的影响,以及环境不确定性对该过程的调节机理,并进一步探讨不同产权性质企业间的差异。基于对过度自信衡量指标的改进,测度管理层自信程度与自信异质性,以上市高新技术企业... 本文从理论上分析了管理层自信及自信异质性对企业双元创新投资的影响,以及环境不确定性对该过程的调节机理,并进一步探讨不同产权性质企业间的差异。基于对过度自信衡量指标的改进,测度管理层自信程度与自信异质性,以上市高新技术企业为样本开展实证分析,研究结果显示:管理层自信程度的提高促进了企业探索式创新投资,管理层自信异质性的提高抑制了企业探索式创新投资;环境不确定性的提高分别强化了管理层自信、管理层自信异质性对企业探索式创新投资的促进与抑制作用;以上结论在企业开发式创新投资中均不成立。进一步根据产权性质对样本进行分组的检验结果表明,相对于非国有企业,国有企业管理层自信程度的提高对探索式创新投资的促进作用较弱,国有企业中其他影响关系均不成立。 展开更多
关键词 环境不确定性 管理层自信程度 自信异质性 探索式创新投资 开发式创新投资 产权性质 双元创新理论
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管理层自信影响企业营运资金融资策略吗--基于A股上市公司数据 被引量:5
3
作者 王明虎 王楠 《会计之友》 北大核心 2021年第22期37-41,共5页
通过建立企业营运资金融资决策基本模型,用数理方法演绎管理层自信与企业营运资金融资策略之间的关系,提出研究假设,并以2008—2018年A股上市公司为研究样本进行了实证研究。研究发现管理层自信程度高会促使企业采用比较激进的营运资金... 通过建立企业营运资金融资决策基本模型,用数理方法演绎管理层自信与企业营运资金融资策略之间的关系,提出研究假设,并以2008—2018年A股上市公司为研究样本进行了实证研究。研究发现管理层自信程度高会促使企业采用比较激进的营运资金融资策略,进一步研究发现自信的管理层采用激进的营运资金融资策略对企业价值有正向影响。因此,在当前经济环境不利的情况下,管理层认清形势、树立信心,对企业营运资金管理和价值增值具有重要意义。 展开更多
关键词 管理层自信 营运资金融资策略 企业价值
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中小股东参与治理和管理层业绩预告质量
4
作者 韩金红 刘玲含 《财会月刊》 北大核心 2025年第15期41-46,共6页
中小股东参与治理作为一种重要的公司治理机制,能够发挥独特的治理效应。本文立足于中国特色现代资本市场中公司治理的重要机制,以2007~2023年沪深A股上市公司为样本,探究中小股东参与治理对管理层业绩预告质量的影响。研究发现,中小股... 中小股东参与治理作为一种重要的公司治理机制,能够发挥独特的治理效应。本文立足于中国特色现代资本市场中公司治理的重要机制,以2007~2023年沪深A股上市公司为样本,探究中小股东参与治理对管理层业绩预告质量的影响。研究发现,中小股东参与治理会提高管理层业绩预告质量,在进行一系列稳健性检验后,该结论仍然成立。机制检验发现,中小股东参与治理可以通过抑制管理层过度自信、提高内部控制质量和提高分析师关注度三条路径对管理层业绩预告质量产生积极影响。进一步研究发现,中小股东参与治理对管理层业绩预告质量的积极影响在信息披露重视程度较高的企业、非国有企业以及审计质量较低的企业中更显著。 展开更多
关键词 中小股东参与治理 业绩预告 管理层过度自信 分析师关注
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管理层过度自信会影响会计信息可比性吗? 被引量:15
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作者 张晓 肖志超 《中央财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2018年第5期59-71,共13页
笔者以2007年至2016年A股上市公司为样本,检验管理层过度自信对会计信息可比性的影响。研究发现,过度自信的管理者具有提高会计信息可比性的动机,表现为管理层过度自信与会计信息可比性显著正相关,并且按融资约束程度、是否为高科技企... 笔者以2007年至2016年A股上市公司为样本,检验管理层过度自信对会计信息可比性的影响。研究发现,过度自信的管理者具有提高会计信息可比性的动机,表现为管理层过度自信与会计信息可比性显著正相关,并且按融资约束程度、是否为高科技企业以及媒体关注度高低分组检验发现,在高融资约束、高科技企业以及媒体关注度高的样本中,管理层过度自信对会计信息可比性的正向影响更强。这表明:为缓解融资约束而改善信息环境以及自我实现心理是过度自信的管理者提高会计信息可比性的内在动机。本文从管理层动机视角为会计信息可比性的影响因素研究提供了经验证据。 展开更多
关键词 管理层过度自信 会计信息可比性 融资约束 媒体关注
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儒家文化、管理层过度自信与投资过度 被引量:6
6
作者 李伟 周启玲 张校平 《会计之友》 北大核心 2020年第19期56-62,共7页
儒家文化作为一种非正式制度约束,在中国式管理中扮演着极为重要的角色。文章基于制度理论视角,以2012-2018年我国沪深A股上市公司为研究对象,探讨儒家文化对管理层过度自信与投资过度的作用机理。研究结果表明:儒家文化具有道德约束作... 儒家文化作为一种非正式制度约束,在中国式管理中扮演着极为重要的角色。文章基于制度理论视角,以2012-2018年我国沪深A股上市公司为研究对象,探讨儒家文化对管理层过度自信与投资过度的作用机理。研究结果表明:儒家文化具有道德约束作用并能够抑制投资过度;管理层过度自信会促进投资过度,降低企业的投资效率;儒家文化在管理层过度自信与投资过度之间具有负向调节效应,即受儒家文化影响程度越深,管理层过度自信对投资过度的影响程度越弱。进一步区分管理层的性别特征后发现,在男性高管的上市公司中,儒家文化对管理层过度自信与投资过度间的负向调节影响更显著。 展开更多
关键词 非正式制度 儒家文化 管理层过度自信 投资过度
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管理层过度自信对并购商誉减值风险的影响研究 被引量:6
7
作者 夏冬艳 《财会通讯》 北大核心 2021年第18期112-116,共5页
并购重组作为企业实现成长、扩大规模的重要途径,应用过程中往往伴随着商誉减值,而高商誉减值在引发潜在市场风险、影响资本市场稳定方面具有明显作用,给上市公司及实体经济运营带来了较为严重的不可逆转代价。管理层过度自信作为影响... 并购重组作为企业实现成长、扩大规模的重要途径,应用过程中往往伴随着商誉减值,而高商誉减值在引发潜在市场风险、影响资本市场稳定方面具有明显作用,给上市公司及实体经济运营带来了较为严重的不可逆转代价。管理层过度自信作为影响并购商誉减值的重要原因之一,文章在此基础上借助实际案例,对管理层过度自信如何在并购过程中影响企业商誉减值展开了深入探讨,并从企业角度和市场监管者角度提出了具有针对性的管理层规范建议,期望能对规范管理层过度自信、降低并购商誉减值风险有所裨益。 展开更多
关键词 企业并购 管理层过度自信 商誉减值风险
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管理层过度自信、多元化经营和公司业绩 被引量:5
8
作者 岑维 童娜琼 《当代经济管理》 CSSCI 2015年第9期14-19,共6页
从非理性经济人假设角度出发,以2009年至2012年度沪深300指数公司为样本,研究管理者过度自信对企业多元化及其效果的影响。研究发现,管理者过度自信促进了企业多元化,同时管理者过度自信会加强企业多元化对企业业绩的负效应。这说明企... 从非理性经济人假设角度出发,以2009年至2012年度沪深300指数公司为样本,研究管理者过度自信对企业多元化及其效果的影响。研究发现,管理者过度自信促进了企业多元化,同时管理者过度自信会加强企业多元化对企业业绩的负效应。这说明企业需要采取措施遏制管理者的非理性多元化行为,减少其对企业绩效的损害。 展开更多
关键词 管理层过度自信 多元化经营 企业业绩
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管理层过度自信、金融交易制度与股价异动风险 被引量:3
9
作者 谢雅璐 《商业研究》 CSSCI 北大核心 2016年第1期83-91,共9页
本文以1993-2011年中国沪深A股为样本,考察管理层过度自信、金融交易制度与股价异动风险之间的交互关系,结果发现:管理层过度自信程度越高,股价面临的暴跌风险越高,但与股价暴涨风险不存在统计上的显著关系;金融交易制度能有效地抑制股... 本文以1993-2011年中国沪深A股为样本,考察管理层过度自信、金融交易制度与股价异动风险之间的交互关系,结果发现:管理层过度自信程度越高,股价面临的暴跌风险越高,但与股价暴涨风险不存在统计上的显著关系;金融交易制度能有效地抑制股价暴涨、暴跌风险,并且这种抑制效应对于暴跌风险更显著;金融交易制度可以减弱管理层过度自信引起的暴跌风险,对暴涨风险的影响则没有差别。因此,适当地引入政府金融管制机制,有效规范证券市场,是一种治理股价异动风险的有效途径。 展开更多
关键词 管理层过度自信 涨跌幅限制 股价暴涨风险 股价暴跌风险
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管理层过度自信对集群企业协同创新绩效的影响 被引量:3
10
作者 马胜利 姜博 《企业经济》 北大核心 2022年第2期57-68,共12页
近年来,关于管理层过度自信在企业创新中的作用受到学界广泛关注,本文重点研究管理层过度自信、多重网络嵌入与集群企业协同创新绩效之间的内在逻辑关系。基于312份集群企业调查问卷发现:管理层过度自信对集群企业协同创新绩效存在复杂... 近年来,关于管理层过度自信在企业创新中的作用受到学界广泛关注,本文重点研究管理层过度自信、多重网络嵌入与集群企业协同创新绩效之间的内在逻辑关系。基于312份集群企业调查问卷发现:管理层过度自信对集群企业协同创新绩效存在复杂影响机制,过度估计和过高定位负向影响协同创新绩效;过度估计通过关系嵌入和知识嵌入影响协同创新绩效,过高定位则通过结构嵌入和知识嵌入影响协同创新绩效;企业动态能力负向调节关系嵌入与协同创新绩效的关系,正向调节结构嵌入和知识嵌入与协同创新绩效的关系。因此,在设计集群企业协同创新机制时,应充分考虑管理层过度自信的非理性影响,引入过度自信评估机制和风险预警机制,提升管理层在协同创新网络中的位置和动态能力建设,从而制约管理层过度自信的潜在风险。 展开更多
关键词 管理层过度自信 集群企业协同创新绩效 多重网络嵌入 动态能力
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高溢价并购特征与商誉减值及时性——基于并购时管理层过度自信的视角 被引量:12
11
作者 卢晓哲 朱南军 《经济理论与经济管理》 CSSCI 北大核心 2022年第8期73-87,共15页
本文跟踪了并购事件层次商誉从形成到首次减值的过程,并将商誉减值时间和减值风险分为合理减值和延迟减值两部分,通过使用生存分析模型的半参数模型,在一定程度上解决了合理减值时间和风险无法衡量的问题,实证检验了并购特征中的管理层... 本文跟踪了并购事件层次商誉从形成到首次减值的过程,并将商誉减值时间和减值风险分为合理减值和延迟减值两部分,通过使用生存分析模型的半参数模型,在一定程度上解决了合理减值时间和风险无法衡量的问题,实证检验了并购特征中的管理层过度自信程度与商誉减值及时性的关系。研究发现,相比于非过度自信的管理层,并购时过度自信的管理层会高估并购溢价,对后续期间的商誉减值风险认知不足,进而延长商誉减值延迟时间、降低商誉减值及时性。本文的研究结果对商誉减值及时性领域做出了有益补充,为有关部门完善商誉减值相关准则和制定商誉减值风险管控政策提供了经验证据。 展开更多
关键词 商誉减值及时性 商誉减值风险 管理层过度自信 政策监管
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管理层过度自信与分析师预测偏差 被引量:9
12
作者 贾琬娇 杨楠 《管理现代化》 CSSCI 北大核心 2017年第4期44-47,共4页
管理层过度自信而分析师理性的情况下分析师的预测行为如何?研究发现,分析师预测的乐观偏差与管理层过度自信正相关,且在盈余不确定性大的公司更强;预测修正的下调程度在管理层过度自信的公司更大。说明,管理层过度自信具有外部性,是分... 管理层过度自信而分析师理性的情况下分析师的预测行为如何?研究发现,分析师预测的乐观偏差与管理层过度自信正相关,且在盈余不确定性大的公司更强;预测修正的下调程度在管理层过度自信的公司更大。说明,管理层过度自信具有外部性,是分析师预测存在乐观偏差的原因之一。 展开更多
关键词 分析师预测偏差 管理层过度自信 讨好管理层
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风险投资、管理层过度自信与企业并购溢价 被引量:8
13
作者 宋贺 余晶晶 何德旭 《商业经济与管理》 CSSCI 北大核心 2022年第3期27-41,共15页
现有研究多关注管理层过度自信所带来的一系列“后果”,对影响管理层过度自信的“前因”研究较为鲜见,这种“头重脚轻”式的不对称式研究对深入理解管理层过度自信造成了障碍。文章以2012—2017年我国创业板上市企业完成的并购事件为研... 现有研究多关注管理层过度自信所带来的一系列“后果”,对影响管理层过度自信的“前因”研究较为鲜见,这种“头重脚轻”式的不对称式研究对深入理解管理层过度自信造成了障碍。文章以2012—2017年我国创业板上市企业完成的并购事件为研究样本,从并购视角出发,研究了风险投资对管理层过度自信的影响及其带来的并购后果。结果发现,风险投资能够显著抑制并购活动中管理层的过度自信行为,而抑制管理层过度自信在风险投资降低并购溢价过程中发挥了重要的中介效应,上述作用在民营企业或风险投资派驻了董事的企业中更为显著。进一步分析显示,在考虑了风险投资与管理层过度自信之间的反向因果关系、风险投资这一“外部”监督角色和企业董事会治理这一“内部”监督角色的交互影响对结论可能产生的影响后,上述结论仍显著成立。 展开更多
关键词 风险投资 管理层过度自信 并购溢价
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管理层过度自信影响了自愿性业绩预告行为吗?——基于中国上市公司的经验证据 被引量:6
14
作者 李楠 聂晓 《金融与经济》 北大核心 2018年第1期70-77,共8页
本文以2005~2016年沪深两市A股上市公司数据为研究样本,从行为金融学视角,探讨了管理层过度自信对业绩预告行为的影响。实证研究发现,管理层过度自信与自愿发布业绩预告负相关,过度自信的管理层更倾向于发布乐观但精确性低的业绩预告。... 本文以2005~2016年沪深两市A股上市公司数据为研究样本,从行为金融学视角,探讨了管理层过度自信对业绩预告行为的影响。实证研究发现,管理层过度自信与自愿发布业绩预告负相关,过度自信的管理层更倾向于发布乐观但精确性低的业绩预告。鉴于管理层过度自信与业绩预告间可能存在的内生性问题,使用分析师跟踪数量作为管理层过度自信的工具变量,采用两阶段回归的结果表明,本文的结论是稳健的。进一步研究发现,过度自信的管理层发布自愿性业绩预告降低了公司的投资收益敏感性。结论表明,管理层过度自信会影响上市公司业绩预告行为,且这种过度自信也会影响公司的投资决策。 展开更多
关键词 管理层过度自信 业绩预告精确性 业绩预告态度 投资收益敏感性
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管理层过度自信与所得税会计信息质量研究——基于产权视角 被引量:1
15
作者 陈梅 唐建 《财会通讯(上)》 北大核心 2017年第3期14-17,共4页
本文以我国2012-2014年A股上市公司为研究样本,研究不同的产权视角下管理层过度自信对上市公司所得税会计信息质量的影响规律。研究发现,在国有控股公司中,管理层过度自信与所得税会计信息质量有显著的负效应,即管理层过度自信程度越高... 本文以我国2012-2014年A股上市公司为研究样本,研究不同的产权视角下管理层过度自信对上市公司所得税会计信息质量的影响规律。研究发现,在国有控股公司中,管理层过度自信与所得税会计信息质量有显著的负效应,即管理层过度自信程度越高,所得税会计信息质量越低,而在非国有控股公司中则不显著。本文对Preeti&Terry(2016)所得税会计信息质量的测量模型进行了改进,为后续研究者提供了所得税会计信息质量的衡量思路和方法。 展开更多
关键词 产权视角 管理层过度自信 所得税会计信息质量
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管理层过度自信、区域制度环境与内部控制有效性 被引量:20
16
作者 徐玉德 杨晓璇 刘剑民 《审计研究》 CSSCI 北大核心 2021年第2期118-128,共11页
管理层过度自信会导致其高估自己决策的准确性而低估失败风险,进而对内部控制有效性产生不良影响,正式制度和非正式制度则可以有效约束管理层过度自信等认知偏差与相关行为。本文基于2011~2018年沪深A股上市公司,实证检验不同正式制度... 管理层过度自信会导致其高估自己决策的准确性而低估失败风险,进而对内部控制有效性产生不良影响,正式制度和非正式制度则可以有效约束管理层过度自信等认知偏差与相关行为。本文基于2011~2018年沪深A股上市公司,实证检验不同正式制度和非正式制度环境下管理层过度自信对内部控制有效性的影响。研究发现:管理层过度自信与内部控制有效性之间存在显著负相关关系,良好的正式和非正式制度对管理层过度自信之于内部控制有效性具有正向调节效应;国有企业管理层过度自信对内部控制有效性产生更为显著的负向影响,非正式制度环境下民营企业管理层过度自信对于内部控制有效性调节效应不显著。这一研究对通过协调正式制度和非正式制度以提高内部控制有效性等提供了经验证据。 展开更多
关键词 正式制度 非正式制度 管理层过度自信 内部控制
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管理层过度自信与股价崩盘风险——基于财务杠杆与税收规避的中介作用 被引量:3
17
作者 林坤海 《财会通讯》 北大核心 2020年第12期19-23,共5页
股价崩盘风险关乎经济运转,对股价波动资本现象的观察不应局限于理性框架下,也需要把视角关注到管理者的非理性因素上。本文主要探究管理层过度自信产生的认识偏差和行为表现偏差对上市公司股价崩盘风险的潜在影响,研究发现,管理层过度... 股价崩盘风险关乎经济运转,对股价波动资本现象的观察不应局限于理性框架下,也需要把视角关注到管理者的非理性因素上。本文主要探究管理层过度自信产生的认识偏差和行为表现偏差对上市公司股价崩盘风险的潜在影响,研究发现,管理层过度自信将加剧企业未来股价崩盘风险,且财务杠杆和税收规避在上述关系间到部分中介作用。 展开更多
关键词 管理层过度自信 股价崩盘风险 财务杠杆 税收规避
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管理层持股、短视主义与公司成长--基于沪深A股数据的实证分析 被引量:17
18
作者 贺云龙 黄欣 《财经理论与实践》 CSSCI 北大核心 2022年第6期86-93,共8页
以2012-2021年沪深A股上市公司为样本,采用有调节的中介效应模型实证检验了管理层持股、短视主义与公司成长之间的关系。研究发现:管理层持股与公司成长显著正相关,短视主义与公司成长显著负相关,三者之间的作用机理体现为显著的部分中... 以2012-2021年沪深A股上市公司为样本,采用有调节的中介效应模型实证检验了管理层持股、短视主义与公司成长之间的关系。研究发现:管理层持股与公司成长显著正相关,短视主义与公司成长显著负相关,三者之间的作用机理体现为显著的部分中介效应。管理层持股能够抑制短视主义,因而促进公司成长,且这一中介作用的前半路径受到管理层过度自信的反向调节,这充分表明管理层过度自信会弱化管理层持股对短视主义的抑制效果。进一步研究发现:管理层持股、短视主义与公司成长的中介作用路径在非国有公司更加显著;机构投资者持股和社会关系质量能正向调节管理层持股对公司成长的直接促进作用。 展开更多
关键词 管理层持股 短视主义 公司成长 管理层过度自信
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制度与市场压力下企业社会责任履行中的模仿行为研究 被引量:4
19
作者 杨艳 龚凡 《财会月刊》 北大核心 2019年第16期63-73,共11页
基于制度同构理论研究企业间社会责任履行的模仿行为。研究结果表明:企业在社会责任履行中存在显著的模仿行业平均水平的行为,且相对市场竞争压力大的企业而言,竞争压力小的企业表现得更为明显;在不同披露意愿上,被强制披露社会责任报... 基于制度同构理论研究企业间社会责任履行的模仿行为。研究结果表明:企业在社会责任履行中存在显著的模仿行业平均水平的行为,且相对市场竞争压力大的企业而言,竞争压力小的企业表现得更为明显;在不同披露意愿上,被强制披露社会责任报告企业的模仿行为相比自愿披露企业更加显著。竞争强度不同的行业在模仿对象的选择上表现出显著差异:所处行业竞争强度小、履责水平相对高的企业在社会责任履行方面倾向于模仿行业的平均水平,而所处行业竞争强度大、履责水平相对高的企业不存在显著的模仿行为;履责水平相对较低的企业无论所处行业竞争强弱均倾向于对平均水平的模仿。所处行业竞争强度小的大规模企业在社会责任履行方面不存在显著的模仿行为;反之,所处行业竞争强度大的大规模企业存在对领先水平的模仿;小规模企业无论所处行业竞争强弱均倾向于对平均水平的模仿。此外,企业的管理层过度自信会抑制企业社会责任履行的模仿行为。 展开更多
关键词 企业社会责任 模仿行为 合法性压力 竞争性压力 管理层过度自信
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冗余资源对环保投资的影响——基于高水敏感性行业A股上市公司的实证研究 被引量:1
20
作者 聂志萍 陈秋宇 《水利经济》 2023年第3期58-68,125,共12页
高水敏感性行业不仅导致水污染严重,而且对水资源的依赖超过其他行业。以2015—2020年高水敏感性行业的A股上市公司为样本,实证分析冗余资源与环保投资的内在关系,结果表明:冗余资源与企业环保投资之间存在显著的倒“U”型关系,适度冗... 高水敏感性行业不仅导致水污染严重,而且对水资源的依赖超过其他行业。以2015—2020年高水敏感性行业的A股上市公司为样本,实证分析冗余资源与环保投资的内在关系,结果表明:冗余资源与企业环保投资之间存在显著的倒“U”型关系,适度冗余资源提升企业环保投资水平,过多冗余资源则降低企业环保投资水平。此外,管理层过度自信会弱化冗余资源与企业环保投资之间的倒“U”型关系。 展开更多
关键词 冗余资源 环保投资 高水敏感性行业 管理层过度自信
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