极端金融风险溢出效应的影响因素和机理分析 被引量：7

1

作者 刘湘云 陈洋阳 《广东商学院学报》 CSSCI 北大核心 2012年第5期77-83,共7页

在开放的市场经济环境中,各国不可避免地会受到国际经济波动的影响和冲击。导致当今极端金融风险溢出效应增强的因素主要有经济全球化和金融自由化、国家组群行为、金融机构的脆弱性以及信息的不对称。贸易关联溢出、金融关联溢出和非... 在开放的市场经济环境中,各国不可避免地会受到国际经济波动的影响和冲击。导致当今极端金融风险溢出效应增强的因素主要有经济全球化和金融自由化、国家组群行为、金融机构的脆弱性以及信息的不对称。贸易关联溢出、金融关联溢出和非实质性关联溢出是极端金融风险最主要的三种溢出形式。关于极端金融风险溢出效应的研究对我国预防与控制极端金融风险具有重要的指导意义。 展开更多

关键词 极端金融风险 极端金融风险溢出效应 贸易关联溢出 金融关联溢出 非实质性关联溢出

在线阅读 下载PDF 职称材料

极端气候事件冲击下“碳—金融”系统跨市场风险溢出研究 被引量：1

2

作者 王娟 何苗苗 杨明远 《金融理论与实践》 北大核心 2025年第2期31-45,共15页

选取四个重大极端气候事件,运用TVP—VAR模型,从静态和动态两个方面,对中国“碳—金融”系统的风险溢出效应进行实证分析。研究结果表明:第一,“碳—金融”系统存在显著的双向风险溢出效应,风险承受的主要市场也是风险对外溢出的主要来... 选取四个重大极端气候事件,运用TVP—VAR模型,从静态和动态两个方面,对中国“碳—金融”系统的风险溢出效应进行实证分析。研究结果表明:第一,“碳—金融”系统存在显著的双向风险溢出效应,风险承受的主要市场也是风险对外溢出的主要来源;第二,当极端气候事件发生时,“碳—金融”系统的总风险溢出水平显著上升,其影响幅度因事件突发性、气候事件特定属性和区域金融发展水平而异;第三,各金融子市场的净风险溢出效应在极端气候事件冲击下呈现出不同的变化趋势,其中保险市场始终为风险输出者,多元金融市场则为风险承受者。在极端气候事件频发的背景下,建议相关部门建立气候风险监测和预警体系,强化保险市场的气候风险管控能力,增强多元金融市场的气候风险承受能力,有效防范风险的跨市场传播。 展开更多

关键词 “碳—金融”系统 极端气候事件 气候风险 溢出效应 保险市场 金融稳定

在线阅读 下载PDF 职称材料

互联网金融会加速区域金融风险的累积吗?——基于空间溢出效应研究 被引量：9

3

作者 谭中明 刘倩 李洁 《金融与经济》 北大核心 2020年第4期51-59,共9页

作为金融新形态的互联金融聚集了多种传统金融风险和互联网环境下的特定风险,它的快速发展直接冲击着传统金融体系,影响区域金融稳定。理论研究发现,互联网金融通过直接机制和间接机制加速着区域金融风险的积累。进一步的空间计量溢出... 作为金融新形态的互联金融聚集了多种传统金融风险和互联网环境下的特定风险,它的快速发展直接冲击着传统金融体系,影响区域金融稳定。理论研究发现,互联网金融通过直接机制和间接机制加速着区域金融风险的积累。进一步的空间计量溢出效应实证结果表明,互联网金融存在较强的空间自相关性且对区域金融风险存在显著的正向空间效应,利率存在不完全的正向中介效应。据此,从建立金融风险分段预警、提高互联网金融信息透明度、加强“穿透式”监管、建立和完善电子货币计量体系等方面提出了对策建议。 展开更多

关键词 互联网金融 区域金融风险 影响机制 空间溢出效应 中介效应

在线阅读 下载PDF 职称材料

地方政府债务扩张对区域金融风险的溢出效应 被引量：32

4

作者 沈丽 范文晓 《经济与管理评论》 CSSCI 北大核心 2021年第2期51-63,共13页

基于市场参与主体行为的新视角研究地方政府债务扩张触发区域金融风险的多样化空间关联路径。以中国2009-2017年省际面板数据为基础,在设定的多种空间关联模式下,运用空间回归模型偏微分方法检验了地方政府债务扩张对区域金融风险的溢... 基于市场参与主体行为的新视角研究地方政府债务扩张触发区域金融风险的多样化空间关联路径。以中国2009-2017年省际面板数据为基础,在设定的多种空间关联模式下,运用空间回归模型偏微分方法检验了地方政府债务扩张对区域金融风险的溢出效应。研究表明,区域金融风险存在正向空间关联效应,在地方政府举债行为、金融机构风险应对行为及其他投资者利己行为的影响下,地方政府债务扩张不仅会对本地区金融风险产生负面效应,还会放大邻近地区或经济金融关联紧密地区的金融风险,应从改善各市场参与主体的相关行为入手缓解这种溢出效应。 展开更多

关键词 地方政府债务 区域金融风险 空间关联路径 溢出效应

在线阅读 下载PDF 职称材料

地方政府债务风险对区域性金融风险的空间溢出效应 被引量：21

5

作者 陈守东 李卓 林思涵 《西安交通大学学报（社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2020年第6期33-44,共12页

为了助益区域性金融风险管理,从全方位总体层面与微观成因层面分析区域性金融风险的形成机制,本文利用中国省级面板数据,对省际区域性金融风险以及地方政府债务风险进行测算,并实证检验二者的省际空间溢出效应。研究发现:2009—2017年... 为了助益区域性金融风险管理,从全方位总体层面与微观成因层面分析区域性金融风险的形成机制,本文利用中国省级面板数据,对省际区域性金融风险以及地方政府债务风险进行测算,并实证检验二者的省际空间溢出效应。研究发现:2009—2017年中国区域性金融风险呈现震荡上升趋势,多数省份2017年的金融风险水平已明显高于2009年后全球金融危机期间的风险水平,且其最突出的风险贡献来自地方政府债务风险;地方政府债务风险对区域性金融风险具有较强的空间溢出效应,二者存在共振效应;区域性金融风险具有较强的空间溢出效应,改善经济基础、金融环境、法治环境以及经济参与主体对于缓释金融风险和地方债务违约风险具有积极作用。 展开更多

关键词 区域性金融风险 债务风险 地方政府 空间溢出效应

在线阅读 下载PDF 职称材料

实体经济部门杠杆的溢出效应及对系统性金融风险的传导研究 被引量：16

6

作者 江红莉 蒋鹏程 《金融监管研究》 CSSCI 北大核心 2019年第6期103-114,共12页

防范系统性金融风险是我国经济工作的重点关注之一。在“结构性去杠杆”的背景下,明晰我国实体经济杠杆率水平和结构现状,探求实体经济部门之间杠杆的溢出效应,挖掘杠杆率对系统性金融风险的传导机制,就显得尤为重要。本文利用主成分分... 防范系统性金融风险是我国经济工作的重点关注之一。在“结构性去杠杆”的背景下,明晰我国实体经济杠杆率水平和结构现状,探求实体经济部门之间杠杆的溢出效应,挖掘杠杆率对系统性金融风险的传导机制,就显得尤为重要。本文利用主成分分析法对我国系统性金融风险进行测度,随后使用TVP-VAR模型建立实体经济部门杠杆与系统性金融风险之间的关联,进一步研究各部门杠杆间的溢出效应。研究发现,实体经济杠杆上升对于我国系统性金融风险存在正向效应;居民部门、非金融企业部门杠杆的上升不会直接推动系统性金融风险的累积,但会推动实体经济杠杆的上升;政府部门杠杆上升会对非金融企业部门和居民部门产生挤出效应。据此,在对我国实体经济部门去杠杆的进程中,应注重各部门杠杆间的联动反应和其内在的杠杆结构。 展开更多

关键词 实体经济杠杆 系统性金融风险 溢出效应 结构性去杠杆

在线阅读 下载PDF 职称材料

极端气候对区域金融风险的影响--基于中国31个省市区数据的经验证据

7

作者 郑丽 王浚丞 朱小能 《武汉金融》 北大核心 2024年第10期3-13,共11页

本文以2002—2021年我国31个省份为研究样本,利用空间杜宾模型实证检验了极端气候对我国区域金融风险的影响及其作用机制。研究发现:(1)极端气候会加剧区域金融风险水平,且这种影响具有显著的空间溢出效应,易引发系统性风险。(2)极端气... 本文以2002—2021年我国31个省份为研究样本,利用空间杜宾模型实证检验了极端气候对我国区域金融风险的影响及其作用机制。研究发现:(1)极端气候会加剧区域金融风险水平,且这种影响具有显著的空间溢出效应,易引发系统性风险。(2)极端气候通过居民收入、企业产出、金融机构资产质量三个渠道影响区域金融风险,且中西部地区居民收入的中介效应最明显。(3)极端气候对金融风险的影响程度存在显著的异质性,中西部地区及气候变化强度较高区域的金融市场在极端气候事件面前表现得更为脆弱。根据研究结论,本文从完善风险评估流程、提升风险意识及防范能力、提高保险赔付能力、加强日常风险管理、加强基础设施建设和提高科技支撑能力六个方面提出了建议。 展开更多

关键词 极端气候 金融稳定 金融风险 空间溢出效应 中介效应

在线阅读 下载PDF 职称材料

全球经济政策不确定性、极端金融风险溢出与短期资本流动 被引量：9

8

作者 刘玚 刘浩杰 +1 位作者 刘丽萍 谈嵘 《金融经济学研究》 CSSCI 北大核心 2020年第4期46-60,共15页

基于全球主要经济体2005~2017年的季度数据,利用MVMQ-CAViaR方法对极端金融风险溢出水平进行测度,并构建面板门槛和中介效应模型研究全球经济政策不确定性对短期资本流动的作用机制,结果表明,极端金融风险溢出水平较低时,国内金融市场... 基于全球主要经济体2005~2017年的季度数据,利用MVMQ-CAViaR方法对极端金融风险溢出水平进行测度,并构建面板门槛和中介效应模型研究全球经济政策不确定性对短期资本流动的作用机制,结果表明,极端金融风险溢出水平较低时,国内金融市场抗风险能力较强,全球经济政策不确定性对短期资本流出影响有限;一国主权债务风险与宏观杠杆率的提升在极端金融风险溢出水平的作用下会导致短期资本流出。基于此,政府在面临全球经济政策不确定性上升时,应主动降低主权债务规模和宏观杠杆率水平,提升本国金融市场抗外部风险能力,以有效防范全球经济动荡所导致的短期资本快速流出。 展开更多

关键词 全球经济政策不确定性 短期资本流动 极端金融风险溢出 投资者信心

在线阅读 下载PDF 职称材料

地方政府隐性债务影响金融风险的空间溢出效应研究 被引量：12

9

作者 尹李峰 姚驰 《浙江社会科学》 CSSCI 北大核心 2022年第2期14-26,155,156,共15页

本文通过理论模型的推导和实证模型的检验,系统考察了地方政府隐性债务影响金融风险的空间溢出效应。首先,通过构建以金融机构作为资金配置和风险传导的核心环节的理论框架,分析得到地方政府债务的扩张不仅通过对企业信贷的挤出效应和... 本文通过理论模型的推导和实证模型的检验,系统考察了地方政府隐性债务影响金融风险的空间溢出效应。首先,通过构建以金融机构作为资金配置和风险传导的核心环节的理论框架,分析得到地方政府债务的扩张不仅通过对企业信贷的挤出效应和对金融机构资产选择的影响导致地区金融风险上升,而且会通过地区间的金融资源配置与竞争效应产生空间溢出效应,导致相邻地区的金融风险水平上升。其次,基于我国30个省、直辖市和自治区2012~2018年的面板数据,实证检验了地方政府隐性债务影响金融风险的空间溢出效应。实证结果表明:(1)地方政府隐性债务对金融风险存在显著的正向直接效应,即地方政府隐性债务的扩张会导致本地区金融风险水平的上升;(2)地方政府隐性债务对金融风险存在显著的正向间接效应,即地方政府隐性债务会对空间相邻地区产生外溢效应,导致空间相邻地区金融风险的上升;(3)地方政府隐性债务对金融风险的直接效应在经济上行时期要显著高于经济下行时期,与之相反,地方政府隐性债务对金融风险的间接效应则在经济下行时期作用大于经济上行时期;(4)地方政府隐性债务对金融风险的影响在沿海地区更多表现为间接效应,而在内地更多表现为直接效应。 展开更多

关键词 地方政府隐性债务 金融风险 空间溢出效应

在线阅读 下载PDF 职称材料

中国区域金融风险溢出效应研究——基于社会网络分析方法 被引量：10

10

作者 欧阳资生 熊家毅 《金融经济学研究》 CSSCI 北大核心 2023年第3期38-50,共13页

基于2011—2019年中国省际面板数据构建区域金融风险指标体系,利用社会网络分析法对区域金融风险空间关联的网络结构及其溢出效应进行研究。结果表明,中国区域金融风险空间关联网络存在明显的关联性和溢出效应;上海、江苏、北京、浙江... 基于2011—2019年中国省际面板数据构建区域金融风险指标体系,利用社会网络分析法对区域金融风险空间关联的网络结构及其溢出效应进行研究。结果表明,中国区域金融风险空间关联网络存在明显的关联性和溢出效应;上海、江苏、北京、浙江和福建等沿海省市处于网络中心位置,在整体网络结构中担任“中介”与“桥梁”作用,能较好地控制金融风险的传染效应。块模型分析显示,中国区域金融风险可分为四个板块,包括一个双向溢出板块、一个净溢出板块和两个经纪人板块。效应分析结果显示,区域金融风险溢出具有明显的梯度特征,节点中心度和接近中心度越高的省份,越容易受到风险传染冲击。基于此,建议相关部门健全区域金融管理协调机制,完善风险防控体系,加强区域金融风险监测、评估和化解,防范风险传染溢出。 展开更多

关键词 区域金融风险 社会网络分析 风险溢出效应 空间关联

在线阅读 下载PDF 职称材料

基于美德经验的极端风险溢出效应检验 被引量：2

11

作者 刘湘云 陈洋阳 《商业研究》 CSSCI 北大核心 2013年第2期174-182,共9页

本文运用GARCH模型和主成分分析方法,从分析极端风险溢出机理出发,实证研究国际金融危机前后美国股票市场、债券市场及金银市场对德国股票市场的风险溢出效应,发现标准普尔500指数对德国法兰克福DAX指数日收率不仅存在极端风险溢出效应... 本文运用GARCH模型和主成分分析方法,从分析极端风险溢出机理出发,实证研究国际金融危机前后美国股票市场、债券市场及金银市场对德国股票市场的风险溢出效应,发现标准普尔500指数对德国法兰克福DAX指数日收率不仅存在极端风险溢出效应,且在金融危机前后的三个时期都存在风险溢出效应;而美国13周国债指数日收益率对德国法兰克福DAX指数日收益率在金融危机前后的三个时期都不存在风险溢出效应;费城金银指数的日收益率只在金融危机时期对德国法兰克福DAX指数日收益率产生风险溢出效应,即仅存在极端风险溢出效应。 展开更多

关键词 极端风险溢出效应 GARCH模型 主成分分析 金融危机

在线阅读 下载PDF 职称材料

金融系统性风险的双向溢出效应及其CoVaR模型估计 被引量：9

12

作者 王蓉 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2016年第2期146-148,共3页

在信息化金融社会,风险的衡量与预警成为金融稳定的重要影响因素。文章以商业银行为实证,通过在险价值CoVaR模型,利用我国16家上市商业银行数据对商业银行系统性风险的双向溢出效应进行模型估算。研究显示,商业银行系统性风险存在明显... 在信息化金融社会,风险的衡量与预警成为金融稳定的重要影响因素。文章以商业银行为实证,通过在险价值CoVaR模型,利用我国16家上市商业银行数据对商业银行系统性风险的双向溢出效应进行模型估算。研究显示,商业银行系统性风险存在明显的正向双向溢出效应。资产规模对商业银行应对风险的能力产生较大影响,一些规模较小但经营灵活的商业银行由于区域特色较为明显,也具有较强的风险抵御能力。 展开更多

关键词 系统性金融风险 双向溢出效应 CoVaR模型估计

在线阅读 下载PDF 职称材料

数字金融如何影响我国区域性金融风险——基于空间杜宾模型的分析 被引量：10

13

作者 欧阳资生 熊家毅 马文博 《统计研究》 CSSCI 北大核心 2024年第5期24-35,共12页

数字金融的发展为我国传统金融业带来新的机遇和挑战,数字金融的跨区特性加大了区域金融风险隐患。本文基于我国2011—2019年省级经验数据,构建区域金融风险综合指数,研究数字金融对区域金融风险的影响。研究发现,区域内金融风险同时受... 数字金融的发展为我国传统金融业带来新的机遇和挑战,数字金融的跨区特性加大了区域金融风险隐患。本文基于我国2011—2019年省级经验数据,构建区域金融风险综合指数,研究数字金融对区域金融风险的影响。研究发现,区域内金融风险同时受到本区域内和相邻区域数字金融发展的双重影响;数字金融发展对区域内金融风险存在激化作用,对区域外金融风险存在跨区域抑制作用;在上述两方面共同作用下,数字金融发展最终抑制了区域金融风险。同时,数字金融通过推动地方科技创新促进产业结构优化升级缓解区域金融风险,通过加剧地区金融竞争激化区域金融风险。最后,东部地区数字金融发展对其区域金融风险的抑制作用较中、西部地区更为显著。本文研究结论可为相关部门制定金融稳定政策,继续推动数字化发展战略,实现我国金融高质量发展提供参考。 展开更多

关键词 数字金融 区域金融风险 溢出效应 空间杜宾模型

在线阅读 下载PDF 职称材料

“一带一路”中东道国金融风险对中国对外直接投资的影响——基于空间计量模型的实证分析

14

作者 罗雨柯 马德功 《工程管理科技前沿》 CSSCI 北大核心 2024年第1期61-67,共7页

东道国金融风险不仅会对本国及邻近国家金融运行构成威胁,给经济带来不良后果,同时也会显著影响外国直接投资收益,因此,东道国金融风险是中国对外直接投资重要考量。本文利用“一带一路”沿线39个国家2006-2019年金融风险状况和中国对... 东道国金融风险不仅会对本国及邻近国家金融运行构成威胁,给经济带来不良后果,同时也会显著影响外国直接投资收益,因此,东道国金融风险是中国对外直接投资重要考量。本文利用“一带一路”沿线39个国家2006-2019年金融风险状况和中国对外直接投资存量数据构建空间计量模型,实证检验东道国金融风险与中国对外直接投资的关系及其空间溢出效应。结果表明,东道国中以贷款风险、信用风险和流动性风险为主的金融风险对中国对外直接投资具有不同的影响,也会对邻近国家产生方向不同的溢出影响,同时东道国金融风险与中国对外直接投资关系还受到法治水平的异质性影响。研究结果对于提升中国对外直接投资水平具有积极的意义。 展开更多

关键词 金融风险 对外直接投资 一带一路 空间计量模型 溢出效应

在线阅读 下载PDF 职称材料

金融市场尾部风险溢出效应的实证检验 被引量：3

15

作者 舒鑫 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2020年第16期145-149,共5页

文章构建了货币、股票、外汇市场MVMQ-CAViaR模型,对三个市场间的极端风险溢出效应进行实证研究。结果显示,金融市场存在显著性的极端风险传染,其影响的方向和大小有所差异。股票市场与外汇市场存在双向极端风险溢出效应,货币市场对股... 文章构建了货币、股票、外汇市场MVMQ-CAViaR模型,对三个市场间的极端风险溢出效应进行实证研究。结果显示,金融市场存在显著性的极端风险传染,其影响的方向和大小有所差异。股票市场与外汇市场存在双向极端风险溢出效应,货币市场对股票市场和外汇市场存在非对称的溢出效应。从长期来看,外汇市场与股票市场之间的冲击更具有持续性和记忆性。因此,应加强对货币市场极端风险监控,防止其向股票市场和外汇市场极端风险传染,从源头上有效化解系统性金融风险集聚。 展开更多

关键词 MVMQ-CAViaR模型 极端风险溢出 系统性金融风险 金融市场 联动性

在线阅读 下载PDF 职称材料

系统性金融风险:测度与时空格局演化分析 被引量：19

16

作者 沈悦 李博阳 张嘉望 《统计与信息论坛》 CSSCI 北大核心 2017年第12期42-51,共10页

基于Markov链模型和ESDA探索性空间数据分析技术,测度2003-2014年中国31个省域系统性金融风险水平,并深入解析中国系统性金融风险的时空格局演化特征。研究表明:时空分异特征方面,中国各省域系统性金融风险水平总体上呈先上升后下降的趋... 基于Markov链模型和ESDA探索性空间数据分析技术,测度2003-2014年中国31个省域系统性金融风险水平,并深入解析中国系统性金融风险的时空格局演化特征。研究表明:时空分异特征方面,中国各省域系统性金融风险水平总体上呈先上升后下降的趋势,并且东西部地区风险较高,中部地区风险较低;风险分布演进方面,高水平、中低水平、低水平3个风险类型的省域存在明显的俱乐部趋同现象,系统性金融风险长期分布格局趋于均衡,略向低风险水平倾斜;时空格局演化方面,整体上中国系统性金融风险水平在不同省域间具有显著的溢出效应,局部格局上"高-高"溢出效应区集中在东部沿海和西部边境省域。 展开更多

关键词 系统性金融风险 时空格局 溢出效应 MARKOV链 ESDA

在线阅读 下载PDF 职称材料

影子银行、地方政府债务与系统性金融风险间的动态关联性及非对称性传导 被引量：7

17

作者 张鹏 刘力臻 刘砾丹 《社会科学家》 CSSCI 北大核心 2023年第3期77-85,共9页

地方政府的隐性债务和影子银行是我国经济金融体系的最薄弱环节,二者风险交织在一起,任何一方出现问题都可能引发系统性金融风险,因此厘清影子银行、地方政府债务与系统性金融风险之间的动态关系是完善现代金融监管体制的关键问题。文... 地方政府的隐性债务和影子银行是我国经济金融体系的最薄弱环节,二者风险交织在一起,任何一方出现问题都可能引发系统性金融风险,因此厘清影子银行、地方政府债务与系统性金融风险之间的动态关系是完善现代金融监管体制的关键问题。文章利用时变参数向量自回归溢出指数模型和多变量门限自回归模型,揭示了影子银行、地方政府债务与系统性金融风险三者之间的动态关联性及非对称传导效应。研究发现:第一,从静态溢出效应来看,影子银行、地方政府债务和系统性金融风险之间存在较强的联动效应。第二,从动态溢出效应中可以看出,影子银行对地方政府债务和系统性金融风险的净溢出效应始终为正,而地方政府债务虽然处于风险传导的被动地位,但是其对系统性金融风险也存在溢出效应。系统性金融风险的溢出效应体现了随时间变动的多样性,但在近期却承受着影子银行和地方政府债务的风险溢出。第三,影子银行与地方政府债务对系统性金融风险的传导效应具有显著的非对称性。因此,进一步完善多样的金融监管体系,加强影子银行持续监管力度,遏制地方政府债务无序增长,是阻断风险传染渠道以防范系统性金融风险的关键所在。 展开更多

关键词 影子银行 地方政府债务 系统性金融风险 溢出效应 非对称性

在线阅读 下载PDF 职称材料

汇率与股市相关行业的风险溢出效应——基于静态与动态CoVaR的分析 被引量：7

18

作者 尹海员 《中南财经政法大学学报》 CSSCI 北大核心 2017年第6期112-121,共10页

基于2005~2016年间2579个日度交易数据,分别运用静态和动态CoVaR方法测度了人民币对美元汇率、股市中的地产、贸易以及券商行业价格指数相互之间的风险溢出效应。实证结果发现,在任何风险水平下,汇率对股市相关行业的边际风险溢出效应... 基于2005~2016年间2579个日度交易数据,分别运用静态和动态CoVaR方法测度了人民币对美元汇率、股市中的地产、贸易以及券商行业价格指数相互之间的风险溢出效应。实证结果发现,在任何风险水平下,汇率对股市相关行业的边际风险溢出效应都显著为正,在汇率发生较大波动时,要尤其注意股市相关行业的风险预警;风险水平加剧时,变量之间的风险总溢出呈现增强趋势,但边际外溢效应具有差异性,应着重防控汇率对地产、券商行业的边际风险溢出效应;汇率对股市相关行业的风险溢出效应的动态变化趋势与汇率制度改革进程有明显关联性,而股市相关行业对汇率的风险溢出效应的动态变化趋势则主要依赖于股市的繁荣程度。本文的研究结论有助于理解汇率市场与股票市场中相关行业的风险联动性机理,为防范金融市场系统性风险提供参考。 展开更多

关键词 汇率波动 风险溢出效应 动态CoVaR模型 金融风险

在线阅读 下载PDF 职称材料

美国货币政策风险溢出效应分析——基于分位点向量自回归模型 被引量：2

19

作者 侯云飞 喻金田 《财会月刊》 北大核心 2020年第6期144-152,共9页

基于分位点向量自回归模型,利用2008年1月至2019年6月美国联邦基金目标利率、我国宏观经济、宏观金融、金融市场以及商品市场数据,系统分析美国货币政策对我国宏观经济金融的风险溢出效应。研究发现,美国货币政策对我国宏观经济、宏观... 基于分位点向量自回归模型,利用2008年1月至2019年6月美国联邦基金目标利率、我国宏观经济、宏观金融、金融市场以及商品市场数据,系统分析美国货币政策对我国宏观经济金融的风险溢出效应。研究发现,美国货币政策对我国宏观经济、宏观金融、金融市场和商品市场的风险溢出效应表现出了非对称性。具体来看,美联储提高联邦基金目标利率对我国GDP增长率、消费者价格指数、进出口、银行间同业拆借利率、外汇储备、人民币汇率波动、债券、股票、基金和商品市场的风险溢出效应,在不同分位水平下存在差异,且在高分位水平和低分位水平不具有对称性。 展开更多

关键词 美国货币政策 风险溢出效应 金融风险 分位点向量自回归模型

在线阅读 下载PDF 职称材料

全球金融周期、溢出效应与货币政策调控 被引量：5

20

作者 刘居照 《金融理论与实践》 北大核心 2020年第10期8-18,共11页

基于2006年10月至2019年12月全球主要经济体和与中国经济联系紧密的国家主要经济和金融变量,采用分层动态因子模型提取全球金融因子、全球金融变量因子和中国金融因子,并分析三者间联动关系和货币政策工具对全球金融周期向我国传染的影... 基于2006年10月至2019年12月全球主要经济体和与中国经济联系紧密的国家主要经济和金融变量,采用分层动态因子模型提取全球金融因子、全球金融变量因子和中国金融因子,并分析三者间联动关系和货币政策工具对全球金融周期向我国传染的影响。研究发现:全球金融因子和大多数全球金融变量因子对中国金融因子有显著的溢出效应,全球金融周期存在较强的联动关系;全球金融变量因子对中国金融变量在不同期限水平上均有显著的正向溢出效应,全球金融周期存在同领域、跨领域传染的特征;我国货币政策工具的采用对全球金融周期向我国传染具有明显的抑制效应。研究结论对于健全货币政策调控方式和加强输入型金融风险防控具有重要的政策含义。 展开更多

关键词 全球金融周期 溢出效应 货币政策调控 输入型金融风险

在线阅读 下载PDF 职称材料