现金流量折现模型运用解惑

1

作者 贾秀彦 郝佳宁 《财会月刊》 北大核心 2014年第4期124-124,共1页

一、问题的提出 企业价值评估是CPA考试“财务成本管理”这一项中很重要的部分，其中现金流量折现模型是必考点，也有一定的难度。而现金流量折现模型运用中；计算现金流量和确定评估企业的稳定增长期是非常重要的。多数考生通常未能... 一、问题的提出 企业价值评估是CPA考试“财务成本管理”这一项中很重要的部分，其中现金流量折现模型是必考点，也有一定的难度。而现金流量折现模型运用中；计算现金流量和确定评估企业的稳定增长期是非常重要的。多数考生通常未能熟练掌握以上知识点。 展开更多

关键词 现金流量折现模型 企业价值评估 解惑 财务成本管理 CPA考试 稳定增长 知识点

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折现现金流量法在高科技企业价值评估中的局限性 被引量：7

2

作者 王晓巍 郜婷婷 《商业研究》 北大核心 2005年第13期75-77,共3页

企业价值评估在财务管理中是非常重要的部分。而传统的折现现金流量法在对高科技企业进行评估时却遇到了它无法解决的问题。对于这些问题,用实物期权定价法来弥补折现现金流量法的缺陷,为解决在高科技企业价值评估过程中的一些问题提供... 企业价值评估在财务管理中是非常重要的部分。而传统的折现现金流量法在对高科技企业进行评估时却遇到了它无法解决的问题。对于这些问题,用实物期权定价法来弥补折现现金流量法的缺陷,为解决在高科技企业价值评估过程中的一些问题提供了一个新的思路。 展开更多

关键词 价值评估 折现现金流量法 实物期权

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对矿业权价值评估中折现现金流量法的思考 被引量：5

3

作者 刘勋涛 《理论月刊》 CSSCI 北大核心 2010年第11期156-159,共4页

现行的矿业权价值评估途径主要有市价途径、收益途径和成本途径三种,对同一个矿业权。采用不同的方法进行评估,会得到不同的结果,并且结果差异非常大。同时,矿业权评估理论与资产评估和项目经济评价理论存在诸多不一致之处,对此如何解释... 现行的矿业权价值评估途径主要有市价途径、收益途径和成本途径三种,对同一个矿业权。采用不同的方法进行评估,会得到不同的结果,并且结果差异非常大。同时,矿业权评估理论与资产评估和项目经济评价理论存在诸多不一致之处,对此如何解释?本文对矿业权评估方法中的折现现金流量法在理论和实践方面的不足提出了一些探索性的看法,以供矿业权评估管理部门、矿业权评估机构和从业人员探讨。 展开更多

关键词 矿业权 评估 折现现金流量法 投资项目评价

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折现现金流量模型简介 被引量：4

4

作者 汪平 《财会月刊（合订本）》 北大核心 2003年第07A期53-54,共2页

关键词 折现现金流量 净现金流量 自由现金流量 企业价值 财务估价

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折现现金流量风险系数调整法分析及优化 被引量：1

5

作者 曹波 杨雪松 +1 位作者 董良 李琼 《中国矿业》 北大核心 2016年第S1期233-236,共4页

折现现金流量风险系数调整法适用于低勘查风险、勘查程度为预查和普查的沉积型矿产矿床的探矿权评估,本文指出该方法在探矿权评估实践中在适用范围、资源储量利用方式和矿产开发地质风险系数的适用性、取值范围、权重比例等方面存在的问... 折现现金流量风险系数调整法适用于低勘查风险、勘查程度为预查和普查的沉积型矿产矿床的探矿权评估,本文指出该方法在探矿权评估实践中在适用范围、资源储量利用方式和矿产开发地质风险系数的适用性、取值范围、权重比例等方面存在的问题,分析了矿床找矿主要风险因素,对评估原理及适用范围、储量利用和矿产开发地质风险系数权重进行优化,给出相对客观准确的矿产开发地质风险系数。 展开更多

关键词 折现现金流量风险系数调整法 矿产开发地质风险系数 探矿权评估

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公司价值与折现现金流量模型

6

作者 徐国柱 《贵州财经学院学报》 2003年第1期12-15,共4页

价值最大化是现代公司追求的基本经济目标。设计并应用折现现金流量模型来评估企业价值 ,主要在于净现金流量体现了“实际收益” ,反映了变现能力 ,考虑了报酬与风险之间的关系。但由于该模型特别强调“预期” ,对不同状况都采用同一测... 价值最大化是现代公司追求的基本经济目标。设计并应用折现现金流量模型来评估企业价值 ,主要在于净现金流量体现了“实际收益” ,反映了变现能力 ,考虑了报酬与风险之间的关系。但由于该模型特别强调“预期” ,对不同状况都采用同一测评基准 ,因而实际应用有诸多难题。为使评估值逼近市场价值 ,有必要通过多种方式合理选择参量 ,并对计价因素进行必要修正。 展开更多

关键词 公司价值 折现现金流量模型 贴现率 计价模型 报酬指标 会计数据

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研发投入累积效应、超常收益与企业价值研究 被引量：20

7

作者 王琳 刘沛鑫 沈沛龙 《工业技术经济》 CSSCI 北大核心 2020年第7期48-55,共8页

本文旨在探究两个问题:(1)研发投入、超常收益、企业价值三者的关系;(2)研发投入的累积效应。基于经济租金理论原理及股利现金流量折现模型对上述问题进行理论分析后,本文选择2015~2018年高研发投入的制造业上市公司为样本公司,检验研... 本文旨在探究两个问题:(1)研发投入、超常收益、企业价值三者的关系;(2)研发投入的累积效应。基于经济租金理论原理及股利现金流量折现模型对上述问题进行理论分析后,本文选择2015~2018年高研发投入的制造业上市公司为样本公司,检验研发投入与企业价值的相关关系,并研究其对企业价值的累积影响,并进一步引入超常收益作为中介变量,探索研发投入提升企业价值的作用机理。研究结果表明:2017年、2018年样本公司的研发投入与企业价值存在显著、正向线性相关关系;样本公司研发投入对企业价值的影响存在明显的累积效应;研发投入促使企业获得超常收益,超常收益正是企业价值增长的重要因素。 展开更多

关键词 研发投入 累积效应 超常收益 企业价值 经济租金理论 股利现金流量折现模型

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基于竞争博弈的并购DCF价值评估方法优化研究 被引量：4

8

作者 刘洪久 马卫民 胡彦蓉 《系统管理学报》 CSSCI 2013年第3期366-370,共5页

价值评估是并购决策的关键环节,合理的评估方法有助于并购决策的科学性。并购的价值评估既要考虑并购的协同效应,又要考虑并购后市场竞争结构变化的影响。以博特兰徳模型描述并购后的市场竞争态势,推导出两企业和n个企业条件下市场竞争... 价值评估是并购决策的关键环节,合理的评估方法有助于并购决策的科学性。并购的价值评估既要考虑并购的协同效应,又要考虑并购后市场竞争结构变化的影响。以博特兰徳模型描述并购后的市场竞争态势,推导出两企业和n个企业条件下市场竞争博弈的纳什均衡,并将均衡结果与贴现现金流理论进行有机结合,修正了传统理论可能存在的问题,有利于企业更好地进行并购决策。 展开更多

关键词 竞争博弈 并购 现金流量折现 价值评估

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企业价值评估收益法中营运资金预测的改进 被引量：12

9

作者 刘玉平 池睿 《会计之友》 北大核心 2014年第1期22-27,共6页

在进行企业价值评估时,现金流量折现模型是最常使用的模型之一。在现金流量折现模型中,营运资金的预测是必不可少的环节,现行资产评估准则体系缺乏对营运资金预测方法的相关规定,实务中对营运资金的预测也存在随意性。在分析营运资金预... 在进行企业价值评估时,现金流量折现模型是最常使用的模型之一。在现金流量折现模型中,营运资金的预测是必不可少的环节,现行资产评估准则体系缺乏对营运资金预测方法的相关规定,实务中对营运资金的预测也存在随意性。在分析营运资金预测现存问题的基础上,将营运资金进行分类的管理与统计,利用历史数据,提出了被评估公司营运资金的预测方法模型,并通过实证表明该方法模型是更为合理并有利于实务操作的方法。 展开更多

关键词 企业价值评估 现金流量折现模型 营运资金预测

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基于合创商誉的并购企业价值评估方法研究 被引量：3

10

作者 贾明琪 陈利叶 马宁 《华东经济管理》 CSSCI 2009年第5期125-128,共4页

文章以现金流量折现法和实物期权理论为基础,引入合创商誉的概念,研究了战略型并购中目标企业的价值估值,并构建了目标企业价值评估整体框架。研究表明,合创商誉是由主并企业和目标企业共同作用形成的一种资产,它创造的价值的一部分应... 文章以现金流量折现法和实物期权理论为基础,引入合创商誉的概念,研究了战略型并购中目标企业的价值估值,并构建了目标企业价值评估整体框架。研究表明,合创商誉是由主并企业和目标企业共同作用形成的一种资产,它创造的价值的一部分应计入目标企业的价值估值中,这使得目标企业价值评估更准确。 展开更多

关键词 价值评估 现金流量折现 实物期权 合创商誉

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DCF方法的局限性研究 被引量：17

11

作者 汪文忠 《中国软科学》 CSSCI 北大核心 2002年第2期111-115,共5页

20世纪60年代以后,资本市场理论、资产组合理论突飞猛进地发展,为人们能精确估计企业资本化比率创造了有利条件。粗糙的DCF方法日臻完美,逐渐成为人们普遍认同的企业价值评估的主流方法。然而,基于对不确定风险处理的内在逻辑缺陷,导致... 20世纪60年代以后,资本市场理论、资产组合理论突飞猛进地发展,为人们能精确估计企业资本化比率创造了有利条件。粗糙的DCF方法日臻完美,逐渐成为人们普遍认同的企业价值评估的主流方法。然而,基于对不确定风险处理的内在逻辑缺陷,导致DCF方法在使用过程中存在很大的局限性。 展开更多

关键词 DCF方法 风险 局限性 企业 价值评估 现金流量折现

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科技项目投资的实物期权分析框架 被引量：3

12

作者 马欣 《同济大学学报（自然科学版）》 EI CAS CSCD 北大核心 2004年第6期817-821,共5页

将实物期权引入科技项目的评价过程 ,从分析层、计算层、控制层 3个层次来构建高科技项目实物期权分析的一个完整框架 ,并侧重分析不确定性与期权的关系 ,以及期权之间的相互作用 .最后 。

关键词 科技项目 项目评价 实物期权 现金流量折现

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实际利率法在商业银行利息收入确认中的运用 被引量：2

13

作者 吕晖 伍新华 《财会通讯（上）》 北大核心 2008年第11期67-67,共1页

实际利率法是指按金融资产或金融负债（含一组金融资产或金融负债）的实际利率计算其摊余成本及各期利息收入或利息费用的方法。具体运用到商业银行利息收入的确认上，实际利率法则是指按贷款的实际利率计算其摊余成本及各期利息收入的... 实际利率法是指按金融资产或金融负债（含一组金融资产或金融负债）的实际利率计算其摊余成本及各期利息收入或利息费用的方法。具体运用到商业银行利息收入的确认上，实际利率法则是指按贷款的实际利率计算其摊余成本及各期利息收入的方法。其中实际利率是指将贷款在预期存续期间或适用的更短期间内的未来现金流量折现为该贷款当前账面价值所使用的利率。 展开更多

关键词 实际利率法 商业银行 收入确认 银行利息 利息收入 现金流量折现 金融负债 金融资产

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新建铁路经济评价方法的探讨

14

作者 郝瀛 陆君明 《铁道工程学报》 EI 1989年第2期96-116,共21页

1987年9月国家计划委员会以计标[1987]1359号文通知各省、市、国务院各部委等单位,要求在大中型基本建设项目和限额以上技术改造项目中,按计委印发的《建设项目经济评价方法与参数》试行。中国国际工程咨询公司也同时制定了《中国国际... 1987年9月国家计划委员会以计标[1987]1359号文通知各省、市、国务院各部委等单位,要求在大中型基本建设项目和限额以上技术改造项目中,按计委印发的《建设项目经济评价方法与参数》试行。中国国际工程咨询公司也同时制定了《中国国际工程咨询公司建设项目评估暂行办法》及其附件《建设项目评估细则》,国家计委批复,可按本办法执行。 展开更多

关键词 新建铁路 经济评价方法 项目评估 净现值法 运输成本 净现金流量 现金流量折现 盈亏平衡 折现率 余值

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基于实物期权的科技项目投资评价框架

15

作者 王战果 李岱松 《北京工商大学学报（社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2009年第4期65-69,共5页

高科技项目与普通项目不同,它的风险比较大,短期收益往往不尽如人意。如果采取传统的评价方法,可能会发现项目是没有投资价值的。但是这类项目一般都包含一种将来继续投资的权力、放弃的权力或者对其他领域能够产生正面的影响。基于实... 高科技项目与普通项目不同,它的风险比较大,短期收益往往不尽如人意。如果采取传统的评价方法,可能会发现项目是没有投资价值的。但是这类项目一般都包含一种将来继续投资的权力、放弃的权力或者对其他领域能够产生正面的影响。基于实物期权的科技项目投资评价框架,为高科技项目评价提供了一种新思路、一种更为合理的分阶段投资决策方法。这种框架对高科技项目实现了项目立项前的预测、项目进行中的考核对照以及最优投资决策的选取、项目结束后的总体评价和未来潜在价值的评判。利用实物期权方法可以改善投资效率,提高项目管理水平,在减少风险的同时,增加高科技项目的战略价值。 展开更多

关键词 科技项目 项目评价 实物期权 现金流量折现

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工程评估理论及其在矿业中应用的新进展 被引量：5

16

作者 刘朝马 蔡美峰 刘冬梅 《金属矿山》 CAS 北大核心 1998年第8期8-12,共5页

我国矿业工程评估一般采用折现现金流量法，但由于矿业工程投资期间长，价格波动大，因而常低估矿业工程的投资价值，为此，介绍了近年来基于期权定价技术发展起来的矿业工程评估方法及其在矿业工程中的应用。

关键词 工程评估 矿业 折现现金流量 期权定价 矿业投资

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海底矿产资源开发技术经济评价模型研究 被引量：2

17

作者 刘畅 李艳 +1 位作者 张亮 李传良 《中国矿业》 北大核心 2016年第8期69-73,共5页

海底矿产资源技术经济评价研究是当前我国国际海底资源开发工作中必不可少的重要内容。本文针对海底矿产资源及其开发利用技术现状,基于折现现金流量法,建立了适合我国的海底矿产资源开发技术经济评价模型。并利用该评价模型针对具体项... 海底矿产资源技术经济评价研究是当前我国国际海底资源开发工作中必不可少的重要内容。本文针对海底矿产资源及其开发利用技术现状,基于折现现金流量法,建立了适合我国的海底矿产资源开发技术经济评价模型。并利用该评价模型针对具体项目进行了实例评价分析,结果表明海底矿产资源开发项目具有投资大、收益高、高回报率的特点。进一步的敏感性分析表明:对经济效益影响最大的因素依次为矿石产量、矿石品位和金属价格。 展开更多

关键词 海底矿产资源 技术经济评价 折现现金流量法 敏感性分析

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企业价值评估方法的比较研究 被引量：8

18

作者 韩庆兰 向玉坤 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2007年第1期28-29,共2页

关键词 企业价值评估方法 折现现金流量法 未来现金流量现值 期权定价模型 金融资产 价值评估体系 假设前提 销售收入

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景区经营权价值评估方法的适宜性研究 被引量：4

19

作者 黄先开 刘敏 《旅游学刊》 CSSCI 2012年第6期84-91,共8页

景区的产权状况已成为景区经营实践与理论研究的核心问题之一。随着景区的发展及产权对经营效应的影响凸显,自20世纪90年代开始我国出现景区经营权流转的探索。在景区经营权流转过程中,景区经营权价值评估已经成为实现我国景区经营权合... 景区的产权状况已成为景区经营实践与理论研究的核心问题之一。随着景区的发展及产权对经营效应的影响凸显,自20世纪90年代开始我国出现景区经营权流转的探索。在景区经营权流转过程中,景区经营权价值评估已经成为实现我国景区经营权合理流转基础性的关键问题之一,也是旅游研究领域的重要前沿课题。文章在系统构建景区经营权价值评估方法体系基础上,根据评估方法本身特点、方法科学性、所需资料等综合分析出面向不同对象的具体评估方法。主要结论是:①经营权价值评估方法需由途径选择、评估对象分析、评估具体方法选择、指标与参数选择4部分组成;②折现现金流量法较适宜成熟型景区的评估,开发初期的景区在具备详细资料的前提下可采用折现现金流量法,或可采用收益还原法,潜在景区在参考同地区类似景区假设开发的前提下采用收益权益法较合适;③不同方法采用不同的参数体系。该研究有助于景区经营权价值评估的开展,为景区经营权流转、融资、法律担保等奠定方法基础。 展开更多

关键词 景区经营权 具体评估方法 适宜性 折现现金流量法(DCF) 收益还原法(ICM) 收益权益法(SIM)

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DCF模型在企业价值评估中的应用 被引量：11

20

作者 陈四清 《财会通讯（上）》 北大核心 2004年第7期24-25,共2页

折现的现金流量法(简称DCF模型)目前已成为西方企业价值评估的主流方法。我国对企业价值评估理论和方法的研究相对滞后，DCF模型至今尚未进入真正的应用阶段，究其原因，主要是操作中未能充分考虑各种特殊因素的影响。为此，笔者对DcF... 折现的现金流量法(简称DCF模型)目前已成为西方企业价值评估的主流方法。我国对企业价值评估理论和方法的研究相对滞后，DCF模型至今尚未进入真正的应用阶段，究其原因，主要是操作中未能充分考虑各种特殊因素的影响。为此，笔者对DcF模型在各种情况下的运用进行了探讨，旨在促使DCF模型在我国价值评估中的广泛应用。 展开更多

关键词 折现现金流量法 DCF模型 企业价值评估 企业管理 贴现率 权益成本 无风险报酬率 财务管理

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