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题名盈利预测补偿协议与跨区域并购的价值创造
被引量：2
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作者
朱滔
李梦姣
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机构
暨南大学管理学院
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出处
《证券市场导报》
CSSCI
北大核心
2018年第5期23-31,70,共10页
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基金
国家自然科学基金项目(71672076
项目名称"三层委托代理框架下的董事与经理层合谋问题研究:机制与治理")
+1 种基金
暨南远航计划(15JNYH008)资助
财政部"全国会计领军(后备)人才(学术类)培养项目"
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文摘
以盈利预测补偿协议为切入点,本文对跨地区并购中的市场分割效应和信息不对称效应进行了区分和检验。实证结果显示盈利预测补偿协议的采用显著提高了收购方股东的价值创造。相较于同地区并购而言,跨地区并购为收购方股东创造的价值更低,产权性质差异不影响跨地区并购的价值创造。但盈利补偿协议的采用,可以显著提高跨地区并购的价值创造。进一步研究还发现,并购双方信息不对称程度越严重,盈利预测补偿协议的采用为收购方股东创造的价值越高。实证结果符合信息不对称理论的预测,表明跨地区企业之间的信息交流与共享,是改善跨地区并购价值创造的关键。此外,实证证据也为监管部门在并购重组中引入或有对价安排的积极作用提供了经验证据支持。
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关键词
盈利预测补偿协议
跨区域并购
市场分割
信息不对称
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Keywords
valuation adjustment mechanism
cross-regional M＆A
market segmentation
information asymmetry
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分类号
F275
[经济管理—企业管理]
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题名企业并购中盈利预测补偿协议失效问题研究
被引量：2
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作者
赵雅红
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机构
东北大学秦皇岛分校
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出处
《财会通讯》
北大核心
2021年第12期131-134,共4页
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文摘
企业并购能否顺利完成的关键在于对标的公司资产的定价,为了能够有效防止并购过程中资产定价的不合理性给公司股东以及中小投资者带来的损害,上市公司纷纷将盈利预测补偿协议应用于并购重组过程中。然而,虽然该协议一定程度上能够起到规避并购风险的作用,但同时也给企业并购带来了新的风险。基于此,文章以长信科技并购比克动力为例,对并购过程中虽然签订了盈利预测补偿协议,却没有成功实现并购重组的问题进行研究,通过寻找企业并购中盈利预测补偿协议失效的原因,对并购中如何有效应用盈利预测补偿协议,成功实现企业并购提出针对性建议。
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关键词
盈利预测补偿协议
重组失败
并购风险
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分类号
F271
[经济管理—企业管理]
F275
[经济管理—企业管理]
F832.51
[经济管理—金融学]
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