汇率机制比汇率水平更重要

1

作者 李扬 《金融经济》 2018年第10期7-7,共1页

汇率决定是一个高度复杂的过程,它涉及水平和决定机制两个侧面.我们是更应该关注汇率水平,还是关注其形成机制呢？我的答案毫无疑问,是更应该关注其形成机制.关于汇率有很多的理论,至少五大类、十几种,多年来的经验告诉我们,没有任何一... 汇率决定是一个高度复杂的过程,它涉及水平和决定机制两个侧面.我们是更应该关注汇率水平,还是关注其形成机制呢？我的答案毫无疑问,是更应该关注其形成机制.关于汇率有很多的理论,至少五大类、十几种,多年来的经验告诉我们,没有任何一种汇率理论能够成功解释现实的汇率.所以,在理论和实践之间,我们要向实践致敬;在模型和市场之间,我们更要敬畏市场. 展开更多

关键词 汇率水平 汇率机制 汇率决定 汇率理论 实践 市场

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汇率波动性、汇率水平与异质性企业出口 被引量：6

2

作者 赵晓涛 邱斌 《财贸研究》 CSSCI 北大核心 2020年第8期38-51,98,共15页

汇率是影响企业出口的重要因素。基于微观企业产品层面数据和年度真实汇率数据,系统地考察了汇率波动性、汇率水平对异质性企业产品出口的影响。研究发现:汇率波动性增大显著抑制了企业产品出口,该抑制作用主要通过产品数量实现;汇率波... 汇率是影响企业出口的重要因素。基于微观企业产品层面数据和年度真实汇率数据,系统地考察了汇率波动性、汇率水平对异质性企业产品出口的影响。研究发现:汇率波动性增大显著抑制了企业产品出口,该抑制作用主要通过产品数量实现;汇率波动性的影响明显具有跨期效应,上一期汇率波动性对企业当期出口的影响与当期汇率波动性影响相当;总体而言,汇率波动性对企业出口的影响与汇率水平持平。进一步机制检验表明,汇率波动性所导致交易“块度”变化是汇率波动性影响出口的主要渠道,政府通过汇率快速贬值可能无法有效促进企业出口。 展开更多

关键词 汇率波动 汇率水平 企业出口

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汇率水平变动有效性分析——汇率效应传导的本国技术水平约束

3

作者 孙三齐 《现代营销（下）》 2011年第7期99-99,共1页

汇率水平对一国乃至世界经济有重大影响,长期以来都是国际金融学研究的重点。本文在现有的汇率水平变动有效性理论的基础上,将技术水平作为主动因素进行考量,重点分析限制汇率效应传导的技术水平因素,从本国的科技政策、学术科研水平、... 汇率水平对一国乃至世界经济有重大影响,长期以来都是国际金融学研究的重点。本文在现有的汇率水平变动有效性理论的基础上,将技术水平作为主动因素进行考量,重点分析限制汇率效应传导的技术水平因素,从本国的科技政策、学术科研水平、国际上的技术出口壁垒等方面分析了技术水平对汇率效应传导的影响。 展开更多

关键词 汇率水平 有效性 汇率效应传导的约束

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人民币均衡汇率决定的理论和实证分析 被引量：12

4

作者 窦祥胜 杨炘 《中国软科学》 CSSCI 北大核心 2003年第12期31-37,共7页

均衡汇率模型的核心是分析基本经济因素变化对均衡汇率的影响,并利用它们之间存在着的系统联系来估计均衡汇率。通过现代经济计量分析发现,国内投资、经济增长、利用外资效果和对外贸易状况,是人民币均衡汇率的长期决定因素。分析结果表... 均衡汇率模型的核心是分析基本经济因素变化对均衡汇率的影响,并利用它们之间存在着的系统联系来估计均衡汇率。通过现代经济计量分析发现,国内投资、经济增长、利用外资效果和对外贸易状况,是人民币均衡汇率的长期决定因素。分析结果表明,人民币汇率已经进入一个相对稳定的变化发展阶段。从未来改革方向看,应当适当地扩大人民币汇率浮动范围,以充分反映出人民币汇率有管理的浮动汇率制特征。 展开更多

关键词 人民币 均衡汇率 基本经济因素 汇率水平 实证分析

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人民币汇率对中国在东盟OFDI的效应分析 被引量：3

5

作者 屠年松 曹建辉 《金融理论与实践》 北大核心 2019年第7期1-6,共6页

人民币汇率一直是国际投资研究的重要影响因素。因此,借助汇率作用机制理论,分别测算人民币汇率水平、汇率波动和汇率预期,并在此基础上对人民币汇率如何影响中国在东盟的OFDI进行实证分析。结果表明:人民币汇率水平上升和汇率波动均促... 人民币汇率一直是国际投资研究的重要影响因素。因此,借助汇率作用机制理论,分别测算人民币汇率水平、汇率波动和汇率预期,并在此基础上对人民币汇率如何影响中国在东盟的OFDI进行实证分析。结果表明:人民币汇率水平上升和汇率波动均促进了中国在东盟的OFDI,而汇率预期的表现并不显著,另外东道国的市场规模和贸易等指标,也是中国在东盟OFDI不可忽视的影响因素。基于此研究,建议当外部投资环境不稳定时,人民币汇率政策的制定和调整不仅要稳定市场预期,也要与“走出去”等战略更加配套、协调。 展开更多

关键词 人民币汇率 汇率作用机制 汇率水平 汇率波动 汇率预期 对外直接投资

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新形势下人民币汇率政策抉择

6

作者 阎大颖 《金融经济学研究》 1999年第1期72-72,共1页

随着我国经济“软着陆”的顺利实现和经济转轨的深入进行,新的宏观经济形势使人民币汇率政策面临着新的抉择。当前,国企改革、机构调整带来的巨大的就业压力迫使我国必须持续并加快经济增长速度。面对亚洲仍至全球经济低速的外部环境,

关键词 人民币汇率政策 新形势 人民币汇率水平 经济转轨 国企改革 经济增长速度 中央银行 宏观经济形势 人民币均衡汇率 “软着陆”

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现阶段人民币汇率稳定的基础

7

作者 李英 《中国内部审计》 2004年第12期54-55,共2页

眼下，部分经济学家认为，人民币汇率调整的时机已成熟。他们认为，2004年下半年和2005年上半年这一年之内，是我国调整汇率水平的最佳时机。理由有四：

关键词 人民币汇率稳定 汇率水平 经济学家 调整 上半年 中国 时机 下半年 阶段 基础

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人民币汇率制度改革与政策选择 被引量：4

8

作者 韩宇 《现代金融》 北大核心 2005年第5期5-6,共2页

近两年．人民币汇率问题成为国内外关注的焦点，人民币是否升值也引起了各种猜测。去年10月召开的西方七国财长会议又掀起了对人民币汇率的新一轮讨论，刚刚实施的加息政策也进一步加大了人们对人民币升值的预期。本文认为，人民币汇率... 近两年．人民币汇率问题成为国内外关注的焦点，人民币是否升值也引起了各种猜测。去年10月召开的西方七国财长会议又掀起了对人民币汇率的新一轮讨论，刚刚实施的加息政策也进一步加大了人们对人民币升值的预期。本文认为，人民币汇率不仅仅是汇率水平问题．最根本的是人民币汇率的形成机制问题。目前要按照市场化原则改革人民币汇率形成机制，实行更富弹性的汇率制度。适当扩大汇率浮动空间。 展开更多

关键词 人民币汇率制度改革 政策选择 人民币汇率形成机制 人民币升值 市场化原则 西方七国 加息政策 机制问题 汇率水平 汇率浮动 国内外 会议 预期

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汇率形成机制 的缺陷及其完善途径——对人民币升值的回溯性思考 被引量：3

9

作者 徐金喜 《浙江金融》 北大核心 2005年第2期23-24,共2页

当前,我国人民币面临巨大升值压力,仅仅考虑升值的影响对解决问题难起作用。本文从目前我国汇率形成机制的缺陷出发,探讨如何完善汇率形成机制,这样才能从根本上解决均衡合理的汇率水平问题,为人民币升值与否提供决策依据。

关键词 人民币升值 汇率形成机制 升值压力 汇率水平 中国 均衡 缺陷 完善途径 根本 合理

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中国对东盟直接投资的汇率因素研究 被引量：1

10

作者 高粟月 《环渤海经济瞭望》 2020年第9期84-85,共2页

近些年,汇率问题逐渐被认为是影响直接投资的重要因素。因此,本文在分析汇率作用机制理论的前提下,选取汇率水平、汇率波动指标,运用面板数据(平行数据)研究汇率因素如何影响中国对东盟国家的直接投资。结果表明:人民币升值和汇率的波... 近些年,汇率问题逐渐被认为是影响直接投资的重要因素。因此,本文在分析汇率作用机制理论的前提下,选取汇率水平、汇率波动指标,运用面板数据(平行数据)研究汇率因素如何影响中国对东盟国家的直接投资。结果表明:人民币升值和汇率的波动均显著促进中国对东盟国家的直接投资,此外东道国的市场规模等指标,也是影响中国对东盟投资的不可忽视的因素。基于本文的研究,认为外部投资环境不稳定时,人民币汇率相关政策的制定及调整在稳定市场预期的同时,也要与“走出去”等战略加以配套、协调。加快人民币市场化、国际化进程,并控制人民币汇率的波动程度,这对人民币成为国际货币具有一定的启示和借鉴意义。 展开更多

关键词 对外直接投资 人民币汇率 汇率水平 汇率波动 东盟国家

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人民币汇率改革进程应该由谁掌握 被引量：3

11

作者 王大贤 《金融经济》 2011年第6期37-37,共1页

今年前4个月,人民币对美元累计已升值1.90%,其中仅4月就升值0.88%,升值加速态势为汇改以来罕见。人民币是否已经升＂够＂了？如果没有,那么,这种升值过程还将持续多久？根据美国彼得森国际经济研究所测算．人民币偏离了“均衡汇率水平... 今年前4个月,人民币对美元累计已升值1.90%,其中仅4月就升值0.88%,升值加速态势为汇改以来罕见。人民币是否已经升＂够＂了？如果没有,那么,这种升值过程还将持续多久？根据美国彼得森国际经济研究所测算．人民币偏离了“均衡汇率水平”40％左有。 展开更多

关键词 人民币汇率 改革进程 经济研究所 汇率水平 彼得森 升值 美元 国际

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人民币汇率改革的回顾与思考

12

作者 周兴新 《中央财经大学学报》 CSSCI 1989年第S3期57-61,共5页

十年来我国过去高度集中的经济体制发生了深刻的变革,与此同时,实行了大规模的对外经济开放。在这种形势下,对人民币汇率进行调整与改革是必然的。汇率改革的目标是从根本上改变过去长期单一计划统制下仅仅把汇率当成对外经济活动的核... 十年来我国过去高度集中的经济体制发生了深刻的变革,与此同时,实行了大规模的对外经济开放。在这种形势下,对人民币汇率进行调整与改革是必然的。汇率改革的目标是从根本上改变过去长期单一计划统制下仅仅把汇率当成对外经济活动的核算工具、汇率主要采用行政手段管理与调节、控制过死。 展开更多

关键词 人民币汇率改革 对外经济活动 对外经济开放 调节经济活动 行政手段 汇率水平 统制 汇率调节 形势 宏观经济政策

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关于人民币汇率走势的研究

13

作者 杨帆 《经济研究参考》 1993年第Z2期1218-1223,共6页

人民币汇率机制,要经历一个从计划单一汇率——计划与市场结合的双重汇率——有控制的市场单一汇率的发展过程。1993年将改额度管理为现汇管理,1994年将实行双重汇率合一,然后,将进行一次货币改革,我国最终实行可兑换的货币制度。人民... 人民币汇率机制,要经历一个从计划单一汇率——计划与市场结合的双重汇率——有控制的市场单一汇率的发展过程。1993年将改额度管理为现汇管理,1994年将实行双重汇率合一,然后,将进行一次货币改革,我国最终实行可兑换的货币制度。人民币汇率水平,按牌价计算,14年来从1美元=1.7元,贬值到5.8元,贬值235%;按调剂汇率计算,贬值到1993年1月份的8元,贬值370%;今后还会继续贬值。 展开更多

关键词 人民币贬值 人民币汇率机制 双重汇率 计划与市场 外汇管制 美元 货币制度 汇率水平 牌价 额度管理

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汇率风险对债务的影响及其防范

14

作者 黄泽杰 《武汉金融》 北大核心 1990年第8期51-52,共2页

某公司于1985年年底从西德某银行借进了一笔1500万西德马克中长期的贷款。由于国内项目的需要,便在1美元等于2.425西德马克汇率时兑换了618.6万美元使用。1985年以后,由于美元对西德马克大幅度贬值,某公司在归还该项贷款时,出现了亏损,... 某公司于1985年年底从西德某银行借进了一笔1500万西德马克中长期的贷款。由于国内项目的需要,便在1美元等于2.425西德马克汇率时兑换了618.6万美元使用。1985年以后,由于美元对西德马克大幅度贬值,某公司在归还该项贷款时,出现了亏损,且亏损额是与美元汇率下跌幅度成正比的。即下跌幅度愈大亏损也愈大。比如1986年年底当美元下跌到1.90西德马克时其亏损额为618.6万×(2.425-1.90)=324.765万西德马克。1987年年底当美元下跌到1.57西德马克时亏损额为618.6万×(2.425-1.57)=528.9万西德马克。1988年年底当美元下跌到1.7175西德马克时亏损额为618.6万×(2.425-1.7175)=437. 展开更多

关键词 西德马克 汇率风险 美元汇率 汇率水平 德马 分期还款 下跌过程 行情变化 买卖差价 参考价格

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对我国汇率变动趋势和汇率管理的初步研究

15

作者 蔡金牛 《经济研究参考》 1993年第Z5期725-731,共7页

一、人民币汇率变动趋势人民币汇率变动的中长期趋势,在我国实现重化工业化之前,仍将是逐渐贬值的。理由如下: 1.我国在实现重化工业化之前,进口对外汇需求不断扩大,要求出口不断增加。由于种种原因,出口增加越多,边际成本越高,拉动平... 一、人民币汇率变动趋势人民币汇率变动的中长期趋势,在我国实现重化工业化之前,仍将是逐渐贬值的。理由如下: 1.我国在实现重化工业化之前,进口对外汇需求不断扩大,要求出口不断增加。由于种种原因,出口增加越多,边际成本越高,拉动平均换汇成本增加,从而迫使人民币不断贬值。具体说来有以下几种情况:一是增加出口的一部分货源是通过挤国内市场来取得的,这部分代价较高;二是当国内物价上涨较快时,扩大出口收购引起收购价上涨; 展开更多

关键词 购买力平价 人民币贬值 汇率管理 汇率变动趋势 外汇 人民币汇率变动 调剂 长期趋势 汇率水平 非贸易

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我国汇率并轨后对外贸的影响

16

作者 钱宗起 《上海管理科学》 1995年第5期31-32,共2页

1994年我国进行外汇体制改革,将双重汇率并轨,实行单一的、有管理的浮动汇率制,人民币汇率以外汇市场供求状况为基础,经常浮动;实行银行结汇、售汇制,取消外汇留成以及外汇上交和额度管理制度;取消外汇收支的指令性计划;停止发行兑换券... 1994年我国进行外汇体制改革,将双重汇率并轨,实行单一的、有管理的浮动汇率制,人民币汇率以外汇市场供求状况为基础,经常浮动;实行银行结汇、售汇制,取消外汇留成以及外汇上交和额度管理制度;取消外汇收支的指令性计划;停止发行兑换券;建立银行间的外汇交易市场,改革汇率形成机制。实行一年多来,事实证明这次外汇体制改革是成功的,无论对外贸、外经、生产建设,还是对利用外资,都起了积极的作用。 展开更多

关键词 汇率并轨 对外贸 人民币汇率 出口换汇成本 外汇体制改革 外汇市场 汇率水平 外汇率 国内物价 外贸企业

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汇率调整绕不开金融体制改革的坎

17

《中国军转民》 2005年第9期77-77,共1页

近期央行屡屡表态不会再对人民币汇率水平进行官方调整，这一表态基于以下的事实，即外界对人民币升值的预期仍然非常殷切。

关键词 金融体制改革 汇率调整 人民币升值 汇率水平 表态 官方 央行

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基于引力模型的我国运输服务贸易研究及修正

18

作者 任洁 《中国储运》 2024年第3期59-60,共2页

本文通过中国对美国运输服务贸易出口的模型研究,认为运输服务出口额与经济规模、汇率水平、贸易依存度、通货膨胀率有关,并由此提出建议,希望为运输服务贸易的发展建言献策。1.研究背景与文献综述随着社会经济的不断进步与竞争实力的... 本文通过中国对美国运输服务贸易出口的模型研究,认为运输服务出口额与经济规模、汇率水平、贸易依存度、通货膨胀率有关,并由此提出建议,希望为运输服务贸易的发展建言献策。1.研究背景与文献综述随着社会经济的不断进步与竞争实力的飞速发展,贸易作为优化经济结构、提升财政收入的途径之一,逐渐成为国家间开展经济合作的首选。研究运输服务贸易的影响因素,将为我国扩大运输服务贸易规模、提升贸易综合实力提供参考。 展开更多

关键词 贸易依存度 引力模型 运输服务贸易 汇率水平 文献综述 通货膨胀率 服务出口额 竞争实力

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国外央行负利率政策的效果分析及对中国的启示 被引量：1

19

作者 闫屹 冯欣海 闫宇航 《武汉金融》 北大核心 2017年第7期4-12,共9页

近年来全球共有五大央行实行负利率政策,以避免因银行惜贷造成资金回流央行,从而增加商业贷款,实现提升物价水平、缓解本币升值压力和振兴出口等多项政策目标。央行负利率政策作为新兴的非常规货币政策,五国中除日本外均已实行两年以上... 近年来全球共有五大央行实行负利率政策,以避免因银行惜贷造成资金回流央行,从而增加商业贷款,实现提升物价水平、缓解本币升值压力和振兴出口等多项政策目标。央行负利率政策作为新兴的非常规货币政策,五国中除日本外均已实行两年以上,其效果也已初见端倪。本文从五大央行实行负利率政策的原因出发,分别对政策实施效果进行了实证分析,发现该政策实际效果并不明显。在此基础上,本文探讨了负利率政策可能产生的影响,警示我国在进行宏观调控时,切忌盲目照搬国外的做法,而应从中国实际出发,加强货币政策和财政政策的协调配合,同时还应注意调节经济必须依靠实体经济和技术进步,以免陷入负利率政策陷阱。 展开更多

关键词 央行负利率 物价水平 汇率水平 VAR模型

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日元升值、货币政策及对中国的启示 被引量：2

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作者 罗海波 《北方经济》 2007年第1期71-72,共2页

一、日元升值概述 从1945年到20世纪末，日元汇率变化历程可概括为4个阶段：（1）汇率水平极其稳定时期（1949-1971）；（2）日元逐渐自主升值时期（1971-1985）；（3）日元被迫大幅度升值时期（1985～1997）；（4）阻止日元汇率升值... 一、日元升值概述 从1945年到20世纪末，日元汇率变化历程可概括为4个阶段：（1）汇率水平极其稳定时期（1949-1971）；（2）日元逐渐自主升值时期（1971-1985）；（3）日元被迫大幅度升值时期（1985～1997）；（4）阻止日元汇率升值时期（1997年至今）。其中，20世纪70年代初到90年代中期为日元主要升值期间。日元升值原因可归结为经济的高速增长导致其经济实力大增以及美国施加的强大外部压力。为了防止日元升值对经济产生的紧缩效应，日本政府实施扩张的货币政策，保持较高的M2增长率和较低的利率水平，以缓解日元升值过快势头。 展开更多

关键词 日元升值 货币政策 中国 经济实力 汇率水平 汇率变化 汇率升值 90年代

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