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幂函数族之权证创新及定价:一种基于鞅定价的分析方法
被引量：
14
1
作者
田存志
《预测》
CSSCI
2004年第4期69-71,64,共4页
对奇异期权的定价,传统的方法是用Black Scholes(1973)所建立的偏微分方程方法(PDE)求解,或用二叉数模型近似地模拟计算。这些工作很繁琐且困难,给奇异期权在实务中的应用带来了诸多不便。本文设计出所谓的幂函数族的简单权证,借助于随...
对奇异期权的定价,传统的方法是用Black Scholes(1973)所建立的偏微分方程方法(PDE)求解,或用二叉数模型近似地模拟计算。这些工作很繁琐且困难,给奇异期权在实务中的应用带来了诸多不便。本文设计出所谓的幂函数族的简单权证,借助于随机分析中的Girsanov定理,基于Harrison和Kreps(1979)所提出的鞅定价方法(MPM)求解出其精确(closed)的定价公式,并用模拟的方法对不同权证的避险功能进行了比较。结论表明:著名的Black Scholes期权定价公式是我们所得到的定价公式的特殊情形;与标准的欧式期权相比,幂函数族之权证具有降低权利金和易于避险的功能。
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关键词
GIRSANOV定理
鞅定价方法
标准的欧式期权
幂函数族之权证
避险参数
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题名
幂函数族之权证创新及定价:一种基于鞅定价的分析方法
被引量：
14
1
作者
田存志
机构
广发证券博士后工作站
出处
《预测》
CSSCI
2004年第4期69-71,64,共4页
文摘
对奇异期权的定价,传统的方法是用Black Scholes(1973)所建立的偏微分方程方法(PDE)求解,或用二叉数模型近似地模拟计算。这些工作很繁琐且困难,给奇异期权在实务中的应用带来了诸多不便。本文设计出所谓的幂函数族的简单权证,借助于随机分析中的Girsanov定理,基于Harrison和Kreps(1979)所提出的鞅定价方法(MPM)求解出其精确(closed)的定价公式,并用模拟的方法对不同权证的避险功能进行了比较。结论表明:著名的Black Scholes期权定价公式是我们所得到的定价公式的特殊情形;与标准的欧式期权相比,幂函数族之权证具有降低权利金和易于避险的功能。
关键词
GIRSANOV定理
鞅定价方法
标准的欧式期权
幂函数族之权证
避险参数
Keywords
Girsanov theorem
Martingales method
European options
power-function options
hedge parameter
分类号
F830.9 [经济管理—金融学]
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作者
出处
发文年
被引量
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1
幂函数族之权证创新及定价:一种基于鞅定价的分析方法
田存志
《预测》
CSSCI
2004
14
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