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管理者经营风险感知对公司极端现金流风险的影响机理研究——基于实证研究和案例研究双层面的经验证据 被引量:2
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作者 李延喜 刘斌 《南开管理评论》 北大核心 2025年第1期113-124,共12页
公司现金流极端条件下的风险敞口形成极端现金流风险,是“万达”“恒大”等公司经营危机接连“暴雷”的主因之一;不断涌现的现金流危机案例促使我们思考管理者经营风险感知强度差异是否为关键痛点。本文运用企业年度报告、内部控制及市... 公司现金流极端条件下的风险敞口形成极端现金流风险,是“万达”“恒大”等公司经营危机接连“暴雷”的主因之一;不断涌现的现金流危机案例促使我们思考管理者经营风险感知强度差异是否为关键痛点。本文运用企业年度报告、内部控制及市场数据,从实证研究的宏观层面和案例研究的微观层面,检验管理者经营风险感知与公司极端现金流风险的关联性、风险应对策略及影响机理。实证研究发现:(1)管理者经营风险感知对公司极端现金流风险具有抑制作用,表现为管理者经营风险感知强度愈强或风险感知正向变动幅度愈大,公司极端现金流风险愈低。(2)基于管理者经营风险感知,寻找到三类优化公司极端现金流风险的应对措施,包括:强化内部控制“风险评估”、提高自有资本比率、提高自由现金流量比率。进一步,通过“万科”典型案例研究发现:本文构建的计量指标较好地实现了管理者经营风险感知程度和极端现金流风险水平测度,且本研究寻找的风险应对措施贴近企业实践。本研究为企业防范和应对极端现金流风险提供了有益的经验证据和优化建议。 展开更多
关键词 风险感知 现金流风险 极端风险 风险评估 自由现金流
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企业现金流量表的利用
2
作者 贾文娟 《陕西师范大学学报(哲学社会科学版)》 CSSCI 北大核心 1998年第S2期196-198,共3页
11993年7月1日开始实施的《企业会计准则》中规定,企业必须编制财务状况变动表或现金流量表。但遗憾的是,长期以来,我国只有一些境外上市公司如上海石化、安徽马鞍山钢铁股份有限公司采用现金流量表,而大多数企业,都选择编... 11993年7月1日开始实施的《企业会计准则》中规定,企业必须编制财务状况变动表或现金流量表。但遗憾的是,长期以来,我国只有一些境外上市公司如上海石化、安徽马鞍山钢铁股份有限公司采用现金流量表,而大多数企业,都选择编制了财务状况变动表,而对现金流量疏... 展开更多
关键词 现金流 项目现金流 量表 企业现金流 财务状况 应收帐款 现金流 变动表 管理者 筹资活动
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现金流量表编制方法新探——账务现金流编码法的原理及运用 被引量:3
3
作者 李晓玲 黄超 《安徽大学学报(哲学社会科学版)》 CSSCI 北大核心 2005年第6期131-136,共6页
现金流量表的编制一直是困扰会计人员的一大难题,现行企业会计制度规定的两种编制方法,存在期末工作量大,技术处理难度高等缺点。本文通过比较各种现金流量表编制方法的优劣,尝试建立一种新的编制方法———账务现金流编码法来处理现金... 现金流量表的编制一直是困扰会计人员的一大难题,现行企业会计制度规定的两种编制方法,存在期末工作量大,技术处理难度高等缺点。本文通过比较各种现金流量表编制方法的优劣,尝试建立一种新的编制方法———账务现金流编码法来处理现金流,以简化和规范现金流量表的编制。 展开更多
关键词 现金流量表 账务现金流编码法 归类编码 现金流性态
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终极控制、内部现金流与投资支出 被引量:8
4
作者 孙晓琳 《商业研究》 CSSCI 北大核心 2010年第6期154-161,共8页
基于2005-2008年我国A股上市公司的研究样本,以终极控股股东的现金流权、控制权与现金流权分离度作为控股股东与少数股东利益一致程度的代理变量,对投资现金流敏感性进行实证检验,揭示上市公司投资行为特征。研究表明:我国上市公司投资... 基于2005-2008年我国A股上市公司的研究样本,以终极控股股东的现金流权、控制权与现金流权分离度作为控股股东与少数股东利益一致程度的代理变量,对投资现金流敏感性进行实证检验,揭示上市公司投资行为特征。研究表明:我国上市公司投资现金流敏感性普遍存在。对于国有终极控股公司,这种敏感性随着终极控股股东现金流权的增加而降低,同时随着控制权与现金流权分离度的增加而增加,支持了自由现金流过度投资假说,也体现了终极控股股东利益趋同效应与侵占效应对投资支出的影响,并且终极控股股东利益侵占效应发生不仅需要能力和动机,还需要公司具有充足现金流这一"机会",较少的现金流能够有效地抑制国有终极控股公司的过度投资行为;而非国有终极控制公司更可能面临着融资约束,但尚未得到严格的实证支持。 展开更多
关键词 终极控股股东 投资现金流敏感性 内部现金流 现金流
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公司操纵经营活动现金流量的三种手法 被引量:2
5
作者 王啸 《中国注册会计师》 2006年第8期45-46,共2页
关键词 经营活动现金流 操纵手法 经营现金流 现金流量表 公司 现金收付制 “三分法” 编制原则 会计盈余
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企业ESG表现影响现金流风险吗?——基于中国上市公司的实证研究 被引量:1
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作者 刘丽娜 张庆鑫 马亚民 《金融理论与实践》 北大核心 2025年第6期79-90,共12页
在经济绿色高质量发展的要求下,推动企业ESG实践及可持续发展、降低实体经济风险尤为重要。基于2009—2023年中国沪深A股上市公司数据,实证检验企业ESG表现对现金流风险的影响。研究发现,企业良好的ESG表现能够降低现金流风险,且在内生... 在经济绿色高质量发展的要求下,推动企业ESG实践及可持续发展、降低实体经济风险尤为重要。基于2009—2023年中国沪深A股上市公司数据,实证检验企业ESG表现对现金流风险的影响。研究发现,企业良好的ESG表现能够降低现金流风险,且在内生性讨论和一系列稳健性分析后仍然成立。机制检验发现,企业ESG表现通过增加突破性创新和缓解融资约束来降低现金流风险,并进一步检验了媒体关注对企业ESG表现与现金流风险关系的调节效应。异质性分析发现,企业ESG表现对非国有企业、中小企业的现金流风险影响更为明显。研究结论揭示了企业ESG实践防范化解实体经济风险的内在逻辑,为促进企业ESG实践、加快企业绿色低碳转型、推动实体经济高质量发展带来一定启示。 展开更多
关键词 企业ESG表现 现金流风险 突破性创新 融资约束 媒体关注
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现金流量表编制的新视角 修正方法的运用
7
作者 王瑞龙 《会计之友》 北大核心 2007年第02S期28-29,共2页
本文是笔者对现金流量表编制的新视角:假设、修正、方法的运用之一。三种方法互相补充,互相参照,是有机的统一。
关键词 现金流量表编制 商品 销售商 经营活动现金流 调整分录 筹资活动现金流 修正方法
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现金流量表快易通
8
作者 阎达五 《会计之友》 1999年第1期47-47,共1页
关键词 现金流 量表 编制方法 会计准则 现金流 现金流 财务状况 外部信息 权责发生制 收付实现制
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高管过度自信程度、自由现金流与过度投资 被引量:21
9
作者 胡国柳 曹丰 《预测》 CSSCI 北大核心 2013年第6期29-34,共6页
本文从我国资本市场的实际情况出发,借鉴西方行为金融理论,使用2001~2010年沪深A股上市公司数据,考察了高管过度自信程度、自由现金流与企业过度投资之间的关系。研究结果表明:高管过度自信程度越高,公司过度投资现象越严重;高管过度... 本文从我国资本市场的实际情况出发,借鉴西方行为金融理论,使用2001~2010年沪深A股上市公司数据,考察了高管过度自信程度、自由现金流与企业过度投资之间的关系。研究结果表明:高管过度自信程度越高,公司过度投资现象越严重;高管过度自信程度越高,过度投资-自由现金流敏感性越强。 展开更多
关键词 高管过度自信程度 过度投资 自由现金流 投资效率 现金流敏感性
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自由现金流代理成本假说还是过度自信假说?——中国上市公司投资——现金流敏感性的实证研究 被引量:18
10
作者 李云鹤 李湛 《管理工程学报》 CSSCI 北大核心 2011年第3期155-161,共7页
企业投资现金流敏感性问题可以由现金流代理假说解释,也可以由管理者过度自信假说解释,本文以企业的成长性、现金流特征为划分指标对企业进行分组,并以此来区分与检验两种理论假说。研究结果显示,自由现金流代理问题较为严重的低成长—... 企业投资现金流敏感性问题可以由现金流代理假说解释,也可以由管理者过度自信假说解释,本文以企业的成长性、现金流特征为划分指标对企业进行分组,并以此来区分与检验两种理论假说。研究结果显示,自由现金流代理问题较为严重的低成长—高现金流企业,将会发生企业过度投资。同样,过度自信问题较为严重的高成长—高现金流企业,也将发生企业过度投资。实证研究结果即支持了自由现金流代理假说,也支持了过度自信假说。 展开更多
关键词 投资现金流敏感性 自由现金流 代理成本 过度自信
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政府质量、市场化程度与现金—现金流敏感性——来自后金融危机时期的经验证据 被引量:7
11
作者 陈志斌 范圣然 《审计与经济研究》 CSSCI 北大核心 2015年第2期52-60,共9页
在中国式经济增长进程中,政府作为"幕后推手"日益引发各界关注。政府的质量取决于政府所提出的制度安排,而企业行为是对政府所制定的制度的反应。本文以2009—2011年我国上市公司经验数据为样本,检验政府质量、市场化程度与... 在中国式经济增长进程中,政府作为"幕后推手"日益引发各界关注。政府的质量取决于政府所提出的制度安排,而企业行为是对政府所制定的制度的反应。本文以2009—2011年我国上市公司经验数据为样本,检验政府质量、市场化程度与现金—现金流敏感性间的关系。实证结果发现,随着政府质量的提升,企业运用内部现金流积累现金的倾向减弱,表现为现金—现金流敏感性降低。同时发现,这种变化在不同市场化程度地区的企业中会呈现不同的特征。具体而言,伴随政府质量的提升,市场化程度较低地区的企业受惠于制度环境的优化,其现金—现金流敏感性显著降低,而市场化程度较高地区的企业这一变化并不明显。本文为解释地方政府推出制度优化经济环境的微观机制提供了经验证据。 展开更多
关键词 政府质量 市场化程度 现金现金流敏感性 企业融资 制度环境 金融危机 现金流管理 公司财务
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企业现金流断流与华尔街投资银行危机——基于贝尔斯登破产的案例研究 被引量:3
12
作者 陈志斌 张文忠 陈志红 《审计与经济研究》 CSSCI 北大核心 2010年第5期54-60,共7页
始自次贷危机的金融风暴正在全球肆虐,众多声誉卓著的世界知名公司轰然倒塌,其中最为引人注目的当属华尔街五大投资银行的消失。究竟是什么原因导致了如此严重的后果?通过选取投资银行倒闭案中比较有代表性的贝尔斯登案例进行研究,发现... 始自次贷危机的金融风暴正在全球肆虐,众多声誉卓著的世界知名公司轰然倒塌,其中最为引人注目的当属华尔街五大投资银行的消失。究竟是什么原因导致了如此严重的后果?通过选取投资银行倒闭案中比较有代表性的贝尔斯登案例进行研究,发现投资银行消亡的直接杀手是现金流断流。而在这一直接原因的背后存在着鲜为人知的"幕后杀手"。通过使用案例研究以及由具体到一般的研究策略,探寻出了企业现金流管理的一般规律。 展开更多
关键词 金融危机 现金流 贝尔斯登破产 现金流管理
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建立现金流量表有效分析比率——充分发挥现金流量表的作用
13
作者 查尔斯A.卡斯劳 约翰R.米尔斯 叶雪芳 《财经论丛(浙江财经学院学报)》 CSSCI 1993年第3期70-74,共5页
在美国,现金流量表作为要求编制的年报之一已两年多了。但自从1986年提议编制现金流量表以来虽受到了广泛的支持,但对于怎样有效地使用和分析该表的文献却很少。本文提供建议性的比率以供报表使用者分析和评价企业现金流量之用。分析者... 在美国,现金流量表作为要求编制的年报之一已两年多了。但自从1986年提议编制现金流量表以来虽受到了广泛的支持,但对于怎样有效地使用和分析该表的文献却很少。本文提供建议性的比率以供报表使用者分析和评价企业现金流量之用。分析者采用传统的财务比率分析财务报表。企业财务报告的正文和分析者所编制的报表所用的比率往往是从资产负债表和收益表中的信息进行比较得到。这些比率往往是采用与前几年、其他企业或行业标准指标进行比较得到。到目前,既无财务报告写正文的作者也无分析者建立现金流量表有效评价比率。分析现金流量表的各项比率,连同资产负债表。 展开更多
关键词 现金流量表 每股现金流 动比率 经营现金流 企业现金流 企业财务报告 分析者 偿债能力 收益表 支付
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我国企业现金流管理存在的问题及对策研究 被引量:29
14
作者 刘惠丽 《工业技术经济》 CSSCI 北大核心 2012年第3期119-123,共5页
现金流管理是现代企业资金管理的基础和资金运转核心,企业在生存发展中对现金的依赖程度越来越高,如何掌控好现金的流转成为制约其生存发展的重要因素。本文分析了我国企业现金流管理中有关管理理念,不良融资,营运控制,管理制度中存在... 现金流管理是现代企业资金管理的基础和资金运转核心,企业在生存发展中对现金的依赖程度越来越高,如何掌控好现金的流转成为制约其生存发展的重要因素。本文分析了我国企业现金流管理中有关管理理念,不良融资,营运控制,管理制度中存在的问题进行了分析,并提出了相应的对策和建议。 展开更多
关键词 现金流 现金流管理 存在问题 对策建议
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现金流信息、现金流风险与股票收益定价研究 被引量:14
15
作者 宿成建 《管理科学学报》 CSSCI 北大核心 2016年第5期102-113,126,共13页
研究了现金流信息、现金流风险与股票收益定价的关系,建立了包含现金流信息的多变量股票非预期收益定价模型,并采用2002年1月至2011年4月间中国股票市场的有关交易数据、机构会计收益预测数据和财务数据,检验了理论模型和实证模型的预测... 研究了现金流信息、现金流风险与股票收益定价的关系,建立了包含现金流信息的多变量股票非预期收益定价模型,并采用2002年1月至2011年4月间中国股票市场的有关交易数据、机构会计收益预测数据和财务数据,检验了理论模型和实证模型的预测,发现:1)由证券分析师盈余预测修正估计出的正现金流信息对股票非预期收益、股票实际收益、股票超额收益均具有稳健的解释能力;2)由证券分析师盈余预测估计出的现金流风险反映了股票的系统风险,可以对股票预期收益定价;3)在解释股票超额收益方面,由现金流信息、现金流风险、分析师跟踪人数与宿成建3变量模型构成的多变量模型优越于Fama-French 3因子模型变量与现金流信息、现金流风险构成的多变量模型. 展开更多
关键词 股票预期收益 股票非预期收益 现金流信息 现金流风险
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代理问题、财务困境与投资——现金流敏感度 被引量:11
16
作者 罗琦 罗洪鑫 《审计与经济研究》 CSSCI 北大核心 2017年第5期52-61,共10页
基于融资约束理论,探讨了代理问题和财务困境对投资—现金流敏感度的影响。以2010—2014年沪深A股上市公司为样本考察了融资约束、内部现金流与企业投资支出之间的关系,检验结果表明融资约束与投资—现金流敏感度之间呈非线性复杂关系,... 基于融资约束理论,探讨了代理问题和财务困境对投资—现金流敏感度的影响。以2010—2014年沪深A股上市公司为样本考察了融资约束、内部现金流与企业投资支出之间的关系,检验结果表明融资约束与投资—现金流敏感度之间呈非线性复杂关系,企业投资支出与内部现金流之间表现出U型非线性关系。进一步研究发现,控股股东代理问题和管理者代理问题可以导致投资—现金流敏感度在低融资约束的情况下反而较大,财务困境可以导致投资—现金流敏感度在高融资约束的情况下反而较小。从代理问题和财务困境的角度丰富了融资约束理论对公司投资行为的分析方法,同时也为优化我国企业投资行为提供一定的理论支持。 展开更多
关键词 融资约束 投资—现金流敏感度 控股股东代理 管理者代理 财务困境 企业投资 内部现金流
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浅析房地产项目现金流一体化管理 被引量:11
17
作者 谭洪益 《会计之友》 北大核心 2009年第33期13-15,共3页
如何合理有效地运用资金成为房地产企业管理的核心问题。本文以房地产现金流为立足点和主轴线,通过分析房地产项目不同阶段的现金流管理,提出一体化现金流管理模式,为房地产项目决策提供依据。
关键词 现金流管理 房地产项目现金流 一体化
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企业现金流转系统动态仿真研究 被引量:7
18
作者 宁凌 《当代经济科学》 CSSCI 北大核心 2002年第2期85-90,共6页
本文运用系统动力学方法分析了企业现金流转问题的基本特征 ,针对一特定民营企业建立了企业现金流转的系统动力模型 ,并在此基础上 ,设计四种仿真方案模拟了不同条件下企业现金流转的具体情况 ,以期为企业现金流以及企业的持续经营做一... 本文运用系统动力学方法分析了企业现金流转问题的基本特征 ,针对一特定民营企业建立了企业现金流转的系统动力模型 ,并在此基础上 ,设计四种仿真方案模拟了不同条件下企业现金流转的具体情况 ,以期为企业现金流以及企业的持续经营做一些有益的探索。 展开更多
关键词 企业 现金流转系统 系统动力学 持续经营 现金流 动态仿真研究
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金融危机下我国企业经营性现金流问题及对策 被引量:6
19
作者 陈见丽 《会计之友》 北大核心 2010年第3期35-36,共2页
受国际金融危机的影响,我国企业存在现金流普遍"吃紧"、现金流净额同比大幅下降、现金流趋势与企业利润增长背离等问题。应对金融危机冲击,改善经营性现金流状况,需要企业实施稳健的财务策略,建立经营性现金流预算制度,实施... 受国际金融危机的影响,我国企业存在现金流普遍"吃紧"、现金流净额同比大幅下降、现金流趋势与企业利润增长背离等问题。应对金融危机冲击,改善经营性现金流状况,需要企业实施稳健的财务策略,建立经营性现金流预算制度,实施经营性现金流预警及控制,减少应收账款和存货,降低生产经营成本,运用延期支付手段,并积极开展对外融资。 展开更多
关键词 金融危机 经营性现金流 现金流问题 对策
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商业银行如何利用企业现金流量表进行信贷决策分析 被引量:1
20
作者 孙继华 郑朝阳 《农村金融研究》 北大核心 1999年第6期49-51,共3页
新近出台的《新会计准则》规定,企业必须编制现金流量表,这标志着现金流量表将取代财务状况表,与资产负债表、损益表一起成为提供企业会计信息的三大报表。这一变化与人们对企业偿债能力的关注以及偿债能力在企业财务管理中核心地位... 新近出台的《新会计准则》规定,企业必须编制现金流量表,这标志着现金流量表将取代财务状况表,与资产负债表、损益表一起成为提供企业会计信息的三大报表。这一变化与人们对企业偿债能力的关注以及偿债能力在企业财务管理中核心地位的确立,有直接关系。作为企业财务分... 展开更多
关键词 现金流 信贷决策分析 商业银行 未来现金流 企业现金流 经营活动 投资活动 偿债能力 量表 融资活动
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