论我国资产证券化中特殊目的机构的法律构建 被引量：19

1

作者 郭玉军 甘勇 《武汉大学学报（哲学社会科学版）》 北大核心 2003年第3期261-266,共6页

资产证券化作为一种新的融资方式具有复杂的交易结构,其中,特殊目的机构具有重要地位,其法律问题也相应地成为资产证券化立法的重要内容。我国有关特殊目的机构的立法应遵循大胆借鉴先进国家立法与我国国情相结合、单行立法以及保护投... 资产证券化作为一种新的融资方式具有复杂的交易结构,其中,特殊目的机构具有重要地位,其法律问题也相应地成为资产证券化立法的重要内容。我国有关特殊目的机构的立法应遵循大胆借鉴先进国家立法与我国国情相结合、单行立法以及保护投资者利益三项原则,采取特殊目的信托与特殊目的公司两种法律形式,并加强特殊目的机构的内部控制。 展开更多

关键词 资产证券化 特殊目的机构 特殊目的信托 特殊目的公司

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资产证券化特殊目的载体(SPV)税负问题国际经验与我国选择 被引量：8

2

作者 喻强 《金融与经济》 北大核心 2004年第3期32-33,共2页

资产证券化作为一种金融创新,自20世纪70年代以来在国际银行界结构性融资中得到了广泛的运用,其在世界金融领域发挥的重大作用逐步显现.然而,我国的资产证券化实践仍处于以零星个案、小规模试点为主的初级阶段.究其原因,基础资产质量低... 资产证券化作为一种金融创新,自20世纪70年代以来在国际银行界结构性融资中得到了广泛的运用,其在世界金融领域发挥的重大作用逐步显现.然而,我国的资产证券化实践仍处于以零星个案、小规模试点为主的初级阶段.究其原因,基础资产质量低劣、选择范围狭窄;法律、税收、会计、信用等方面制度不完善等原因制约我国资产证券化发展进程.在上述因素中,税收因素直接决定了证券化融资成本的高低,决定了证券化融资结构的效率,因此是一个主要影响因素.资产证券化税收问题涉及发起人税收负责、特殊目的载体税收负担、投资者税收负担因素.其中,由于特殊目的载体是资产证券化的核心结构,其税负的大小直接决定了证券化融资的成本.本文以资产证券化特殊目的载体税负问题为切人点,在深入论述国际SPV(Special Purpose Vehicle)主要组织形式--信托、公司、政府机构、有限合伙等面临的税收问题的基础上,结合我国实际,对我国资产证券化特殊目的载体税收环境进行分析,并提出设立SPV的可行模式. 展开更多

关键词 资产证券化 特殊目的载体 spv 中国 证券市场 信贷资产 税收负担 金融创新 税收环境

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日本资产证券化中特殊目的机构信用评级的法律问题 被引量：1

3

作者 张琼 《武汉大学学报（哲学社会科学版）》 CSSCI 2008年第5期731-735,共5页

资产证券化特殊目的机构(SPV)的信用评级,关键在于确定其实现破产隔离的程度如何,对不同组织形式的SPV,其破产隔离实现程度是不一样的。一般说来,对SPV的信用评级主要从SPV的章程、组织结构、商业活动范围、法律地位等方面来评价,对上... 资产证券化特殊目的机构(SPV)的信用评级,关键在于确定其实现破产隔离的程度如何,对不同组织形式的SPV,其破产隔离实现程度是不一样的。一般说来,对SPV的信用评级主要从SPV的章程、组织结构、商业活动范围、法律地位等方面来评价,对上述因素加以考虑,不同组织形式的SPV破产隔离的程度评价又是不一致的。进行评级时考虑的因素以及SPV的组织形式的影响对中国未来进行SPV的相关立法具有重要的参考意义。 展开更多

关键词 特殊目的机构 信用评级 一般标准 特殊标准

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中美知识产权证券化的基本情况及特殊目的机构对比——以中国首两例知识产权证券化案例为视角 被引量：11

4

作者 刘瑛 刘思海 《河南师范大学学报（哲学社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2021年第1期55-66,共12页

自2019年中国出现首两例知识产权证券化产品以来,知识产权证券化在中国证券市场受到极大的关注。中国首两例知识产权证券化案例均采用相应的措施来保障特殊目的机构实现真实销售和破产隔离的功能。但事实上,由于立法的缺失,这些措施并... 自2019年中国出现首两例知识产权证券化产品以来,知识产权证券化在中国证券市场受到极大的关注。中国首两例知识产权证券化案例均采用相应的措施来保障特殊目的机构实现真实销售和破产隔离的功能。但事实上,由于立法的缺失,这些措施并不足以保证该功能的实现。以中国首两例知识产权证券化案例为例子,对比中美两国知识产权证券化流程以及特殊目的机构在证券化过程中遇到的真实销售和破产隔离机制的法律问题,可以得出,中国知识产权资产证券化的发展需要在借鉴美国相关判例的基础上,依靠证监会、银监会等资产证券化主管部门,制定关于资产证券化特殊目机构的部门规章,并将知识产权证券化独立成章。 展开更多

关键词 特殊目的机构 真实销售 破产隔离 知识产权证券化

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我国资产证券化结构中SPV的法律构建问题 被引量：3

5

作者 高峰 《当代经济管理》 2009年第7期93-96,共4页

文章回顾了我国资产证券化发展不足的历史及原因,分析了我国资产证券化结构中SPV构建的法律问题,即现行的《公司法》、《合同法》、《担保法》等与SPV的构建都存在障碍。提出我国资产证券化结构中SPV的模式选择:第一,利用国有公司的公信... 文章回顾了我国资产证券化发展不足的历史及原因,分析了我国资产证券化结构中SPV构建的法律问题,即现行的《公司法》、《合同法》、《担保法》等与SPV的构建都存在障碍。提出我国资产证券化结构中SPV的模式选择:第一,利用国有公司的公信力,发挥社会主义的优越性,以四大资产管理公司承担公司型SPV的职能。第二,依据现行《信托法》,以信托机制构建SPV的模式进行资产证券化。建议在借鉴国外经验的基础上,以保护投资者利益为原则制订我国的《资产证券化法》,推动资产证券化全面发展。 展开更多

关键词 资产证券化 特殊目的机构(spv) 法律模式

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对我国保险业引进巨灾债券的思考 被引量：10

6

作者 陈迪红 冯鹏程 《财经理论与实践》 CSSCI 北大核心 2003年第2期37-40,共4页

通过介绍巨灾债券的产生与发展、主要优点、运行机制和定价原理 ,对我国保险业引进巨灾债券进行了思考 。

关键词 巨灾 再保险 巨灾债券 特殊目的机构(spv)

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商业银行不良资产证券化现实需求与制约因素 被引量：12

7

作者 代玉簪 郭红玉 《当代经济管理》 CSSCI 2016年第7期79-83,共5页

受经济增速放缓、微观企业结构调整影响,银行不良贷款余额和不良贷款率持续双升,不良贷款率逐渐逼近银行业2%风险警戒线,由此催生银行不良资产证券化需求。作为一种更市场化、批量化、透明化的不良资产处置渠道,证券化能提高不良资产处... 受经济增速放缓、微观企业结构调整影响,银行不良贷款余额和不良贷款率持续双升,不良贷款率逐渐逼近银行业2%风险警戒线,由此催生银行不良资产证券化需求。作为一种更市场化、批量化、透明化的不良资产处置渠道,证券化能提高不良资产处置效率和效益,缓解银行资产质量风险。然而,国内有关实践受会计处理不一致、信息披露不完善、二级市场流动性不足等诸多因素制约。因此,需进一步发挥政府主导作用,逐步消除不良资产证券化障碍,切实推进不良资产证券化发展。 展开更多

关键词 不良资产证券化 商业银行 不良贷款 特殊目的机构

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国内资产证券化实践述评与未来发展 被引量：17

8

作者 洪艳蓉 《证券市场导报》 北大核心 2004年第9期4-11,共8页

资产证券化迟迟未能在国内实施的原因,除了市场配套和法律支持这些关键性的因素之外,证券化结构设计中各方利益的平衡,尤其是与监管当局目标的契合度,始终起着决定性的作用。

关键词 资产证券化 中国 证券市场 spv 特殊目的载体 信贷资产 金融资产管理公司

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航运应收款资产证券化与风险防范法律研究 被引量：2

9

作者 黄勇 《湖北社会科学》 2005年第12期150-152,共3页

目前,国外资产证券化已扩展到船舶抵押贷款、港口基础设施应收款和港航企业贷款的资产证券化。航运应收款资产证券化已经展示出可令人期望的前景。随着我国证券市场证券品种的创新和发展,航运应收款将可能成为我国资产证券化的越来越受... 目前,国外资产证券化已扩展到船舶抵押贷款、港口基础设施应收款和港航企业贷款的资产证券化。航运应收款资产证券化已经展示出可令人期望的前景。随着我国证券市场证券品种的创新和发展,航运应收款将可能成为我国资产证券化的越来越受证券投资者的关注的投资项目。相信不久的将来,我国航运应收款资产证券化也将会加入我国目前刚刚萌芽的资产证券化市场之中。 展开更多

关键词 航运应收款 资产证券化(ABS) 特殊目的机构(spv) 风险防范

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跨国资产证券化的理论研究 被引量：2

10

作者 谢敏莉 张本照 《华东经济管理》 2004年第1期146-149,共4页

跨国资产证券化是资产证券化的一个模式,它的发展只有短短十几年的历史,但在全球尤其是新兴市场国家正得到越来越快的发展。人们用它来利用各国法律、税收、会计、资本市场、经济发展等地区差异来发行资产支撑证券,降低交易成本。熟悉... 跨国资产证券化是资产证券化的一个模式,它的发展只有短短十几年的历史,但在全球尤其是新兴市场国家正得到越来越快的发展。人们用它来利用各国法律、税收、会计、资本市场、经济发展等地区差异来发行资产支撑证券,降低交易成本。熟悉跨国资产证券化的运作原理、研究跨国资产证券化理论对于我国有重要的现实意义。 展开更多

关键词 跨国资产证券化 中国 债券市场 交易结构 spv 特殊目的实体 预提税 原始权益人 汇率风险

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我国住房抵押贷款证券化的障碍及途径 被引量：2

11

作者 祖国鹏 《经济理论与经济管理》 CSSCI 北大核心 2004年第6期72-73,共2页

一、住房抵押贷款证券化的优势 住房抵押贷款证券化(mortgage backed securitization,MBS),是将金融机构的住房信贷资产经过一系列组合,再配以相应的信用担保和信用增级,使其产生的未来现金流(主要是利息收益)的收益权转变为可在金融市... 一、住房抵押贷款证券化的优势 住房抵押贷款证券化(mortgage backed securitization,MBS),是将金融机构的住房信贷资产经过一系列组合,再配以相应的信用担保和信用增级,使其产生的未来现金流(主要是利息收益)的收益权转变为可在金融市场流动、信用等级较高的债券型证券的技术和过程. 展开更多

关键词 住房抵押贷款证券化 MBS 中国 证券市场 金融机构 个人信贷资产 spv 特殊目的机构

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我国信贷资产证券化的发展及对策研究 被引量：7

12

作者 刘迁迁 王乐 《当代经济管理》 CSSCI 2015年第12期81-84,共4页

在国家盘活存量的政策导向和监管机构的实质性推动下,信贷资产证券化井喷式发展,呈现发行主体增多、基础资产多样、结构创新丰富、投资积极性提高等可喜局面。但在业务续做中,仍然面临政策法规不健全、发行成本高、基础资产缺乏透明度... 在国家盘活存量的政策导向和监管机构的实质性推动下,信贷资产证券化井喷式发展,呈现发行主体增多、基础资产多样、结构创新丰富、投资积极性提高等可喜局面。但在业务续做中,仍然面临政策法规不健全、发行成本高、基础资产缺乏透明度、流动性不足等突出问题。文章结合业务实际,对我国信贷资产证券化的现状、存在的问题进行了梳理和研究,并提出了若干政策建议。 展开更多

关键词 信贷资产证券化 现金流瀑布 特殊目的机构

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资产证券化信托模式的法律障碍与对策 被引量：1

13

作者 张卫新 俞以平 《西南金融》 北大核心 2008年第5期57-58,共2页

资产证券化信托模式是在我国现行法律环境和金融制度下的现实选择,能够在短期内为资产证券化提供操作性较强的交易规则。由于目前的信托模式在制度上存在明显的漏洞与缺失,导致潜在的法律冲突与风险。因此,有必要完善信托模式的规则,实... 资产证券化信托模式是在我国现行法律环境和金融制度下的现实选择,能够在短期内为资产证券化提供操作性较强的交易规则。由于目前的信托模式在制度上存在明显的漏洞与缺失,导致潜在的法律冲突与风险。因此,有必要完善信托模式的规则,实现资产证券化制度的一体化。 展开更多

关键词 资产证券化 特殊目的信托机构 风险隔离

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刍议国际项目融资和资产证券化的关系

14

作者 徐阳 《人文杂志》 CSSCI 北大核心 2010年第6期186-189,共4页

项目融资和资产证券化同属结构性融资方式,本文通过我国相关法规的视角对两者进行界定,并对其运营方式和融资结构等方面进行分析比较,认为两者具有十分密切的联系,并可以通过目的和手段的融合得出新的融资方式。

关键词 项目融资 资产证券化 真实交易 特殊目的机构

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当前我国信贷资产证券化:现状、问题及对策 被引量：7

15

作者 唐璐 李博 《西南金融》 2016年第3期13-16,共4页

近年来我国信贷资产证券化获得了较快发展,但同时也存在政策顶层设计还不完善、业务开展门槛较高、主要环节参与主体专业化程度低等不足。本文在借鉴信贷资产证券化国际经验的基础上,立足我国发展实际,对推动我国信贷资产证券化持续健... 近年来我国信贷资产证券化获得了较快发展,但同时也存在政策顶层设计还不完善、业务开展门槛较高、主要环节参与主体专业化程度低等不足。本文在借鉴信贷资产证券化国际经验的基础上,立足我国发展实际,对推动我国信贷资产证券化持续健康发展提出了建议。 展开更多

关键词 信贷资产 资产证券化 特殊目的机构(spv) 资产池 信用评级

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发展我国资产证券化的意义、问题与建议 被引量：8

16

作者 陈金亮 《天津行政学院学报》 2008年第3期76-80,共5页

资产证券化是不依赖主体信用,仅以特定资产为支撑发行证券的融资活动。这项重大金融创新来自于美国20世纪解决住房金融体系危机的努力,尔后不断向商用房抵押贷款、企业经营性贷款、贸易应收款、汽车销售贷款、基础设施收费等众多领域扩... 资产证券化是不依赖主体信用,仅以特定资产为支撑发行证券的融资活动。这项重大金融创新来自于美国20世纪解决住房金融体系危机的努力,尔后不断向商用房抵押贷款、企业经营性贷款、贸易应收款、汽车销售贷款、基础设施收费等众多领域扩展。目前,资产支持证券已构成美国固定收益证券市场的主体。发展资产证券化,有利于我国分散过度集中于银行的金融风险,保障金融稳定;改善银行资本结构,提高银行资本充足率;构建多层次资本市场,拓宽投融资渠道;预先筹集基础设施建设资金。随着法制环境的逐步改善,我国资产证券化已从境外过渡到境内发展阶段,但仍存在规模小、基础资产种类和发行模式单一等问题,有必要发展SPC模式的资产证券化。建议应就资产证券化专门立法,明确SPC的法律地位,作为过渡安排,可先出台专门条例,待条件成熟时,再上升为法律;同时对资产证券化活动进行系统性、全过程监管,防止我国重蹈美国次贷危机的覆辙。 展开更多

关键词 资产证券化 资产支持证券(ABS) 特殊目的载体(spv) 特殊目的信托(SPT) 特殊目的公司(SPC) 次贷危机

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信贷资产证券化的现状考察和推进思路探寻 被引量：2

17

作者 刘瑞娜 《征信》 北大核心 2018年第8期69-72,共4页

自2012年资产证券化重启以来,我国信贷资产证券化发展和进程都在逐步加快,已取得了很大成绩:市场发行总量实现较快增长,发起机构持续扩容,资产证券化种类不断丰富,投资者范围进一步扩大,市场流动性有所改善。但是,也存在法律架构不够完... 自2012年资产证券化重启以来,我国信贷资产证券化发展和进程都在逐步加快,已取得了很大成绩:市场发行总量实现较快增长,发起机构持续扩容,资产证券化种类不断丰富,投资者范围进一步扩大,市场流动性有所改善。但是,也存在法律架构不够完善,业务基础相对薄弱,信用评级规范程度有待提高,市场参与者的专业能力不够高,监管方式和监管效率有待进一步改善等一系列问题。立足我国的发展实际,为推进我国信贷资产证券化持续健康发展,应补充和完善相关法律制度;加强市场培育和投资者教育,提升业务核心竞争力;加快建设征信体系,改进信用评级模式;提升市场参与者的专业能力;注重宏观审慎管理和微观审慎监管相结合,充分发挥市场的决定性作用。 展开更多

关键词 信贷资产 资产证券化 特殊目的机构(spv) 基础资产 信用评级

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资产证券化的价值争论 被引量：1

18

作者 刘卫鑫 《证券市场导报》 北大核心 2004年第2期16-19,共4页

借助于破产隔离的结构设计和信用提高的安排,资产证券化可以成功地降低投资者的投资风险,从而降低筹资成本。

关键词 资产证券化 spv 特殊目的实体 金融创新 证券市场 预期收益率 银行信贷 担保贷款 投资风险

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跨国资产证券化之国际税法问题初探

19

作者 翟刚 郭羽佳 《北京理工大学学报（社会科学版）》 CSSCI 2008年第6期23-25,共3页

资产证券化作为一种新兴的融资方式,需要与之相配套的会计、税收等相关法律制度的良好设计。其中,税收在资产证券化中的作用举足轻重。而跨国资产证券化中的税收问题更是极具特色。从跨国资产证券化的运作方式着手,对其涉及的双重征税... 资产证券化作为一种新兴的融资方式,需要与之相配套的会计、税收等相关法律制度的良好设计。其中,税收在资产证券化中的作用举足轻重。而跨国资产证券化中的税收问题更是极具特色。从跨国资产证券化的运作方式着手,对其涉及的双重征税问题进行了深入探讨,主要包括:SPV设立地的选择,PE的问题及所得的双重来源地问题等。 展开更多

关键词 跨国资产证券化 特殊目的载体 常设机构 双重来源地

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关于离岸式房地产投资信托基金(REITs)的组建

20

作者 赵力群 《管理学报》 2007年第z1期90-92,98,共4页

对国外离岸式房地产投资信托基金(REITs)的税收政策作了比较,对国内资产组建REITs的操作流程进行了较详细的介绍和分析;基于此进一步分析了在国家政策影响下,其运作模式发生的有关变化;最后给出了2个案例.

关键词 房地产投资信托 离岸公司 特殊目的机构

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