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过犹不及:管理层净语调对融资约束的影响研究
被引量：
10
1
作者
许启发
马静文
蒋翠侠
《审计与经济研究》
CSSCI
北大核心
2023年第3期54-64,共11页
文本信息是企业信息披露的重要组成部分,以2010—2020年召开业绩说明会的中国A股上市公司为研究对象,利用文本分析方法进行文本信息提取,实证检验业绩说明会管理层净语调对融资约束的影响及作用机制。研究发现,管理层净语调能显著影响...
文本信息是企业信息披露的重要组成部分,以2010—2020年召开业绩说明会的中国A股上市公司为研究对象,利用文本分析方法进行文本信息提取,实证检验业绩说明会管理层净语调对融资约束的影响及作用机制。研究发现,管理层净语调能显著影响企业融资约束且两者之间呈现U型关系,意味着随着管理层净语调的增加,起初对缓解融资约束具有积极作用,超过拐点(0.591)后具有消极作用,存在“过犹不及”现象。机制研究发现,管理层净语调通过影响分析师关注进而影响企业融资约束,且明星分析师与非明星分析师的作用机制有所不同。此外,文本信息披露质量会对管理层净语调与融资约束之间关系产生异质性影响。研究结论拓展了文本语调对融资约束影响的研究,可以为信息使用者特别是中小投资者合理使用信息提供经验证据、为上市公司和监管部门改善信息披露质量提供决策参考。
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关键词
管理层净语调
融资约束
文本分析
分析师关注
会计信息质量
审计质量
企业声誉
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职称材料
供应商对客户MD&A净负面语调的反应——基于关系专用性投资的视角
被引量：
8
2
作者
刘雨琳
《财经问题研究》
CSSCI
北大核心
2022年第11期120-129,共10页
本文以2007—2021年沪深A股上市企业为研究对象,考察了前五大客户年报中管理层讨论与分析(MD&A)净负面语调对供应商关系专用性投资的影响。研究结果表明:客户MD&A净负面语调越多,供应商对关系专用性投资的削减越多。进一步的研...
本文以2007—2021年沪深A股上市企业为研究对象,考察了前五大客户年报中管理层讨论与分析(MD&A)净负面语调对供应商关系专用性投资的影响。研究结果表明:客户MD&A净负面语调越多,供应商对关系专用性投资的削减越多。进一步的研究发现,相对于议价能力较强和融资约束程度较弱的供应商,议价能力较弱和融资约束程度较强的供应商关系专用性投资与客户MD&A净负面语调负相关关系更显著。本文的研究不仅拓展了负面消息在供应链上的传递效应,而且对企业如何进行关系专用性投资决策具有一定的现实指导意义,还对降低供应链相关风险,提高供应链的整体效率,保障供应链稳定具有重要的启示意义。
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关键词
管理层
净
负面
语调
管理层
讨论与分析(MD&A)
供应商关系专用性投资
供应链
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职称材料
题名
过犹不及:管理层净语调对融资约束的影响研究
被引量：
10
1
作者
许启发
马静文
蒋翠侠
机构
合肥工业大学管理学院
合肥工业大学过程优化与智能决策教育部重点实验室
出处
《审计与经济研究》
CSSCI
北大核心
2023年第3期54-64,共11页
基金
国家自然科学基金面上项目(72171070)。
文摘
文本信息是企业信息披露的重要组成部分,以2010—2020年召开业绩说明会的中国A股上市公司为研究对象,利用文本分析方法进行文本信息提取,实证检验业绩说明会管理层净语调对融资约束的影响及作用机制。研究发现,管理层净语调能显著影响企业融资约束且两者之间呈现U型关系,意味着随着管理层净语调的增加,起初对缓解融资约束具有积极作用,超过拐点(0.591)后具有消极作用,存在“过犹不及”现象。机制研究发现,管理层净语调通过影响分析师关注进而影响企业融资约束,且明星分析师与非明星分析师的作用机制有所不同。此外,文本信息披露质量会对管理层净语调与融资约束之间关系产生异质性影响。研究结论拓展了文本语调对融资约束影响的研究,可以为信息使用者特别是中小投资者合理使用信息提供经验证据、为上市公司和监管部门改善信息披露质量提供决策参考。
关键词
管理层净语调
融资约束
文本分析
分析师关注
会计信息质量
审计质量
企业声誉
Keywords
management net tone
financial constraints
text analysis
analyst attention
accounting information quality
audit quality
enterprise reputation
分类号
F270 [经济管理—企业管理]
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职称材料
题名
供应商对客户MD&A净负面语调的反应——基于关系专用性投资的视角
被引量：
8
2
作者
刘雨琳
机构
东北财经大学会计学院
出处
《财经问题研究》
CSSCI
北大核心
2022年第11期120-129,共10页
文摘
本文以2007—2021年沪深A股上市企业为研究对象,考察了前五大客户年报中管理层讨论与分析(MD&A)净负面语调对供应商关系专用性投资的影响。研究结果表明:客户MD&A净负面语调越多,供应商对关系专用性投资的削减越多。进一步的研究发现,相对于议价能力较强和融资约束程度较弱的供应商,议价能力较弱和融资约束程度较强的供应商关系专用性投资与客户MD&A净负面语调负相关关系更显著。本文的研究不仅拓展了负面消息在供应链上的传递效应,而且对企业如何进行关系专用性投资决策具有一定的现实指导意义,还对降低供应链相关风险,提高供应链的整体效率,保障供应链稳定具有重要的启示意义。
关键词
管理层
净
负面
语调
管理层
讨论与分析(MD&A)
供应商关系专用性投资
供应链
分类号
F275 [经济管理—企业管理]
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职称材料
题名
作者
出处
发文年
被引量
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1
过犹不及:管理层净语调对融资约束的影响研究
许启发
马静文
蒋翠侠
《审计与经济研究》
CSSCI
北大核心
2023
10
在线阅读
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职称材料
2
供应商对客户MD&A净负面语调的反应——基于关系专用性投资的视角
刘雨琳
《财经问题研究》
CSSCI
北大核心
2022
8
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职称材料
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