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题名资本结构影响因素:理论和证据
被引量：33
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作者
肖作平
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机构
厦门大学管理学院
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出处
《证券市场导报》
北大核心
2003年第6期58-63,共6页
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文摘
国外研究表明,资产结构、公司规模、非债务税盾、成长性、财务困境成本、投资额、独性、产生内部资源能力等因素影响资本结构的选择。实证分析显示,除了财务困境成本因素外,影响国外公司的特征因素几乎也可以同样的方式影响中国上市公司的资本结构。
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关键词
中国
上市公司
资本结构
影响因素
资产结构
税收政策
财务成本
目标调整模型
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分类号
F279.23
[经济管理—企业管理]
F830
[经济管理—金融学]
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题名创业板上市公司的融资偏好问题研究
被引量：3
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作者
董孝伍
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机构
山西师范大学经济与管理学院
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出处
《经济问题》
CSSCI
北大核心
2018年第9期69-73,86,共6页
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基金
山西省软科学研究项目(2015041013-2)
山西省高等学校人文社会科学重点研究基地项目(2016318)
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文摘
基于创业板上市公司2009-2016年的数据,运用加权最小二乘法(WLS)对优序融资模型、目标调整模型及优序融资—目标调整模型在我国创业板上市公司的适用性进行了检验。结果发现:(1)在没有剔除IPO年份数据时,我国创业板上市公司确实存在股本融资偏好,IPO是导致其表现出股本融资偏好的最主要原因;如果剔除企业IPO年份数据的影响,估计结果发生了完全改变,企业并不存在股本融资偏好,反而支持了优序融资理论。(2)引入融资缺口变量后,模型的拟合优度有所提高,说明融资缺口包含了一些企业特征变量无法捕捉到的信息,相较于权衡理论,优序融资理论对我国创业板上市公司的融资行为有更好的解释力。(3)市账比越低、股权越集中、盈利性越低的公司,企业目标债务比率越高,债务比率的调整幅度越高。董事及高管有金融背景时,企业更容易获取债务融资,企业的目标债务比率就越高,债务比率的调整幅度也就越大。
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关键词
创业板
融资偏好
融资缺口
优序融资理论
目标调整模型
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Keywords
GEM
financing preference
DEF
pecking order theory
target adjustment model
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分类号
F830.91
[经济管理—金融学]
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