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股权结构、不确定性与现金持有异象——经验证据及其解读
被引量：
6
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作者
黄晓波
邓俊秀
胡施羽
《南京审计大学学报》
CSSCI
2017年第1期45-56,共12页
以中国非金融业上市公司为研究对象,对现金持有量及其影响因素进行统计分析和实证检验,结果表明:在中国上市公司中,高额现金持有现象普遍存在;在职消费和代理成本都与现金持有量显著正相关;股权集中度和股权制衡度都与现金持有量之间存...
以中国非金融业上市公司为研究对象,对现金持有量及其影响因素进行统计分析和实证检验,结果表明:在中国上市公司中,高额现金持有现象普遍存在;在职消费和代理成本都与现金持有量显著正相关;股权集中度和股权制衡度都与现金持有量之间存在显著的倒"U"型关系;经营活动不确定性和财务活动不确定性都与现金持有量显著负相关;盈利能力与现金持有量显著正相关;负债融资与现金持有量显著负相关。上述研究发现提供了一些现金持有异象的经验证据,说明中国上市公司的制度环境和治理结构具有一定的特殊性。
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关键词
股权结构
股权集中度
股权制衡度
代理成本
现金持有异象
财务杠杆
公司治理结构
流动性偏好
优序融资理论
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题名
股权结构、不确定性与现金持有异象——经验证据及其解读
被引量：
6
1
作者
黄晓波
邓俊秀
胡施羽
机构
湖北大学商学院
广州金发科技股份有限公司财务部
出处
《南京审计大学学报》
CSSCI
2017年第1期45-56,共12页
基金
教育部人文社会科学规划基金项目(11YJA790054)
文摘
以中国非金融业上市公司为研究对象,对现金持有量及其影响因素进行统计分析和实证检验,结果表明:在中国上市公司中,高额现金持有现象普遍存在;在职消费和代理成本都与现金持有量显著正相关;股权集中度和股权制衡度都与现金持有量之间存在显著的倒"U"型关系;经营活动不确定性和财务活动不确定性都与现金持有量显著负相关;盈利能力与现金持有量显著正相关;负债融资与现金持有量显著负相关。上述研究发现提供了一些现金持有异象的经验证据,说明中国上市公司的制度环境和治理结构具有一定的特殊性。
关键词
股权结构
股权集中度
股权制衡度
代理成本
现金持有异象
财务杠杆
公司治理结构
流动性偏好
优序融资理论
Keywords
ownership structure
ownership concentration
equity restriction
agency cost
anomalies of cash holdings
financial leverage
corporate governance structure
liquidity preference
pecking order theory
分类号
F234.4 [经济管理—会计学]
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1
股权结构、不确定性与现金持有异象——经验证据及其解读
黄晓波
邓俊秀
胡施羽
《南京审计大学学报》
CSSCI
2017
6
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