注册制改革背景下科创板IPO审核问询与股价同步性 被引量：3

1

作者 张雷云 《金融理论与实践》 北大核心 2023年第8期110-118,共9页

在我国股票发行注册制改革的背景下,基于信息不对称理论,以2019—2022年我国科创板上市公司为样本,考察科创板IPO审核问询与股价同步性之间的关系。研究发现科创板IPO审核问询与股价同步性之间呈显著负相关关系。机制分析表明,科创板IP... 在我国股票发行注册制改革的背景下,基于信息不对称理论,以2019—2022年我国科创板上市公司为样本,考察科创板IPO审核问询与股价同步性之间的关系。研究发现科创板IPO审核问询与股价同步性之间呈显著负相关关系。机制分析表明,科创板IPO审核问询能够通过提高科创板公司招股说明书的可读性进一步降低股价同步性。异质性分析表明,科创板IPO审核问询在会计师事务所和承销商声誉较低组对股价同步性的抑制作用更显著。研究结论一方面证明了科创板IPO审核问询这一证券交易所非处罚性监管的积极作用;另一方面丰富了股价同步性相关领域的文献,对降低股价同步性、缓解资本市场的信息不对称以及促进我国注册制改革顺利推进具有一定的参考价值。 展开更多

关键词 证券市场 注册制 科创板ipo审核问询 股价同步性 信息不对称

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科创板IPO审核问询内容特征与审计费用 被引量：3

2

作者 张雷云 陈瑛 《会计之友》 北大核心 2022年第16期137-145,共9页

以上海证券交易所对科创板公司在申请发行上市阶段的监管为背景,基于2019—2020年科创板215家上市公司数据,实证检验IPO审核问询内容特征对科创板公司上市后审计费用的影响。研究发现IPO审核问询中与财务、风险相关性越强,审计费用越高... 以上海证券交易所对科创板公司在申请发行上市阶段的监管为背景,基于2019—2020年科创板215家上市公司数据,实证检验IPO审核问询内容特征对科创板公司上市后审计费用的影响。研究发现IPO审核问询中与财务、风险相关性越强,审计费用越高。进一步分析发现,IPO审核问询中与财务、风险相关的问询对审计费用的影响在会计师事务所规模较小组更显著。采用Bootstrap自体抽样法和公司固定效应模型等进行稳健性检验后发现该结论仍然成立。文章研究结论拓展了问询监管研究的广度和深度,利用LDA主题分析技术深入挖掘了IPO审核问询的内容特征,同时为审计费用影响因素研究提供了增量经验证据。 展开更多

关键词 科创板 ipo审核问询 LDA主题分析 审计费用

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地缘关系与机构投资者合谋报价:来自科创板IPO的经验证据 被引量：2

3

作者 方红星 刘霞 《南开管理评论》 CSSCI 北大核心 2024年第3期4-14,I0001,I0002,共13页

本文以科创板IPO公司为样本,基于地缘关系考察了机构投资者合谋报价行为。研究发现,科创板IPO过程中,存在地缘关系的机构投资者一致报价概率显著更高;在考虑了信息相似性、锚点报价问题、羊群效应及其他关系类型的替代性解释后,该研究... 本文以科创板IPO公司为样本,基于地缘关系考察了机构投资者合谋报价行为。研究发现,科创板IPO过程中,存在地缘关系的机构投资者一致报价概率显著更高;在考虑了信息相似性、锚点报价问题、羊群效应及其他关系类型的替代性解释后,该研究结果依然成立,这表明机构投资者涉嫌实施基于地缘关系的合谋报价行为。拓展性分析显示,监管加强后,机构投资者报价行为随之改变,存在地缘关系的机构投资者一致报价频率降低,微小差异报价频率提升,从而降低了合谋报价嫌疑与被监管机构关注的风险;IPO公司信息环境较好时,机构投资者基于地缘关系的合谋报价嫌疑较低。本文不仅丰富了IPO领域的理论研究,也为舆论关切的机构投资者合谋报价问题提供了经验证据和机理解释。 展开更多

关键词 地缘关系 科创板 首次公开发行(ipo) 机构投资者 合谋报价

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企业科创板IPO被否原因及对策——基于内部控制视角 被引量：1

4

作者 杨波 段雨帆 王艺颖 《财会月刊》 北大核心 2024年第21期96-102,共7页

在当前IPO审核日益严格的背景下,部分拟IPO企业因各种内部控制缺陷而未能成功登陆资本市场。截至2023年12月31日,共有16家企业在科创板IPO被否。本文通过对企业科创板IPO被否原因进行分析,发现有10家企业存在内部控制缺陷问题,可见内部... 在当前IPO审核日益严格的背景下,部分拟IPO企业因各种内部控制缺陷而未能成功登陆资本市场。截至2023年12月31日,共有16家企业在科创板IPO被否。本文通过对企业科创板IPO被否原因进行分析,发现有10家企业存在内部控制缺陷问题,可见内部控制问题已成为企业科创板IPO被否普遍且关键的因素。以赛赫智能作为案例进行分析发现,该公司在收入确认、研发投入管理、存货盘点、关联方管理及风险评估等方面存在内部控制缺陷,同时股权集中度高、独立董事缺乏独立性及研发部门管理不善等深层次问题亦不容忽视。基于上述分析,本文对拟在科创板IPO的企业提出创新股权结构、强化内部审计与外部监管联动、加强研发部门内部控制与信息化建设等对策。 展开更多

关键词 科创板 ipo被否 内部控制

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科创板审核问询的增量信息与IPO定价效率 被引量：3

5

作者 邓瑶 郭玉梅 +1 位作者 曾皓 荣莉 《中国注册会计师》 北大核心 2023年第10期42-49,共8页

本文从上交所科创板注册制下审核问询的角度出发,研究发现审核问询提供的增量信息越多,越能有效地减少信息不对称,提高定价效率。科创板审核人员前后轮发函的相似度越低,解决问题的程度越高,则表明回函提供更多的增量信息,上市公司IPO... 本文从上交所科创板注册制下审核问询的角度出发,研究发现审核问询提供的增量信息越多,越能有效地减少信息不对称,提高定价效率。科创板审核人员前后轮发函的相似度越低,解决问题的程度越高,则表明回函提供更多的增量信息,上市公司IPO定价效率越高。同时审核问询函存在信息递减效应,首轮问询对定价效率影响最大,第二轮问询对IPO抑价影响较小,审核问询函通过提高信息的及时性和加快注册流程增强增量信息对IPO抑价的抑制作用,且这种抑制作用在研发投入多、承销费用高、内部治理好的公司体现更加明显。本文将科创板审核问询及其回复作为直接的信息渠道,揭示了信息披露对IPO定价的影响作用,为注册制下提高发行人披露的信息质量和交易所有效监管提供了借鉴意义。 展开更多

关键词 科创板 审核问询 ipo定价效率 增量信息 文本相似度

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会计师事务所非处罚性监管与IPO审核问询——基于科创板注册制的证据 被引量：50

6

作者 鲁桂华 韩慧云 陈运森 《审计研究》 CSSCI 北大核心 2020年第6期43-50,共8页

以信息披露为核心的IPO注册制是资本市场重要改革,而会计师事务所在其中的作用是重要但尚未深入研究的话题。基于证监会对事务所行政监管的数据以及科创板的独特场景,本文研究了会计师事务所在受到非处罚性监管这一政府监督之后,是否会... 以信息披露为核心的IPO注册制是资本市场重要改革,而会计师事务所在其中的作用是重要但尚未深入研究的话题。基于证监会对事务所行政监管的数据以及科创板的独特场景,本文研究了会计师事务所在受到非处罚性监管这一政府监督之后,是否会对强调市场监督的注册制IPO审核问询过程产生影响。结果发现,会计师事务所被非处罚性监管的次数越多,IPO客户会收到更多轮数的审核问询函和更多的问题数目,IPO客户的回函时间更长,IPO客户的审核时间更长,发行市盈率更低,上市后股票收益波动率更高。结果表明,政府监督在IPO市场化改革中的联动作用,为“全面推行注册制改革”和“促进中介机构声誉机制的发挥”提供了启示。 展开更多

关键词 注册制 科创板 审核问询 非处罚性监管 声誉

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科创板问询式审核存在的问题与对策研究 被引量：8

7

作者 高青松 杨萍 《南方金融》 北大核心 2020年第5期53-62,共10页

科创板试点注册制,强调以信息披露为核心,而问询式审核作为督促发行人充分履行信息披露义务的重要环节,对提高审核效率、保障投资者对真实完整信息的知情权,具有至关重要的作用。本文以"科创板第一股"华兴源创和"上市被... 科创板试点注册制,强调以信息披露为核心,而问询式审核作为督促发行人充分履行信息披露义务的重要环节,对提高审核效率、保障投资者对真实完整信息的知情权,具有至关重要的作用。本文以"科创板第一股"华兴源创和"上市被否第一例"国科环宇为研究对象,梳理科创板上市问询全流程。研究发现,问询式审核具有如下制度优势:第一,从"审出好公司"到"问出真公司",明确了信息披露标准;第二,从"全面问询"到"重点问询",有效提升信息披露质量;第三,从"单方主体"到"多维主体",推动实现各方主体归位尽责。但纵观整个问询式审核过程,仍存在以下问题:问询内容全面性与重要性难以均衡,风险揭示广度与深度有待加强,中介机构专业能力与市场需求不匹配。针对问询式审核存在的问题,结合我国资本市场的实际情况,可从如下几方面进行完善:以细化审核标准为指导突出问询重点,以深化风险披露为基础加强风险揭示,以强化投资者保护为导向提高中介机构专业素养。 展开更多

关键词 科创板 注册制 信息披露 问询式审核 投资者保护

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科创板科创属性审核制度变迁及迎合效应研究 被引量：1

8

作者 沈振宇 沈宇秀 《西南金融》 北大核心 2024年第7期49-64,共16页

科创板是否支持和鼓励“硬科技”企业上市,是社会各界普遍关注且对科创板IPO审核及科创板建设具有重大意义的问题。依据科创属性审核制度变迁脉络,将科创板科创属性审核划分为三个阶段;将科创属性审核三个阶段的IPO申报企业进行比较研究... 科创板是否支持和鼓励“硬科技”企业上市,是社会各界普遍关注且对科创板IPO审核及科创板建设具有重大意义的问题。依据科创属性审核制度变迁脉络,将科创板科创属性审核划分为三个阶段;将科创属性审核三个阶段的IPO申报企业进行比较研究,发现科创板科创属性审核整体激励申报企业增加研发投入,提升创新绩效,支持了“硬科技”企业上市;但研发投入量化指标实施后,也出现了明显的“凑指标”现象,验证了科创属性审核的迎合效应,并发现了研发投入“凑指标”的指标基数及其变化;审核机构对科创属性进行实质重于形式审核,提升了科创属性审核把关质量。基于此,本文从科创板拟申报企业、中介机构和交易所三方,就科创属性审核提出针对性政策建议。 展开更多

关键词 科创板 注册制 信息披露 ipo审核 科技创新 研发投入 新质生产力 科技金融

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知识产权因素对科创板IPO成败的影响机制研究

9

作者 方曦 刘彩羽 刘云 《管理现代化》 北大核心 2024年第4期143-149,共7页

基于系统动力学方法构建知识产权因素对科创板IPO成败的影响系统模型,深入探讨系统内部要素之间的耦合作用和因果反馈机制。研究表明:研发投入和团队实力是提升企业创新能力的关键;核心技术的独立性、先进性和持续性影响着企业的持续经... 基于系统动力学方法构建知识产权因素对科创板IPO成败的影响系统模型,深入探讨系统内部要素之间的耦合作用和因果反馈机制。研究表明:研发投入和团队实力是提升企业创新能力的关键;核心技术的独立性、先进性和持续性影响着企业的持续经营能力;专利权属纠纷、专利侵权及专利无效等风险是知识产权风险的核心要素;高质量的信息披露对科创板市场健康运行至关重要。本研究旨在为拟在科创板上市的企业就知识产权方面提高IPO成功率提供切实建议和参考。 展开更多

关键词 科创板 ipo 知识产权 影响机制 系统动力学

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新三板、科创板企业IPO审核要点与影响因素研究——基于爱威科技两次IPO的案例 被引量：4

10

作者 李娜 《财会通讯》 北大核心 2022年第6期110-115,共6页

企业IPO上市是促进企业发展和应当资本市场变化的最佳选择,但是随着我国对资本市场的管控力度增加,以及各板块的审核要点差异,导致许多企业在IPO中出现问题。因此,文章以爱威科技公司为案例样本,通过分析爱威科技公司在新三板IPO中被否... 企业IPO上市是促进企业发展和应当资本市场变化的最佳选择,但是随着我国对资本市场的管控力度增加,以及各板块的审核要点差异,导致许多企业在IPO中出现问题。因此,文章以爱威科技公司为案例样本,通过分析爱威科技公司在新三板IPO中被否决,在科创板IPO中审核成功的原因,再借此探讨影响企业IPO上市的主要因素。结果表明,关联交易、内部管理以及信息的公开不全面是直接导致企业IPO审核否决的原因,而改善企业产品结构,提高企业自主研发能力将是提高企业IPO成功率的关键,并提出相应的企业改进策略,提高企业IPO成功率。 展开更多

关键词 新三板科创板 ipo 爱威科技公司 因素

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科创板与创业板IPO信息披露差异研究--基于首批上市公司的比较分析 被引量：11

11

作者 叶小杰 徐可 《管理现代化》 CSSCI 北大核心 2020年第4期7-10,共4页

随着科创板试点注册制取得阶段性成果,创业板注册制改革已经是大势所趋。通过对科创板与创业板首批上市公司IPO信息披露的对比分析,探究注册制与核准制下的IPO信息披露差异,从而为创业板实施注册制改革提供参考。研究发现,科创板试点注... 随着科创板试点注册制取得阶段性成果,创业板注册制改革已经是大势所趋。通过对科创板与创业板首批上市公司IPO信息披露的对比分析,探究注册制与核准制下的IPO信息披露差异,从而为创业板实施注册制改革提供参考。研究发现,科创板试点注册制的IPO信息披露在持续时间、披露文件、披露内容上都有较大改进;但同时也存在一些不足,究其原因,一方面是IPO信息披露导向的改变,另一方面是中介机构仍保留了过去的工作习惯。基于此,建议创业板在借鉴科创板经验的同时,考虑自身特殊性,出台符合创业板实际情况的制度。 展开更多

关键词 科创板 创业板 ipo信息披露

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科创板IPO破发的影响因素研究——以成大生物为例 被引量：3

12

作者 叶小杰 於铃 《财会月刊》 北大核心 2022年第21期128-137,共10页

随着2021年9月《上海证券交易所科创板发行与承销规则适用指引第1号——首次公开发行股票(2021年修订)》的持续深化,IPO破发频频出现,这极大地影响了中小科技企业后续融资能力,打击了投资者信心。其中,本该被看好的生物医药行业也成了IP... 随着2021年9月《上海证券交易所科创板发行与承销规则适用指引第1号——首次公开发行股票(2021年修订)》的持续深化,IPO破发频频出现,这极大地影响了中小科技企业后续融资能力,打击了投资者信心。其中,本该被看好的生物医药行业也成了IPO破发的热门赛道。本文以上市首日即破发并且后续股价持续低迷的成大生物为研究对象,采用案例研究法,从一级市场定价和二级市场股价的角度对破发原因进行探究。研究结果表明,科创板询价新规下一级市场新股定价偏高,二级市场投资者情绪低迷是首日破发的重要原因。但是IPO三个月后,成大生物股价仍然持续走低,这主要是受到公司基本面不佳的影响。从多个角度理解IPO破发的原因,可为完善科创板询价定价等相关制度、促进监管层对市场参与方保持持续关注提供启示。 展开更多

关键词 科创板 ipo破发 询价新规 投资者情绪 成大生物

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审核问询和保荐机构跟投制度实施效果案例分析

13

作者 张梅 徐虹 《财会月刊》 北大核心 2025年第1期102-108,共7页

本文选择科创板首例因重大违法而被强制退市的公司紫晶存储为案例,通过分析其IPO过程中审核问询“一问一答”所展示的内容,以及保荐机构中信建投在辅导企业上市过程中的表现,探究注册制改革背景下以强化信息披露为核心的上市审核问询制... 本文选择科创板首例因重大违法而被强制退市的公司紫晶存储为案例,通过分析其IPO过程中审核问询“一问一答”所展示的内容,以及保荐机构中信建投在辅导企业上市过程中的表现,探究注册制改革背景下以强化信息披露为核心的上市审核问询制度以及旨在压实保荐机构资本市场“看门人”责任的保荐机构跟投制度的实施效果与存在的问题。研究发现:从信号传递视角看,多轮次IPO审核问询很可能是对IPO公司信息披露质量的事前警示;交易所对某些问题进行了多轮反复问询,而IPO公司对这些问题没有给出实质性且令人满意的回答,很可能表明公司在某些重要事项上存在隐瞒,且隐瞒问题可能正是公司上市后爆发问题的症结所在;现行保荐机构跟投制度未能实现保荐机构与拟上市公司间利益和风险的深度捆绑,当承销及保荐费用远高于跟投金额时,在高额承销及保荐费用的利益诱惑下,保荐机构并未压实其“看门人”职责。 展开更多

关键词 科创板 紫晶存储 审核问询制度 保荐机构跟投制度 退市

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科创板并购重组问询函的监督效应研究——以华兴源创为例 被引量：3

14

作者 钟佳琴 叶小杰 钱春海 《管理案例研究与评论》 CSSCI 北大核心 2023年第4期457-472,共16页

作为一种非行政处罚性监管,问询函发挥着揭示重组疑点、督促上市公司完善并购信息披露的重要作用,但以往文献尚未关注科创板并购重组问询函具有何种监督效应。通过将科创板并购重组第一单——华兴源创并购欧立通作为案例,构建了相应的... 作为一种非行政处罚性监管,问询函发挥着揭示重组疑点、督促上市公司完善并购信息披露的重要作用,但以往文献尚未关注科创板并购重组问询函具有何种监督效应。通过将科创板并购重组第一单——华兴源创并购欧立通作为案例,构建了相应的理论分析框架,全面验证问询函的监督效应。研究发现,在直接监督效应方面,“问询-回复”机制提高了并购标的、商誉、业绩承诺、协同效应等相关信息的披露程度,也会督促公司修订和完善并购方案。在间接监督效应方面,公司股价和超额收益在问询期间产生负向波动,并引发各方关注。总结了科创板并购重组的问询特点,并从监管层、科创企业、中介机构以及媒体公众等层面对提高问询函监管水平、规范科创板企业并购重组行为提出了若干建议。 展开更多

关键词 问询函 并购重组 科创板 信息披露

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券商跟投意愿、询价制调整与IPO定价偏误——来自中国科创板市场的经验证据 被引量：18

15

作者 曹奥臣 张铁刚 《中央财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2022年第12期27-43,共17页

本文以科创板跟投制度和9.18询价新规为背景,选取2019年7月22日至2022年5月1日上市的420家科创板公司为研究样本,实证检验了券商跟投意愿、询价制调整与IPO定价偏误三者之间的关系。结果显示,券商跟投意愿对承销保荐公司的IPO定价偏误... 本文以科创板跟投制度和9.18询价新规为背景,选取2019年7月22日至2022年5月1日上市的420家科创板公司为研究样本,实证检验了券商跟投意愿、询价制调整与IPO定价偏误三者之间的关系。结果显示,券商跟投意愿对承销保荐公司的IPO定价偏误具有显著的抑制效果。科创板询价制调整同样起到了抑制IPO定价偏误的效果,并且对券商跟投意愿与IPO定价偏误的关系具有显著的调节作用,该调整强化了券商跟投意愿对IPO定价偏误的抑制效果。鉴于规定跟投数额对跟投意愿存在直接影响,本文按照规定跟投比例开展异质性分析,结果显示,5%的规定跟投组中券商跟投意愿的信号作用最佳。建议通过区间化跟投强化券商跟投意愿的信号作用,将询价制中最高报价剔除比例由“不超过3%”明确为“1%左右”。 展开更多

关键词 科创板市场 跟投制度 询价制调整 ipo定价偏误

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战略投资者对公司IPO抑价的影响——基于科创板的证据 被引量：5

16

作者 何璐伶 沈烈 《财经论丛》 CSSCI 北大核心 2023年第4期47-57,共11页

本文在科创板背景下,研究战略投资者对IPO抑价的影响。研究发现,公司引入战略投资者的配售比例与IPO抑价率显著正相关,表明战略投资者在参与科创板IPO过程中存在认证效应。进一步研究发现,该认证效应在引入更多战略投资者和研发强度更... 本文在科创板背景下,研究战略投资者对IPO抑价的影响。研究发现,公司引入战略投资者的配售比例与IPO抑价率显著正相关,表明战略投资者在参与科创板IPO过程中存在认证效应。进一步研究发现,该认证效应在引入更多战略投资者和研发强度更高的公司中更为明显。此外,公司引入战略投资者的配售比例还与公司IPO抑价率的后续效应,即上市后的未来市场表现显著正相关,说明战略投资者的认证效应不仅引发上市初期的较高抑价,还会推高新股上市后的价格。本文研究结论为探讨我国注册制市场IPO抑价问题提供了新的视角,也为我国监管机构优化战略配售机制、促进科技创新企业发展提供了经验证据。 展开更多

关键词 科创板 战略投资者 ipo抑价

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注册制改革有助于提升IPO定价效率吗——基于科创板的经验证据 被引量：22

17

作者 梁鹏 《现代经济探讨》 CSSCI 北大核心 2021年第10期68-76,共9页

IPO定价效率是影响股票市场资金配置效率的重要因素。在新《证券法》实施的背景下,基于科创板注册制改革试点,深入探究注册制改革对IPO定价效率的影响及其作用机制。研究发现:注册制改革能够显著降低IPO抑价,促进IPO定价效率提升;进一步... IPO定价效率是影响股票市场资金配置效率的重要因素。在新《证券法》实施的背景下,基于科创板注册制改革试点,深入探究注册制改革对IPO定价效率的影响及其作用机制。研究发现:注册制改革能够显著降低IPO抑价,促进IPO定价效率提升;进一步,对于分析师盈余预测较差、高管参与配售比例较高的公司而言,注册制改革对IPO抑制率更低,支持了“信息透明度增强”的作用机制;注册制改革之后,IPO首日换手率下降,从而导致IPO抑价降低,支持了“投资者情绪降低”的作用机制。研究结论为注册制改革的经济效应提供了相应的经验证据,阐明注册制改革能够充分发挥市场化定价机制,对于提升资源配置效率、促进资本市场健康发展具有重要的积极作用。 展开更多

关键词 注册制 ipo抑价 科创板 新《证券法》

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机构投资者异质性与IPO抑价——基于科创板的实证研究 被引量：6

18

作者 张汨红 《金融理论与实践》 北大核心 2022年第11期107-118,共12页

科创板实施注册制后,机构投资者占比增多,但IPO高抑价现象仍然突出。基于2019—2021年科创板公司数据,研究机构投资者异质性对科创板IPO抑价的影响。结论显示:在科创板初期,买方报价的非市场性和二级市场投资热情高涨,机构投资者持股未... 科创板实施注册制后,机构投资者占比增多,但IPO高抑价现象仍然突出。基于2019—2021年科创板公司数据,研究机构投资者异质性对科创板IPO抑价的影响。结论显示:在科创板初期,买方报价的非市场性和二级市场投资热情高涨,机构投资者持股未能缓解科创板IPO抑价,而机构投资者异质性对IPO抑价影响差异较大,除了受IPO定价效率有限和二级市场投资热情影响外,还受其投研能力、定价能力和机构资金用途要求等因素的影响;估值分歧强化了机构投资者持股对科创板IPO抑价的促进作用,但对不同机构投资者持股与IPO抑价之间的调节效应存在差异性,这应该与企业信息披露程度有关。建议从强化监管投资者询价行为、加强上市企业信息披露质量、规范IPO企业估值体系、合理提高机构投资者权益资金配置比重和提升投资者的投研能力等方面推进科创板IPO定价机制更趋向理性、合理。 展开更多

关键词 机构投资者异质性 ipo抑价 估值分歧 科创板

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常态化严监管对科创板IPO成败的影响研究——基于京东科技的案例 被引量：3

19

作者 顾学华 《财会通讯》 北大核心 2022年第14期98-103,共6页

加强数字经济建设对高质量实现“十四五规划”发展目标具有重要战略意义,而科创板的健康发展是数字经济发展和壮大的重要保障。文章以京东科技集团科创板IPO撤回案件为例,构建基于常态化严监管下科创板IPO成败的理论分析框架,提出科创... 加强数字经济建设对高质量实现“十四五规划”发展目标具有重要战略意义,而科创板的健康发展是数字经济发展和壮大的重要保障。文章以京东科技集团科创板IPO撤回案件为例,构建基于常态化严监管下科创板IPO成败的理论分析框架,提出科创实力的夯实以及高质量信息的披露是企业在科创板上市成功的根本所在。文章填补了我国有关股票发行注册制下资本监管对企业在科创板首次公开发行股票成败影响的研究空白,也为未来有计划在科创板上市的企业以及国家实施高质量的监管提供政策建议。 展开更多

关键词 高质量信息披露 资本监管 注册制 科创板 ipo

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论科创板注册制试点制度革新：现实意义、经验借鉴与实践思考 被引量：12

20

作者 高榴 《西南金融》 北大核心 2019年第10期37-45,共9页

设立科创板并试点注册制是完善我国多层次资本市场体系建设的重大举措。科创板的推出对引领经济发展向创新驱动转型、助力科技创新企业成长、建立健全资本市场制度规则具有重要意义。为将科创板打造成注册制的试验田,可借鉴美国的成功经... 设立科创板并试点注册制是完善我国多层次资本市场体系建设的重大举措。科创板的推出对引领经济发展向创新驱动转型、助力科技创新企业成长、建立健全资本市场制度规则具有重要意义。为将科创板打造成注册制的试验田,可借鉴美国的成功经验,重点从加强实质性审核、推动建立证券集体诉讼制度以及大幅提高违法违规成本三方面入手,保障注册制平稳运行。在科创板推出初期,要特别关注地方政府因重点鼓励企业上市产生的过度激励问题,防范科创板创新引入跟投制度可能产生的负面效应,尽快搭建统一的转融通平台以发挥融券机制的做空作用。 展开更多

关键词 注册制 科创板 ipo 信息披露 实质性审核 集体诉讼 融资融券 转板机制 资本市场改革 证券市场 多层次资本市场 产业转型升级

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