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带随机工资的目标收益养老金计划的鲁棒最优投资和收益支付调整策略
1
作者
张欣茹
马世霞
+1 位作者
张雨萌
慕蕊
《运筹学学报(中英文)》
北大核心
2025年第1期127-141,共15页
本文在目标收益计划(TBPs)下考虑了具有违约风险和模型不确定性的最优投资和收益支付问题。养老金可以投资到无风险资产,价格服从Heston模型的股票和违约债券。特别地,TBPs成员的工资是随机的。利用随机最优控制方法,分别推导出了违约...
本文在目标收益计划(TBPs)下考虑了具有违约风险和模型不确定性的最优投资和收益支付问题。养老金可以投资到无风险资产,价格服从Heston模型的股票和违约债券。特别地,TBPs成员的工资是随机的。利用随机最优控制方法,分别推导出了违约后和违约前的鲁棒最优策略和相应的值函数。此外,还考虑了模糊中性情况下的最优策略。最后给出数值分析来说明参数对最优策略的影响,从而为养老金管理者提供了有效的决策依据。
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关键词
目标收益养老金计划
随机工资
模糊厌恶
违约风险
HAMILTON-JACOBI-BELLMAN方程
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职称材料
通胀风险下带有保费返还条款的TBP养老金最优控制策略
2
作者
陈娅
刘伟
《工程数学学报》
北大核心
2025年第3期455-472,共18页
研究了通胀风险下目标收益养老金计划的最优控制策略。为了保障在累积阶段死亡的养老金成员的权益,在计划中引入保费返还条款。养老基金管理者可以将资金投资于无风险资产,通胀指数债券和股票组成的金融市场。以收益给付和养老基金终端...
研究了通胀风险下目标收益养老金计划的最优控制策略。为了保障在累积阶段死亡的养老金成员的权益,在计划中引入保费返还条款。养老基金管理者可以将资金投资于无风险资产,通胀指数债券和股票组成的金融市场。以收益给付和养老基金终端财富的预期效用最大为优化目标,求解最优投资策略和收益给付策略,其中效用函数采用Cobb-Douglas效用函数。运用动态规划方法,通过求解相应的Hamilton-Jacobi-Bellman(HJB)方程,得到了最优策略以及值函数的显式表达式。最后,通过数值分析讨论了重要参数对最优收益给付和养老基金财富的影响。
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关键词
目标收益养老金计划
通胀风险
保费返还条款
Cobb-Douglas效用函数
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职称材料
题名
带随机工资的目标收益养老金计划的鲁棒最优投资和收益支付调整策略
1
作者
张欣茹
马世霞
张雨萌
慕蕊
机构
河北工业大学理学院
出处
《运筹学学报(中英文)》
北大核心
2025年第1期127-141,共15页
基金
国家自然科学基金(No.12071107)。
文摘
本文在目标收益计划(TBPs)下考虑了具有违约风险和模型不确定性的最优投资和收益支付问题。养老金可以投资到无风险资产,价格服从Heston模型的股票和违约债券。特别地,TBPs成员的工资是随机的。利用随机最优控制方法,分别推导出了违约后和违约前的鲁棒最优策略和相应的值函数。此外,还考虑了模糊中性情况下的最优策略。最后给出数值分析来说明参数对最优策略的影响,从而为养老金管理者提供了有效的决策依据。
关键词
目标收益养老金计划
随机工资
模糊厌恶
违约风险
HAMILTON-JACOBI-BELLMAN方程
Keywords
target benefit pension plans
stochastic salary
ambiguity aversion
default risk
Hamilton-Jacobi-Bellman equation
分类号
O211 [理学—概率论与数理统计]
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职称材料
题名
通胀风险下带有保费返还条款的TBP养老金最优控制策略
2
作者
陈娅
刘伟
机构
新疆大学数学与系统科学学院
出处
《工程数学学报》
北大核心
2025年第3期455-472,共18页
基金
新疆维吾尔自治区自然科学基金(2024D01C39).
文摘
研究了通胀风险下目标收益养老金计划的最优控制策略。为了保障在累积阶段死亡的养老金成员的权益,在计划中引入保费返还条款。养老基金管理者可以将资金投资于无风险资产,通胀指数债券和股票组成的金融市场。以收益给付和养老基金终端财富的预期效用最大为优化目标,求解最优投资策略和收益给付策略,其中效用函数采用Cobb-Douglas效用函数。运用动态规划方法,通过求解相应的Hamilton-Jacobi-Bellman(HJB)方程,得到了最优策略以及值函数的显式表达式。最后,通过数值分析讨论了重要参数对最优收益给付和养老基金财富的影响。
关键词
目标收益养老金计划
通胀风险
保费返还条款
Cobb-Douglas效用函数
Keywords
target benefit pension plans
inflation risk
premium refund clause
Cobb-Douglas utility function
分类号
F224 [经济管理—国民经济]
O211 [理学—概率论与数理统计]
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职称材料
题名
作者
出处
发文年
被引量
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1
带随机工资的目标收益养老金计划的鲁棒最优投资和收益支付调整策略
张欣茹
马世霞
张雨萌
慕蕊
《运筹学学报(中英文)》
北大核心
2025
0
在线阅读
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职称材料
2
通胀风险下带有保费返还条款的TBP养老金最优控制策略
陈娅
刘伟
《工程数学学报》
北大核心
2025
0
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职称材料
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