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混合随机波动模型下带随机工资的DC型养老金最优投资策略
被引量：
1
1
作者
邵艳宇
夏登峰
+1 位作者
费为银
明健
《东华大学学报（自然科学版）》
CAS
北大核心
2024年第1期145-151,共7页
针对养老金的保值增值问题,分析具有利率风险和波动风险的DC(defined contribution)型养老金最优投资策略。假设金融市场包含一种无风险资产和一种股票,其中股票价格服从混合随机波动(Heston-Hull-White)模型。设定养老金计划成员的工...
针对养老金的保值增值问题,分析具有利率风险和波动风险的DC(defined contribution)型养老金最优投资策略。假设金融市场包含一种无风险资产和一种股票,其中股票价格服从混合随机波动(Heston-Hull-White)模型。设定养老金计划成员的工资是随机的。基于终端财富预期效用最大化标准,在CARA效用函数下,通过建立相应的HJB(Hamilton-Jacob-Bellman)方程,求解出最优投资策略,并利用数值算例分析主要模型参数对最优投资策略的影响。结果表明:风险规避系数的增大会导致投资者对股票的投资比例下降,利率风险和波动风险对DC型养老金的最优投资策略有显著影响。所得结果对基金管理者具有一定的指导作用。
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关键词
DC型养老金
随机
工资
混合随机波动
动态规划方法
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职称材料
题名
混合随机波动模型下带随机工资的DC型养老金最优投资策略
被引量：
1
1
作者
邵艳宇
夏登峰
费为银
明健
机构
安徽工程大学数理与金融学院
出处
《东华大学学报（自然科学版）》
CAS
北大核心
2024年第1期145-151,共7页
基金
国家自然科学基金(71873002)。
文摘
针对养老金的保值增值问题,分析具有利率风险和波动风险的DC(defined contribution)型养老金最优投资策略。假设金融市场包含一种无风险资产和一种股票,其中股票价格服从混合随机波动(Heston-Hull-White)模型。设定养老金计划成员的工资是随机的。基于终端财富预期效用最大化标准,在CARA效用函数下,通过建立相应的HJB(Hamilton-Jacob-Bellman)方程,求解出最优投资策略,并利用数值算例分析主要模型参数对最优投资策略的影响。结果表明:风险规避系数的增大会导致投资者对股票的投资比例下降,利率风险和波动风险对DC型养老金的最优投资策略有显著影响。所得结果对基金管理者具有一定的指导作用。
关键词
DC型养老金
随机
工资
混合随机波动
动态规划方法
Keywords
DC pension plan
stochastic salary
hybrid stochastic volatility
dynamic programming approach
分类号
F830.9 [经济管理—金融学]
O211.63 [理学—概率论与数理统计]
O231.3 [理学—运筹学与控制论]
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作者
出处
发文年
被引量
操作
1
混合随机波动模型下带随机工资的DC型养老金最优投资策略
邵艳宇
夏登峰
费为银
明健
《东华大学学报（自然科学版）》
CAS
北大核心
2024
1
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