管理层股权激励与审计监督:利益权衡还是信号传递? 被引量：16

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作者 陈效东 《审计与经济研究》 CSSCI 北大核心 2017年第4期39-50,共12页

以独立的第三方审计监督为视角,选取2006—2014年A股非金融类上市公司为样本,检验高管人员股权激励与审计费用之间的关系。研究发现,股权激励能显著降低公司的审计费用,并且这种降低主要是通过提高公司的内部控制水平来实现的。进一步... 以独立的第三方审计监督为视角,选取2006—2014年A股非金融类上市公司为样本,检验高管人员股权激励与审计费用之间的关系。研究发现,股权激励能显著降低公司的审计费用,并且这种降低主要是通过提高公司的内部控制水平来实现的。进一步区分股权激励的动机后研究发现,管理层股权激励通过提高公司内部控制水平降低审计费用的行为可能与上市公司实施的基于激励型动机的股权激励有关。上述研究表明,审计人员可能根据被审计单位的内部控制水平来识别管理层股权激励的动机,进而寻求不同的审计收费补偿,这样所传递的信号有助于投资者更加准确地识别管理层股权激励的动机。 展开更多

关键词 管理层股权激励 审计费用 内部控制 激励型股权激励 非激励型股权激励 审计风险 审计质量 盈余管理 审计监督

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管理层股权激励公告与债券市场反应 被引量：1

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作者 吴多文 张雪莹 栗沛沛 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2023年第5期60-67,共8页

管理层股权激励旨在缓解股东与管理层之间的代理冲突,但对债券市场的影响却鲜有讨论。本文采用事件研究法探究了债券市场对管理层股权激励公告的反应。研究发现,债券市场对管理层股权激励公告呈现消极反应,债券异常信用利差与股权激励... 管理层股权激励旨在缓解股东与管理层之间的代理冲突,但对债券市场的影响却鲜有讨论。本文采用事件研究法探究了债券市场对管理层股权激励公告的反应。研究发现,债券市场对管理层股权激励公告呈现消极反应,债券异常信用利差与股权激励强度显著正相关。债券市场与股票市场的跨市场检验支持了管理层股权激励存在财富转移效应。此外,在股东与债权人冲突水平较高、大股东持股水平较高和公司信息透明度较低的公司中,债券市场对管理层股权激励的消极反应与财富转移效应更显著。本文的研究丰富了管理层股权激励经济后果的文献,对维护债券市场平稳有序发展有一定的参考价值。 展开更多

关键词 债券市场反应 管理层股权激励 债券持有人利益 事件研究法

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管理层股权激励能够提高企业会计信息可比性吗? 被引量：13

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作者 张先治 徐健 《财经问题研究》 CSSCI 北大核心 2021年第10期93-102,共10页

本文以2009-2018年中国沪深A股上市公司为样本,基于最优契约理论和管理层权力理论,运用普通最小二乘法(OLS)实证检验了管理层股权激励对会计信息可比性的影响以及企业战略激进度在二者之间的中介效应。研究结果表明,管理层股权激励对会... 本文以2009-2018年中国沪深A股上市公司为样本,基于最优契约理论和管理层权力理论,运用普通最小二乘法(OLS)实证检验了管理层股权激励对会计信息可比性的影响以及企业战略激进度在二者之间的中介效应。研究结果表明,管理层股权激励对会计信息可比性存在"壕沟效应",其作用呈倒U型关系:当管理层持股比例低于38.9%时,体现为"利益协同"效应,提高了会计信息可比性;当管理层持股比例高于38.9%时,体现为"利益侵占"效应,降低了会计信息可比性。且企业战略激进度在其中发挥了负向中介效应。进一步研究发现,管理层股权激励通过企业战略激进度对会计信息可比性的影响在非高新技术行业和非国有企业更大,且高质量外部审计能够弱化监督与治理功能。该结论在理论上拓展了管理层股权激励的经济后果研究,并在实践上对改善公司治理、从管理层股权激励的角度提升资本市场信息披露质量具有借鉴意义。 展开更多

关键词 管理层股权激励 会计信息可比性 企业战略激进度 利益协同 利益侵占

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管理层股权激励、融资约束与企业金融化 被引量：16

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作者 赵小克 邹芮 《会计之友》 北大核心 2023年第13期92-98,共7页

文章以2010—2020年A股非金融上市公司为样本,实证分析了管理层股权激励对企业金融化的影响,以及融资约束在两者之间的中介效应。研究发现,管理层股权激励有助于降低企业金融化。作用机制检验结果表明,管理层股权激励通过缓解企业面临... 文章以2010—2020年A股非金融上市公司为样本,实证分析了管理层股权激励对企业金融化的影响,以及融资约束在两者之间的中介效应。研究发现,管理层股权激励有助于降低企业金融化。作用机制检验结果表明,管理层股权激励通过缓解企业面临的融资约束状况,降低金融化程度。进一步研究发现,在行业竞争度较低、风险承担能力更强的企业中,管理层股权激励对企业金融化的抑制作用更为明显。研究结果为企业制定合理的股权激励政策、抑制金融化程度加深、防止我国经济“脱实向虚”提供一定的参考。 展开更多

关键词 管理层股权激励 融资约束 企业金融化 行业竞争度 风险承担能力

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股权激励有助于提升企业新质生产力吗?——基于管理层激励与核心员工激励的比较分析

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作者 曾雅婷 尚和燕 +1 位作者 邢思桐 刘艳霞 《西部论坛》 北大核心 2025年第4期18-34,共17页

作为一种长效激励机制,股权激励能够缓解现代企业的委托代理问题,并激发企业关键人才的创新活力,进而促进企业新质生产力发展。利用沪深A股上市公司2010—2023年的数据分析发现:实施核心员工股权激励比实施管理层股权激励具有更显著的... 作为一种长效激励机制,股权激励能够缓解现代企业的委托代理问题,并激发企业关键人才的创新活力,进而促进企业新质生产力发展。利用沪深A股上市公司2010—2023年的数据分析发现:实施核心员工股权激励比实施管理层股权激励具有更显著的新质生产力提升效应,提高核心员工股权激励水平显著提升了企业新质生产力,而提高管理层股权激励水平对企业新质生产力的影响不显著;股权激励通过吸引技术人才、促进技术创新、提升要素使用效率3条路径提升企业新质生产力,核心员工股权激励比管理层股权激励具有更显著的技术人才吸引效应、技术创新促进效应、要素使用效率提升效应,3条路径中提升要素使用效率的作用最明显,吸引技术人才次之,而促进技术创新的作用较弱;核心员工股权激励采用非限制性股票激励模式能够产生更显著的新质生产力提升作用,增加激励期限和提高激励稳定性会强化股权激励的新质生产力提升效应。因此,应提高核心员工股权激励水平,优化股权激励制度设计,有效促进企业新质生产力发展。 展开更多

关键词 企业新质生产力 股权激励 管理层股权激励 核心员工股权激励 股权激励模式 股权激励期限 股权激励稳定性

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行业类型、管理层激励和公司债务期限结构的选择 被引量：1

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作者 欧阳红兵 窦雯璐 《中国人口·资源与环境》 CSSCI CSCD 北大核心 2015年第S1期564-567,共4页

文章基于不同行业的视角,运用我国2004-2012年上市公司分行业的实际数据为考察样本,分别对我国上市公司不同行业中管理层股权激励与公司债务期限结构以及薪酬激励敏感性与公司债务期限结构之间的相关关系进行验证,并探讨这种相关关系的... 文章基于不同行业的视角,运用我国2004-2012年上市公司分行业的实际数据为考察样本,分别对我国上市公司不同行业中管理层股权激励与公司债务期限结构以及薪酬激励敏感性与公司债务期限结构之间的相关关系进行验证,并探讨这种相关关系的行业差异以及阶段性变动。 展开更多

关键词 管理层股权激励 管理层薪酬 债务期限结构 行业差异

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股权激励创新效应研究——基于研发投入的双重角色分析 被引量：39

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作者 赵息 林德林 《研究与发展管理》 CSSCI 北大核心 2019年第1期87-96,108,共11页

本文以2008—2016年沪深A股204家实施股权激励的上市公司为研究样本,首先从整体上实证检验股权激励与创新绩效的关系,然后从股权激励授予对象(管理层与核心员工)的视角,分析研发投入在二者股权激励与企业创新绩效之间的不同作用。结果表... 本文以2008—2016年沪深A股204家实施股权激励的上市公司为研究样本,首先从整体上实证检验股权激励与创新绩效的关系,然后从股权激励授予对象(管理层与核心员工)的视角,分析研发投入在二者股权激励与企业创新绩效之间的不同作用。结果表明,股权激励能够显著正向影响企业创新绩效,并且与管理层股权激励相比,核心员工股权激励对创新绩效的提升作用更明显;研发投入作为管理层股权激励与创新绩效之间的中介变量,其中介效应占总效应的比例为42%;在核心员工股权激励与创新绩效之间,研发投入则呈现出显著的正向调节作用。 展开更多

关键词 股权激励 创新绩效 管理层股权激励 核心员工股权激励 中介效应 调节效应

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充分利用资本市场深化国资管理体制改革

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作者 贺燕萍 《中国农垦经济》 北大核心 2004年第2期45-47,共3页

资本市场是现代市场经济的核心部分．截止到2003年11月底，我国上海、深圳两个证券交易所共有上市公司1282家，股票市价总值4万多亿元，资本市场在国民经济中的重要作用日益显著同时，由于历史原因，境内上市公司股票以国有股为主，占... 资本市场是现代市场经济的核心部分．截止到2003年11月底，我国上海、深圳两个证券交易所共有上市公司1282家，股票市价总值4万多亿元，资本市场在国民经济中的重要作用日益显著同时，由于历史原因，境内上市公司股票以国有股为主，占三分之二强，且不可流通。 展开更多

关键词 资本市场 国有资产管理体制 改革 管理层股权激励机制 证券市场 产业结构 职业经理人制度

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高管薪酬、团队特征与公司业绩敏感性——来自A股制造业上市公司的经验证据 被引量：5

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作者 杨向阳 李前兵 《中国注册会计师》 北大核心 2012年第6期79-85,共7页

本文以679家A股制造业上市公司2007～2009年间1946个时间序列的观测值为研究样本,实证检验了高管薪酬、团队特征与公司业绩之间的敏感性。实证结果表明:对制造业上市公司而言,高管薪酬与业绩是同向变化的;高管年龄越大,企业经营的惰性越... 本文以679家A股制造业上市公司2007～2009年间1946个时间序列的观测值为研究样本,实证检验了高管薪酬、团队特征与公司业绩之间的敏感性。实证结果表明:对制造业上市公司而言,高管薪酬与业绩是同向变化的;高管年龄越大,企业经营的惰性越大;高管的教育水平没有显著影响公司业绩;两职兼任利于管理层制定高薪酬,但是并没有显著提高企业绩效;管理层股权激励并没有显著提高公司业绩,但有助于管理层利用权力获取高额薪酬;财务杠杆成为拉低高管薪酬的反向力,一定程度上既有助于激励管理层实现组织目标,又能限制管理层利用权力从企业获得高薪酬。 展开更多

关键词 制造业上市公司 高管薪酬 公司业绩 敏感性 经验证据 管理层股权激励 A股 实证检验

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企业社会责任对会计文本语调操纵的治理效应 被引量：1

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作者 师展 樊重俊 《企业经济》 北大核心 2023年第12期57-67,共11页

企业社会责任(CSR)是企业经营战略中不可或缺的一环,在企业治理中发挥着重要的作用。为检验企业社会责任表现对会计文本语调操纵是否具有治理效应,本文基于2017—2021年我国沪深A股上市公司面板数据,实证检验了企业社会责任对会计文本... 企业社会责任(CSR)是企业经营战略中不可或缺的一环,在企业治理中发挥着重要的作用。为检验企业社会责任表现对会计文本语调操纵是否具有治理效应,本文基于2017—2021年我国沪深A股上市公司面板数据,实证检验了企业社会责任对会计文本语调操纵的作用机理。研究发现:企业社会责任有效抑制了会计文本语调操纵。进一步研究发现,管理层股权激励在两者关系中发挥了“倒U”型的调节作用,数字信息操纵发挥了部分中介效应。异质性检验发现,当企业为非国有企业、内控质量较低时,企业社会责任对会计文本语调操纵的治理效应更明显。对此,文章提出:政府部门应不断完善关于社会责任的相关制度建设;企业应将社会责任履行纳入公司治理机制中;投资者应更多关注履行社会责任的企业。 展开更多

关键词 企业社会责任 文本语调操纵 管理层股权激励 数字信息操纵

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分析师关注与研发操纵:抑制亦或促进 被引量：7

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作者 苑泽明 高静楠 王培林 《财会月刊》 北大核心 2020年第20期23-29,共7页

创新驱动发展战略是提高我国经济发展质量的核心。然而,企业投机性研发操纵行为必然会对创新质量带来不利影响。如何治理这种研发操纵行为就成为社会各界关注的焦点。选取2008~2018年A股上市公司样本数据,实证检验分析师关注对研发操纵... 创新驱动发展战略是提高我国经济发展质量的核心。然而,企业投机性研发操纵行为必然会对创新质量带来不利影响。如何治理这种研发操纵行为就成为社会各界关注的焦点。选取2008~2018年A股上市公司样本数据,实证检验分析师关注对研发操纵的影响,研究结果表明:管理层面对分析师关注的压力会选择迎合性行为,表现为分析师关注会加剧企业的研发操纵。基于此,进一步分析管理层激励方式的调节作用,发现管理层股权激励负向调节分析师关注和研发操纵的正相关关系,而管理层薪酬激励对此并无显著影响。该研究结论对于完善我国市场监管机制、企业内部激励机制以及提升证券分析师分析水平具有一定的启示意义。 展开更多

关键词 分析师关注 研发操纵 管理层薪酬激励 管理层股权激励

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