资产证券化特殊目的载体(SPV)税负问题国际经验与我国选择 被引量：8

1

作者 喻强 《金融与经济》 北大核心 2004年第3期32-33,共2页

资产证券化作为一种金融创新,自20世纪70年代以来在国际银行界结构性融资中得到了广泛的运用,其在世界金融领域发挥的重大作用逐步显现.然而,我国的资产证券化实践仍处于以零星个案、小规模试点为主的初级阶段.究其原因,基础资产质量低... 资产证券化作为一种金融创新,自20世纪70年代以来在国际银行界结构性融资中得到了广泛的运用,其在世界金融领域发挥的重大作用逐步显现.然而,我国的资产证券化实践仍处于以零星个案、小规模试点为主的初级阶段.究其原因,基础资产质量低劣、选择范围狭窄;法律、税收、会计、信用等方面制度不完善等原因制约我国资产证券化发展进程.在上述因素中,税收因素直接决定了证券化融资成本的高低,决定了证券化融资结构的效率,因此是一个主要影响因素.资产证券化税收问题涉及发起人税收负责、特殊目的载体税收负担、投资者税收负担因素.其中,由于特殊目的载体是资产证券化的核心结构,其税负的大小直接决定了证券化融资的成本.本文以资产证券化特殊目的载体税负问题为切人点,在深入论述国际SPV(Special Purpose Vehicle)主要组织形式--信托、公司、政府机构、有限合伙等面临的税收问题的基础上,结合我国实际,对我国资产证券化特殊目的载体税收环境进行分析,并提出设立SPV的可行模式. 展开更多

关键词 资产证券化 特殊目的载体 spv 中国 证券市场 信贷资产 税收负担 金融创新 税收环境

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我国资产证券化中特殊目的载体SPV探讨 被引量：1

2

作者 王孝军 《重庆工商大学学报（西部论坛）》 2006年第A01期57-59,共3页

随着抵押贷款证券化试点的即将实施,国内对于资产证券化的研究,也从最初的可行性分析论证阶段迅速过渡到对具体操作模式的探讨上。本文将聚焦目前热点问题之一,即特别目的机构SPV的设立模式,通过比较各种不同观点及对环境分析,并结合我... 随着抵押贷款证券化试点的即将实施,国内对于资产证券化的研究,也从最初的可行性分析论证阶段迅速过渡到对具体操作模式的探讨上。本文将聚焦目前热点问题之一,即特别目的机构SPV的设立模式,通过比较各种不同观点及对环境分析,并结合我国特点进行探讨。 展开更多

关键词 资产证券化 特别目的载体 spv

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论我国资产证券化中的特殊目的载体 被引量：7

3

作者 张国平 《江海学刊》 CSSCI 北大核心 2013年第6期127-132,共6页

资产证券化作为资产融资方式,在目前债权融资和股权融资存在瓶颈的情况下其重要性愈发明显。特殊目的载体的规则构建是资产证券化法制的重要组成部分。我国资产证券化中的特殊目的载体应当有法人资格或法律人格,资产证券化专项计划不宜... 资产证券化作为资产融资方式,在目前债权融资和股权融资存在瓶颈的情况下其重要性愈发明显。特殊目的载体的规则构建是资产证券化法制的重要组成部分。我国资产证券化中的特殊目的载体应当有法人资格或法律人格,资产证券化专项计划不宜作为特殊目的载体。我国资产证券化中的特殊目的载体应当包括特殊目的公司、特殊目的合伙和特殊目的信托,而我国现行法律中还存在完成这一构建的障碍。特殊目的载体的风险隔离机制,需要从基础资产的真实转移和特殊目的载体的破产隔离入手。 展开更多

关键词 资产证券化 特殊目的载体 法律人格 法律类型 风险控制

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资产证券化中特殊目的载体法律问题探析 被引量：1

4

作者 胡鹏翔 《南方经济》 北大核心 2004年第1期28-30,共3页

特殊目的载体是资产证券化中最关键的主体 ,能否形成特定资产信用 ,在选择特殊目的载体法律形式时必须考虑 ,成本因素影响着特殊目的载体机关的设置 ,特殊目的载体的目的、信息简单的要求则决定了其经营范围应受到严格限制。

关键词 资产证券化 特殊目的载体 资产信用 法律形式 经营范围 金融法

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资产证券化的特殊目的载体合并问题探讨 被引量：1

5

作者 于忠民 《华东经济管理》 2005年第10期132-135,共4页

资产证券化是近三十年来国际金融市场上一项重要的金融创新,已成为金融市场上发展最快、最具活力的金融产品。资产证券化的关键在于构造特殊目的载体(SPE),SPE作为独立的会计主体,是否应当与发起人的财务报表合并就成为一个关键问题。... 资产证券化是近三十年来国际金融市场上一项重要的金融创新,已成为金融市场上发展最快、最具活力的金融产品。资产证券化的关键在于构造特殊目的载体(SPE),SPE作为独立的会计主体,是否应当与发起人的财务报表合并就成为一个关键问题。由于我国资产证券化刚刚开始,传统的合并规则难以对SPE合并的特殊问题进行规范,因此学习并借鉴世界各国的经验,规范SPE合并问题,将有助于资产证券化的顺利实施。 展开更多

关键词 资产证券化 特殊目的载体 合并

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对结构化主体控制权进行判断的探讨——基于资产证券化特殊目的载体的视角 被引量：3

6

作者 胡新荣 谢树志 《中国注册会计师》 北大核心 2018年第9期88-90,共3页

母公司应当将所属子公司纳入合并范围,这里的子公司包括非法人性质的结构化主体。由于投资方对作为被投资方的结构化主体的权利并非源自其表决权,而是源自合同或协议安排,所以,有关对结构化主体是否拥有控制权的判断基础存在着一些特殊... 母公司应当将所属子公司纳入合并范围,这里的子公司包括非法人性质的结构化主体。由于投资方对作为被投资方的结构化主体的权利并非源自其表决权,而是源自合同或协议安排,所以,有关对结构化主体是否拥有控制权的判断基础存在着一些特殊之处。实务中,在作出该项判断时普遍存在着一些难度。 展开更多

关键词 结构化 特殊目的载体 控制权 资产证券化 被投资方 合并范围 法人性质 子公司

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企业资产证券化中特殊目的载体的法律定位及规范路径研究 被引量：4

7

作者 刘慈航 《金融监管研究》 CSSCI 北大核心 2022年第2期50-64,共15页

在我国金融监管体系下,企业资产证券化业务采用资产支持专项计划作为其特殊目的载体。在功能实现层面,SPV模式的不合理性会导致无法实现基础资产的真实出售,难以达成破产隔离目标。与信贷资产证券化相比,间接委托代理关系下的专项计划... 在我国金融监管体系下,企业资产证券化业务采用资产支持专项计划作为其特殊目的载体。在功能实现层面,SPV模式的不合理性会导致无法实现基础资产的真实出售,难以达成破产隔离目标。与信贷资产证券化相比,间接委托代理关系下的专项计划难以解决证券发行的性质问题以及基础资产归属问题。进一步的研究表明,将信托关系引入特殊目的载体对于监管优化仍具有局限性。基于对上述问题的研判,本文提出,应当重拾信托本身所涵盖的组织特性,合理借鉴美国“制定法”信托经验,引入企业性质的商事信托作为特殊目的载体。在规范路径上,建议在《信托法》中专设“商事信托”一章,作为组织法层面的突破,形成“信托法-证券法-企业破产法”的监管合力,以解决现有的法律结构冲突并防范监管套利。 展开更多

关键词 企业资产证券化 金融监管 特殊目的载体 商事信托 商事组织

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我国资产证券化结构中SPV的法律构建问题 被引量：3

8

作者 高峰 《当代经济管理》 2009年第7期93-96,共4页

文章回顾了我国资产证券化发展不足的历史及原因,分析了我国资产证券化结构中SPV构建的法律问题,即现行的《公司法》、《合同法》、《担保法》等与SPV的构建都存在障碍。提出我国资产证券化结构中SPV的模式选择:第一,利用国有公司的公信... 文章回顾了我国资产证券化发展不足的历史及原因,分析了我国资产证券化结构中SPV构建的法律问题,即现行的《公司法》、《合同法》、《担保法》等与SPV的构建都存在障碍。提出我国资产证券化结构中SPV的模式选择:第一,利用国有公司的公信力,发挥社会主义的优越性,以四大资产管理公司承担公司型SPV的职能。第二,依据现行《信托法》,以信托机制构建SPV的模式进行资产证券化。建议在借鉴国外经验的基础上,以保护投资者利益为原则制订我国的《资产证券化法》,推动资产证券化全面发展。 展开更多

关键词 资产证券化 特殊目的机构(spv) 法律模式

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对我国保险业引进巨灾债券的思考 被引量：10

9

作者 陈迪红 冯鹏程 《财经理论与实践》 CSSCI 北大核心 2003年第2期37-40,共4页

通过介绍巨灾债券的产生与发展、主要优点、运行机制和定价原理 ,对我国保险业引进巨灾债券进行了思考 。

关键词 巨灾 再保险 巨灾债券 特殊目的机构(spv)

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银行不良资产证券化的国际比较与借鉴 被引量：10

10

作者 武巧珍 耿建芳 《中国软科学》 CSSCI 北大核心 2005年第1期46-50,共5页

国际实践表明,各国不良资产证券化发育的基础环境不同:美国建立在相对成熟的资产证券化市场基础上,而日本、韩国、意大利则通过新的立法方式推进。本文对不良资产化过程中涉及的特殊目的载体的组织与立法、交易结构与信用评级、资产管... 国际实践表明,各国不良资产证券化发育的基础环境不同:美国建立在相对成熟的资产证券化市场基础上,而日本、韩国、意大利则通过新的立法方式推进。本文对不良资产化过程中涉及的特殊目的载体的组织与立法、交易结构与信用评级、资产管理服务商等环节进行了比较分析。意大利的法律制度对我国银行不良资产证券化具有积极参考价值。 展开更多

关键词 不良资产证券化 特殊目的载体 信用评级 服务商

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住房购买者偿还银行贷款的博弈分析 被引量：5

11

作者 傅强 张宜松 《重庆大学学报（自然科学版）》 EI CAS CSCD 北大核心 2004年第6期133-136,共4页

根据我国住房抵押贷款的实际情况,住房消费者在偿还借款时可以选择提前还款、按时还款或是违约拖欠,银行根据不同情况选择打官司和不打官司。通过博弈分析,论述了信用制度的建立和健全与银行放贷之间的依存关系,为住房抵押贷款证券化在... 根据我国住房抵押贷款的实际情况,住房消费者在偿还借款时可以选择提前还款、按时还款或是违约拖欠,银行根据不同情况选择打官司和不打官司。通过博弈分析,论述了信用制度的建立和健全与银行放贷之间的依存关系,为住房抵押贷款证券化在我国的开展作了有益的探索。 展开更多

关键词 住房抵押贷款 证券化 特殊目的载体 住房消费者 商业银行 信用 博弈

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住房抵押贷款证券化信用制度的博弈分析 被引量：5

12

作者 傅强 张宜松 《重庆大学学报（自然科学版）》 EI CAS CSCD 北大核心 2004年第5期111-114,118,共5页

从住房抵押贷款证券化的概念和基本运作流程入手,说明信用对基础资产池的供给和MBS的运作的重要性。根据我国住房抵押贷款的实际情况,从2个方面进行阐述:一方面是住房消费者向商业银行负债的博弈,住房消费者决定是否申请贷款,商业银行... 从住房抵押贷款证券化的概念和基本运作流程入手,说明信用对基础资产池的供给和MBS的运作的重要性。根据我国住房抵押贷款的实际情况,从2个方面进行阐述:一方面是住房消费者向商业银行负债的博弈,住房消费者决定是否申请贷款,商业银行决定是否发放贷款;另一方面是住房消费者向商业银行偿还贷款的博弈,住房消费者选择提前还款、按时还款或是违约拖欠,银行选择打官司和不打官司。通过这两方面的分析,论述了信用制度的建立和健全与银行放贷之间的依存关系,为住房抵押贷款证券化在我国的开展作了有益的探索。 展开更多

关键词 住房抵押贷款 证券化 特殊目的载体 住房消费者 商业银行 信用:博弈

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国内资产证券化实践述评与未来发展 被引量：17

13

作者 洪艳蓉 《证券市场导报》 北大核心 2004年第9期4-11,共8页

资产证券化迟迟未能在国内实施的原因,除了市场配套和法律支持这些关键性的因素之外,证券化结构设计中各方利益的平衡,尤其是与监管当局目标的契合度,始终起着决定性的作用。

关键词 资产证券化 中国 证券市场 spv 特殊目的载体 信贷资产 金融资产管理公司

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种子企业植物品种权证券化融资探析 被引量：6

14

作者 邢岩 陈会英 周衍平 《中国种业》 北大核心 2008年第10期11-14,共4页

植物品种权是种子企业中最具活力的资本要素,品种权证券化融资无论对种子企业还是金融企业都是一种有益的探索。本文结合种子企业品种权运营的特点,对种子企业品种权证券化融资的必要性、可行性进行了分析,对品种权证券化的具体运作办... 植物品种权是种子企业中最具活力的资本要素,品种权证券化融资无论对种子企业还是金融企业都是一种有益的探索。本文结合种子企业品种权运营的特点,对种子企业品种权证券化融资的必要性、可行性进行了分析,对品种权证券化的具体运作办法进行了探讨,并针对品种权证券化融资中存在的问题,提出了建立完善政策、法规、中介和监管四大体系来保障证券化融资的顺利运行。 展开更多

关键词 种子企业 植物品种权 资产证券化融资 特殊目的载体

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矿产资源储量资产证券化融资研究 被引量：4

15

作者 罗天勇 阮仁辉 《贵州财经学院学报》 北大核心 2012年第3期51-57,共7页

根据矿产资源储量的勘探程度把矿产资源储量划分为四类,通过对矿产资源储量资产证券化的风险隔离机制和信用增级机制进行分析,选用从属参与的信托模式实现风险隔离。依据矿产资源储量可信度的高低发行最优、次优和垃圾债券。通过特殊目... 根据矿产资源储量的勘探程度把矿产资源储量划分为四类,通过对矿产资源储量资产证券化的风险隔离机制和信用增级机制进行分析,选用从属参与的信托模式实现风险隔离。依据矿产资源储量可信度的高低发行最优、次优和垃圾债券。通过特殊目的载体对矿产资源储量可信度高的债券全部向投资者发行,对可信度低的采用余额包销方式向投资者发行,并由此提出证券化融资效率评价的矿山建设和开发的经济评价模型及资产支持债券定价模型。 展开更多

关键词 矿产资源储量 资产证券化 特殊目的载体

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跨国资产证券化的理论研究 被引量：2

16

作者 谢敏莉 张本照 《华东经济管理》 2004年第1期146-149,共4页

跨国资产证券化是资产证券化的一个模式,它的发展只有短短十几年的历史,但在全球尤其是新兴市场国家正得到越来越快的发展。人们用它来利用各国法律、税收、会计、资本市场、经济发展等地区差异来发行资产支撑证券,降低交易成本。熟悉... 跨国资产证券化是资产证券化的一个模式,它的发展只有短短十几年的历史,但在全球尤其是新兴市场国家正得到越来越快的发展。人们用它来利用各国法律、税收、会计、资本市场、经济发展等地区差异来发行资产支撑证券,降低交易成本。熟悉跨国资产证券化的运作原理、研究跨国资产证券化理论对于我国有重要的现实意义。 展开更多

关键词 跨国资产证券化 中国 债券市场 交易结构 spv 特殊目的实体 预提税 原始权益人 汇率风险

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我国住房抵押贷款证券化的障碍及途径 被引量：2

17

作者 祖国鹏 《经济理论与经济管理》 CSSCI 北大核心 2004年第6期72-73,共2页

一、住房抵押贷款证券化的优势 住房抵押贷款证券化(mortgage backed securitization,MBS),是将金融机构的住房信贷资产经过一系列组合,再配以相应的信用担保和信用增级,使其产生的未来现金流(主要是利息收益)的收益权转变为可在金融市... 一、住房抵押贷款证券化的优势 住房抵押贷款证券化(mortgage backed securitization,MBS),是将金融机构的住房信贷资产经过一系列组合,再配以相应的信用担保和信用增级,使其产生的未来现金流(主要是利息收益)的收益权转变为可在金融市场流动、信用等级较高的债券型证券的技术和过程. 展开更多

关键词 住房抵押贷款证券化 MBS 中国 证券市场 金融机构 个人信贷资产 spv 特殊目的机构

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我国信贷资产证券化初探 被引量：3

18

作者 张建深 《西北民族大学学报（哲学社会科学版）》 北大核心 2008年第4期145-151,共7页

随着我国加入WTO后金融业全面对外开放,制定一套能够切实有效解决银行资产流动性、安全性和盈利性的方案成为我国商业银行的迫切需求,借鉴和引进新的经营方式和经营管理理念成为我国商业银行的必然选择。基于此,研究信贷资产证券化在我... 随着我国加入WTO后金融业全面对外开放,制定一套能够切实有效解决银行资产流动性、安全性和盈利性的方案成为我国商业银行的迫切需求,借鉴和引进新的经营方式和经营管理理念成为我国商业银行的必然选择。基于此,研究信贷资产证券化在我国的发展具有重要的理论价值和现实意义。 展开更多

关键词 信贷资产证券化 信用增级 特殊目的载体

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航运应收款资产证券化与风险防范法律研究 被引量：2

19

作者 黄勇 《湖北社会科学》 2005年第12期150-152,共3页

目前,国外资产证券化已扩展到船舶抵押贷款、港口基础设施应收款和港航企业贷款的资产证券化。航运应收款资产证券化已经展示出可令人期望的前景。随着我国证券市场证券品种的创新和发展,航运应收款将可能成为我国资产证券化的越来越受... 目前,国外资产证券化已扩展到船舶抵押贷款、港口基础设施应收款和港航企业贷款的资产证券化。航运应收款资产证券化已经展示出可令人期望的前景。随着我国证券市场证券品种的创新和发展,航运应收款将可能成为我国资产证券化的越来越受证券投资者的关注的投资项目。相信不久的将来,我国航运应收款资产证券化也将会加入我国目前刚刚萌芽的资产证券化市场之中。 展开更多

关键词 航运应收款 资产证券化(ABS) 特殊目的机构(spv) 风险防范

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发展我国资产证券化的意义、问题与建议 被引量：8

20

作者 陈金亮 《天津行政学院学报》 2008年第3期76-80,共5页

资产证券化是不依赖主体信用,仅以特定资产为支撑发行证券的融资活动。这项重大金融创新来自于美国20世纪解决住房金融体系危机的努力,尔后不断向商用房抵押贷款、企业经营性贷款、贸易应收款、汽车销售贷款、基础设施收费等众多领域扩... 资产证券化是不依赖主体信用,仅以特定资产为支撑发行证券的融资活动。这项重大金融创新来自于美国20世纪解决住房金融体系危机的努力,尔后不断向商用房抵押贷款、企业经营性贷款、贸易应收款、汽车销售贷款、基础设施收费等众多领域扩展。目前,资产支持证券已构成美国固定收益证券市场的主体。发展资产证券化,有利于我国分散过度集中于银行的金融风险,保障金融稳定;改善银行资本结构,提高银行资本充足率;构建多层次资本市场,拓宽投融资渠道;预先筹集基础设施建设资金。随着法制环境的逐步改善,我国资产证券化已从境外过渡到境内发展阶段,但仍存在规模小、基础资产种类和发行模式单一等问题,有必要发展SPC模式的资产证券化。建议应就资产证券化专门立法,明确SPC的法律地位,作为过渡安排,可先出台专门条例,待条件成熟时,再上升为法律;同时对资产证券化活动进行系统性、全过程监管,防止我国重蹈美国次贷危机的覆辙。 展开更多

关键词 资产证券化 资产支持证券(ABS) 特殊目的载体(spv) 特殊目的信托(SPT) 特殊目的公司(SPC) 次贷危机

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