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题名会计信息质量与民营企业融资困境研究
被引量：9
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作者
费扬文
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机构
南京大学经济学院
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出处
《现代经济探讨》
CSSCI
北大核心
2023年第1期84-92,共9页
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文摘
基于中国民营企业信用债券市场数据,创造性地构建了主体信用利差指标以精准刻画民营企业的直接融资成本,从企业内部会计信息质量视角对民营企业融资困境问题开展了实证研究。研究结果表明,会计信息质量的提高能够有效缓解投资者与民营企业之间的信息不对称程度,进而显著降低民营企业的融资成本。进一步地,会计信息质量对民营企业融资成本的影响程度会因宏观经济状态而异,相比于经济上行周期,在经济下行时期,投资者风险厌恶偏好明显提高,民营企业会计信息质量的提升对其融资成本的改善更为显著。建议民营企业和政府监管部门应加强企业内部治理能力特别是信息披露监督制度建设,改善民营企业会计信息质量,以从内部根源上缓解民营企业融资困境,促进中国经济持续健康发展。
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关键词
民营企业融资困境
会计信息质量
信息不对称
主体信用利差
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分类号
F276.5
[经济管理—企业管理]
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题名非标准资产业务监管加重了民营企业融资难吗?
被引量：2
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作者
刘喜和
白晶
陶燕兰
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机构
上海大学经济学院
北京东大正保科技股份公司投资部
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出处
《审计与经济研究》
CSSCI
北大核心
2021年第1期101-109,共9页
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基金
教育部哲学社会科学规划项目(19YJA790060)
上海市哲学社会科学规划基金项目(2017BJB007)。
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文摘
为了整治金融机构监管套利、空转套利和关联套利等系列金融“乱象”,监管部门陆续出台了一系列措施,督促银行表外资产回表、非标资产转标。将非标业务监管政策的出台视为一次准自然实验,以2015年作为非标业务监管的起始年,采用倾向得分匹配双重差分法(PSM-DID)检验非标业务监管对民营企业融资困境的影响。研究结果显示,商业银行非标资产业务监管在一定程度上加大了民营企业的融资困境,且其冲击力度存在异质性,利润现金含量较低、采取激进型战略的民营企业,受到非标业务监管冲击的力度更大。进一步实证的结果显示,民营企业融资额与银行非标业务额之间存在倒U型的非线性关系。所得到的政策启示是,在制定宏观经济调控政策时,应预判监管政策产生的负向冲击力度,避免政策工具之间的冲突效应。
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关键词
非标业务监管
民营企业融资困境
PSM-DID
企业融资
融资模式
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Keywords
non-standard asset regulatory
private enterprise financing difficulties
PSM-DID
enterprise financing
mode of financing
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分类号
F832.4
[经济管理—金融学]
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