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共同机构所有权与企业短贷长投:协同治理抑或合谋舞弊
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作者 吴非 牛梦月 《南京审计大学学报》 北大核心 2025年第3期71-82,共12页
基于2008—2022年A股上市公司数据,实证检验共同机构所有权与企业短贷长投之间的作用关系。研究结果显示,共同机构所有权能够显著抑制企业短贷长投,且主要通过发挥信息协同效应和监督治理效应实现。在非国有企业、分析师关注度和市场竞... 基于2008—2022年A股上市公司数据,实证检验共同机构所有权与企业短贷长投之间的作用关系。研究结果显示,共同机构所有权能够显著抑制企业短贷长投,且主要通过发挥信息协同效应和监督治理效应实现。在非国有企业、分析师关注度和市场竞争程度较低的样本中,共同机构所有权的抑制作用更为明显。进一步研究发现,经济政策不确定性会弱化共同机构所有权的治理效果;最终共同机构所有权通过抑制短贷长投降低了企业的财务风险和审计费用。研究结论为推动共同机构所有权发展,治理企业短贷长投和完善相关监管措施提供了参考。 展开更多
关键词 共同机构所有权 协同治理 信息协同 监督治理 合谋舞弊
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供应链数字化与企业短贷长投 被引量:6
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作者 郭轶锋 王蕾茜 +1 位作者 李黎 王焰辉 《金融与经济》 北大核心 2025年第1期1-14,共14页
在智慧供应链建设过程中,如何抑制企业短贷长投进而防范化解重大风险,关系到产业集成发展与供给侧结构性改革的顺利推进。基于供应链创新与应用试点探究了供应链数字化对企业短贷长投的影响机制。结果发现,供应链数字化对企业短贷长投... 在智慧供应链建设过程中,如何抑制企业短贷长投进而防范化解重大风险,关系到产业集成发展与供给侧结构性改革的顺利推进。基于供应链创新与应用试点探究了供应链数字化对企业短贷长投的影响机制。结果发现,供应链数字化对企业短贷长投具有显著抑制效应,且经多种稳健性检验后依旧成立。供应链数字化主要通过资源纾困、治理赋能以及效率优化等渠道,即缓解企业融资约束、降低内部代理冲突和提升供应链运行效率的方式以制约企业短贷长投。异质性分析表明,对于内源融资能力较低、供应链依赖度较强、尚未开展供应链金融以及市场竞争较弱的企业,供应链数字化对短贷长投的影响更为显著。进一步分析发现,供应链数字化对短贷长投的抑制效应有助于削弱企业财务风险和经营风险。 展开更多
关键词 供应链数字化 资源纾困 治理赋能 供应链效率
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短贷长投、代理成本与重资产企业投资效率 被引量:1
3
作者 赵玉珍 付美琪 《南京审计大学学报》 北大核心 2025年第4期67-79,共13页
基于2010—2022年沪深A股重资产企业数据,运用双重固定效模型,从代理成本与融资约束角度深入剖析短贷长投策略对重资产企业投资效率的影响机理。研究发现:短贷长投与重资产企业非效率投资显著正相关,代理成本在短贷长投与重资产企业非... 基于2010—2022年沪深A股重资产企业数据,运用双重固定效模型,从代理成本与融资约束角度深入剖析短贷长投策略对重资产企业投资效率的影响机理。研究发现:短贷长投与重资产企业非效率投资显著正相关,代理成本在短贷长投与重资产企业非效率投资之间发挥中介作用,融资约束在二者之间起到调节作用,短贷长投通过增加重资产企业代理成本进而降低重资产企业投资效率,尤其是加剧了过度投资倾向,且融资约束越高,短贷长投越低对重资产企业投资效率的影响越严重。进一步研究显示:股权集中度高的重资产企业相对于股权集中度低的重资产企业能有效抑制短贷长投的负面影响;在不同机构关注度组别中,短贷长投对重资产企业非效率投资的正向影响均存在差异,且该正向作用在低机构关注度组别中更为强烈。研究结论为重资产企业优化融资结构、强化风险管理以及高效进行投融资活动提供了新思路和实证支撑,对完善市场融资环境的监管措施、优化金融信贷资源配置具有一定的启示意义。 展开更多
关键词 企业投资效率 代理成本 融资约束 股权集中度 机构关注度
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金融科技与企业“短贷长投”研究——基于融资成本和信贷配置视角 被引量:1
4
作者 杨春 《财会通讯》 北大核心 2025年第8期57-61,共5页
文章基于2015—2021年中国非金融上市公司面板数据,研究金融科技发展影响企业“短贷长投”的渠道和机制。研究表明:金融科技发展能够降低企业“短贷长投”行为;融资成本在金融科技对企业“短贷长投”的影响中发挥着中介作用,说明金融科... 文章基于2015—2021年中国非金融上市公司面板数据,研究金融科技发展影响企业“短贷长投”的渠道和机制。研究表明:金融科技发展能够降低企业“短贷长投”行为;融资成本在金融科技对企业“短贷长投”的影响中发挥着中介作用,说明金融科技发展水平越高,越能够降低银企信息不对称水平,企业融资成本降低,“短贷长投”现象得到缓解,同时金融科技发展能够提高企业的信用借款及长期借款所占比例,企业债务结构改善;进一步进行异质性分析后发现,金融科技发展对过度负债企业以及银行业竞争水平较高的地区影响较为明显。 展开更多
关键词 金融科技 投” 融资成本 配置
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企业金融化与债务违约:基于短贷长投视角
5
作者 武永霞 胡海青 王先柱 《运筹与管理》 北大核心 2025年第2期174-181,I0097-I0101,共13页
探究短贷长投策略下的金融资产投资行为对企业债务违约风险的影响具有重要意义。本文以2007-2021年A股上市公司为样本,实证检验企业金融化对债务违约风险的影响。结果表明,如果“蓄水池”效应占主导,企业金融化抑制债务违约风险;如果“... 探究短贷长投策略下的金融资产投资行为对企业债务违约风险的影响具有重要意义。本文以2007-2021年A股上市公司为样本,实证检验企业金融化对债务违约风险的影响。结果表明,如果“蓄水池”效应占主导,企业金融化抑制债务违约风险;如果“挤占”效应占主导,企业金融化加剧债务违约风险,即二者呈现U型关系,这很大程度上是由于长期金融化投资所致,因为短期金融化投资主要发挥“蓄水池”效应,仅抑制债务违约风险。影响机制分析发现,短贷长投在企业金融化与债务违约的影响关系中发挥中介作用,加剧了二者的U型影响,这是由于短期金融化投资通过削弱短贷长投抑制债务违约风险,而过度的长期金融化投资通过增加短贷长投加剧债务违约风险。研究不仅为企业合理进行金融资产配置和投融资策略选择提供指导,而且为监管机构防范实体经济出现“违约潮”甚至“破产潮”提供经验支持。 展开更多
关键词 企业金融化 债务违约 融资约束
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风险资本持股与企业短贷长投
6
作者 范润 翟淑萍 孙佳豪 《南京审计大学学报》 北大核心 2025年第5期90-99,共10页
在防范化解重大风险的背景下,探究风险资本如何缓解企业短贷长投具有重要意义。选取2010—2023年沪深A股上市公司为研究样本,实证检验了风险资本持股对企业短贷长投的影响。研究发现:风险资本持股可以有效缓解企业短贷长投程度。机制检... 在防范化解重大风险的背景下,探究风险资本如何缓解企业短贷长投具有重要意义。选取2010—2023年沪深A股上市公司为研究样本,实证检验了风险资本持股对企业短贷长投的影响。研究发现:风险资本持股可以有效缓解企业短贷长投程度。机制检验表明,风险资本可以发挥增值服务和监督控制作用,通过提高企业长期借款可得性、抑制企业过度投资从而抑制企业短贷长投。结合风险资本特征研究发现,参与度较高、声誉较高以及联合投资的风险资本能够强化对企业短贷长投的抑制作用。异质性分析发现,在企业信息透明度较低、公司治理水平较低以及地区银行竞争程度较低的企业中,风险资本对企业短贷长投的抑制作用更显著。研究结论拓展了风险资本领域以及短贷长投领域的研究范畴,为我国企业如何缓解短贷长投问题提供了参考,同时为我国持续大力发展风险资本提供了经验证据。 展开更多
关键词 风险资本 期借款 过度投资 信息透明度 公司治理 银行竞争
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企业年金制度与企业风险决策——基于短贷长投的视角
7
作者 汪亚楠 甘熙楠 张瑞志 《产经评论》 北大核心 2025年第2期135-150,共16页
企业年金制度作为我国养老保障体系的第二大支柱,对企业风险决策的作用效果日益凸显。以2007—2022年中国沪深A股上市公司为研究样本,基于短贷长投视角探讨企业年金制度与企业风险决策之间的关系。结果显示:企业建立年金制度能有效抑制... 企业年金制度作为我国养老保障体系的第二大支柱,对企业风险决策的作用效果日益凸显。以2007—2022年中国沪深A股上市公司为研究样本,基于短贷长投视角探讨企业年金制度与企业风险决策之间的关系。结果显示:企业建立年金制度能有效抑制以短贷长投为代表的风险决策。从机制上看,一方面,企业年金制度通过向市场传递积极信号,缓解银企间信息不对称,进而抑制短贷长投风险决策;另一方面,企业年金制度对企业的平稳与长远发展提出更高要求,促使企业管理者更注重长期利益,从而减少短贷长投风险决策。异质性研究发现,企业年金制度对企业短贷长投风险决策的抑制效应在国有企业、非高新技术企业、成熟期企业及东部地区企业更为显著。进一步研究发现,企业金融化会减弱该抑制作用,而银行间竞争会增强该抑制作用。因此,应进一步完善企业年金制度税收优惠政策,发挥企业年金制度的公司治理效应,降低企业短贷长投水平,保障企业长期稳健经营,防范系统性金融风险。 展开更多
关键词 企业年金制度 企业风险决策 管理者 信息不对称
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供应链透明度与企业短贷长投——基于供应商和客户信息披露视角 被引量:9
8
作者 宋丽颖 张仁杰 祝贵仪 《审计与经济研究》 CSSCI 北大核心 2024年第6期73-84,共12页
债务期限短期化是我国企业普遍面临的现实问题,由此引发的短贷长投行为是现阶段各类系统性金融风险的根源。利用2009—2021年A股上市公司数据,实证探究供应链透明度影响企业短贷长投的效应与机制。结果表明,供应链透明度提升能有效缓解... 债务期限短期化是我国企业普遍面临的现实问题,由此引发的短贷长投行为是现阶段各类系统性金融风险的根源。利用2009—2021年A股上市公司数据,实证探究供应链透明度影响企业短贷长投的效应与机制。结果表明,供应链透明度提升能有效缓解企业短贷长投问题,其影响主要体现在信息不对称程度高、实体投资需求大的企业中,且客户透明度比供应商透明度的效果更显著。机制分析结果显示,企业短贷长投减少的逻辑在供需两端,供应链透明度提升一方面有助于改善银企信息不对称,提高企业长期贷款可得性;另一方面强化了供应商/客户参与监督和治理的动力,抑制企业过度投资行为。进一步研究发现,短贷长投加剧了企业股价崩盘风险,该风险会向上游供应商扩散,供应链透明度能削弱企业短贷长投对股价崩盘风险的负面影响。研究结论有助于深化对供应链信息披露经济后果的认识,为纾解企业短贷长投困境提供了新思路,对完善企业供应链信息披露的监管政策具有启示意义。 展开更多
关键词 债务期限结构 供应链透明度 信息不对称 供应链治理 过度投资
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数字信贷与 企业短贷长投的实证研究 ——基于投融资期限错配的视角 被引量:3
9
作者 李楠 刘彤 王雷 《金融理论与实践》 北大核心 2024年第4期23-32,共10页
数字信贷将新型信息技术与信贷场景紧密融合,改变了企业融资渠道与融资方式,进而影响其投资决策。围绕“技术+信贷应用场景”选取影响信贷业务变革的关键词,并通过百度新闻爬取关键词构建地区数字信贷指数,探究数字信贷如何影响企业短... 数字信贷将新型信息技术与信贷场景紧密融合,改变了企业融资渠道与融资方式,进而影响其投资决策。围绕“技术+信贷应用场景”选取影响信贷业务变革的关键词,并通过百度新闻爬取关键词构建地区数字信贷指数,探究数字信贷如何影响企业短贷长投。实证结果表明:(1)数字信贷能够缓解企业短贷长投现象;(2)数字信贷能够通过降低融资成本和改善流动性限制两种作用机制减轻企业投融资期限错配程度;(3)对于小规模、民营企业与低金融发展地区,数字信贷更能缓解企业短贷长投行为,验证了数字信贷具有优配置、补短板的作用;(4)数字信贷显著缓解了企业短贷长投对全要素生产率的负向作用。 展开更多
关键词 数字信 投融资期限错配
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企业短贷长投同群效应:“随波逐流”还是“望而却步” 被引量:2
10
作者 付莉 翟伟娜 《财会月刊》 北大核心 2024年第10期49-55,共7页
近年来,随着实体企业的经营压力不断增加,许多企业选择采用短贷长投这种激进的财务策略,但从长远来看,短贷长投会给企业未来经营发展带来严重危害。除内部因素和外部因素外,企业的短贷长投决策还会受到外部同群企业行为的影响。本文以20... 近年来,随着实体企业的经营压力不断增加,许多企业选择采用短贷长投这种激进的财务策略,但从长远来看,短贷长投会给企业未来经营发展带来严重危害。除内部因素和外部因素外,企业的短贷长投决策还会受到外部同群企业行为的影响。本文以2016~2020年沪深A股上市公司数据为样本进行研究,发现近几年短贷长投在行业和地区层面主要表现为负向同群效应,即同群企业的短贷长投会使企业管理者“望而却步”。进一步基于风险溢出效应、风险规避效应及保守型决策角度展开研究,发现同群企业财务风险、管理层持股及经济政策不确定性也会在一定程度上影响短贷长投的负向同群效应,进而为企业优化投融资决策提供依据。 展开更多
关键词 同群效应 风险规避 保守型决策
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数字金融能缓解短贷长投对企业持续绿色创新的不利影响吗? 被引量:9
11
作者 汤龙 陈享光 《中国人口·资源与环境》 CSSCI CSCD 北大核心 2024年第9期123-131,共9页
以短贷长投为代表的金融服务不足已严重制约了企业持续绿色创新,并阻碍了其绿色转型。该研究采用交互项模型,利用中国2011—2021年上市公司的面板数据和城市数字金融指数,分析数字金融在缓解短贷长投对企业持续绿色创新不利影响的作用... 以短贷长投为代表的金融服务不足已严重制约了企业持续绿色创新,并阻碍了其绿色转型。该研究采用交互项模型,利用中国2011—2021年上市公司的面板数据和城市数字金融指数,分析数字金融在缓解短贷长投对企业持续绿色创新不利影响的作用与机制。研究发现:①短贷长投会显著降低企业的持续绿色创新能力,而数字金融的发展则可显著缓解短贷长投对企业持续绿色创新的不利影响,且该结论在经过一系列稳健性检验后依然成立。②异质性分析表明,数字金融的缓解效应会因企业与银行间是否存在关联、企业所处生命周期、污染程度以及各地区的环境规制强度差异而存在显著异质性。③机制分析表明,数字金融主要通过优化企业融资、内外部治理和研发投入等途径,显著缓解了短贷长投对企业持续绿色创新的不利影响。其中,融资机制主要包括提高金融服务可达能力、降低企业信贷成本和融资约束,内外部治理机制主要包括提高企业的社会关注度、增强企业内部控制和减少管理者短视行为,研发投入机制主要包括升级企业人力资本结构和增加研发投入。基于此,各地区应充分利用数字金融来赋能企业发展,在提高资金配置效率、满足企业多样化金融需求的同时,深化绿色发展理念,提高社会环保和监督意识,完善企业内部治理,持续推动企业绿色创新发展。 展开更多
关键词 数字金融 持续绿色创新 融资约束 内部治理
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银企共同审计能否抑制短贷长投? 被引量:5
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作者 甘晓东 郑晓宇 刘雨 《审计研究》 CSSCI 北大核心 2024年第3期137-147,共11页
银行是我国金融体系的中坚力量,如何提升信贷资金的配置效率受到理论和实务界广泛关注。基于债务期限结构理论,检验企业与贷款银行聘用同一会计师事务所对企业短贷长投的影响。结果显示,银企共同审计缓解企业债务期限错配,抑制短贷长投... 银行是我国金融体系的中坚力量,如何提升信贷资金的配置效率受到理论和实务界广泛关注。基于债务期限结构理论,检验企业与贷款银行聘用同一会计师事务所对企业短贷长投的影响。结果显示,银企共同审计缓解企业债务期限错配,抑制短贷长投。进一步研究发现,信息不对称正向调节共同审计与短贷长投的关系,且共同审计通过提高会计信息质量的渠道抑制短贷长投。异质性分析的结果表明,在企业贷款依存度较高以及资产可抵押性较弱时,共同审计对短贷长投的抑制作用更明显。经济后果研究发现,共同审计能够降低企业破产风险。本研究为共同审计师在优化企业债务期限结构,提高资金配置效率等方面提供了见解。 展开更多
关键词 银企共同审计 审计师关系网络 债务期限结构
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区域数字金融发展、短贷长投与国有企业财务风险 被引量:3
13
作者 王梓 《财会通讯》 北大核心 2024年第10期79-83,共5页
文章选择2011—2021年沪深A股国有上市企业为研究样本,实证检验区域数字金融发展、短贷长投与企业财务风险间内在关联。研究表明:短贷长投与国有企业财务风险显著正相关,即短贷长投会加剧企业财务风险;区域数字金融发展与国有企业财务... 文章选择2011—2021年沪深A股国有上市企业为研究样本,实证检验区域数字金融发展、短贷长投与企业财务风险间内在关联。研究表明:短贷长投与国有企业财务风险显著正相关,即短贷长投会加剧企业财务风险;区域数字金融发展与国有企业财务风险显著负相关,即区域数字金融发展会对抑制企业财务风险;区域数字金融发展显著增强短贷长投与国有企业财务风险间的正相关程度。 展开更多
关键词 财务风险 区域数字金融 国有企业
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社会失信与企业“短贷长投”:兼论失信信息公开制度的治理效应 被引量:1
14
作者 张少辉 陈建 《经济理论与经济管理》 CSSCI 北大核心 2024年第9期69-86,共18页
社会失信环境是影响企业投融资结构的重要因素。本文基于最高人民法院公布的失信被执行人数据,考察了社会失信对企业“短贷长投”的实际效应和影响机制。研究发现:(1)社会失信对企业投融资期限结构产生了显著影响,地区失信程度越严重,... 社会失信环境是影响企业投融资结构的重要因素。本文基于最高人民法院公布的失信被执行人数据,考察了社会失信对企业“短贷长投”的实际效应和影响机制。研究发现:(1)社会失信对企业投融资期限结构产生了显著影响,地区失信程度越严重,企业越依赖于使用短期贷款进行长期投资,“短贷长投”水平越高。(2)机制检验表明,社会失信通过信息不对称机制增加了企业外部融资约束,同时也增加了企业内部委托代理成本,导致企业“投资—短期贷款”敏感性提高,加剧了企业“短贷长投”。(3)在数字金融发展水平较低、银行业竞争较弱的地区和管理层激励程度较低的企业中,社会失信对企业“短贷长投”的推升作用表现得更加明显。(4)以“司法主导”为特征的失信信息公开制度的实施能够发挥显著的治理效应,可以降低企业融资约束和内部代理成本,进而有效缓解社会失信环境下企业的“短贷长投”倾向。本文研究为理解企业投融资期限配置决策提供了新的视角,对防范与化解金融风险具有重要政策启示。 展开更多
关键词 社会失信 融资约束 失信信息公开
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股票流动性与企业短贷长投:抑制还是促进? 被引量:1
15
作者 李程 《经济与管理》 CSSCI 北大核心 2024年第6期75-82,共8页
选取2010—2020年我国A股上市企业的数据,分析股票流动性对企业投融资期限错配中短贷长投的影响,从外部环境与企业内部特征两大影响渠道进行研究,实证结果表明:股票流动性会显著提高企业短贷长投水平,并且这一正向影响在庞氏型融资企业... 选取2010—2020年我国A股上市企业的数据,分析股票流动性对企业投融资期限错配中短贷长投的影响,从外部环境与企业内部特征两大影响渠道进行研究,实证结果表明:股票流动性会显著提高企业短贷长投水平,并且这一正向影响在庞氏型融资企业以及国有企业更加明显。股票流动性通过降低股价崩盘风险、提高市场价值和增强管理者过度自信三个途径促进短贷长投;通过降低融资约束渠道抑制短贷长投,表明股票流动性对短贷长投具有双重作用,但总效应是促进,说明企业内在因素起到更加主导的作用。应健全资本市场,正确处理股票市场流动性,完善企业内部治理和投融资机制。 展开更多
关键词 股票流动性 过度自信 融资约束
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数字化转型与企业短贷长投:动机分析与机制检验
16
作者 赵心怡 易志高 《金融理论与实践》 北大核心 2024年第7期1-16,共16页
基于“投资—现金流”敏感性分析方法,以2008—2022年沪深A股上市公司为研究对象,实证研究数字化转型对企业短贷长投的影响。研究发现:第一,样本企业存在短贷长投的流动性期限错配异象,并且数字化转型对其具有显著的抑制作用;第二,异质... 基于“投资—现金流”敏感性分析方法,以2008—2022年沪深A股上市公司为研究对象,实证研究数字化转型对企业短贷长投的影响。研究发现:第一,样本企业存在短贷长投的流动性期限错配异象,并且数字化转型对其具有显著的抑制作用;第二,异质性分析表明,对于非国有、具备高新技术资质、非四大会计师事务所审计、低媒体关注度的企业,数字化转型与短贷长投的负相关性更强;第三,机制分析表明,数字化转型能够改善信息环境质量进而缓解短贷长投。进一步研究发现,数字化转型对于缓解上市公司“存贷双高”亦有显著效果。 展开更多
关键词 “投资—现金流”敏感性 数字化转型 流动性期限错配
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影子银行发展与企业短贷长投:促进还是抑制?
17
作者 邓永亮 张华 《商业研究》 CSSCI 北大核心 2024年第3期50-60,共11页
企业是经济的承载体,高质量发展的企业是经济高质量发展的微观基础。企业短贷长投可能引发的系统性金融风险给经济高质量发展埋下风险隐患。本文利用2007—2021年沪深A股上市公司数据,实证检验影子银行发展对中国企业短贷长投的影响。... 企业是经济的承载体,高质量发展的企业是经济高质量发展的微观基础。企业短贷长投可能引发的系统性金融风险给经济高质量发展埋下风险隐患。本文利用2007—2021年沪深A股上市公司数据,实证检验影子银行发展对中国企业短贷长投的影响。结果表明:影子银行发展抑制了企业短贷长投行为;机制检验发现,影子银行发展通过在企业内部减少企业短期负债、改善企业短贷长投和减少被用作短贷长投的短期资金这三条路径抑制了企业短贷长投,在企业外部通过缓解银企之间的信息不对称性,增强银行对企业发放长期贷款的动力这一路径抑制了企业短贷长投。 展开更多
关键词 影子银行发展 统筹发展与安全 高质量发展
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近代中国企业短贷长投现象探析——基于汉冶萍公司账务资料之考察
18
作者 张慧 《江汉论坛》 CSSCI 北大核心 2024年第6期135-144,共10页
短贷长投,是近代中国企业资本积累进程中易被忽视的一个历史面相。官督商办后,汉冶萍公司开始采用短贷长投的财务运作模式扩张规模,其时对日长期负债在汉冶萍债务结构中的比重并不大,随着时局的变迁,期限相对较短的负债难以满足公司规... 短贷长投,是近代中国企业资本积累进程中易被忽视的一个历史面相。官督商办后,汉冶萍公司开始采用短贷长投的财务运作模式扩张规模,其时对日长期负债在汉冶萍债务结构中的比重并不大,随着时局的变迁,期限相对较短的负债难以满足公司规模化发展的需求并日显弊端,公司运营资金愈发短缺,由此形成以债养债的恶性循环,这为日资侵略大开方便之门。汉冶萍公司在近代企业短贷长投方面颇具典型性,由此可推及近代中国企业负债经营的历史逻辑。 展开更多
关键词 汉冶萍 负债经营
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融资约束下的企业债务风险问题研究——基于短贷长投的视角
19
作者 左燕薇 《财会通讯》 北大核心 2024年第7期68-72,共5页
本文使用2010—2020年间A股上市公司数据,研究了融资约束问题的出现对企业短贷长投行为及财务风险水平的影响。研究表明:融资约束提高了企业利用短期贷款进行长期项目投资的可能性;债务期限的不匹配从而加深了企业财务风险;企业的可质... 本文使用2010—2020年间A股上市公司数据,研究了融资约束问题的出现对企业短贷长投行为及财务风险水平的影响。研究表明:融资约束提高了企业利用短期贷款进行长期项目投资的可能性;债务期限的不匹配从而加深了企业财务风险;企业的可质押资产比率与成长性均能起到调节作用。 展开更多
关键词 融资约束 财务风险 SA指数 Z指数
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风险投资对企业资产配置的影响研究——基于短贷长投视角分析
20
作者 崔露 《财会通讯》 北大核心 2024年第11期65-70,共6页
本文选取2012—2022年中国沪深A股上市公司为研究对象,检验风险投资对企业资产配置的影响,从企业的短贷长投出发,研究发现风险投资显著提高了企业的短贷长投水平。基于风险投资机构的背景差异检验发现,相比于国有背景,非国有背景的风险... 本文选取2012—2022年中国沪深A股上市公司为研究对象,检验风险投资对企业资产配置的影响,从企业的短贷长投出发,研究发现风险投资显著提高了企业的短贷长投水平。基于风险投资机构的背景差异检验发现,相比于国有背景,非国有背景的风险投资对企业短贷长投的影响更大,这一研究结论表现非国有背景VC拥有更高的风险偏好。最后对风险投资影响资产配置的经济后果进行分析,发现在风险投资对短贷长投的影响下,最终显著提高企业的研发创新。 展开更多
关键词 风险投资 国有背景 研发创新
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