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发展证券投资基金对资本市场稳定性的影响及政策建议
被引量：
2
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作者
闻岳春
卢杰
程天笑
《武汉金融》
北大核心
2015年第6期4-8,共5页
本文以2009～2014年70只蓝筹股季度数据为样本，实证研究发展证券投资基金对资本市场稳定性的影响。结果表明：从短期看，基金持股变动，市场跟风买卖股票，加剧市场波动；从长期看，随着基金规模扩大，基金对市场影响力加深，市场波动...
本文以2009～2014年70只蓝筹股季度数据为样本，实证研究发展证券投资基金对资本市场稳定性的影响。结果表明：从短期看，基金持股变动，市场跟风买卖股票，加剧市场波动；从长期看，随着基金规模扩大，基金对市场影响力加深，市场波动逐渐减小。进一步的分析表明，资本市场的波动主要源于市场羊群效应和追涨杀跌等非理性行为．我国资本市场存在显著的羊群和正反馈交易行为，其中约70．7％基金在买卖股票上采取一致性策略，约64．8％个股采取正反馈交易策略。最后，本文根据实证分析，得出了若干结论及政策建议。
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关键词
证券投资基金
资本市场稳定性
羊群行为
正反馈交易策略
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题名
发展证券投资基金对资本市场稳定性的影响及政策建议
被引量：
2
1
作者
闻岳春
卢杰
程天笑
机构
同济大学经济与管理学院
出处
《武汉金融》
北大核心
2015年第6期4-8,共5页
基金
国家自然基金项目"中国资本市场系统稳定性评估与监测研究"(项目批准号:71273190)
国家社科基金重大项目"创新型国家背景下的科技创新与金融创新结合问题研究"子课题"促进科技创新的资本市场创新研究"(项目编号:11&ZD139)的部分研究成果
文摘
本文以2009～2014年70只蓝筹股季度数据为样本，实证研究发展证券投资基金对资本市场稳定性的影响。结果表明：从短期看，基金持股变动，市场跟风买卖股票，加剧市场波动；从长期看，随着基金规模扩大，基金对市场影响力加深，市场波动逐渐减小。进一步的分析表明，资本市场的波动主要源于市场羊群效应和追涨杀跌等非理性行为．我国资本市场存在显著的羊群和正反馈交易行为，其中约70．7％基金在买卖股票上采取一致性策略，约64．8％个股采取正反馈交易策略。最后，本文根据实证分析，得出了若干结论及政策建议。
关键词
证券投资基金
资本市场稳定性
羊群行为
正反馈交易策略
分类号
F832.5 [经济管理—金融学]
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作者
出处
发文年
被引量
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1
发展证券投资基金对资本市场稳定性的影响及政策建议
闻岳春
卢杰
程天笑
《武汉金融》
北大核心
2015
2
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