每股收益和每股净资产的投资决策有用性——基于“费森—奥尔森估值模型”的实证研究 被引量：12

1

作者 袁琳 廖晓鹏 《北京工商大学学报（社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2009年第1期35-40,共6页

本文基于费森—奥尔森估值模型对中国A股市场股价的主要解释因素进行分析,力图在文中解释是何种会计指标成为股价的主要解释变量进而考察了会计信息的投资决策有用性。文中主要研究了每股收益和每股净资产对股价解释能力的程度。本文实... 本文基于费森—奥尔森估值模型对中国A股市场股价的主要解释因素进行分析,力图在文中解释是何种会计指标成为股价的主要解释变量进而考察了会计信息的投资决策有用性。文中主要研究了每股收益和每股净资产对股价解释能力的程度。本文实证结果发现:2002年以后,我国资本市场存在账面净资产对股价的解释能力逐年增强的现象,且是股价的主要解释力量,解释能力优于会计盈余;账面净资产、会计盈余二者联合对股价的解释能力呈现波动性增强趋势:同时否定了会计盈余单因素对公司股价解释能力逐年增强的假设。 展开更多

关键词 每股净资产 每股盈余 费森-奥尔森估值模型(RIVM) 决策有用性

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股权结构的因子与每股净资产的关系

2

作者 李香丽 孙绍荣 《金融理论与实践》 北大核心 2010年第9期99-101,共3页

随机地抽取2008年上海证券交易所的100家上市公司作为样本,对100家上市公司的十大股东持股比例作因子分析,提取了两个线性无关的因子1和因子2。同时得到了100家上市公司的两个因子得分值。把这两个因子得分值从大到小排列,分成因子大的... 随机地抽取2008年上海证券交易所的100家上市公司作为样本,对100家上市公司的十大股东持股比例作因子分析,提取了两个线性无关的因子1和因子2。同时得到了100家上市公司的两个因子得分值。把这两个因子得分值从大到小排列,分成因子大的类和因子小的类。100家上市公司的每股净资产从大到小排列,得到了每股净资产大的类和每股净资产收益小的类。以每股净资产的类作为因变量,两个因子的类作为自变量,建立对数线性模型。得到了每股净资产与因子1有显著的交互作用。最后对三个变量做单因素多变量的协方差分析。因子1和因子2和二者的交互作用对每股净资产的影响是不显著的。 展开更多

关键词 股票市场 上市公司 对数线性模型 协方差分析 股权结构 每股净资产

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上市公司不良资产的实证分析 被引量：6

3

作者 陈冬华 《证券市场导报》 1998年第7期44-47,共4页

不良资产是上市公司资产的“黑洞”,有可能成为企业进行利润调节的手段之一,不利于投资者客观评价上市公司的经营业绩。目前我国上市公司中不良资产的存在已经到了必须引起人们警惕的地步,对上市公司不良资产的研究具有重要的意义。

关键词 不良资产 上市公司 调整后每股净资产 净资产收益率 实证分析 资产质量 差异率 待摊费用 应收款项 利润调节

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上海市上市公司国有股资产重组案例

4

《证券市场导报》 1999年第3期28-28,共1页

国有股股权转让案例 (1)中远发展(600641),原名上海众城实业股份有限公司,中远(上海)置业发展有限公司通过两次协议受让众城实业国有法人股,第一次受让4834.4256万股,每股协议价3.00元,比距转让最近的公告每股净资产溢价51％;第二次协... 国有股股权转让案例 (1)中远发展(600641),原名上海众城实业股份有限公司,中远(上海)置业发展有限公司通过两次协议受让众城实业国有法人股,第一次受让4834.4256万股,每股协议价3.00元,比距转让最近的公告每股净资产溢价51％;第二次协议受让众城实业国有法人股6681.312万股,每股协议价3.79元/股,较距转让最近的公告每股净资产溢价90％,持有众城实业国有法人股68.37％。这次协议转让获得中国证监会同意豁免了要约收购义务,并获得国家国有资产管理局、上海市国资办、上海市证管办的批准。中远入主众城实业,将其更名为中远发展。 (2)粤淘发展(600647),原名上海新亚快餐食品股份有限公司,深圳粤海实业投资发展有限公司通过协议受让新亚快餐发起人国有法人股2237万股,每股协议价2.5元,较距转让最近的公告每股净资产溢价100％,持有新亚快餐41.8％股权。这次协议转让获得上海市国资办、上海市证管办的同意,并经中国证监会同意,豁免了要约收购义务。 展开更多

关键词 上市公司 国有股股东 国有法人股 每股净资产 股份有限公司 中国证监会 协议价 重组案 股权转让 协议转让

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中国股票市场会计信息是否价值相关? 被引量：6

5

作者 郭旭芬 熊剑 《广东商学院学报》 2003年第6期53-57,共5页

通过采用1998年至2002年上海与深圳证券交易所上市A股公司的年度财务报告中的每股收益、每股净资产指标与股票价格,对会计信息在中国股票市场的价值相关性进行实证检验,研究表明会计信息在中国股票市场是价值相关的,市场价格开始出现了... 通过采用1998年至2002年上海与深圳证券交易所上市A股公司的年度财务报告中的每股收益、每股净资产指标与股票价格,对会计信息在中国股票市场的价值相关性进行实证检验,研究表明会计信息在中国股票市场是价值相关的,市场价格开始出现了以上市公司基本面为主导的合理趋势。 展开更多

关键词 价值相关 每股收益 每股净资产 中国 股票市场 会计信息

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上市公司并购的流动性溢价效应分析——以佛山照明为例 被引量：2

6

作者 刘湘云 杜金岷 《南开管理评论》 CSSCI 2005年第2期96-99,共4页

在我国国有企业资产重组中,招标定价是关键问题,而上市公司的国有股或法人股出售这种并购行为可能会带来较显著的剩余收益,其并购定价中存在着溢价效应;尤其是流动性资产数量较大的公司,其招标定价将远远高于每股净资产,此种现象被称为... 在我国国有企业资产重组中,招标定价是关键问题,而上市公司的国有股或法人股出售这种并购行为可能会带来较显著的剩余收益,其并购定价中存在着溢价效应;尤其是流动性资产数量较大的公司,其招标定价将远远高于每股净资产,此种现象被称为“流动性溢价效应”。本文以佛山照明1997—2002年财务数据为研究样本分析研究了这种流动性溢价现象的存在性,在此基础上构建了较完整的线性并购定价模型。研究结果表明:国有股或法人股整体出让的合理定价不能仅仅以市价、净资产、市盈率等财务指标为评价标准,还应考虑正常收益、资产流动性、公司规模及流通股比例等多种因素。 展开更多

关键词 流动性溢价 佛山照明 上市公司并购 效应分析 企业资产重组 溢价效应 流动性资产 每股净资产 2002年 资产流动性 流通股比例 关键问题 剩余收益 并购行为 样本分析 财务数据 定价模型 合理定价 研究结果 评价标准 财务指标

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上市公司综合能力指标判别分类 被引量：1

7

作者 李香丽 孙绍荣 《技术经济与管理研究》 北大核心 2011年第1期7-10,共4页

对所有2008年在上海证券交易所的上市公司按照总市值、营业收入和净利润排名,得到前100名和后100名的上市公司,然后随机地抽取100名上市公司。用向前逐步筛选法在13个综合能力指标中选取了每股净资产、净资产收益率、总资产周转率和净... 对所有2008年在上海证券交易所的上市公司按照总市值、营业收入和净利润排名,得到前100名和后100名的上市公司,然后随机地抽取100名上市公司。用向前逐步筛选法在13个综合能力指标中选取了每股净资产、净资产收益率、总资产周转率和净资产比率四个变量。建立了以后100名上市公司、前100名的上市公司和随机地抽取的100名为分类因变量,这四个变量为自变量的上市公司的两个标准化系数和两个非标转化系数的判别分类函数以及Fisher判别函数,原始回代法验证了判别函数对上市公司的分类准确率达到58.85%,交互印证法验证了判别函数对上市公司的分类准确率达到57.2%。 展开更多

关键词 每股净资产 净资产收益率 总资产周转率 净资产比率 判别分类函数

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中国管理层收购的定价问题研究 被引量：5

8

作者 王洋 《河北经贸大学学报》 2004年第2期66-69,共4页

管理层收购作为一种企业重组的工具,自引进我国的那一天起就受到了众多的非议,其中MBO的定价问题是这些争议的焦点。文章将从MBO定价的依据问题、对管理层的补偿问题与定价标准问题等多方面对中国的MBO定价机制进行研究,得出MBO定价不... 管理层收购作为一种企业重组的工具,自引进我国的那一天起就受到了众多的非议,其中MBO的定价问题是这些争议的焦点。文章将从MBO定价的依据问题、对管理层的补偿问题与定价标准问题等多方面对中国的MBO定价机制进行研究,得出MBO定价不必以净资产值作为定价的惟一标准,定价中应当适当考虑管理层的历史贡献,并参照公司控制权交易理论,通过市场机制为我国企业的MBO正确定价。 展开更多

关键词 中国 管理层收购 MBO 定价管理 收购价格 每股净资产

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送配股效应分析与市场监管 被引量：1

9

作者 王善造 杨晓冬 《证券市场导报》 1996年第12期19-24,共6页

没有公司的送配股,没有股本的有序扩张,公司就不能发展,股票的投资价值就会大打折扣,股市的稳健发展也将是一句空话。但如果放任自流,各搞一套,必然会造成整个股市的混乱,所以有必要对公司送配股行为加强监管。

关键词 配股行为 每股净资产 市场监管 净资产收益率 股票投资价值 效应分析 投资成本 公司股本 盈利能力 投资者

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从银山化工案看类别股东表决 被引量：8

10

作者 徐子桐 《证券市场导报》 北大核心 2004年第2期12-15,共4页

比较来说,让流通股股东作为单独的一类股东就其利害相关事项(例如增发、配股、发行转债、并购等等)专门进行表决,这样的保护相对于独立董事的保护更为直接,相对于股东诉讼手段则更为积极,这也是在现有条件下调和流通股股东与非流通股大... 比较来说,让流通股股东作为单独的一类股东就其利害相关事项(例如增发、配股、发行转债、并购等等)专门进行表决,这样的保护相对于独立董事的保护更为直接,相对于股东诉讼手段则更为积极,这也是在现有条件下调和流通股股东与非流通股大股东之间潜在利益冲突的一种可行的选择。 展开更多

关键词 流通股股东 独立董事 上市公司 中国 增资扩股 类别股东表决制度 股东大会 银山化工案 每股净资产值

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论上市公司投资价值分析中的指标创新 被引量：10

11

作者 顾纪生 吕厚军 《现代管理科学》 2001年第6期31-34,共4页

关键词 上市公司投资价值 每股净资产值 净资产收益率 资本公积金 每股收益 每股盈利 每股未分配利润 股票价值 投资价值分析 负债 股本扩张 基本分析流派 投资风险 证券投资者 创新

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证券信息的定量分析方法

12

作者 翁小清 甄增荣 《河北经贸大学学报》 1996年第2期83-87,共5页

关键词 上市公司 净资产收益率 证券信息 主营业务收入 定量分析 中位数 统计分析系统 每股净资产 股本收益率 商业类上市公司

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二元股权结构下的流通权定价理论与应用

13

作者 陈新宏 《商业研究》 北大核心 2006年第4期158-159,共2页

中国股票市场流通制度的缺陷是市场系统性风险的根源所在,出路在于股票市场非流通股的全流通。全流通成功的关键在于合理确定全流通的股票价格。必须依据一个基本的定价模型,以此来逐步解决股票市场的全流通问题。

关键词 股票市场 全流通价格 每股净资产 流通权价值

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我国新股增发再融资及其监管研究

14

作者 陈游 《河南金融管理干部学院学报》 CSSCI 2008年第3期70-73,共4页

近期我国上市公司频频推出增发新股再融资计划,引起股市剧烈动荡。分析上市公司增发新股对每股净资产、每股收益、净资产收益率等财务指标的影响,指出上市公司增发新股的原因,应完善上市公司新股增发的约束机制。

关键词 增发新股 再融资 每股净资产 每股收益 净资产收益率 配股 治理结构 监管

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行情低迷不振 改革日渐深化

15

作者 苑德军 甘添 《河南金融管理干部学院学报》 2005年第1期10-13,共4页

一、对2004年中国证券市场的回顾 2004年,是中国证券市场发展进程中的重要一年.截至2004年底,A股市场的上市公司已达1 349家,股票市价总值约4万亿元,其中可流通市值约1.3万亿元,开户人数达到7 200万人,全年上市公司通过IPO、配股、增发... 一、对2004年中国证券市场的回顾 2004年,是中国证券市场发展进程中的重要一年.截至2004年底,A股市场的上市公司已达1 349家,股票市价总值约4万亿元,其中可流通市值约1.3万亿元,开户人数达到7 200万人,全年上市公司通过IPO、配股、增发等方式筹资625亿元,平均每股股价6.6元,平均每股净资产2.81元,加权平均市盈率和市净率分别为26.12倍和2.43倍. 展开更多

关键词 上市公司 每股净资产 股市行情 配股 增发 股指波动 上证指数 宏观背景 方式 整体

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市盈率与股票投资 被引量：3

16

作者 吴广义 《审计与经济研究》 1997年第6期55-56,共2页

市盈率与股票投资吴广义市盈率，就其字面含义而言，指的是在股票交易中，按市场交易价格预计的赢利率。它反映按市场价格计算的预计获利情况，是评价股票投资价值的预计指标。市盈率的一般表达式是：市盈率＝某种股票市价÷每股收... 市盈率与股票投资吴广义市盈率，就其字面含义而言，指的是在股票交易中，按市场交易价格预计的赢利率。它反映按市场价格计算的预计获利情况，是评价股票投资价值的预计指标。市盈率的一般表达式是：市盈率＝某种股票市价÷每股收益。其含义是股份公司在股票市场上公开发... 展开更多

关键词 市盈率 每股收益 市盈率指标 股票市场 投资者 净资产利润率 上市公司 投资回报率 每股净资产 净资产收益率

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上市公司的三个重要财务指标剖析 被引量：1

17

作者 刘景峰 《会计之友》 北大核心 2005年第20期65-66,共2页

对于上市公司来说,最重要的财务指标是每股收益、每股净资产和净资产收益率。这三个指标是衡量上市公司投资价值的主要指标,用于判断上市公司的收益状况,一直受到证券市场和各方的极大关注,所以,通过上述财务指标了解上市公司的经营状... 对于上市公司来说,最重要的财务指标是每股收益、每股净资产和净资产收益率。这三个指标是衡量上市公司投资价值的主要指标,用于判断上市公司的收益状况,一直受到证券市场和各方的极大关注,所以,通过上述财务指标了解上市公司的经营状况是非常重要的。本文拟对与此相关的问题进行简要分析。 展开更多

关键词 财务指标 每股收益 上市公司 每股净资产

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浅议杜邦财务分析体系在上市公司的改造和运用 被引量：17

18

作者 余宏奇 《会计之友》 1999年第7期38-41,共4页

关键词 杜邦财务分析体系 上市公司 财务分析者 每股收益 每股净资产 净资产收益率 现金流量信息 财务状况 股东权益 获现能力

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管理者收购利弊分析

19

作者 刘伟华 苏国星 《经济与管理》 2004年第3期91-92,共2页

本文结合中国国情对管理者收购的利弊进行了深入的分析,并针对管理者收购所存在的问题提出了相应的对策,在 此基础上提出我国要大力推行管理者收购。

关键词 MBO 管理层收购 杠杆收购 中国 委托-代理关系 每股净资产 独立董事 收购价格 国有资产保全

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以现金利润质量指标为核心进行财务分析 被引量：2

20

作者 原孝钟 《财会月刊》 北大核心 2009年第6期14-17,共4页

一、传统利润指标存在的弊端 我国传统的财务分析指标体系是以利润指标为核心，随着我国社会主义市场经济的发展，由证券信息机构定期公布上市公司的三项主要指标（每股收益、每股净资产和净资产收益率）亦可看出利润指标对上市公司的... 一、传统利润指标存在的弊端 我国传统的财务分析指标体系是以利润指标为核心，随着我国社会主义市场经济的发展，由证券信息机构定期公布上市公司的三项主要指标（每股收益、每股净资产和净资产收益率）亦可看出利润指标对上市公司的重要性。但利润指标存在以下两大缺陷：①容易被操纵或作假、虚报、瞒报；②利润额中未必含有足额的、增值的现金流入。 展开更多

关键词 财务分析指标体系 利润指标 现金流入 质量指标 社会主义市场经济 净资产收益率 上市公司 每股净资产

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