ICSS方法的中国股市波动结构分析 被引量：8

1

作者 房振明 王春峰 《哈尔滨工业大学学报》 EI CAS CSCD 北大核心 2009年第10期295-298,共4页

采用迭代累积平方和(ICSS)方法,对中国股指收益序列的波动结构进行识别,并且深入分析了波动突变性和波动持续性之间的关系,揭示了我国股市波动结构的特征.实证结果表明,中国股市的波动性结构包括突变性和持续性两种,波动结构的突变性导... 采用迭代累积平方和(ICSS)方法,对中国股指收益序列的波动结构进行识别,并且深入分析了波动突变性和波动持续性之间的关系,揭示了我国股市波动结构的特征.实证结果表明,中国股市的波动性结构包括突变性和持续性两种,波动结构的突变性导致了波动的持续性,是股市波动长记忆性现象的原因. 展开更多

关键词 迭代累积平方和法 波动结构 突变性 持续性

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股权分置改革与股市波动结构——基于EEMD方法的实证研究 被引量：1

2

作者 傅传锐 《经济经纬》 CSSCI 北大核心 2012年第1期142-147,共6页

笔者利用系综经验模式分解方法(EEMD)考察了股改启动前、股改期间与股改基本完成后上证综指与深证成指的波动结构特征及其变化。实证结果表明:与股改基本完成前相比,股改后我国股市的波动结构发生显著变化,即短期波动成分成为解释股市... 笔者利用系综经验模式分解方法(EEMD)考察了股改启动前、股改期间与股改基本完成后上证综指与深证成指的波动结构特征及其变化。实证结果表明:与股改基本完成前相比,股改后我国股市的波动结构发生显著变化,即短期波动成分成为解释股市总体波动的最主要因素。同时,中期波动成分的平均周期大幅延长。股改后限售股大规模且集中解禁与减持对股市的冲击强化了市场的短线投机行为,引发股市短期波动急剧增加。而人民币升值、次贷危机等导致中期波动更具持久性。 展开更多

关键词 股权分置改革 股市波动结构 EEMD方法 信号重构

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产品市场竞争、资本结构波动与费用粘性 被引量：10

3

作者 王明虎 章铁生 《商业经济与管理》 CSSCI 北大核心 2017年第3期69-80,共12页

文章利用数理分析方法解析产品市场竞争、资本结构波动与企业费用粘性之间的关系,并利用我国沪深上市公司2002-2015年财务报告数据,实证检验理论演绎的正确性。研究发现:(1)资本结构波动对费用粘性有助推作用,这种助推作用会随着资本结... 文章利用数理分析方法解析产品市场竞争、资本结构波动与企业费用粘性之间的关系,并利用我国沪深上市公司2002-2015年财务报告数据,实证检验理论演绎的正确性。研究发现:(1)资本结构波动对费用粘性有助推作用,这种助推作用会随着资本结构波动幅度的提升而增强;(2)产品市场竞争能有效抑制企业费用粘性;(3)当产品市场竞争度提高时,资本结构波动对费用粘性的助推作用降低。进一步研究发现在不同产权性质企业中产品市场竞争和资本结构波动对费用粘性的影响存在差异,在国有控股企业中产品市场竞争和资本结构波动对费用粘性的影响更显著。 展开更多

关键词 产品市场竞争 资本结构波动 费用粘性

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宏观经济增长、资本结构波动和债务资本成本 被引量：13

4

作者 王明虎 郑军 《北京工商大学学报（社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2016年第5期68-76,共9页

宏观经济和资本结构是影响融资成本的重要因素,随着我国经济进入中低速发展阶段,经济体系中不确定性因素增加,企业融资成本增大。文章主要运用动态资本结构理论,研究宏观经济增长以及资本结构波动对企业债务资本成本的影响。通过对2004... 宏观经济和资本结构是影响融资成本的重要因素,随着我国经济进入中低速发展阶段,经济体系中不确定性因素增加,企业融资成本增大。文章主要运用动态资本结构理论,研究宏观经济增长以及资本结构波动对企业债务资本成本的影响。通过对2004—2012年沪深股市上市公司财务数据的实证分析,研究发现:资本结构波动能够助推资债务资本成本上升;宏观经济增长有利于债务资本成本降低;在宏观经济发展速度较低的情况下,资本结构波动对债务资本成本的影响更为显著。因此,在当前宏观经济速度放缓的背景下,市场不确定性的增加将带来资本结构波动提高,债务资本成本也将进一步上升。 展开更多

关键词 宏观经济增长 资本结构波动 债务资本成本 动态资本结构调整 经济下行

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货币政策、企业成长与资本结构波动 被引量：2

5

作者 王先斌 王明虎 许贯 《会计之友》 北大核心 2016年第22期85-89,共5页

资本结构波动能引发资本成本上升,增加财务风险,而我国许多企业都有做大做强的发展思维,这种思维是否会诱发资本结构波动扩大值得讨论。文章通过数理模型分析,论证了企业成长对资本结构波动的助推作用,分析了货币政策变动对资本结构波... 资本结构波动能引发资本成本上升,增加财务风险,而我国许多企业都有做大做强的发展思维,这种思维是否会诱发资本结构波动扩大值得讨论。文章通过数理模型分析,论证了企业成长对资本结构波动的助推作用,分析了货币政策变动对资本结构波动以及对企业成长性与资本结构波动关系之间的作用,并通过我国A股上市公司2002—2013年财务数据进行实证研究。研究发现:企业成长性越大,资本结构波动越高;货币政策的收缩有利于资本结构波动幅度的降低;当企业处于货币政策收缩阶段时,企业成长对资本结构波动的推动作用更大。 展开更多

关键词 货币政策 企业成长 资本结构波动

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资本结构波动、利率市场化和企业财务困境 被引量：3

6

作者 王明虎 章铁生 《审计与经济研究》 CSSCI 北大核心 2016年第5期81-90,共10页

通过数理推论,演绎了资本结构波动对财务困境的推动作用,以及利率市场化的推进如何影响资本结构波动与财务困境之间的关系。运用我国2002—2013年上市公司财务数据,对理论推理进行实证检验,研究结果表明,资本结构波动导致企业陷入财务... 通过数理推论,演绎了资本结构波动对财务困境的推动作用,以及利率市场化的推进如何影响资本结构波动与财务困境之间的关系。运用我国2002—2013年上市公司财务数据,对理论推理进行实证检验,研究结果表明,资本结构波动导致企业陷入财务困境的可能性增大;利率市场化进程的加快可以降低资本结构波动幅度,从而缓解了资本结构波动对企业财务困境的助推效应。进一步研究发现,在利率市场化进程中,利率决定方式市场化和利率浮动范围的扩大能显著降低资本结构波动对财务困境的推动作用,而基准利率水平确定对企业财务困境影响相对比较小。 展开更多

关键词 资本结构波动 利率市场化 企业财务困境 静态资本结构理论 动态资本结构理论 公司治理结构 企业融资成本

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经济金融化、部门分化与结构性价格波动 被引量：1

7

作者 张明 谢家智 涂先进 《金融理论与实践》 北大核心 2017年第6期1-6,共6页

基于经济金融化过程中出现的结构性特征特别是部门分化现象,揭示新形势下结构性价格波动的形成机制。利用中国省际面板数据构建动态面板模型,采用GMM方法的估计结果显示,经济金融化是促成结构性价格波动的重要因素。经济金融化过程中的... 基于经济金融化过程中出现的结构性特征特别是部门分化现象,揭示新形势下结构性价格波动的形成机制。利用中国省际面板数据构建动态面板模型,采用GMM方法的估计结果显示,经济金融化是促成结构性价格波动的重要因素。经济金融化过程中的部门分化即农产品金融化和制造业金融化的出现是造成农产品价格大幅波动而工业品价格相对平缓的重要原因。在农产品金融化和制造业金融化演进过程中,农产品投资属性的凸显可能会诱发工业资本的抽离转化成投资(投机)资本,彼此之间也会通过联动效应加剧结构性价格波动。同时,在经济金融化背景下,农产品定价方式呈现虚拟化。进一步采用动态空间面板模型进行实证,发现结果是稳健的。 展开更多

关键词 结构性价格波动 经济金融化 农产品金融化 制造业金融化

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基于变结构ASV模型的后京都时代CER碳价波动特征研究 被引量：4

8

作者 张晨 吴亚奇 《中国人口·资源与环境》 CSSCI CSCD 北大核心 2016年第S2期16-19,共4页

基于后京都时代国际碳减排政策尚未达成任何实质性协议,CDM碳市场的发展具有很大不确定性的背景下,论文从平稳性、非线性及结构突变性方面对CER碳价收益率的波动过程进行统计分析,在诊断出的结构突变点的基础上,构建了变结构ASV模型,对2... 基于后京都时代国际碳减排政策尚未达成任何实质性协议,CDM碳市场的发展具有很大不确定性的背景下,论文从平稳性、非线性及结构突变性方面对CER碳价收益率的波动过程进行统计分析,在诊断出的结构突变点的基础上,构建了变结构ASV模型,对2013年1月2日至2015年12月14日的CER碳价收益率的波动特征进行了实证分析。运用基于贝叶斯理论的MCMC方法进行模拟,结果显示,变结构ASV模型能够很好地拟合CER碳价波动过程中存在的时变性、强持续性和弱非对称性特征。这意味着联合国在采取措施管理碳市时,不仅要充分考虑到碳价波动的时变性和持续性特征,而且更应注意波动的非对称性及变结构等非对称类型。 展开更多

关键词 后京都时代 CER碳期货价格 波动性 变结构非对称随机波动模型

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产业结构变动加剧还是抑制经济波动——基于中国的实证分析 被引量：18

9

作者 李强 《经济与管理研究》 CSSCI 北大核心 2012年第7期29-37,共9页

通过计量分析研究了产业结构变动和经济波动的关系,然后利用方差分解的方法分析了三次产业变动对经济波动的影响。通过研究得出:产业结构变动是经济波动的一个重要原因,产业结构合理化和高级化都有助于缓解经济波动,但产业结构高级化比... 通过计量分析研究了产业结构变动和经济波动的关系,然后利用方差分解的方法分析了三次产业变动对经济波动的影响。通过研究得出:产业结构变动是经济波动的一个重要原因,产业结构合理化和高级化都有助于缓解经济波动,但产业结构高级化比产业结构合理化对经济波动的影响大;从三次产业的变动来看,农业对于稳定经济的作用也在减弱,制造业目前仍然是经济波动的主要原因,发展服务业有利于经济的稳定发展。 展开更多

关键词 产业结构波动 经济波动 方差分解

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基于函数型数据检验的中国股票市场波动变结构研究 被引量：1

10

作者 李汉东 拓荣玲 《北京师范大学学报（自然科学版）》 CAS CSCD 北大核心 2018年第6期726-732,共7页

基于日内周期模式的函数型数据检验方法,是一种新的金融序列稳定性分析方法.本文将该方法扩展为动态检验方法,然后对2014年以来的中国上证股票市场波动的变结构现象进行了研究.结果表明:在中国股票市场剧烈波动时期,单只股票波动的日内... 基于日内周期模式的函数型数据检验方法,是一种新的金融序列稳定性分析方法.本文将该方法扩展为动态检验方法,然后对2014年以来的中国上证股票市场波动的变结构现象进行了研究.结果表明:在中国股票市场剧烈波动时期,单只股票波动的日内周期模式普遍出现变结构和突变现象,且个股之间存在一定的关联性;但同时,市场总体波动的日内周期模式却保持不变,显示出市场波动的内在结构具有稳定性. 展开更多

关键词 函数型数据 中国股市 波动变结构 波动突变 日内周期结构

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快速路行程时间波动性分析 被引量：2

11

作者 李玮峰 段征宇 杨东援 《计算机工程与应用》 CSCD 北大核心 2015年第4期260-265,共6页

行程时间波动性是反映道路交通网络可靠性的重要指标,行程时间的波动结构包括突变性与持续性两部分。利用迭代累积平方和算法对行程时间波动的结构性变点进行检测,对行程时间波动的突变性进行辨识。将结构性变点以虚拟变量的形式引入GA... 行程时间波动性是反映道路交通网络可靠性的重要指标,行程时间的波动结构包括突变性与持续性两部分。利用迭代累积平方和算法对行程时间波动的结构性变点进行检测,对行程时间波动的突变性进行辨识。将结构性变点以虚拟变量的形式引入GARCH模型,建立考虑行程时间波动突变性的波动模型,对行程时间的波动结构进行分析。以上海市快速路系统的浮动车数据为例进行实证分析,表明行程时间波动结构的突变导致了波动的持续性。 展开更多

关键词 行程时间 波动结构 迭代累积平方和方法 持续性 突变性

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中国A股股票收益率的统计特征 被引量：6

12

作者 王志诚 邓召明 《经济问题》 CSSCI 北大核心 2001年第12期46-47,53,共3页

采用我国沪深两个交易所 A股股票从 1995年 1月 4日至 2 0 0 0年 1月 2日的市场交易数据 ,对所选定时期内的所有股票收益率统计特征进行实证分析。给出了市场中所有股票收益率不同期限长度和年份的分布特征 ;对不同期限长度的波动率特... 采用我国沪深两个交易所 A股股票从 1995年 1月 4日至 2 0 0 0年 1月 2日的市场交易数据 ,对所选定时期内的所有股票收益率统计特征进行实证分析。给出了市场中所有股票收益率不同期限长度和年份的分布特征 ;对不同期限长度的波动率特征进行了分析。最后给出了股票的自相关特征分析。 展开更多

关键词 收益率 波动率期限结构 自相关性 中国 股票市场 A股股票

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DDMRS-GARCH模型及其在上海股票市场的实证研究 被引量：8

13

作者 郭名媛 张世英 《系统工程学报》 CSCD 北大核心 2005年第4期367-373,共7页

提出了2阶马尔可夫结构转换波动模型———DDMRS-GARCH模型,DDMRS-GARCH模型引入了2阶马尔可夫链,使得波动状态转移概率不仅依赖于波动状态,同时还依赖于波动状态的持久时间.将DDMRS-GARCH模型应用于上海股票市场收益时间序列进行了实... 提出了2阶马尔可夫结构转换波动模型———DDMRS-GARCH模型,DDMRS-GARCH模型引入了2阶马尔可夫链,使得波动状态转移概率不仅依赖于波动状态,同时还依赖于波动状态的持久时间.将DDMRS-GARCH模型应用于上海股票市场收益时间序列进行了实证分析. 展开更多

关键词 马尔可夫结构转换波动模型 DDMRS-GARCH模型 股票市场 状态转移概率

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