-
题名特质波动率之谜再检验——基于不同的交易策略
被引量：1
- 1
-
-
作者
张信东
王晓丽
-
机构
山西大学经济管理学院
-
出处
《管理现代化》
CSSCI
北大核心
2016年第2期8-10,共3页
-
基金
国家自然科学基金面上项目(71371113)
教育部人文社会科学研究项目(13YJA790154)
-
文摘
以美国NYSE、AMEX、ARCA和NASDAQ四个股票市场在1926年7月到2011年12月的所有普通股为研究样本,结合1/0/1、6/0/1和12/0/1三种交易策略,采用Fama-French三因子模型的残差的标准差来对特质波动率进行估计,检验了不同的交易策略对特质波动率与股票预期收益关系及特质波动率之谜的影响能力。研究发现,随着估计期的延长,特质波动率与股票预期收益率之间的显著负向关系会弱化,尤其是当交易策略为12/0/1时,减弱能力最明显,表明交易策略对特质波动率之谜具有解释能力,充实了已有的研究。
-
关键词
交易策略
特质波动率之谜
美国股票市场
-
分类号
F832.5
[经济管理—金融学]
-
-
题名投资者博彩偏好能否解释特质性波动率溢价之谜
- 2
-
-
作者
陈晓辉
叶建华
-
机构
河南工程学院会计学院
河南财经政法大学会计学院
-
出处
《财会月刊》
北大核心
2023年第16期146-153,共8页
-
基金
河南省软科学项目(项目编号:232400412002)
河南省软科学项目(项目编号:232400412028)
+2 种基金
河南省哲学社会科学研究项目(项目编号:2021BJJ023)
河南省高校科技创新人才支持计划项目(项目编号:2021-CX-003)
河南工程学院博士培育基金(项目编号:D2022038)。
-
文摘
实证研究发现,股价特质性波动率能负向预测股票收益率,这与经典财务学假设相悖,被称为特质性波动率溢价之谜。本文立足我国A股市场个体投资者众多、博彩偏好明显及短期套利受限背景,理论分析并实证检验投资者博彩偏好对该资产定价异象的解释力。研究结果表明,特质性波动率溢价存在于A股市场,同投资者博彩偏好密切相关的公司信息透明度及投资者风险感知对该资产定价异象具有负向调节作用,且在投资者风险感知程度较高时期,公司信息透明度对该资产定价异象的缓解作用减弱。
-
关键词
投资者博彩偏好
风险感知
公司信息透明度
特质性波动率溢价之谜
-
分类号
F275.5
[经济管理—企业管理]
-
-
题名特质偏度是否被定价?
被引量：53
- 3
-
-
作者
郑振龙
王磊
王路跖
-
机构
厦门大学经济学院
-
出处
《管理科学学报》
CSSCI
北大核心
2013年第5期1-12,共12页
-
基金
国家自然科学基金资助项目(70971114
71073023)
+1 种基金
国家自然科学青年基金资助项目(71101121)
教育部人文社会科学研究青年基金资助项目(11YJC790014)
-
文摘
研究了中国A股市场上特质偏度和预期收益率的关系.结合中国市场的实际,采用横截面回归方法提取预期特质偏度,随后运用Fama-MacBeth方法来验证预期收益率和预期特质偏度之间的关系.实证结果表明二者之间存在显著的负向关系,在控制了流动性因子、协偏度和协峰度等变量的影响之后该结论仍然成立.同时,还对"特质波动率之谜"进行了重新检验,结果发现,在控制了预期特质偏度之后,滞后的特质波动率与预期收益率之间的负相关关系不再显著,从而证实了预期特质偏度中含有一部分特质波动率的信息.最后,在区分了大、小公司的子样本中进行的稳健性检验也支持上述结论.
-
关键词
预期特质偏度
特质波动率之谜
收益率可预测性
-
Keywords
expected idiosyncratic skew ness
idiosyncratic volatility puzzle
return predictability
-
分类号
F830.91
[经济管理—金融学]
F832.5
[经济管理—金融学]
-
-
题名基于分位数回归的特质风险与股票收益关系再考察
被引量：3
- 4
-
-
作者
刘波
霍兴兴
-
机构
浙江工商大学统计学院
浙江工商大学杭州商学院
-
出处
《金融与经济》
北大核心
2014年第4期73-76,93,共5页
-
基金
浙江工商大学校级科研项目<特质风险对股票收益影响的统计研究--来自分位数回归的证据>(批准号:1180ku114020)
浙江省高校人文社科重点研究基地(浙江工商大学统计学)
-
文摘
文章利用Fama-French三因子模型和Carhart四因子模型对我国沪深两市A股股票的特质波动率进行测算,采用分位数回归方法对股票横截面收益率与特质波动率之间的关系进行了定量考察。研究表明,横截面收益与特质风险的关系具有时变性,在低分位点,横截面收益率与特质波动率之间的关系较为微弱;而在高分位点,横截面收益率与特质波动率之间呈现强劲的正相关关系。这表明,我国A股股票的横截面收益与其特质风险之间的关系具有异质性,"特质波动率之谜"仅存在于收益率较低的股票中。
-
关键词
特质风险
横截面收益率
特质波动率之谜
分位数回归方法
-
分类号
F830.91
[经济管理—金融学]
-
