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题名证券交易算法同质化的潜在风险与防范进路
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作者
吕桐弢
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机构
杭州师范大学沈钧儒法学院
西安交通大学法学院
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出处
《大连理工大学学报(社会科学版)》
北大核心
2025年第2期120-128,共9页
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基金
国家社会科学基金青年项目“总体国家安全观视野下网络侵入式侦查的法律规制研究”(20CFX033)。
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文摘
算法交易的广泛应用重塑了证券市场的运作方式,现代证券市场的交易机制和风险形态正在潜移默化地改变。源于技术上的成因和证券交易的内在逻辑,算法交易同质化问题及其风险日益突出。算法交易的同质化容易在短时间内引发市场异常波动,加剧市场的过度投机行为,滋生新型市场操纵犯罪行为。传统的证券监管体系和监管手段,愈发不足以应对算法交易同质化所可能招致的风险。为了避免问题趋于严重,我国应当确立证券投资分类账户体系,采取差异化监管措施;引入算法交易的监管沙盒,提升证券监管的行政理性;建立相关监测预警机制,避免系统性的风险;重构证券交易价格稳定机制,阻止风险蔓延;并完善市场操纵行为的法律认定,减少兜底条款的适用。
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关键词
算法同质化
算法交易
法律规制
证券监管
系统性风险
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Keywords
Algorithm homogenization
Algorithmic trading
Legal regulation
Securities regulation
Systemic risk
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分类号
F830.91
[经济管理—金融学]
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