实物期权方法在房地产开发中的应用——用B-S模型计算等待期权的价值 被引量：24

1

作者 项盛辉 何芳 《建筑管理现代化》 2002年第2期43-46,共4页

实物期权作为一种指导投资决策的思维方法,在国外发展的较为成熟,尤其是用于资源开发型企业。本文对如何将这种方法应用于房地产开发企业做一简单的介绍。在介绍实物期权的概念后先后从定性和定量的角度说明这个方法的应用。

关键词 实物期权 房地产开发 应用 b-s模型 计算等待期权 参数 波动率

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双侧伽马期权定价与B-S模型的比较研究 被引量：2

2

作者 雷鸣 陈舒忻 叶五一 《运筹与管理》 CSSCI CSCD 北大核心 2021年第7期190-194,共5页

本文首次运用双侧伽马分布对上证50ETF期权定价进行实证研究,并与经典的B-S模型进行比较。实证结果表明:采用双侧伽马模型来估算期权的理论价格,无论是在95%置信区间下还是在99%置信区间下,双侧伽马模型对于期权价格的测定都要优于B-S... 本文首次运用双侧伽马分布对上证50ETF期权定价进行实证研究,并与经典的B-S模型进行比较。实证结果表明:采用双侧伽马模型来估算期权的理论价格,无论是在95%置信区间下还是在99%置信区间下,双侧伽马模型对于期权价格的测定都要优于B-S模型期权定价,因此,双侧伽马模型可以作为B-S模型的一种改进。 展开更多

关键词 期权定价 b-s模型 双侧伽马分布 偏离度

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西方资产定价理论中的实体经济因素考察——以CAPM模型与B-S期权定价模型为例 被引量：2

3

作者 孙竹 《中央财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2007年第2期53-57,共5页

本文根据马克思主义经济学有关实体经济因素决定虚拟资本价格的基本原理,分析和评价了CAPM与B-S模型;认为CAPM模型的建模思路存在重大错误;同时还发现,利息率是虚拟资本价格决定中与实体经济连接的重要桥梁,但在虚拟资本价格决定中,仅... 本文根据马克思主义经济学有关实体经济因素决定虚拟资本价格的基本原理,分析和评价了CAPM与B-S模型;认为CAPM模型的建模思路存在重大错误;同时还发现,利息率是虚拟资本价格决定中与实体经济连接的重要桥梁,但在虚拟资本价格决定中,仅有利息率一个指标并不能充分反映实体经济的决定作用;本文还因B-S模型建模思路充分考虑了实体经济因素,而从马克思主义经济学角度给予客观评价。 展开更多

关键词 资产定价理论 马克思主义 实体经济 CAPM模型 b-s期权定价模型

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基于模糊Black-Scholes模型的螺纹钢期权定价 被引量：1

4

作者 李明昕 唐俊 +1 位作者 白云 马行达 《运筹与管理》 CSSCI CSCD 北大核心 2019年第10期117-122,共6页

能源金融和大宗商品的衍生品交易已逐渐成为金融领域的前沿热点问题。钢铁类金融衍生品定价和能源金融风险研究,对能源资产证券化和金融的发展有着重要意义。本文在现有的期权定价模型下,结合影响螺纹钢实物期权价格的因素,优化经典的Bl... 能源金融和大宗商品的衍生品交易已逐渐成为金融领域的前沿热点问题。钢铁类金融衍生品定价和能源金融风险研究,对能源资产证券化和金融的发展有着重要意义。本文在现有的期权定价模型下,结合影响螺纹钢实物期权价格的因素,优化经典的Black-Scholes实物期权定价模型,得到螺纹钢模糊B-S实物期权定价模型,并结合VaR方法,研究螺纹钢实物期权的定价机制,量化钢铁类金融风险,从而合理的控制风险传播。 展开更多

关键词 模糊b-s实物期权定价模型 VAR 风险控制

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一种实物期权的新型模糊定价方法 被引量：4

5

作者 祝丹梅 张铁 +1 位作者 陈冬玲 高红霞 《东北大学学报（自然科学版）》 EI CAS CSCD 北大核心 2008年第11期1544-1547,共4页

针对实物期权定价中预期现金流收益的现值是个预测值,而采用精确值给出不太合理的问题,分析了三角模糊数或梯形模糊数给出它的区间估计值,并利用Black-Scholes公式(简称B-S公式)为之定价的方法.提出了将预期现金流收益现值的专家评估区... 针对实物期权定价中预期现金流收益的现值是个预测值,而采用精确值给出不太合理的问题,分析了三角模糊数或梯形模糊数给出它的区间估计值,并利用Black-Scholes公式(简称B-S公式)为之定价的方法.提出了将预期现金流收益现值的专家评估区间转化成正态模糊数并利用格贴近度构造权向量的一种新的实物期权定价方法,验证了利用正态模糊数估计现金流收益现值的合理性.最后通过实例模拟证明了该方法的有效性. 展开更多

关键词 实物期权定价 预期现金流收益 正态模糊数 格贴近度 b-s公式

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基于B-S模型的B企业价值评估研究

6

作者 皋磊 石沂哲 《中国储运》 2024年第7期161-162,共2页

新能源汽车的发展深受国家重视,发展潜力不可同日而语。我国新能源汽车的发展还位于第一阶段,行业不确定性很多。随着实物期权模型在企业价值评估中逐渐被理论和实务界接受,所以本文利用了B-S期权定价模型来进行企业的价值评估,探究其... 新能源汽车的发展深受国家重视,发展潜力不可同日而语。我国新能源汽车的发展还位于第一阶段,行业不确定性很多。随着实物期权模型在企业价值评估中逐渐被理论和实务界接受,所以本文利用了B-S期权定价模型来进行企业的价值评估,探究其可行性。 展开更多

关键词 企业价值评估 实物期权模型 新能源汽车 发展潜力 行业不确定性 b-s模型 b-s期权定价模型 可行性

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执行价格可变假定下的实物延迟期权定价模型及其数值解 被引量：1

7

作者 朱莲琴 《沈阳工程学院学报（自然科学版）》 2007年第4期393-398,共6页

实物欺权是一种项目风险的规避与管理方法.从期权定价的角度出发,在Black-Scholes模型的基础上,考虑到实物延迟期权中执行价格的实际意义——项目的投资支出,这一资金本身有其机会成本与时间价值,因此在此基础上推导得到执行价格可变假... 实物欺权是一种项目风险的规避与管理方法.从期权定价的角度出发,在Black-Scholes模型的基础上,考虑到实物延迟期权中执行价格的实际意义——项目的投资支出,这一资金本身有其机会成本与时间价值,因此在此基础上推导得到执行价格可变假定下的实物延迟期权的定价模型,并介绍了用切片方法来获得其数值解的求解过程. 展开更多

关键词 金融工程 实物延迟期权定价模型 切片方法

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基于B-S实物期权定价模型的广西桂平市碳汇造林项目价值评估及投资决策分析

8

作者 谭桂菲 邓玉艳 +3 位作者 蒋燚 唐庆 王仁杰 王勇 《林产工业》 2025年第5期101-108,共8页

从项目投资角度对碳汇造林项目中的木材资产和碳汇资产进行了科学评估,并探讨了实物期权法在评估林业投资项目中的应用。通过对广西桂平市碳汇造林项目的木材和碳汇资产进行收获现值法和实物期权定价法的价值评估,得出20 a的碳汇量为634... 从项目投资角度对碳汇造林项目中的木材资产和碳汇资产进行了科学评估,并探讨了实物期权法在评估林业投资项目中的应用。通过对广西桂平市碳汇造林项目的木材和碳汇资产进行收获现值法和实物期权定价法的价值评估,得出20 a的碳汇量为634 341 t,年均减排量为181 717 t,实物期权法的评估结果51 256.90元/hm^(2)高于收获现值法的评估结果40 861.69元/hm^(2)。这一差异表明,实物期权法能够更好地评估项目的管理灵活性和未来的不确定性,尤其是在标的资产价格波动较大的情况下。研究还通过数值模拟分析,预测出杉木造林项目的最佳投资年限为26 a。为推动碳汇造林项目的发展并对气候变化产生积极影响,建议一是通过引入碳金融工具(如碳期货、碳期权、碳保险等)来丰富碳市场交易产品,二是尽快恢复CCER项目备案,以获得更多资金支持并减少交易限制。 展开更多

关键词 林业投资项目 资产价值评估 碳汇造林 实物期权法 b-s模型

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基于GARCH-分形布朗运动模型的碳期权定价研究 被引量：16

9

作者 张晨 彭婷 刘宇佳 《合肥工业大学学报（自然科学版）》 CAS CSCD 北大核心 2015年第11期1553-1558,共6页

文章将广义自回归条件异方差(generalized autoregressive conditional heteroskedasticity,GARCH)模型和分形布朗运动结合引入碳金融期权定价研究中。通过对欧洲碳排放配额(European Union Allowance,EUA)期货收盘价的样本数据检验,发... 文章将广义自回归条件异方差(generalized autoregressive conditional heteroskedasticity,GARCH)模型和分形布朗运动结合引入碳金融期权定价研究中。通过对欧洲碳排放配额(European Union Allowance,EUA)期货收盘价的样本数据检验,发现其存在尖峰厚尾、条件异方差性和分形特征;采用GARCH模型拟合并预测碳价收益率波动率;将预测的波动率作为输入值代入分形布朗运动期权定价方法,运用蒙特卡罗模拟对EUA期货期权进行定价,并与B-S期权定价法(Black-Scholes Option Pricing Model)比较。结果表明,基于GARCH分形布朗运动模型的碳期权定价法预测精度有显著提高。 展开更多

关键词 碳期权定价 广义自回归条件异方差模型 分形布朗运动 b-s期权定价

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应用实物期权定价理论的煤炭资源投资价值评估 被引量：12

10

作者 张能福 蔡嗣经 《煤炭学报》 EI CAS CSCD 北大核心 2002年第3期329-332,共4页

煤炭资源项目投资具有投资建设时间长、投资不可逆性和较高的不确定性的特点 .传统的投资项目价值评估方法一般采用净现值法或折现现金流法 ,但该方法未能考虑由于矿山投资项目投资时间长 ,价格波动大等有关的不确定性因素 ,而这些不确... 煤炭资源项目投资具有投资建设时间长、投资不可逆性和较高的不确定性的特点 .传统的投资项目价值评估方法一般采用净现值法或折现现金流法 ,但该方法未能考虑由于矿山投资项目投资时间长 ,价格波动大等有关的不确定性因素 ,而这些不确定因素形成了矿山投资项目的投资机会价值 ,因而常常低估了矿业工程的投资价值 .应用实物期权定价的理论和方法 ,讨论了投资项目在不确定性因素下的投资机会价值 ,并结合煤炭资源投资项目的特点 ,分析了矿山投资项目建设期对投资价值的影响 ,建立了投资机会价值的评估模型 ,为煤炭资源项目的投资决策提供了一种新的方法 . 展开更多

关键词 实物期权定价理论 矿业资源 不确定性 矿业工程 评估模型

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基于人工神经网络的实物期权定价 被引量：20

11

作者 吴立扬 马文伟 《武汉理工大学学报（交通科学与工程版）》 北大核心 2004年第1期80-83,共4页

实物期权是一种新兴的用于投资项目评估的方法 .针对现行实物期权定价方法存在的缺少相关的定价信息 ,计算结果不准确等方面的缺陷 ,探讨了一种基于人工神经网络的实物期权定价方法 ,并通过 Matalb6.5编程实现 .结果表明 ,该方法能弥补... 实物期权是一种新兴的用于投资项目评估的方法 .针对现行实物期权定价方法存在的缺少相关的定价信息 ,计算结果不准确等方面的缺陷 ,探讨了一种基于人工神经网络的实物期权定价方法 ,并通过 Matalb6.5编程实现 .结果表明 ,该方法能弥补现行定价方法的部分不足 。 展开更多

关键词 实物期权定价 人工神经网络 Black—Scholes模型

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现金流折现与实物期权模型在石油公司估值中的对比研究——以中海油收购Nexen公司为例 被引量：4

12

作者 王曦 耿长波 +1 位作者 马宝玲 郜峰 《资源与产业》 2013年第5期150-156,共7页

在石油公司估值中,现金流折现法是发展最成熟、应用最广泛、接受度最高的估值方法,但对不确定性较高的投资估值时存在缺陷。实物期权法将金融期权定价的概念移植到实物投资定价领域,考虑了未来投资决策的价值。对两种方法进行模型理论对... 在石油公司估值中,现金流折现法是发展最成熟、应用最广泛、接受度最高的估值方法,但对不确定性较高的投资估值时存在缺陷。实物期权法将金融期权定价的概念移植到实物投资定价领域,考虑了未来投资决策的价值。对两种方法进行模型理论对比,并采用两种方法对Nexen公司估值进行实证分析,检验和对比结果证实:现金流应用中便捷、直观,但假设估值者能准确预期企业未来净现金流量及风险调整贴现率和假设寿命期内,投资的内外部环境不发生预期外的变化导致其结果存在很大局限性;实物期权法考虑了内外部因素变化可能对投资产生的影响,实现了学习型投资,是对前者的良好补充,但模型抽象、晦涩对应用效果有一定影响。 展开更多

关键词 公司估值 自由现金流 现金流折现模型 实物期权模型 二 叉树期权定价模型

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B-S模型修正及在石油勘探项目投资中应用 被引量：1

13

作者 赵俊平 张伟华 《能源技术与管理》 2011年第4期157-159,共3页

在石油勘探项目投资决策中采用实物期权法,能够增加决策柔性和有效规避风险,但如果B-S实物期权定价模型简单的以金融期权理论作为基础,将不能够准确地评价项目的投资价值。通过对B-S实物期权定价模型的研究和修正,来揭示石油勘探项目投... 在石油勘探项目投资决策中采用实物期权法,能够增加决策柔性和有效规避风险,但如果B-S实物期权定价模型简单的以金融期权理论作为基础,将不能够准确地评价项目的投资价值。通过对B-S实物期权定价模型的研究和修正,来揭示石油勘探项目投资的实际价值,以增强石油勘探投资项目投资机会的把握,提高投资者科学决策管理的水平。 展开更多

关键词 石油勘探 投资决策 实物期权 b-s模型

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关于欧式看涨期权的模糊二叉树模型 被引量：4

14

作者 陈怡 《哈尔滨商业大学学报（社会科学版）》 2007年第6期10-12,共3页

在二叉树定价模型的发展过程中,人们虽然已在其中加入许多现实因素,如股价发生崩盘,或股票在期权执行期间发放红利等,但对股价运动的不确定性却没有很好的方法进行描述。模糊二叉树模型可以对股价运动的不确定性进行描述,而且可通过求... 在二叉树定价模型的发展过程中,人们虽然已在其中加入许多现实因素,如股价发生崩盘,或股票在期权执行期间发放红利等,但对股价运动的不确定性却没有很好的方法进行描述。模糊二叉树模型可以对股价运动的不确定性进行描述,而且可通过求解期望值的方法得出清晰的结果以便决策者进行决策。单期情况下,模型可以求出数值解;多期情况下,则可通过模糊模拟的方法得到结果。 展开更多

关键词 模糊二叉树模型 欧式期权定价 不确定环境

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简析资本资产定价模型、期权定价理论及M&M理论 被引量：1

15

作者 陈冬冬 刘新毅 《中山大学学报论丛》 2002年第6期19-21,共3页

该文简单概述了资本资产定价模型、期权定价理论及删定理,并对三者进行 了比较分析。

关键词 资本资产定价模型 b-s期权定价公式 MM定理 现代微观金融理论

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求解时间分数阶B-S模型的高阶MQ拟插值方法 被引量：1

16

作者 张胜良 黄俊贤 《数学物理学报（A辑）》 CSCD 北大核心 2022年第5期1496-1505,共10页

拟插值是一种具有保形性的高精度无网格逼近方法,在工程上经常被用到.基于三阶multiquadric(MQ)拟插值,该文提出了一个求解时间分数阶Black-Scholes(B-S)模型的无网格数值方法,并讨论了该方法的稳定性和收敛性.数值结果表明,该方法具有... 拟插值是一种具有保形性的高精度无网格逼近方法,在工程上经常被用到.基于三阶multiquadric(MQ)拟插值,该文提出了一个求解时间分数阶Black-Scholes(B-S)模型的无网格数值方法,并讨论了该方法的稳定性和收敛性.数值结果表明,该方法具有高阶精度,对非均匀节点具有较好的实现能力. 展开更多

关键词 MQ拟插值 b-s模型 期权定价 分数阶

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数智化转型背景下物流企业投资项目价值评估——基于改进实物期权模型 被引量：1

17

作者 董旭聪 《物流技术》 2023年第7期40-47,共8页

数字化、智能化转型已成为物流企业高质量发展的重要驱动力,发掘数智化领域投资项目的期权价值对企业未来投资方向的深化布局具有重要意义。由于数智化投资项目未来收益具有较强的不确定性,运用灰色预测模型改进B-S模型中标的资产收益... 数字化、智能化转型已成为物流企业高质量发展的重要驱动力,发掘数智化领域投资项目的期权价值对企业未来投资方向的深化布局具有重要意义。由于数智化投资项目未来收益具有较强的不确定性,运用灰色预测模型改进B-S模型中标的资产收益的测算方式,再运用改进后的B-S模型对案例企业数智化投资项目的实物期权价值进行评估,并引入案例企业同期常规投资项目,与数智化投资项目进行期权价值比较,分析不同投资项目期权价值产生差异的原因,为物流企业未来的投资方向提供合理建议。 展开更多

关键词 物流企业 投资项目 期权价值 b-s实物期权模型 灰色预测模型 数智化

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基于改进期权定价模型的共享经济项目评估

18

作者 王豫姝 骆桦 林加云 《浙江理工大学学报（自然科学版）》 2020年第3期394-400,共7页

为评估共享经济项目能否创造正收益,应用实物期权法和改进的传统期权定价模型,对不同特征的共享经济项目进行数理分析。首先运用实物期权法建立了风险投资价值评估模型,考虑了期权收益以改进传统净现值法评估的缺陷,分析共享单车各阶段... 为评估共享经济项目能否创造正收益,应用实物期权法和改进的传统期权定价模型,对不同特征的共享经济项目进行数理分析。首先运用实物期权法建立了风险投资价值评估模型,考虑了期权收益以改进传统净现值法评估的缺陷,分析共享单车各阶段的投资与收益情况,结果发现共享单车仍难获得正收益;然后对另一类共享经济项目提出了一种连续支付分期付款的美式期权模型,在一定边界条件下求出相应偏微分方程的数值解,分析共享租房等共享经济项目,得出项目收益可为正的结论,解决了用Black-Scholes模型难以定价的实际问题。通过上述模型对共享经济项目进行评估,可明确在考虑风险情况下的项目收益,有助于投资方做出合理决策,相应的参数分析和敏感性分析保证了结论的可靠性。 展开更多

关键词 期权定价模型 实物期权 数值解 共享经济项目 价值评估

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实物期权在房地产投资决策中应用研究 被引量：13

19

作者 侯晨曦 宋永发 马宁 《工程管理学报》 2010年第4期447-451,共5页

房地产项目投资具有不可逆性、高度不确定性和管理的灵活性,运用传统的净现值法不能挖掘出项目投资的这些性质所带来的价值,而应用实物期权方法进行房地产投资决策研究,不仅考虑到了房地产投资的不确定性,还体现了投资决策者的柔性管理... 房地产项目投资具有不可逆性、高度不确定性和管理的灵活性,运用传统的净现值法不能挖掘出项目投资的这些性质所带来的价值,而应用实物期权方法进行房地产投资决策研究,不仅考虑到了房地产投资的不确定性,还体现了投资决策者的柔性管理和战略投资的价值。文章分析了传统净现值法的一些不足,介绍了实物期权的基本理论,并采用了B-S期权定价模型对房地产投资决策过程中蕴含的增长期权进行了案例分析,使得房地产投资决策更加科学合理。 展开更多

关键词 实物期权 房地产投资决策 增长期权 b-s期权定价模型

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基于实物期权法的风力发电企业价值评估研究 被引量：13

20

作者 苑秀娥 魏冬梅 刘志彬 《会计之友》 北大核心 2014年第5期109-112,共4页

作为一种清洁无污染的可再生能源发电形式,中国风力发电装机容量逐年增加,所产生的环境效益显著。因此,科学客观地对风力发电企业价值进行评估显得尤为重要。传统的净现值法未能充分考虑风力发电企业的特点,忽略了其潜在的获利机会,实... 作为一种清洁无污染的可再生能源发电形式,中国风力发电装机容量逐年增加,所产生的环境效益显著。因此,科学客观地对风力发电企业价值进行评估显得尤为重要。传统的净现值法未能充分考虑风力发电企业的特点,忽略了其潜在的获利机会,实物期权法能够弥补净现值法的这种缺陷。文章分析了风力发电企业的期权特性,以内蒙古苏尼特左旗风电场为例,基于B-S模型评估其包含实物期权价值的企业整体价值。 展开更多

关键词 风力发电企业 价值评估 实物期权 b-s模型

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