中国股市流动性系统性特征的经验研究——一个基于非流动性指标的检验

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作者 沈豪杰 楼海淼 黄峰 《征信》 北大核心 2014年第6期81-85,共5页

针对沪深股市的特点,采用非流动性指标,提出一个更为准确和简便易行的模型,对沪深股市是否存在流动性系统性风险进行显著性检验,并分析影响流动性系统性风险的市场行为因素。

关键词 系统流动性 非流动性指标 飞向流动性

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低频流动性指标优劣评估——基于中国股票市场的实证分析 被引量：5

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作者 万孝园 杨朝军 吕大永 《预测》 CSSCI 北大核心 2018年第2期50-55,共6页

利用2006~2015年中国股市的高频交易数据,本文以宽度、深度和价格冲击三个维度的流动性指标作为基准指标,对近20年文献中常用的流动性低频指标进行评估。根据横截面相关系数、时间序列相关系数和预测误差三项评估标准,实证研究发现:在... 利用2006~2015年中国股市的高频交易数据,本文以宽度、深度和价格冲击三个维度的流动性指标作为基准指标,对近20年文献中常用的流动性低频指标进行评估。根据横截面相关系数、时间序列相关系数和预测误差三项评估标准,实证研究发现:在中国股票市场上,宽度维度的低频指标中Roll_(KL)指标最优;深度维度的低频指标中交易量指标最优;价格冲击维度的低频指标中Amihud_(YCJ)指标最优,Amihud也是一个很好的指标。本文的研究为今后中国股票市场的流动性研究提供了参考。 展开更多

关键词 流动性指标 宽度 深度 价格冲击

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股市流动性综合指标构建与流动性溢价检验——基于A股高频数据的实证研究 被引量：5

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作者 陈海强 姜盼 《厦门大学学报（哲学社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2020年第1期145-157,共13页

对流动性溢价的检验是资产定价理论和实证研究关注的重要问题。已有文献对A股流动性的测度比较单一,影响了结论的可靠性。基于2007年1月至2016年12月A股高频交易数据,使用主成分分析方法,可构造一种新的流动性综合指标来检验流动性对股... 对流动性溢价的检验是资产定价理论和实证研究关注的重要问题。已有文献对A股流动性的测度比较单一,影响了结论的可靠性。基于2007年1月至2016年12月A股高频交易数据,使用主成分分析方法,可构造一种新的流动性综合指标来检验流动性对股票收益率的影响。分组分析和回归分析的结果显示,A股市场存在流动性溢价效应,支持流动性溢价理论。同时,基于该流动性综合指标所建立的流动性风险因子模型对投资组合超额收益率的解释能力优于传统定价模型。研究结果也表明,换手率更多反映的是股市投机气氛,并不适合做流动性的代理指标。 展开更多

关键词 流动性综合指标 流动性溢价 资产定价 换手率

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中国股市流动性系统风险的测度 被引量：3

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作者 黎克俊 姚洁强 +1 位作者 黄峰 沈豪杰 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2012年第9期145-147,共3页

文章针对沪深股市的特点,采用非流动性指标,提出了一个更为准确和简便易行的模型,对沪深股市系统流动性风险进行了实证估计,结果显示沪深股市的流动性系统风险相比做市商交易制度的美国股市和纯指令驱动交易制度的我国香港股市都更为明... 文章针对沪深股市的特点,采用非流动性指标,提出了一个更为准确和简便易行的模型,对沪深股市系统流动性风险进行了实证估计,结果显示沪深股市的流动性系统风险相比做市商交易制度的美国股市和纯指令驱动交易制度的我国香港股市都更为明显,2001～2010年期间中国个股流动性中的系统风险比1996～2000年期间系统性风险有所降低",飞向流动性"行为是造成这一变化的原因。 展开更多

关键词 系统流动性 非流动性指标 飞向流动性

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中国期货市场流动性的实证研究 被引量：18

5

作者 刘洋 胡坚 《经济科学》 CSSCI 北大核心 2005年第3期54-65,共12页

市场的流动性是考察市场成熟度和运行效率的重要指标,一国期货市场是否具备良好的流动性,是期货市场能否有效发挥基本功能促进经济发展的重要基础。一个市场的流动性又是和市场的特定微观结构紧密联系在一起的,考虑到我国期货交易所普... 市场的流动性是考察市场成熟度和运行效率的重要指标,一国期货市场是否具备良好的流动性,是期货市场能否有效发挥基本功能促进经济发展的重要基础。一个市场的流动性又是和市场的特定微观结构紧密联系在一起的,考虑到我国期货交易所普遍采用指令驱动型的交易机制,本文选取了价量结合法中的两个流动性指标来对大连商品交易所的大豆合约和郑州商品交易所的硬麦合约的交易数据进行了实证分析。分析结果表明:我国大品种期货合约的市场流动性水平是比较高的,但与国外期货交易所的成熟期货品种相比仍存在一定差距。 展开更多

关键词 市场流动性 实证研究 郑州商品交易所 大连商品交易所 期货交易所 中国 期货市场 市场成熟度 流动性指标 运行效率 重要基础 经济发展 基本功能 微观结构 交易机制 实证分析 交易数据 期货合约 期货品种 驱动型

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利用主成分分析法对流动性统一度量的研究 被引量：3

6

作者 王春峰 梁崴 房振明 《西北农林科技大学学报（社会科学版）》 2007年第3期29-34,共6页

在介绍流动性维度和常用的流动性指标的基础上,利用2002年和2003年上证的高频数据,以半年为一个时段,计算各股的常用5分钟流动性指标。通过相关性分析和主成分分析法对各支股票的常用流动性指标进行考察,获得了一个能够对流动性各个维... 在介绍流动性维度和常用的流动性指标的基础上,利用2002年和2003年上证的高频数据,以半年为一个时段,计算各股的常用5分钟流动性指标。通过相关性分析和主成分分析法对各支股票的常用流动性指标进行考察,获得了一个能够对流动性各个维度都有一定反映的综合流动性指标。研究结果发现绝大数股票都可以用主成分分析法得到的4个新的变量来进行描述,且这4个变量具有实际的经济学意义。 展开更多

关键词 流动性指标 流动性综合指标 主成分分析法

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活期存款、流动性监管与银行风险承担 被引量：8

7

作者 卞志村 王颖 《金融监管研究》 2015年第6期1-18,共18页

活期存款作为银行流动负债的主要构成部分,其不稳定性一直没有得到相关部门的足够重视。本文利用面板VAR模型,分析了我国商业银行活期存款比率与上市银行风险承担之间的关系,以及流动性监管指标对活期存款的监管效果。结果表明:活期存... 活期存款作为银行流动负债的主要构成部分,其不稳定性一直没有得到相关部门的足够重视。本文利用面板VAR模型,分析了我国商业银行活期存款比率与上市银行风险承担之间的关系,以及流动性监管指标对活期存款的监管效果。结果表明:活期存款比率的增大会造成银行的风险水平上升;不同的流动性监管工具对于银行活期存款风险的监管效果不同:流动性比例无法提示活期存款风险变动,同时提高流动性比例不能有效地降低活期存款风险;存贷比与活期存款比率的相互反应并不明显;降低银行的流动性缺口能够抑制活期存款规模的过度扩张,因而流动性缺口率是目前控制活期存款风险最有效的流动性监管指标。 展开更多

关键词 活期存款 流动性指标 银行稳定性

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全球股指期货市场流动性共性研究 被引量：1

8

作者 任飞 任腾飞 《南方金融》 北大核心 2017年第3期46-55,共10页

本文以改进的Amihud非流动性指标和Amivest流动性比率作为流动性指标,采用Brockman市场时间序列回归模型,研究全球27个股指期货市场的流动性共性;使用改进后的Brockman市场时间序列回归模型,研究滞后效应和到期效应对股指期货市场流动... 本文以改进的Amihud非流动性指标和Amivest流动性比率作为流动性指标,采用Brockman市场时间序列回归模型,研究全球27个股指期货市场的流动性共性;使用改进后的Brockman市场时间序列回归模型,研究滞后效应和到期效应对股指期货市场流动性的影响。研究结果表明:绝大多数股指期货市场与全球股指期货市场存在显著的流动性共性,中国内地市场与全球市场之间不存在显著的流动性共性;与新兴市场相比,发达市场和全球市场之间的流动性共性更加显著;滞后效应与绝大多数股指期货市场存在显著的流动性共性,到期效应对于大多数股指期货市场的流动性并无显著性影响。总的来看,2008年国际金融危机之后,全球股票市场和股指期货市场相互联系趋于增强,而中国内地资本市场对外开放水平需要进一步提高。 展开更多

关键词 期货市场 Amihud非流动性指标 Amivest流动性比率 到期效应 滞后效应

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我国居民收入流动性研究综述 被引量：1

9

作者 张守哲 杨春山 《金融理论与实践》 CSSCI 北大核心 2013年第7期96-100,共5页

过去的30多年,中国经济经历了高速增长,年平均增长率超过9%,成为当今世界上增长最快的国家。那么,关于经济增长带来的收入分配结果问题,传统研究方法的结论是贫穷现象急剧减少,但贫富差距迅速拉大。收入分配研究的新方法是运用面板数据... 过去的30多年,中国经济经历了高速增长,年平均增长率超过9%,成为当今世界上增长最快的国家。那么,关于经济增长带来的收入分配结果问题,传统研究方法的结论是贫穷现象急剧减少,但贫富差距迅速拉大。收入分配研究的新方法是运用面板数据分析收入流动性。与静态的研究方法相比,收入流动性研究在我国还处于起步阶段。主要是对目前研究国内收入的文献进行综述,内容涵盖收入流动性的概念、测算方法、数据来源和实证研究国内情况的进展,最后对有待进一步探讨的问题做了初步分析。 展开更多

关键词 收入流动性 转换矩阵 流动性指标

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财务公司流动性管理框架的构建与应用——以江苏省某财务公司为例 被引量：3

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作者 浦宝英 《财会月刊》 北大核心 2018年第3期94-99,共6页

结合财务公司的行业特征构建流动性管理框架,目的是引导财务公司流动性管理工作的精细化,通过资产与负债在总量规模和期限结构方面的有效匹配实现资金流动性和收益性的最佳权衡。该管理框架由一张资产负债配置图和一套流动性监测指标体... 结合财务公司的行业特征构建流动性管理框架,目的是引导财务公司流动性管理工作的精细化,通过资产与负债在总量规模和期限结构方面的有效匹配实现资金流动性和收益性的最佳权衡。该管理框架由一张资产负债配置图和一套流动性监测指标体系组成,具备形式上的直观性和简洁性。以江苏省某财务公司为例,运用该管理框架对其2016年年末的流动性状况进行监测与分析,根据监测和分析结果就如何进一步优化公司信贷资产组合提出具体方案。 展开更多

关键词 流动性管理 资产负债配置 流动性状况监测指标 财务公司

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企业业绩评价系统的设计思路和指标体系的建立 被引量：4

11

作者 张斌 《商业研究》 北大核心 2003年第23期41-45,共5页

从分析现有企业业绩评价系统存在的问题入手,提出了新时期企业业绩评价系统的设计思路、应遵循的原则,应建立财务指标体系和非财务指标体系相结合的企业业绩评价系统。完善了现有的财务指标体系,并根据我国国情设计出一套包括营销评价... 从分析现有企业业绩评价系统存在的问题入手,提出了新时期企业业绩评价系统的设计思路、应遵循的原则,应建立财务指标体系和非财务指标体系相结合的企业业绩评价系统。完善了现有的财务指标体系,并根据我国国情设计出一套包括营销评价、内部生产管理评价、研究与开发评价、员工评价等在内的非财务评价指标体系。 展开更多

关键词 企业 业绩评价系统 财务管理 非财务指标 无形资产 人力资产 盈利性指标 流动性指标

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商业银行领导经济责任审计评价指标初探 被引量：9

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作者 洪承旭 阎建军 《审计与经济研究》 北大核心 2002年第2期18-20,共3页

本文结合商业银行领导人员任期经济责任审计实践 ,从评价指标的选用、评价指标的内容及如何构建商业银行领导人员任期经济责任审计评价指标体系做一些初步的分析和探索。

关键词 商业银行 经济责任审计 评价指标 发展能力指标 资产安全指标 资产流动性指标 财务效益性指标

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增强银行稳健性改革:潜在冲突和可能影响——对巴塞尔委员会《增强银行体系稳健性》的分析与评价 被引量：1

13

作者 李佩珈 《金融理论与实践》 北大核心 2010年第4期9-15,共7页

巴塞尔委员会提出将提高资本的质量、扩大风险覆盖面,并采用前瞻性的期望损失准备金和建立缓冲资本等方式克服亲周期效应,同时引入杠杆率、流动性指标作为新的监管手段来增强银行体系稳健性。这些改革将使银行业面临更高的资本要求,银... 巴塞尔委员会提出将提高资本的质量、扩大风险覆盖面,并采用前瞻性的期望损失准备金和建立缓冲资本等方式克服亲周期效应,同时引入杠杆率、流动性指标作为新的监管手段来增强银行体系稳健性。这些改革将使银行业面临更高的资本要求,银行业整体的盈利能力可能会有所下降,强调风险收益匹配的资本质量管理势在必行,贷款损失准备金计提准则的改变将对银行业产生重大影响。文章认为,加大交易对手(Counterparty Risk)风险管理,方向正确,但道路漫漫;对第一支柱进行改革缓解亲周期性,将以牺牲风险敏感性为代价,有违于新资本协议初衷杠杆比率计算存在较大争议,监管有效性值得商榷;期望损失准备金的计提政策挑战传统会计概念,实施可行性尚存疑问;系统性流动风险的监管改革成为未来的改革重点。 展开更多

关键词 新资本协议 亲周期性效应 缓冲资本 流动性指标监管 杠杆比率监管

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会计报表分析之我见

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作者 陈矜 马巧凤 《技术经济》 2004年第1期55-56,共2页

关键词 会计报表 财务分析 会计信息披露 财务指标 流动性指标

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资产负债管理思想在房地产开发中的运用 被引量：1

15

作者 徐彰 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2004年第4期36-37,共2页

关键词 商业银行 资产负债管理 房地产开发 管理思想 考核指标体系 流动性指标 安全性指标

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阳光私募是否改善了股价信息效率？ 被引量：1

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作者 张燃 刘璐萍 刘倩 《金融与经济》 北大核心 2019年第8期15-19,共5页

本文以沪深两市的股票为研究对象,考察了近几年逐渐成长起来的阳光私募基金对股票流动性和信息效率的影响。研究发现:阳光私募基金持股比例越高,股票流动性越强。说明阳光私募基金改善了股票的流动性,能起到灵活市场的作用。阳光私募基... 本文以沪深两市的股票为研究对象,考察了近几年逐渐成长起来的阳光私募基金对股票流动性和信息效率的影响。研究发现:阳光私募基金持股比例越高,股票流动性越强。说明阳光私募基金改善了股票的流动性,能起到灵活市场的作用。阳光私募基金持有股票比例越高,股票信息效率越高。阳光私募基金交易股票的频率越高,信息效率越低。说明阳光私募基金持有股票在一定程度上能够改善股票的信息效率,但频繁交易却降低了信息效率,这也从另一个角度说明阳光私募基金应采取较为稳健的投资策略。由上述结论可以推断出,阳光私募基金在一定程度上起到了稳定市场的作用。 展开更多

关键词 股票流动性 Amihud非流动性指标 市场信息效率

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新规定力促金融市场化

17

作者 晓甜 《南方金融》 1994年第4期46-46,共1页

中国人民银行于1994年颁布《商业银行资产负债比例管理暂时监控指标》.一、资本充足率指标.资本总额与加权风险资产总额的比例不得低于8%.二、存贷款比例指标,各项贷款与各项存款之比不超过75%.三、中长期贷款比例指标,一年期以上(含一... 中国人民银行于1994年颁布《商业银行资产负债比例管理暂时监控指标》.一、资本充足率指标.资本总额与加权风险资产总额的比例不得低于8%.二、存贷款比例指标,各项贷款与各项存款之比不超过75%.三、中长期贷款比例指标,一年期以上(含一年期)的中长期贷款与一年期以上的存款之比不得超过120%.四、资产流动性指标,流动性资产与各项流动性负债的比例不得超过25%.五、备付金比例指标,在人民银行备付金存款和库存现金与各项存款之比不得低于5—7%,具体比例由人民银行根据各行情况制定. 展开更多

关键词 新规定 人民银行 资产流动性指标 中长期贷款 资本充足率 商业银行 资本总额 备付金 流动性资产 贷款余额

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干法辊压造粒技术在乳片加工中的应用研究 被引量：1

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作者 陈彩锐 于文花 +2 位作者 范如意 高磊 朱宏 《包装与食品机械》 CAS 北大核心 2020年第6期23-25,共3页

利用卡尔指示法(Carr)评价干法辊压造粒对高乳粉含量乳片基料粉流动性的改善并上机验证比对,通过压片速度、片重差异和感官评价确认干法辊压造粒技术的工艺参数,卡尔指示法(Carr)可系统的评价高乳粉含量乳片基料粉的流动性。为干法辊压... 利用卡尔指示法(Carr)评价干法辊压造粒对高乳粉含量乳片基料粉流动性的改善并上机验证比对,通过压片速度、片重差异和感官评价确认干法辊压造粒技术的工艺参数,卡尔指示法(Carr)可系统的评价高乳粉含量乳片基料粉的流动性。为干法辊压造粒技术在高乳粉造粒压片中的应用提供了技术支持。 展开更多

关键词 干法辊压造粒技术 乳片基料粉 流动性特征指标 卡尔指示法

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