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融资约束、政府补贴与中国企业海外投资效率--基于单边与双边随机前沿模型 被引量:13
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作者 綦建红 赵雨婷 《统计与信息论坛》 CSSCI 北大核心 2021年第5期45-58,共14页
采用2004—2018年中国企业绿地投资和跨境并购数据,通过拓展Richardson(2006)模型和传统单边随机前沿模型,实现了企业层面的海外投资效率测算。在此基础上,检验融资约束对中国企业海外投资效率的影响,并运用双边随机前沿模型进一步讨论... 采用2004—2018年中国企业绿地投资和跨境并购数据,通过拓展Richardson(2006)模型和传统单边随机前沿模型,实现了企业层面的海外投资效率测算。在此基础上,检验融资约束对中国企业海外投资效率的影响,并运用双边随机前沿模型进一步讨论融资约束与政府补贴二者的净效应。研究结果表明:融资约束对中国企业的海外投资效率具有显著的抑制作用,且抑制作用随着融资约束的增强而加剧;政府补贴可以部分缓解融资约束对海外投资效率的抑制作用,但是海外投资依然低于最优水平,即二者的净效应依然为负;非国有企业、制造业企业和在非沿线国家投资的企业,其海外投资效率变动更易受到融资约束水平的约束,而国有企业、制造业企业和在非沿线国家投资的企业,其所获政府补贴产生的缓解作用更胜一筹。 展开更多
关键词 融资约束 政府补贴 海外投资效率 随机前沿模型
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汇率异常波动下国有企业海外投资效率分析 被引量:1
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作者 马付拴 田宗星 《商业经济研究》 北大核心 2016年第23期160-161,共2页
国有企业海外投资是我国对外投资中一个重要组成部分,其投资效率必然会受到一些要素条件的制约。本文基于汇率异常波动的前提条件,分析了国有企业海外投资效率的问题。通过对我国国有企业海外投资效率面临的汇率条件约束进行了理论探讨... 国有企业海外投资是我国对外投资中一个重要组成部分,其投资效率必然会受到一些要素条件的制约。本文基于汇率异常波动的前提条件,分析了国有企业海外投资效率的问题。通过对我国国有企业海外投资效率面临的汇率条件约束进行了理论探讨,并构建出要素约束视角下的研究思路,且以此为据构建出VAR检验模型,对汇率异常波动下的国有企业海外投资效率问题进行进一步验证。 展开更多
关键词 汇率异常波动 国有企业 海外投资效率
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机器学习在中国海外投资效率预警中的应用——来自“一带一路”沿线国家的证据
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作者 崔镇关 靳懿德 《金融理论与实践》 北大核心 2023年第5期13-25,共13页
通过建立机器学习模型,对中国在“一带一路”沿线国家的投资效率损失提出预警,并在对比传统线性模型的基础上,检验机器学习模型预警的优劣与关键预警变量的异质性,以寻求提升投资效率的理想数值区间。结果表明,各类机器学习模型对中国... 通过建立机器学习模型,对中国在“一带一路”沿线国家的投资效率损失提出预警,并在对比传统线性模型的基础上,检验机器学习模型预警的优劣与关键预警变量的异质性,以寻求提升投资效率的理想数值区间。结果表明,各类机器学习模型对中国在“一带一路”沿线国家投资效率的预警准确率普遍高于传统线性模型,且人工神经网络的预测效果最佳;当中国在高收入、高制度质量、“一带”国家投资时,“一带一路”沿线国家的工业占比是最为关键的预警因素;反之,“一带一路”沿线国家的资源禀赋、城市化率、服务贸易占比的预警重要性值得重视;对关键变量预测可达到理想的预警效果,并明确了不同影响因素提升中国海外投资效率的理想数值区间。 展开更多
关键词 机器学习 “一带一路”沿线国家 海外投资效率 效率损失预警
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东道国金融结构与中国企业海外投资不足:缓解还是加剧? 被引量:10
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作者 綦建红 马雯嘉 《南方经济》 CSSCI 北大核心 2020年第7期39-57,共19页
基于2003-2018年中国企业海外投资数据,文章拓展Richardson(2006)模型测算中国企业海外投资不足的样本及其程度,并实证检验了东道国金融结构对企业海外投资不足的影响及其作用渠道。估计结果发现,东道国金融结构越是趋向于市场主导型,... 基于2003-2018年中国企业海外投资数据,文章拓展Richardson(2006)模型测算中国企业海外投资不足的样本及其程度,并实证检验了东道国金融结构对企业海外投资不足的影响及其作用渠道。估计结果发现,东道国金融结构越是趋向于市场主导型,越可显著缓解中国海外投资不足的程度;随着企业海外投资不足的加剧,东道国金融结构市场化程度的提高对其缓解作用逐渐增强。异质性分组检验还表明,若投资企业为非国有企业、制造业企业、海外并购企业或者选择在非"一带一路"沿线国家投资的企业,上述缓解作用更为显著。基于有调节的中介效应模型进一步发现,东道国市场主导型金融结构主要通过限制融资约束来缓解中国企业的海外投资不足,而企业所在地日臻改善的制度环境对融资约束这一中介变量发挥了负向的调节作用。 展开更多
关键词 金融结构 海外投资效率 投资不足 作用渠道
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