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房价预期与中国家庭风险金融资产配置研究
被引量：
6
1
作者
徐淑一
《中山大学学报（社会科学版）》
CSSCI
北大核心
2021年第3期168-178,共11页
本文首先构建多期动态最优化理论模型,从替代效应和流动性约束效应的角度,分析房价预期对居民家庭风险金融资产配置的影响,并提出研究假说,然后采用中国家庭金融调查(CHFS)数据进行实证分析。研究发现:第一,家庭风险金融资产配置由各类...
本文首先构建多期动态最优化理论模型,从替代效应和流动性约束效应的角度,分析房价预期对居民家庭风险金融资产配置的影响,并提出研究假说,然后采用中国家庭金融调查(CHFS)数据进行实证分析。研究发现:第一,家庭风险金融资产配置由各类资产的预期收益率、风险以及投资决策者自身的特质共同决定;第二,房价预期上涨与家庭风险金融资产配置呈现显著的负相关关系,这种影响主要是通过替代效应实现的,且随着房价预期上涨幅度的增大,替代效应的负向作用越强烈,而流动性约束效应仅在家庭拥有二(或多)套房的情况下体现。此外,上述影响机制对城镇家庭的解释较强,但对农村家庭则解释较弱。本文实证结论在改变风险金融资产定义以及考虑未来家庭资产配置情况下依然稳健。
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关键词
风险金融资产配置
替代
效应
流动性约束效应
TOBIT模型
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题名
房价预期与中国家庭风险金融资产配置研究
被引量：
6
1
作者
徐淑一
机构
广东财经大学金融学院
出处
《中山大学学报（社会科学版）》
CSSCI
北大核心
2021年第3期168-178,共11页
文摘
本文首先构建多期动态最优化理论模型,从替代效应和流动性约束效应的角度,分析房价预期对居民家庭风险金融资产配置的影响,并提出研究假说,然后采用中国家庭金融调查(CHFS)数据进行实证分析。研究发现:第一,家庭风险金融资产配置由各类资产的预期收益率、风险以及投资决策者自身的特质共同决定;第二,房价预期上涨与家庭风险金融资产配置呈现显著的负相关关系,这种影响主要是通过替代效应实现的,且随着房价预期上涨幅度的增大,替代效应的负向作用越强烈,而流动性约束效应仅在家庭拥有二(或多)套房的情况下体现。此外,上述影响机制对城镇家庭的解释较强,但对农村家庭则解释较弱。本文实证结论在改变风险金融资产定义以及考虑未来家庭资产配置情况下依然稳健。
关键词
风险金融资产配置
替代
效应
流动性约束效应
TOBIT模型
分类号
F299.23 [经济管理—国民经济]
F832 [经济管理—金融学]
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职称材料
题名
作者
出处
发文年
被引量
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1
房价预期与中国家庭风险金融资产配置研究
徐淑一
《中山大学学报（社会科学版）》
CSSCI
北大核心
2021
6
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