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经济政策不确定性与短期利率波动——基于BHK-L-MIDAS模型的实证研究
被引量：
1
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作者
吴鑫育
尹学宝
《运筹与管理》
CSSCI
CSCD
北大核心
2023年第9期208-214,共7页
本文在BHK模型的基础上,考虑短期利率波动杠杆效应和EPU对短期利率波动的影响,构建了一个包含杠杆效应和EPU的混频短期利率模型,即BHK-L-MIDAS模型对短期利率波动进行建模与预测。采用上海银行间同业拆借利率(SHIBOR)和中国EPU指数数据...
本文在BHK模型的基础上,考虑短期利率波动杠杆效应和EPU对短期利率波动的影响,构建了一个包含杠杆效应和EPU的混频短期利率模型,即BHK-L-MIDAS模型对短期利率波动进行建模与预测。采用上海银行间同业拆借利率(SHIBOR)和中国EPU指数数据对构建的BHK-L-MIDAS模型进行实证分析,结果表明:短期利率波动存在“反向杠杆效应”;EPU对短期利率波动具有显著负向的影响;BHK-L-MIDAS模型相较于竞争模型(BHK和BHK-MIDAS模型)获得了更好的样本内数据拟合效果。基于三种损失函数以及模型置信集(MCS)检验对模型样本外短期利率波动预测能力的分析表明:BHK-L-MIDAS模型相比BHK模型和BHK-MIDAS模型具有更高的样本外预测精度,且BHK-L-MIDAS模型在不同预测窗口表现出的预测能力具有稳健性。最后,VaR分析表明BHK-L-MIDAS模型在短期利率市场风险度量方面的经济价值。
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关键词
经济政策不确定性
杠杆效应
短期利率波动
BHK-L-MIDAS模型
MCS检验
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题名
经济政策不确定性与短期利率波动——基于BHK-L-MIDAS模型的实证研究
被引量：
1
1
作者
吴鑫育
尹学宝
机构
安徽财经大学金融学院
出处
《运筹与管理》
CSSCI
CSCD
北大核心
2023年第9期208-214,共7页
基金
国家自然科学基金面上项目(71971001)
安徽省高校自然科学研究项目(KJ2019A0659)
+1 种基金
安徽省高校协同创新项目(GXXT-2021-078)
安徽财经大学研究生科研创新基金项目(ACYC2020154)。
文摘
本文在BHK模型的基础上,考虑短期利率波动杠杆效应和EPU对短期利率波动的影响,构建了一个包含杠杆效应和EPU的混频短期利率模型,即BHK-L-MIDAS模型对短期利率波动进行建模与预测。采用上海银行间同业拆借利率(SHIBOR)和中国EPU指数数据对构建的BHK-L-MIDAS模型进行实证分析,结果表明:短期利率波动存在“反向杠杆效应”;EPU对短期利率波动具有显著负向的影响;BHK-L-MIDAS模型相较于竞争模型(BHK和BHK-MIDAS模型)获得了更好的样本内数据拟合效果。基于三种损失函数以及模型置信集(MCS)检验对模型样本外短期利率波动预测能力的分析表明:BHK-L-MIDAS模型相比BHK模型和BHK-MIDAS模型具有更高的样本外预测精度,且BHK-L-MIDAS模型在不同预测窗口表现出的预测能力具有稳健性。最后,VaR分析表明BHK-L-MIDAS模型在短期利率市场风险度量方面的经济价值。
关键词
经济政策不确定性
杠杆效应
短期利率波动
BHK-L-MIDAS模型
MCS检验
Keywords
economic policy uncertainty
leverage effect
short-interest rate volatility
BHK-L-MIDAS model
MCS test
分类号
F830.9 [经济管理—金融学]
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作者
出处
发文年
被引量
操作
1
经济政策不确定性与短期利率波动——基于BHK-L-MIDAS模型的实证研究
吴鑫育
尹学宝
《运筹与管理》
CSSCI
CSCD
北大核心
2023
1
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