-
题名基于马尔可夫区制转移模型的流动性协动效应研究
被引量：1
- 1
-
-
作者
王灵芝
汪永海
-
机构
上海工程技术大学管理学院
华东师范大学金融与统计学院
东华大学理学院
-
出处
《华东经济管理》
CSSCI
2012年第8期79-83,120,共6页
-
基金
上海工程技术大学校基金(A-0501-11-016)
上海高校选拔培养优秀青年教师科研专项基金(shgcjs008)
上海高校青年骨干教师国内访问学者计划
-
文摘
历次金融危机都伴随着流动性水平的共同下降,流动性协动效应为金融危机提供潜在的动力。文章旨在研究个股与市场、行业与市场间的流动性协动效应的状态依赖特征;研究方法采用了Markov区制转移的向量自回归模型,随机选取了30只样本股与市场流动性水平作为研究对象;研究结果发现个股与市场流动性水平的协动性存在非对称效应,市场下跌时其协动效应更加显著,并对这一结果进行了稳健性检验。此外,基于Markov区制转移模型对行业间与市场间流动性协动效应进行研究,结果表明,在市场持续下跌时,行业与市场间以及行业之间均存在显著的流动性协动效应;然而,在非持续下跌过程中,行业间却存在流动性互补关系,并结合中国证券市场的实际情况分析了流动性协动效应产生的原因。
-
关键词
流动性协动
状态依赖
Markov转移概率
区制转移
-
Keywords
liquidity co-movement
state dependence
Markov Transition probability
regime switching
-
分类号
F272.9
[经济管理—企业管理]
-
-
题名杠杆交易与流动性协动对股价跌幅的影响
被引量：5
- 2
-
-
作者
汤怀林
李平
廖静池
曾勇
-
机构
电子科技大学经济与管理学院
深圳证券交易所综合研究所
-
出处
《系统工程学报》
CSCD
北大核心
2019年第6期790-805,共16页
-
基金
国家自然科学基金资助项目(71873022)
文化名家暨“四个一批”人才工程资助项目(中宣办发[2015]49号).
-
文摘
个股与市场总体之间的流动性协动在证券市场中普遍存在.选取沪深两市A股上市公司股票为研究样本,利用2015年股灾期间的日交易数据,实证分析杠杆交易是否是股灾中个股产生流动性协动的驱动因素,以及个股的流动性协动是否对其股价跌幅存在显著影响.实证结果发现,股灾中个股的流动性受到高杠杆股票组合流动性变动的显著影响,且杠杆交易越多的个股受到的影响越大,表明杠杆交易是股灾中个股流动性协动的重要驱动因素.进一步的研究表明,杠杆交易越多,个股股灾中的价格跌幅越大,并且个股的流动性协动程度对股价跌幅具有显著的正向影响.
-
关键词
杠杆交易
市场流动性
流动性协动
股灾
-
Keywords
leveraged trading
market liquidity
liquidity commonality
stock market crash
-
分类号
F830.9
[经济管理—金融学]
-
