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题名上市公司并购决策的行业同群效应研究
被引量：221
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作者
万良勇
梁婵娟
饶静
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机构
华南理工大学工商管理学院会计系
北京大学光华管理学院
广东工业大学管理学院会计系
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出处
《南开管理评论》
CSSCI
北大核心
2016年第3期40-50,共11页
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基金
国家自然科学基金面上项目(71572059)
国家社科基金青年项目(13CGL032)资助
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文摘
公司财务决策的同群效应是最近国际财务学界开始关注的新问题,而具体到并购决策同群效应的研究仍属鲜见。本文以2003-2014年A股上市公司并购事件为例,研究了公司并购决策中的行业同群效应及其形成机制。实证研究发现,上市公司的并购决策存在明显的行业同群效应,即上市公司在做出并购决策时会明显受到同行业其他公司并购行为的影响;结合模仿定律的研究发现,同群效应服从逻辑模仿律,同群者并购绩效越好时同群效应越明显,并且服从先内后外律,具有相同产权性质的公司之间的同群效应更为明显;形成机制研究表明,信息获取性模仿和竞争性模仿是促使同群效应形成的重要内在机制;最后还发现,公司规模及公司治理对行业同群效应存在重要影响。本文研究将在较大程度上丰富国际范围内的公司并购和同群效应研究成果。
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关键词
公司并购
同群效应
信息获取性模仿
竞争性模仿
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Keywords
M＆A
Peer Effects
Information-based Imitation
Rivalry-based Imitation
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分类号
F271
[经济管理—企业管理]
F832.51
[经济管理—金融学]
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题名空间视角下中国城市人口增长的同群效应
被引量：4
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作者
杨晓军
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机构
中南财经政法大学经济学院
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出处
《人口与发展》
CSSCI
北大核心
2023年第5期27-38,共12页
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基金
国家社会科学基金项目“城市体系视角下人口增长的协同效应与空间格局优化研究”(22BRK018)。
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文摘
将同群效应假说引入城市人口增长的空间特征分析,利用1990-2019年中国251个地级及以上城市面板数据,构建空间计量模型研究城市人口增长的同群效应及其作用机制。研究表明:地理、经济和行政相邻城市间人口增长具有显著的正向同群效应,且地理相邻城市间的表现尤为明显;城市人口增长的同群效应随着地理距离增加呈现先上升后下降趋势,也随着时间推移呈现逐渐下降态势;区域层面上,东部城市人口增长的同群效应最大,略高于中西部城市,远高于东北城市;城市规模层面上,大城市人口增长的同群效应最大,略高于中等城市,远高于小城市;相同规模城市会相互学习和借鉴人口增长经验,但人口规模较大的城市更容易成为模仿对象;城市间学习性模仿和竞争性模仿均会强化同群效应。
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关键词
人口增长
同群效应
城市
学习性模仿
竞争性模仿
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Keywords
Population Growth
Peer Effects
City
Learning Effect
Competitive Effect
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分类号
C922
[社会学—人口学]
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题名行业同群效应视角下货币政策对企业资本结构的影响
被引量：4
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作者
姜永宏
莫斌
肖迪
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机构
暨南大学经济学院
暨南大学金融研究所
雪松控股集团有限公司
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出处
《南方金融》
北大核心
2019年第7期18-28,共11页
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基金
教育部人文社会科学研究规划基金项目《货币政策对产业结构优化的影响研究——杠杆率的金融加速器作用》(项目编号:19YJA790075)
广东省哲学社会科学“十三五”规划2018年度项目金融研究专项项目《我国货币政策走势对广东产业发展的影响分析及建议》(项目编号:GD18JRZ08)的资助
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文摘
本文采用2007-2017年沪深A股上市公司数据,研究行业同群效应视角下货币政策对企业资本结构的影响,实证结果表明:第一,货币政策显著影响企业资本结构决策,宽松的货币政策会提高企业的财务杠杆水平,而紧缩的货币政策会降低企业财务杠杆水平;第二,我国企业资本结构存在行业同群效应,即企业会通过竞争性模仿,参照实施同行业企业的资本结构决策;第三,企业资本结构的行业同群效应弱化了货币政策对企业资本结构的作用效果,且这种弱化作用在成长速度较快的行业更加明显;第四,经验较少、可获得资源较少、对市场信息捕捉能力较差、信息处理成本较高的追随者企业的资本结构决策更容易受到同行业企业的影响,且行业同群效应弱化货币政策对企业资本结构的作用也更加明显。基于以上研究结论,为完善宏观调控政策框架、推动金融更好地服务实体经济发展,提出如下建议:第一,制定和实施货币政策应当平衡好"稳增长"和"降杠杆"之间的关系,既要为企业长期、可持续发展提供充足的流动性支持,也要注意防范行业同群效应作用下部分企业跟随式加杠杆的风险;第二,加强货币政策与财政政策、产业政策的相互配合,更有针对性地使用结构性货币政策工具和财政政策工具,对不同行业、不同规模的企业做到有扶有控,在促进高杠杆企业稳步降杠杆的同时,缓解中小微企业融资难。
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关键词
货币政策
企业资本结构
行业同群效应
竞争性模仿
信息学习理论
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分类号
F822.0
[经济管理—财政学]
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题名同群行为与企业金融化投资动因分析
被引量：5
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作者
俞毛毛
马妍妍
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机构
对外经济贸易大学国际经济贸易学院
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出处
《工业技术经济》
CSSCI
北大核心
2020年第6期61-69,共9页
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文摘
本文选取2009~2018年A股上市公司数据作为研究样本,从同群效应的角度研究企业金融化产生的动因及其对脱实向虚行为的影响。研究发现:(1)企业同群金融化投资行为会直接影响企业自身金融化投资比例;(2)从内部模仿机制来看,同群获利会导致企业盲目跟随行为,而同群亏损并不会形成震慑作用;(3)从外部模仿机制来看,行业竞争而非过往投资经验,是企业进行金融化同群模仿行为的重要原因。未来应进一步规范企业投资行为,避免系统性金融风险的扩散。
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关键词
金融化投资
同群效应
挤出效应
观察式模仿
竞争性模仿
金融风险
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Keywords
financialization behavior
peer effect
squeezing-out effect
observable imitation
rivalry-based imitation
financial risk
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分类号
F832.5
[经济管理—金融学]
F279.2
[经济管理—企业管理]
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