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中国液化天然气现货价格的传导机制 被引量:7
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作者 肖建忠 王璇 《天然气工业》 EI CAS CSCD 北大核心 2019年第11期117-125,共9页
近年来,我国LNG现货进口量呈现明显增长的势头,LNG现货市场成为我国补充气源的重要渠道和天然气供应安全保障的重要支撑;研究我国LNG现货价格的传导机制,进而提升我国在国际上的定价影响力,具有重要的理论价值和现实意义。为此,基于上... 近年来,我国LNG现货进口量呈现明显增长的势头,LNG现货市场成为我国补充气源的重要渠道和天然气供应安全保障的重要支撑;研究我国LNG现货价格的传导机制,进而提升我国在国际上的定价影响力,具有重要的理论价值和现实意义。为此,基于上海石油天然气交易中心的LNG现货交易数据,运用向量自回归模型对中国LNG现货价格与国际天然气价格、中国原油现货价格、中国宏观经济之间的传导关系及动态响应规律进行了实证分析。研究结果表明:①国际天然气价格指数波动对我国LNG现货价格具有直接和间接的传导关系,该价格指数对我国LNG现货价格的影响可达40%;②我国LNG现货价格不能直接对国际天然气价格造成影响,也不能通过宏观经济运行间接传导作用于国际天然气价格;③我国LNG现货价格与原油现货价格之间不存在价格传导关系,国内LNG现货市场与原油现货市场形成分割局面。进而提出建议:①短期合同应当基于LNG现货价格建立定价机制;②利用交易中心平台产生的现货交易价格编制和发布中国的天然气价格指数、LNG价格指数、LNG运输价格指数等一系列指数产品,争取亚太地区LNG定价权,提升在国际天然气贸易中的话语权;③推动LNG接收站公平有序开放,提高LNG接收站产能利用率。 展开更多
关键词 中国 LNG 现货价格 国际天然气价格 原油现货价格 价格传导 定价机制 VAR 模型 脉冲响应
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布伦特原油期货价格与现货价格的关系研究 被引量:7
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作者 张冠华 丁日佳 《金融理论与实践》 北大核心 2011年第8期30-33,共4页
世界石油贸易体系的复杂性以及石油与各国经济社会的有机联系,决定了石油价格体系的复杂性。随着石油期货市场的逐步完善,期货市场成为国际原油价格变化的预先指标,并在某种程度上替代了现货市场的价格发现功能。本文将借助ADF单位根检... 世界石油贸易体系的复杂性以及石油与各国经济社会的有机联系,决定了石油价格体系的复杂性。随着石油期货市场的逐步完善,期货市场成为国际原油价格变化的预先指标,并在某种程度上替代了现货市场的价格发现功能。本文将借助ADF单位根检验、协整检验、误差修正模型(ECM)和Granger因果关系检验等常用的数学方法,来估测伦敦商品期货交易所(IPE)中布伦特原油期货价格和现货价格关系的短期误差修正模型和长期均衡方程式。 展开更多
关键词 证券市场 期货价格 现货价格 协整理论 误差修正模型 GRANGER检验
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基于MSVAR模型的市场情绪、豆粕期货现货价格的相关性研究 被引量:4
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作者 季宏宇 李达 杨曦 《粮食与油脂》 北大核心 2021年第3期34-37,共4页
选取2015年5月到2018年5月的数据,从非线性的角度实证检验市场情绪、豆粕期货价格和现货价格间的均值溢出关系。结果表明:豆粕期货价格与市场情绪之间相互产生正向响应;市场情绪对豆粕现货价格的响应为负向,豆粕现货价格会对市场情绪的... 选取2015年5月到2018年5月的数据,从非线性的角度实证检验市场情绪、豆粕期货价格和现货价格间的均值溢出关系。结果表明:豆粕期货价格与市场情绪之间相互产生正向响应;市场情绪对豆粕现货价格的响应为负向,豆粕现货价格会对市场情绪的变动产生正向响应;豆粕期货价格和现货价格具有双向均值溢出关系,这表明豆粕期货价格具有价格发现功能;市场情绪是豆粕期货价格和现货价格发生关系的中间因素。 展开更多
关键词 豆粕 期货价格 现货价格 市场情绪 均值溢出
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郑州商品交易所棉花期货价格与现货价格关系的实证分析 被引量:7
4
作者 唐立新 《安徽农业科学》 CAS 北大核心 2007年第35期11653-11654,共2页
采用ADF单位根检验、协整检验、Granger因果检验对我国郑州商品交易所棉花期、现货价格之间的关系进行实证分析。结果表明,棉花期、现货价格之间有高度的相关性,二者之间存在协整关系,棉花期货的价格发现功能已经得到了有效发挥,运行状... 采用ADF单位根检验、协整检验、Granger因果检验对我国郑州商品交易所棉花期、现货价格之间的关系进行实证分析。结果表明,棉花期、现货价格之间有高度的相关性,二者之间存在协整关系,棉花期货的价格发现功能已经得到了有效发挥,运行状况良好。 展开更多
关键词 棉花期货价格 现货价格 单位根检验 协整检验 GRANGER因果检验
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我国玉米市场期现货价格传导机制研究——基于2010—2012年中价国际价格指数 被引量:3
5
作者 孙志娟 《金融理论与实践》 北大核心 2014年第1期86-89,共4页
在国内外相关研究的基础上,通过选取2010年1月—2012年12月近三年的中价国际期现货价格指数以及大豆的期现货价格指数作为样本数据,构建了玉米现货价格指数影响因素的计量模型,并最终证实在我国玉米市场上玉米的现货价格指数与玉米的期... 在国内外相关研究的基础上,通过选取2010年1月—2012年12月近三年的中价国际期现货价格指数以及大豆的期现货价格指数作为样本数据,构建了玉米现货价格指数影响因素的计量模型,并最终证实在我国玉米市场上玉米的现货价格指数与玉米的期货价格指数、大豆的现货价格指数与大豆的期货价格指数等指标间存在较长期的均衡关系;同时,也证明在滞后期为4时,我国玉米市场上玉米的期货价格指数、大豆的现货价格指数和大豆的期货价格指数等均是玉米现货价格指数的Granger成因。 展开更多
关键词 中价国际期货指数 期货价格 中价国际现货指数 现货价格
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中国主要煤炭现货价格指数与期货价格指数联动效应比较研究 被引量:5
6
作者 刘凌云 潘岩 《中国煤炭》 2019年第1期10-17,共8页
鉴于我国煤炭现货价格指数发布较多,有必要选取主要煤炭现货价格指数与期货价格指数联动效应进行比较研究,基于协整理论的平稳性检验、基差及方差分析对5家煤炭现货价格指数CCI、Wind、YBSPI、CCTD及BSPI分别进行实证研究,发现在2016年4... 鉴于我国煤炭现货价格指数发布较多,有必要选取主要煤炭现货价格指数与期货价格指数联动效应进行比较研究,基于协整理论的平稳性检验、基差及方差分析对5家煤炭现货价格指数CCI、Wind、YBSPI、CCTD及BSPI分别进行实证研究,发现在2016年4月29日之前,现货价格指数与期货价格指数联动效应并不显著,且期货对CCI、Wind的影响程度大于对CCTD、BSPI的影响程度;2016年4月29日之后,联动效应显著起来,且现货价格指数除BSPI、CCTD外,均与期货之间存在稳定的协整关系,期货价格是现货价格的格兰杰原因;给出了5家现货价格指数与期货价格指数的关联影响程度,并给出排名。政府有必要对煤炭现货价格指数的编制与发布进行规范,以更好地获得真实交易,充分发挥期货市场规避风险的功能,提高资源配置效率。 展开更多
关键词 煤炭价格指数 现货价格指数 期货价格指数 协整理论 价格指数排名
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期货上市对鸡蛋现货价格波动影响的实证研究 被引量:1
7
作者 杨芳 《现代金融》 2019年第5期40-42,39,共4页
本文基于商务部公布的2010年6月至2017年6月我国鸡蛋零售市场价格,运用多元回归模型探讨了鸡蛋期货上市对其现货价格波动的影响。研究结果表明,鸡蛋期货上市平抑了鸡蛋现货价格波动,具有价格稳定效应。期货交易所应围绕实体农业需求创... 本文基于商务部公布的2010年6月至2017年6月我国鸡蛋零售市场价格,运用多元回归模型探讨了鸡蛋期货上市对其现货价格波动的影响。研究结果表明,鸡蛋期货上市平抑了鸡蛋现货价格波动,具有价格稳定效应。期货交易所应围绕实体农业需求创新期货品种,积极引导农业实体入市,政府也可以通过开展培训试点等工作以加强期现结合,更大发挥期货市场对农业生产经营主体的影响并以此实现对现货价格的稳定功能。 展开更多
关键词 期货品种 现货价格 价格波动 鸡蛋 实证研究 上市 多元回归模型 生产经营主体
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中加油菜籽期货与现货价格动态关系研究 被引量:4
8
作者 吴琪 蔡勋 冯中朝 《浙江农业学报》 CSCD 北大核心 2016年第10期1796-1802,共7页
基于2013年1月至2015年12月中国、加拿大两国油菜籽期货与现货价格月度数据,运用有向无环图(DAG)技术与结构向量自回归(SVAR)模型,系统分析了中加两国油菜籽期货、现货价格之间的动态关系。研究结果表明,加拿大油菜籽期货市场对现货市... 基于2013年1月至2015年12月中国、加拿大两国油菜籽期货与现货价格月度数据,运用有向无环图(DAG)技术与结构向量自回归(SVAR)模型,系统分析了中加两国油菜籽期货、现货价格之间的动态关系。研究结果表明,加拿大油菜籽期货市场对现货市场具有较强的价格发现功能,而中国油菜籽期货市场对现货市场的价格发现功能相对较弱。中国油菜籽市场在一定程度上参与了国际油菜籽市场的定价,但参与程度仍有待提高。 展开更多
关键词 油菜籽 期货价格 现货价格 DAG SVAR模型
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多晶硅现货价格再次下跌
9
作者 葛晓敏(编译) 《太阳能》 2012年第14期45-45,共1页
IHSiSuppli研究报告显示,5月份现货市场多晶硅平均价格下降幅度大于合同协议价格下降幅度,这意味着未来一段时间多晶硅价格将持续下跌。
关键词 现货价格 多晶硅 价格下降 现货市场 幅度
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中国棉花期货与现货价格关系的实证研究 被引量:8
10
作者 周畅 鞠荣华 +1 位作者 杨智玲 杨汭华 《中国棉花》 2017年第10期6-11,16,共7页
通过协整检验、误差修正模型、Granger因果关系检验、脉冲响应函数以及方差分解等方法,对棉花期货价格与现货价格之间的关系进行了实证研究。结果发现我国棉花期货市场有较强的价格发现和套期保值功能,棉花期货价格对现货价格的影响程... 通过协整检验、误差修正模型、Granger因果关系检验、脉冲响应函数以及方差分解等方法,对棉花期货价格与现货价格之间的关系进行了实证研究。结果发现我国棉花期货市场有较强的价格发现和套期保值功能,棉花期货价格对现货价格的影响程度较大,但现货价格对期货价格的影响程度较小。现有结论表明棉花相关企业可以利用期货市场规避价格风险,同时保险公司可以考虑推出棉花价格保险。 展开更多
关键词 棉花 现货价格 期货价格 GRANGER因果关系检验 脉冲响应函数
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小麦现货价格平稳 期货价格震荡上扬
11
作者 卜轶彪 《粮食与油脂》 2000年第6期23-23,共1页
关键词 小麦市场 现货价格 期货价格 国内市场 国际市场
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市场情绪与铁矿石期货价格、现货价格的相关性研究:基于MSVAR模型的实证分析 被引量:10
12
作者 王萌 樊燕萍 《中国矿业》 北大核心 2019年第4期20-25,38,共7页
本文选取2015年5月至2018年5月的数据,通过构建MSVAR模型,从非线性的角度刻画了供给侧改革背景下市场情绪与铁矿石期货价格、现货价格间的关系。研究结果显示:市场情绪对铁矿石期货价格、现货价格产生负向响应,而铁矿石期货价格、现货... 本文选取2015年5月至2018年5月的数据,通过构建MSVAR模型,从非线性的角度刻画了供给侧改革背景下市场情绪与铁矿石期货价格、现货价格间的关系。研究结果显示:市场情绪对铁矿石期货价格、现货价格产生负向响应,而铁矿石期货价格、现货价格对市场情绪产生正向响应;铁矿石期货价格与现货价格间具有双向均值溢出效应,而市场情绪对铁矿石期货价格、现货价格则产生单向均值溢出效应。最后提出维持铁矿石期货市场长久发展的建议:政府应完善铁矿石市场的环境与制度、丰富期货品种,提高投资者积极性;而企业则应利用价格发现规律规避风险、贯彻落实供给侧改革的措施,完善自身以适应市场未来发展。 展开更多
关键词 市场情绪 铁矿石 期货价格 现货价格 MSVAR模型 均值溢出
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市场情绪、棉花期货价格和现货价格的相关性研究——基于MSVAR模型的实证检验 被引量:4
13
作者 郭少红 董玲 +1 位作者 李达 王子昊 《粮食与油脂》 北大核心 2019年第6期97-100,共4页
选取2015年5月至2018年4月的相关数据,从非线性的角度实证检验了市场情绪、棉花期货价格和棉花现货价格之间的相关关系。分析结果表明:棉花市场存在低迷、平稳及高涨3种状态;在3种状态下,棉花期货价格与市场情绪相互产生正向效应,市场... 选取2015年5月至2018年4月的相关数据,从非线性的角度实证检验了市场情绪、棉花期货价格和棉花现货价格之间的相关关系。分析结果表明:棉花市场存在低迷、平稳及高涨3种状态;在3种状态下,棉花期货价格与市场情绪相互产生正向效应,市场情绪对现货价格产生正向效应;现货价格在市场低迷和高涨状态下对市场情绪产生负向效应;棉花现货和期货价格间存在均值溢出效应。根据分析结果,最后对稳定棉花市场提出了相关建议。 展开更多
关键词 棉花期货价格 棉花现货价格 市场情绪 价格发现 均值溢出
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市场情绪与铅期货价格、现货价格的相关性研究:基于MSVAR模型的实证分析 被引量:1
14
作者 范莉莉 李竹梅 《中国矿业》 北大核心 2020年第4期38-44,共7页
随着经济增长和人们生活水平的提高,汽车成为了人们生活的必需品,这也导致环境问题日益突出。因此,电动汽车作为新能源汽车,是低碳经济发展的必然要求,也是汽车工业发展的方向。铅蓄电池作为电动汽车的重要组成部分,其价格变动所带来的... 随着经济增长和人们生活水平的提高,汽车成为了人们生活的必需品,这也导致环境问题日益突出。因此,电动汽车作为新能源汽车,是低碳经济发展的必然要求,也是汽车工业发展的方向。铅蓄电池作为电动汽车的重要组成部分,其价格变动所带来的影响不容忽视。本文选取2016年1月~2019年5月的沪铅期货价格、现货价格以及期货成交量数据,构建MSVAR模型,并利用脉冲响应函数,结合期货商品所具有的时间序列以及动态特征,实证分析了市场情绪与铅期货价格、现货价格的关系。研究发现:铅的现货价格、期货价格与市场情绪存在相互促进的关系;铅的现货价格与期货价格双向均值溢出,市场情绪对铅现货价格、期货价格单向均值溢出。最后根据结论,提出维持铅期货市场长久发展的建议。 展开更多
关键词 市场情绪 期货价格 现货价格 MSVAR模型 均值溢出
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市场情绪、豆油期货价格和现货价格的相关性研究——基于MSVAR模型的实证检验 被引量:2
15
作者 李达 董玲 《粮食与油脂》 北大核心 2018年第8期70-74,共5页
从非线性的角度实证检验了市场情绪、豆油期货价格和豆油现货价格之间的相关关系。结果表明:豆油期货价格与市场情绪相互产生正向响应;市场情绪对现货价格产生正向效应,现货价格对市场情绪产生负向效应;豆油现货和期货价格间存在均值溢... 从非线性的角度实证检验了市场情绪、豆油期货价格和豆油现货价格之间的相关关系。结果表明:豆油期货价格与市场情绪相互产生正向响应;市场情绪对现货价格产生正向效应,现货价格对市场情绪产生负向效应;豆油现货和期货价格间存在均值溢出效应。最后提出了相关建议。 展开更多
关键词 豆油期货价格 豆油现货价格 市场情绪 价格发现 均值溢出
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基于协整分析的黄金期货与现货价格联动关系研究 被引量:3
16
作者 马桂花 王昱斐 +1 位作者 廖国威 朱家明 《北京印刷学院学报》 2019年第6期32-35,共4页
本文运用协整分析、VECM误差修正、脉冲响应分析等方法,基于2016年12月4日到2018年12月4日的日频数据,对我国黄金市场中黄金期货与现货价格的联动关系进行了研究,并针对研究结果提出了合理的政策建议。研究结果表明:我国的黄金现货价格... 本文运用协整分析、VECM误差修正、脉冲响应分析等方法,基于2016年12月4日到2018年12月4日的日频数据,对我国黄金市场中黄金期货与现货价格的联动关系进行了研究,并针对研究结果提出了合理的政策建议。研究结果表明:我国的黄金现货价格与黄金期货价格之间存在长期的均衡关系;黄金期货价格的波动易受黄金现货价格的影响,黄金现货价格对黄金期货价格具有引导作用,并且黄金现货价格波动对黄金期货价格的变化具有较为持久的影响,而黄金期货价格对黄金现货价格的影响不显著。综上,可以看出我国黄金期货市场的价格发现功能尚不完善。 展开更多
关键词 黄金期货价格 黄金现货价格 协整分析 VECM误差修正 价格发现
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黄金现货价格和黄金股价格的相关性分析
17
作者 方璐 宋强 《中国矿业》 北大核心 2016年第S1期204-208,共5页
本文为研究黄金现货价格和黄金股价格有何相关性,分别用黄金现货收益率和黄金矿业股红利收益率代表黄金现货价格和黄金股价格,使用eviews7.0建立VAR模型,对黄金现货收益率、黄金矿业股红利收益率变量和通货膨胀率三个变量2009年1月至201... 本文为研究黄金现货价格和黄金股价格有何相关性,分别用黄金现货收益率和黄金矿业股红利收益率代表黄金现货价格和黄金股价格,使用eviews7.0建立VAR模型,对黄金现货收益率、黄金矿业股红利收益率变量和通货膨胀率三个变量2009年1月至2015年9月的月度数据进行相关性检验。得出结论:考虑通货膨胀的情况下,黄金现货收益率对黄金矿业股红利收益率有着显著解释能力,黄金现货价格会升高,在短期内黄金价格上涨引起黄金股价的上升,长期内影响逐渐衰减为零。研究结果可应用于短期黄金价格波动时,黄金矿业股收益的预测以及黄金投资的风险对冲。 展开更多
关键词 黄金 现货价格 矿业股 VAR模型 通货膨胀
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国内外天然橡胶期现货价格波动关系研究 被引量:3
18
作者 高云 《广东农业科学》 CAS 2021年第7期161-168,共8页
【目的】近年来,随着重要农产品保障战略的逐步实施,党和国家十分重视天然橡胶产业发展,天然橡胶等战略性农产品的供需形势及价格走势越来越受到社会各界的关注。尤其是新冠肺炎疫情暴发以来,构建国内国际双循环相互促进的新发展格局显... 【目的】近年来,随着重要农产品保障战略的逐步实施,党和国家十分重视天然橡胶产业发展,天然橡胶等战略性农产品的供需形势及价格走势越来越受到社会各界的关注。尤其是新冠肺炎疫情暴发以来,构建国内国际双循环相互促进的新发展格局显得至关重要。天然橡胶作为国内重要的战略物资,期货市场发展日渐成熟,研究其国内外价格波动关系规律也就势在必行。【方法】利用2010年以来商务部对国内外天然橡胶的统计数据,采用单位根检验、格兰杰检验、脉冲响应模型、方差分析等经济学模型方法分析了国内外天然橡胶期现货价格波动规律及内在联系,并对未来天然橡胶供需走势进行了预测。【结果】天然橡胶国内期货价格影响着国内现货价格,也影响着国际期货价格变动,国内期货价格上涨会对国外期货和国内现货价格产生正向影响,但受国际期货价格影响的程度是国内期货价格影响的近10倍;国内期货价格的发现作用较强,价格辐射力越来越大。【结论】基于国内外天然橡胶期现货价格波动的关系,建议出台提升天然橡胶产业竞争力的优化天然橡胶生产保护区精准支持政策、对天然橡胶市场监测预警、强化天然橡胶产业链各环节建设等政策建议。 展开更多
关键词 天然橡胶 期货价格 现货价格 单位根检验 格兰杰检验 发现作用
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煤炭期货价格和现货价格的联动性效应研究 被引量:7
19
作者 雷强 《资源与产业》 2015年第4期134-139,共6页
基于协整理论,利用平稳性检验、预测误差方差分解等对我国煤炭期货价格和现货价格之间的联动关系进行实证研究,并提出了相应的政策建议。研究结果表明,煤炭期货价格和现货价格之间存在着协整关系且具有长期均衡关系,煤炭期货价格是现货... 基于协整理论,利用平稳性检验、预测误差方差分解等对我国煤炭期货价格和现货价格之间的联动关系进行实证研究,并提出了相应的政策建议。研究结果表明,煤炭期货价格和现货价格之间存在着协整关系且具有长期均衡关系,煤炭期货价格是现货价格的Granger原因,而煤炭现货价格不是煤炭期货价格的Granger原因。从方差分解分析可以看出,煤炭期货价格对煤炭现货价格的影响远大于煤炭现货价格对煤炭期货价格的影响,煤炭期货价格对煤炭现货价格的影响比较显著,而煤炭期货价格的总体变化主要是受自身原因影响,两者的相互影响呈现出非对称性联动效应。建议进一步完善煤炭期货市场,培育煤炭金融市场多元化主体,增强煤炭的金融属性,同时重视煤炭期货相关的法律法规的制定。 展开更多
关键词 煤炭期货价格 煤炭现货价格 非对称性 因果关系
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农产品期货价格与现货价格的动态关联分析
20
作者 郑泽如 朱晓宇 +1 位作者 黄晓彬 吴国斌 《南方农业》 2016年第3期127-128,130,共3页
以大豆、玉米、小麦和早籼稻4种常见的农产品为例,通过相关性分析、基差分析、单位根检验、Johansen协整检验、误差修正模型和Granger因果检验等方法研究我国农产品期货价格与现货价格的动态关联性。研究结果表明,4种农产品的期货价格... 以大豆、玉米、小麦和早籼稻4种常见的农产品为例,通过相关性分析、基差分析、单位根检验、Johansen协整检验、误差修正模型和Granger因果检验等方法研究我国农产品期货价格与现货价格的动态关联性。研究结果表明,4种农产品的期货价格与现货价格具有高度相关性,期货价格对现货价格起到了降低波动和稳定价格的调整作用;大豆和玉米具有长期均衡的关系,而小麦和早籼稻没有,但是短期均不存在着协整关系。期货与现货价格相互作用、影响,大豆、玉米和早籼稻的合约表现均为期货价引导现货价,只有小麦的期货价与现货价之间不存在因果引导关系。 展开更多
关键词 农产品 期货价格 现货价格 动态关联
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