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人民币汇率传递的不对称效应 被引量:10
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作者 姜昱 邢曙光 杨胜刚 《广东金融学院学报》 CSSCI 北大核心 2010年第4期14-21,共8页
在不同的汇率波动方向及波动幅度下,汇率传递可能是不对称的。利用中国17个主要贸易伙伴1994~2008年年度数据对人民币汇率传递的不对称性实证研究发现,在不同的汇率波动方向下,汇率传递弹性是不同的。人民币汇率贬值时的汇率传递弹... 在不同的汇率波动方向及波动幅度下,汇率传递可能是不对称的。利用中国17个主要贸易伙伴1994~2008年年度数据对人民币汇率传递的不对称性实证研究发现,在不同的汇率波动方向下,汇率传递弹性是不同的。人民币汇率贬值时的汇率传递弹性为负,升值时的汇率传递弹性为正。在不同的汇率波动幅度下,汇率传递同样是不对称的。当人民币汇率波动幅度小于2.68%时,汇率传递弹性为-0.5815;当汇率波动幅度大于2.68%时,汇率传递弹性为-0.0578。 展开更多
关键词 汇率传递 不对称效应 盯市定价 菜单成本
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人民币汇率、国内总需求与通货膨胀——基于汇率传递理论的实证研究 被引量:16
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作者 朱建平 刘璐 《经济理论与经济管理》 CSSCI 北大核心 2012年第3期80-89,共10页
通货膨胀一直是中国政府直接面对而又必须谨慎处理的经济问题。本文以汇率传递理论为视角,运用自回归分布滞后模型(ARDL)考察了1980—2010年人民币汇率、国内总需求、世界商品价格与通货膨胀之间的长期均衡和短期调整关系。长期看来,人... 通货膨胀一直是中国政府直接面对而又必须谨慎处理的经济问题。本文以汇率传递理论为视角,运用自回归分布滞后模型(ARDL)考察了1980—2010年人民币汇率、国内总需求、世界商品价格与通货膨胀之间的长期均衡和短期调整关系。长期看来,人民币升值并未像国际经济学理论描述的那样可以抑制通货膨胀,相反却显著地抬高了国内价格水平;中国通货膨胀的成因具有需求拉上的特点,且不存在明显的世界通货膨胀的输入途径。短期看来,中国通货膨胀的动态调整具有明显的滞后特征,且由短期变动向长期均衡调整的速度较快。 展开更多
关键词 汇率传递 国内总需求 通货膨胀 自回归分布滞后模型 边限检验
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汇率传递、宏观经济冲击对我国物价水平影响的实证分析 被引量:11
3
作者 骆振心 杜亚斌 《经济问题》 CSSCI 北大核心 2008年第5期3-7,12,共6页
从实证的角度研究中国的汇率传递及宏观经济冲击和货币政策冲击相关因素对物价水平的影响。结合中国实际情况,在原有研究的基础上改进了一个包括所有这些相关变量的VAR模型。通过脉冲响应函数和方差分解的方法,我们发现,供给和需求冲击... 从实证的角度研究中国的汇率传递及宏观经济冲击和货币政策冲击相关因素对物价水平的影响。结合中国实际情况,在原有研究的基础上改进了一个包括所有这些相关变量的VAR模型。通过脉冲响应函数和方差分解的方法,我们发现,供给和需求冲击是物价水平波动的最主要原因,汇率和货币政策冲击在物价波动过程的作用并不明显,这与已有的研究结果有很大的不同,这表明仅仅依靠货币政策并不能降低当前的高物价水平。 展开更多
关键词 汇率传递 物价水平 政策困境
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汇改前后人民币汇率传递效应研究——基于ARDL模型的实证分析 被引量:6
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作者 谢博婕 西村友作 门明 《中央财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2013年第12期30-36,49,共8页
文章通过运用ARDL模型,考察了2005年7月汇改前后人民币汇率变动对以PPI和CPI为衡量指标的国内物价水平的影响。结果表明:人民币汇率变动对PPI的传递程度不完全,且汇改对传递效应不存在显著影响;而受汇改后人民币升值预期和大量"热... 文章通过运用ARDL模型,考察了2005年7月汇改前后人民币汇率变动对以PPI和CPI为衡量指标的国内物价水平的影响。结果表明:人民币汇率变动对PPI的传递程度不完全,且汇改对传递效应不存在显著影响;而受汇改后人民币升值预期和大量"热钱"流入境内的影响,人民币汇率与CPI变动方向由汇改前的反向关系,转化为汇改后的正向关系,呈现出人民币对外升值与对内贬值并存的局面。在不断深化汇率制度改革的同时,货币当局需要加大热钱流入的限制和管理,保持货币政策独立性,动态管理和调节人民币汇率浮动,保持人民币汇率基本稳定在合理均衡的水平。 展开更多
关键词 汇率制度改革 汇率传递效应 自回归分布滞后模型
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汇率传递与国内物价水平关系研究——基于非对称性视角 被引量:3
5
作者 谢博婕 西村友作 门明 《北京工商大学学报(社会科学版)》 CSSCI 北大核心 2014年第2期46-51,共6页
在国外理论研究的基础上,进一步拓展了汇率传递非对称性的理论解释,并对2002年1月—2012年5月期间人民币汇率变动对国内物价水平传递效应的非对称性问题进行了研究。结果表明:人民币汇率变动对国内物价水平的传递效应是不完全的,且传递... 在国外理论研究的基础上,进一步拓展了汇率传递非对称性的理论解释,并对2002年1月—2012年5月期间人民币汇率变动对国内物价水平传递效应的非对称性问题进行了研究。结果表明:人民币汇率变动对国内物价水平的传递效应是不完全的,且传递程度较低;PPI作为国内物价水平的衡量指标时,相较于CPI,传递效应更大。无论是单独考察升值或贬值条件下汇率传递的非对称性问题,还是加入汇率变动幅度这一约束条件,均得到了人民币贬值相较于升值时,汇率传递程度更大的结论;同时汇率变动幅度较大时,汇率传递程度更显著,反之则不存在传递效应。 展开更多
关键词 人民币汇率 国内物价水平 汇率传递 非对称性
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美国量化宽松政策的汇率传递效应及对我国货币政策的启示 被引量:3
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作者 马野青 尹依灵 张雨 《东南大学学报(哲学社会科学版)》 CSSCI 北大核心 2014年第1期51-56,132,共6页
本文运用协整检验和OLS回归分析方法,基于美国QE1月度数据展开实证分析,展示了美国量化宽松政策下的汇率传递效应,并估算了量化宽松政策同国内物价之间的相关性。实证结果表明,在美国量化宽松货币政策实施期内,国内物价受汇率波动的影... 本文运用协整检验和OLS回归分析方法,基于美国QE1月度数据展开实证分析,展示了美国量化宽松政策下的汇率传递效应,并估算了量化宽松政策同国内物价之间的相关性。实证结果表明,在美国量化宽松货币政策实施期内,国内物价受汇率波动的影响较小,汇率传递效应大幅降低。在政策层面,以稳定物价为目标的货币政策能够大幅度隔绝汇率冲击。 展开更多
关键词 量化宽松货币政策 汇率传递效应 国内物价
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不完全汇率传递研究 被引量:10
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作者 郑平 刘英 《华东经济管理》 2005年第5期132-135,共4页
汇率传递是国际经济学的核心课题之一,把货币市场与商品市场紧密联系起来。文章在多恩布什超调理论的框架内,从货币主义的角度分析汇率传递的系数,并具体探讨了汇率变动和货币政策对汇率传递的影响。
关键词 汇率传递 超调模型 货币主义 传递系数
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中国主要出口商品汇率传递的国别比较——以美国和日本为例 被引量:5
8
作者 鞠荣华 宗成峰 李福琴 《山东大学学报(哲学社会科学版)》 CSSCI 北大核心 2009年第4期48-55,共8页
在计算研究中国主要出口商品的年平均单价和名义有效汇率指数的基础上,控制国内生产者价格,实证分析了中国10种主要出口商品价格在美国和日本市场上的汇率传递情况。对时间序列数据的分析表明:中国出口到美国市场上的大部分研究商品价... 在计算研究中国主要出口商品的年平均单价和名义有效汇率指数的基础上,控制国内生产者价格,实证分析了中国10种主要出口商品价格在美国和日本市场上的汇率传递情况。对时间序列数据的分析表明:中国出口到美国市场上的大部分研究商品价格的汇率传递程度相对于日本市场低;中国出口到美国和日本两个市场上的研究商品中,工业品的汇率传递程度较低,而农产品及其制成品的汇率传递程度有高有低,差别较大。 展开更多
关键词 汇率传递 出口价格 国内生产者价格
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我国进口汇率传递的商品异质性——基于中美贸易高度分解数据的测算 被引量:5
9
作者 胡冬梅 潘世明 《南方经济》 CSSCI 2013年第2期24-40,共17页
本文基于高度分解的商品单价和成本数据构建面板模型,通过对18个我国从美国进口商品组合计229种HS八位数编码商品的研究,证实进口汇率传递的商品异质性显著。按照Lall(2000)的方法将商品归类后进一步发现,汇率不完全传递的商品组均为资... 本文基于高度分解的商品单价和成本数据构建面板模型,通过对18个我国从美国进口商品组合计229种HS八位数编码商品的研究,证实进口汇率传递的商品异质性显著。按照Lall(2000)的方法将商品归类后进一步发现,汇率不完全传递的商品组均为资源密集和低技术制成品,研究时间段内此类商品具有成本上升和需求刚性的特点,人民币升值并没能带来此类进口商品价格的等比例下降;完全(或过度)传递的商品组则均为中高技术制造业商品,成本变化稳定或呈下降趋势,需求更富弹性,进口价格下降与人民币升值幅度相当。研究还发现2005年7月汇率制度改革后,进口商品价格的汇率传递率小幅上升,说明汇率波动性加大后厂商更积极地调整其商品报价。 展开更多
关键词 汇率传递 商品异质性 高度分解数据 人民币升值
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跨境贸易人民币结算如何影响出口价格汇率传递?——基于时变参数模型的经验证据 被引量:3
10
作者 阙澄宇 马斌 《财经问题研究》 CSSCI 北大核心 2017年第9期37-46,共10页
本文采用时变参数模型检验了跨境贸易人民币结算对出口价格汇率传递程度和非对称性的影响。结果表明:(1)近年来,人民币汇率变化对出口价格的传递程度依然较高,跨境贸易人民币结算可以降低汇率变化对出口价格的传递程度,且这一影响效应... 本文采用时变参数模型检验了跨境贸易人民币结算对出口价格汇率传递程度和非对称性的影响。结果表明:(1)近年来,人民币汇率变化对出口价格的传递程度依然较高,跨境贸易人民币结算可以降低汇率变化对出口价格的传递程度,且这一影响效应有不断上升之势。(2)即使不考虑跨境贸易人民币结算背景,人民币汇率变化方向对出口价格的传递也呈现非对称性,跨境贸易人民币结算发展可以使出口价格的汇率传递产生新的非对称性,并进而增强汇率传递的非对称效应。(3)与贬值相比,人民币升值时,汇率变化对出口价格的传递程度相对较低,跨境贸易人民币结算的发展可以进一步降低人民币升值下出口价格的汇率传递程度。(4)跨境贸易人民币结算发展可以提高汇率变化对出口贸易调节的效用,但其对汇率传递程度和非对称效应影响程度依然较低,这主要是由当前跨境贸易人民币结算在出口中所占比重较低以及跨境贸易人民币计价发展滞后于结算发展所致。因此,未来的政策着力点应是:一方面,深入推动跨境贸易人民币结算进程的同时,着力推进跨境贸易人民币计价的发展;另一方面,继续推动人民币汇率形成机制改革,扩大人民币汇率波动幅度,并注意保持其与资本账户开放的协调。 展开更多
关键词 跨境贸易人民币结算 出口价格 汇率传递 时变参数模型
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汇率传递效应对我国出口商品结构调整的实证分析 被引量:3
11
作者 魏晓琴 刘国峰 《金融理论与实践》 北大核心 2010年第4期39-43,共5页
本文构建了不完全竞争市场下的中国汇率传递的理论分析框架,探索人民币汇率传递对中国出口商品的价格差异产生的影响。通过VAR模型对传递效应的分析,本文发现劳动密集型商品的出口价格受人民币汇率升值产生的负面影响要大于资本密集型商... 本文构建了不完全竞争市场下的中国汇率传递的理论分析框架,探索人民币汇率传递对中国出口商品的价格差异产生的影响。通过VAR模型对传递效应的分析,本文发现劳动密集型商品的出口价格受人民币汇率升值产生的负面影响要大于资本密集型商品,本币升值客观上促进了出口商品结构的调整。结论是:人民币汇率变动对我国出口商品的价格存在不完全传递,传递程度的差异对我国出口商品和相关产业的结构调整具有促进作用。 展开更多
关键词 汇率传递效应 出口价格 结构调整
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汇率传递对中国出口价格的影响——基于向量自回归模型和状态空间模型 被引量:3
12
作者 贺晓波 贾雪 《首都经济贸易大学学报》 北大核心 2013年第1期62-69,共8页
就2001年1月~2011年10月间的数据,首先引入五个变量,建立向量自回归(VAR)系统,通过脉冲响应函数和方差分解分析汇率波动对出口价格的影响。其次,引入误差修正模型得到汇率等变量如何由短期波动向长期均衡调整。最后,通过状态空间模型... 就2001年1月~2011年10月间的数据,首先引入五个变量,建立向量自回归(VAR)系统,通过脉冲响应函数和方差分解分析汇率波动对出口价格的影响。其次,引入误差修正模型得到汇率等变量如何由短期波动向长期均衡调整。最后,通过状态空间模型得到汇率在各期的传递系数。结果显示,汇率对出口价格是不完全传递的,人民币名义有效汇率对出口价格的冲击程度很小,滞后期较长,汇率传递系数随时间的变化有下降的趋势。 展开更多
关键词 汇率传递 出口价格 向量自回归模型 状态空间模型
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汇率形成机制与汇率传递差异:理论及中国的实证 被引量:2
13
作者 李艳丽 覃思 《江汉论坛》 CSSCI 北大核心 2011年第8期29-34,共6页
从当前的人民币汇率形成机制和汇率传递效应看,在人民币面临升值预期的情形下,过度的控制汇率水平破坏了市场的价格传递进程,人民币的升值不仅没有减轻中国的贸易顺差和欧美要求人民币升值的压力,反而使中国的经济和政策陷入了升值—出... 从当前的人民币汇率形成机制和汇率传递效应看,在人民币面临升值预期的情形下,过度的控制汇率水平破坏了市场的价格传递进程,人民币的升值不仅没有减轻中国的贸易顺差和欧美要求人民币升值的压力,反而使中国的经济和政策陷入了升值—出口增加—国际压力继续加大的泥潭之中,而且持续的单向升值预期促发了投机活动的增加,更加加大了宏观政策制定和管理的难度。因此,中国应该适度降低政府在人民币汇率形成机制中的作用,进一步提高汇率形成机制市场化的程度。 展开更多
关键词 汇率形成机制 汇率传递 市场汇率机制 官方汇率机制 混合机制
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零利率下限、汇率传递与货币政策 被引量:11
14
作者 王胜 周上尧 《统计研究》 CSSCI 北大核心 2018年第12期26-44,共19页
本文将零利率下限和不完全汇率传递同时引入货币政策分析,利用两国DSGE模型深入探讨了不同货币政策规则和最优货币政策问题。研究表明,零利率下限会导致汇率的"逆向调整"效应,从而加剧两国相对经济波动。当外生冲击源于国外时... 本文将零利率下限和不完全汇率传递同时引入货币政策分析,利用两国DSGE模型深入探讨了不同货币政策规则和最优货币政策问题。研究表明,零利率下限会导致汇率的"逆向调整"效应,从而加剧两国相对经济波动。当外生冲击源于国外时,本国汇率不完全传递与零利率下限两种扭曲所导致的福利损失将相互叠加,这一点与发生本国冲击时的情形正好相反。采取汇率管制的货币政策很可能加重外部危机的国际传导,造成本国更大的福利损失。因此,我国央行应当继续深化人民币汇率制度改革,加快人民币国际化步伐,积极推进人民币计价结算的国际化。 展开更多
关键词 汇率传递 零利率下限 货币规则
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中国当前是输入型通胀吗?——基于汇率传递的视角 被引量:2
15
作者 王胜 田涛 《东北大学学报(社会科学版)》 CSSCI 北大核心 2013年第2期134-139,共6页
从汇率传递的视角分析了通胀环境对进口价格水平的汇率传递机制,并利用平滑转换回归(STR)模型实证分析了中国进口价格水平的汇率传递效应。研究结果表明:通胀较低时,进口价格水平的汇率传递效应较低,通胀较高时,进口价格的汇率传递效应... 从汇率传递的视角分析了通胀环境对进口价格水平的汇率传递机制,并利用平滑转换回归(STR)模型实证分析了中国进口价格水平的汇率传递效应。研究结果表明:通胀较低时,进口价格水平的汇率传递效应较低,通胀较高时,进口价格的汇率传递效应较高;汇率传递随着通胀环境的变化而平滑转变,人民币汇率对进口价格的传递弹性的非线性结构转变的门限值(三期滑动平均值)为0.001 97;当前通胀水平月度增幅普遍超过临界值并导致进口价格水平的汇率传递效应较高。因此反通胀要特别重视进口价格水平的汇率传递效应所导致的进口价格水平的提高所引发的输入型通胀。 展开更多
关键词 输入型通胀 汇率传递 平滑转换回归模型
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小型经济体的汇率传递效应与通货膨胀——以澳门为例 被引量:2
16
作者 马如飞 裘智 《经济与管理研究》 CSSCI 北大核心 2013年第1期84-89,共6页
本文以澳门为例分析了汇率传递效应对小型经济体通货膨胀的影响。通过一个带有外生变量的VAR模型,本文考察了人民币汇率波动以及其他货币综合汇率波动的传递效应对澳门通货膨胀的冲击。研究发现,人民币汇率波动对澳门通货膨胀具有显著... 本文以澳门为例分析了汇率传递效应对小型经济体通货膨胀的影响。通过一个带有外生变量的VAR模型,本文考察了人民币汇率波动以及其他货币综合汇率波动的传递效应对澳门通货膨胀的冲击。研究发现,人民币汇率波动对澳门通货膨胀具有显著的正向影响,但其他货币综合汇率波动对澳门通货膨胀的影响并不显著。进一步的研究还发现,通货膨胀环境对汇率的传递效应具有重要的影响,在高通货膨胀环境下,人民币汇率波动具有更强的传递效应,但其他货币综合汇率波动的传递效应依然不显著。 展开更多
关键词 汇率传递 通货膨胀 小型经济体 澳门
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人民币汇率传递与通货膨胀:理论基础与经验研究 被引量:9
17
作者 卞志村 徐玲慧 《财经问题研究》 CSSCI 北大核心 2015年第1期44-51,共8页
本文以交错定价理论为微观基础,通过平滑转换自回归模型对人民币汇率的物价传递效应进行了经验检验。结果表明:较低的通货膨胀环境对应较低的汇率传递效应,较高的通货膨胀环境对应较高的汇率传递效应。不管是短期汇率传递效应还是长期... 本文以交错定价理论为微观基础,通过平滑转换自回归模型对人民币汇率的物价传递效应进行了经验检验。结果表明:较低的通货膨胀环境对应较低的汇率传递效应,较高的通货膨胀环境对应较高的汇率传递效应。不管是短期汇率传递效应还是长期汇率传递效应均表明,当通货膨胀率较低时,汇率升值可以缓解国内通货膨胀;当通货膨胀率较高时,汇率升值反而会刺激国内物价继续上涨。汇率升值对通货膨胀的顺周期效应表明货币当局在高通货膨胀环境下应谨慎控制汇率波动幅度,以免推动国内物价的进一步上涨。 展开更多
关键词 汇率传递 通货膨胀 平滑转换自回归 顺周期效应
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汇率传递与中美贸易失衡的实证分析 被引量:1
18
作者 魏雪君 宋金奇 葛仁良 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2013年第4期145-148,共4页
文章构建了含国际竞争价格人民币汇率传递模型,利用2003~2010年的月度数据,检验了中国对美国出17价格汇率传递。Almon变换后的多项式分布滞后(PDL)模型的实证结果表明,中国对美国出口价格受到国际价格竞争的影响,人民币汇率传递... 文章构建了含国际竞争价格人民币汇率传递模型,利用2003~2010年的月度数据,检验了中国对美国出17价格汇率传递。Almon变换后的多项式分布滞后(PDL)模型的实证结果表明,中国对美国出口价格受到国际价格竞争的影响,人民币汇率传递弹性短期很低,长期相对更高。较小的汇率传递侵蚀了中国出口企业利润,降低了支出转移效应,大大削弱了通过人民币升值来改善中美两国贸易不平衡的有效性。 展开更多
关键词 汇率传递 国际竞争价格 出口价格 Almon变换 多项式分布滞后模型
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我国各行业出口汇率传递弹性的测算 被引量:2
19
作者 刘旸 孙开焕 《商业研究》 CSSCI 北大核心 2015年第2期30-35,共6页
基于2000年1月至2013年7月我国出口贸易的细分行业数据,本文对我国各行业出口汇率传递弹性进行测算,发现长期出口汇率传递效应的行业差别明显:机械运输业和电子电气业等高附加值行业的出口汇率传递弹性较大,存在过度传递,其它行业均存... 基于2000年1月至2013年7月我国出口贸易的细分行业数据,本文对我国各行业出口汇率传递弹性进行测算,发现长期出口汇率传递效应的行业差别明显:机械运输业和电子电气业等高附加值行业的出口汇率传递弹性较大,存在过度传递,其它行业均存在不完全传递;各行业短期汇率传递弹性明显小于长期,我国出口贸易的汇率传递效应存在滞后性,也说明我国出口品的国际竞争力较弱,出口商只能通过长期缓慢的价格调整吸收汇率变动的成本,对于汇率的变化出口商仅在长期反映显著而在短期内并不显著。 展开更多
关键词 汇率传递 名义有效汇率 出口价格指数
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人民币升值压力的非对称性研究——基于汇率传递视角 被引量:2
20
作者 杜运苏 彭恒文 《南方金融》 北大核心 2011年第6期15-19,共5页
本文利用分布滞后模型、协整、向量自回归等方法,研究了本国企业和外资企业的出口价格对人民币汇率变动的传递效果。结果显示,外资企业出口价格传递弹性明显大于本国企业,转嫁人民币汇率升值的能力相对较强。在进行人民币汇率形成机制... 本文利用分布滞后模型、协整、向量自回归等方法,研究了本国企业和外资企业的出口价格对人民币汇率变动的传递效果。结果显示,外资企业出口价格传递弹性明显大于本国企业,转嫁人民币汇率升值的能力相对较强。在进行人民币汇率形成机制改革过程中,要充分考虑到人民币升值影响的非对称性,采取措施减轻人民币升值对本国出口企业的冲击。 展开更多
关键词 人民币升值 非对称性 汇率传递 出口价格
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