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悬架杠杆比对油气弹簧阀系设计参数的影响 被引量:1
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作者 周长城 《农业工程学报》 EI CAS CSCD 北大核心 2007年第12期135-139,共5页
为了把握车辆悬架杠杆比对阀系设计参数的影响和变化规律,以便加快具有不同悬架杠杆比的油气弹簧阀系参数设计,文中利用油气弹簧节流阀片厚度和节流缝隙与悬架杠杆比之间的关系式,建立了杠杆比阀系参数影响系数。对杠杆比对阀片设计厚... 为了把握车辆悬架杠杆比对阀系设计参数的影响和变化规律,以便加快具有不同悬架杠杆比的油气弹簧阀系参数设计,文中利用油气弹簧节流阀片厚度和节流缝隙与悬架杠杆比之间的关系式,建立了杠杆比阀系参数影响系数。对杠杆比对阀片设计厚度和节流缝隙大小的影响进行了分析,并建立了阀系参数影响系数推算设计方法。通过实例,利用解析设计和影响系数推算设计方法,分别对阀系参数进行了设计,并对两种方法的设计值进行了比较,对设计油气弹簧进行了特性试验。参数设计和特性试验结果表明:在实际情况下,油气弹簧阀片设计厚度和节流缝隙与悬架杠杆比之间可线性化,杠杆比影响系数推算设计方法是准确可靠的,可加快油气弹簧开发设计速度。 展开更多
关键词 车辆 油气弹簧 阀系参数 线性化 悬架杠杆比
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金融风险投资的杠杆比率控制模型
2
作者 杨春鹏 《预测》 CSSCI 1999年第3期35-37,共3页
本文对金融衍生工具的投资杠杆比率进行了研究。
关键词 金融衍生工具 风险投资 杠杆比 模型
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352L拖拉机杠杆比张紧装置的研究与设计
3
作者 刘莉莉 《林业机械与木工设备》 北大核心 2001年第12期19-20,共2页
关键词 352L型拖拉机 杠杆比张紧装置 设计 营林机械
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变杠杆比离合器特性分析
4
作者 罗哲 喻凡 殷继红 《拖拉机与农用运输车》 1994年第4期27-30,共4页
本文就变杠杆比离合器工作特性进行了分析,给出了其特性数学表达式及特性曲线,并与其它型式离合器工作特性进行了比较,该特性曲线较为理想。
关键词 离合器 特性 分析 杠杆 拖拉机
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金融生态环境与企业杠杆率——基于静态和动态的双重视角 被引量:1
5
作者 宫汝凯 《管理科学学报》 北大核心 2025年第6期164-190,共27页
综合采用2005年—2015年中国上市公司、城市发展以及金融生态环境指标数据从静态和动态两个视角实证研究地区金融生态环境对企业杠杆率及其动态调整的影响与作用机制.结果表明,地区金融生态环境与企业杆杆率之间呈现显著的正向关系,即... 综合采用2005年—2015年中国上市公司、城市发展以及金融生态环境指标数据从静态和动态两个视角实证研究地区金融生态环境对企业杠杆率及其动态调整的影响与作用机制.结果表明,地区金融生态环境与企业杆杆率之间呈现显著的正向关系,即金融生态环境恶化将导致当地企业杠杆率持续下降,且这一效应在2008年之后、东中部地区和长期负债样本尤为显著.进一步机制检验发现,政府干预和企业融资约束是金融生态环境影响企业杠杆率的主要机制.最后,考察金融生态环境对杠杆率动态调整的影响,结果显示,地区金融生态环境恶化会显著降低企业杠杆率的调整速度,且在非国有、中小规模和融资约束较低企业样本更为明显.本研究得到的结论为积极地鼓励和引导地方政府构建良好的金融生态环境以支持企业科学地制定融资决策,进而增强金融服务实体经济的能力提供了现实借鉴. 展开更多
关键词 金融生态环境 企业杠杆 动态调整
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基于铰链杠杆结构光纤光栅温度压力传感器
6
作者 刘强 马超 +5 位作者 魏淑辉 刘伟 王建鑫 吕靖薇 吕婷婷 刘超 《中国光学(中英文)》 北大核心 2025年第1期63-69,共7页
本文设计了一种高灵敏度温度和压力传感器。该传感结构利用膜片将压力传递给双铰链杠杆结构,采用光纤布拉格光栅(FBG1)作为应变传感器实现压力的测量。此外,双铰链杠杆的引入有效提升了传感器的压力测量灵敏度。仿真和实验测量结果证实... 本文设计了一种高灵敏度温度和压力传感器。该传感结构利用膜片将压力传递给双铰链杠杆结构,采用光纤布拉格光栅(FBG1)作为应变传感器实现压力的测量。此外,双铰链杠杆的引入有效提升了传感器的压力测量灵敏度。仿真和实验测量结果证实,该传感器在0~18 MPa的测量范围内,灵敏度达到453.16 pm/MPa。同时,将另外一支光纤布拉格光栅(FBG2)粘贴在杠杆上,以消除压力测量过程中的温度交叉敏感问题,从而实现温度和压力的同时测量。在25~65℃测量范围内,温度灵敏度为10.41 pm/℃。由于光纤传感器的抗电磁干扰特性,该类传感器可用于苛刻环境中的温度和压力测量。 展开更多
关键词 压力传感器 光纤布拉格光栅 铰链杠杆结构 温度传感器
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盈余管理与企业价值——基于杠杆率的遮掩效应
7
作者 赵英会 张喆 《财会月刊》 北大核心 2025年第1期41-47,共7页
过度的盈余管理不仅会误导投资者的决策,也不利于资本市场的健康发展。本文以2010~2022年我国沪深A股上市公司数据为样本,研究盈余管理对企业价值的影响。研究结果表明,盈余管理程度与企业价值显著正相关,杠杆率在两者的关系中起部分中... 过度的盈余管理不仅会误导投资者的决策,也不利于资本市场的健康发展。本文以2010~2022年我国沪深A股上市公司数据为样本,研究盈余管理对企业价值的影响。研究结果表明,盈余管理程度与企业价值显著正相关,杠杆率在两者的关系中起部分中介作用,且表现为遮掩效应。进一步研究发现:非国有企业盈余管理对杠杆率的正向影响作用更强,而国有企业杠杆率在盈余管理与企业价值的关系中所发挥的遮掩效应更为显著;盈余管理也可通过提高企业营业收入增长率的途径促进企业价值的提升,但营业收入增长率的中介作用并未表现为遮掩效应;分析师关注度作为外部因素可以显著抑制企业通过盈余管理提升自身价值的程度。相关结论对加强上市公司监管、完善资本市场制度等具有一定的启发意义。 展开更多
关键词 盈余管理 企业价值 杠杆 遮掩效应
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杠杆-复桥式3D压电微定位平台设计与分析
8
作者 金俊杰 王硕 +3 位作者 孙凤 郝岩松 徐方超 张晓友 《沈阳工业大学学报》 北大核心 2025年第2期214-222,共9页
【目的】针对目前微定位平台体积大、小行程的问题,提出了一种基于杠杆-复桥式的新型位移放大机构,设计了可实现大行程运动的三自由度压电微定位平台。【方法】首先,提出压电微定位平台的结构并分析其工作原理:压电驱动器产生初始位移,... 【目的】针对目前微定位平台体积大、小行程的问题,提出了一种基于杠杆-复桥式的新型位移放大机构,设计了可实现大行程运动的三自由度压电微定位平台。【方法】首先,提出压电微定位平台的结构并分析其工作原理:压电驱动器产生初始位移,该位移先被复桥结构放大,再通过杠杆机构进行二次放大,将最终放大的位移输出到动平台。其次,设计并优化杠杆位移放大机构和复桥位移放大机构,根据静力学、材料力学和弹性力学理论建立杠杆位移放大机构和复桥位移放大机构的刚度模型和位移放大比数学模型。根据理论模型对杠杆位移放大器和复桥位移放大器的尺寸进行优化,优化后的总体放大倍数为20.6。再次,对柔性铰链进行结构优化,针对4种典型的切口形状进行有限元仿真研究,在分析4种柔性铰链输出位移与输入力的关系后确定采用直梁型柔性铰链。对整体压电驱动微定位平台进行有限元仿真,分析压电陶瓷制动器变形放大后的位移输出性能和绕x轴、y轴的转动输出性能。最后,对所设计的压电驱动微定位平台进行输出测试,并对位移放大器的z轴方向位移输出性能和绕x轴、y轴的转动输出性能进行实验验证。【结果】有限元仿真结果显示,压电驱动微定位平台的动平台在z轴方向的输出位移最大约为740μm,仿真放大倍数为15,绕x轴、y轴的最大输出转动角度分别为0.83°和0.86°。压电驱动微定位平台的输出测试结果显示升压曲线与降压曲线不重合,具有迟滞现象,z方向的最大输出位移为706μm,当电压为30 V时,迟滞位移最大为65μm。绕x轴方向最大输出角度为0.8°,绕y轴方向最大输出角度为0.79°。当电压为30 V时,绕x轴方向迟滞角度最大为0.062°;当加载电压为45 V时,绕y轴方向迟滞角度最大为0.047°。与仿真结果对比,沿z轴方向移动以及绕x轴和y轴方向旋转的最大误差分别为34μm、0.03°和0.07°,其对应的最大相对误差分别为4.6%、3.6%和8.1%。【结论】基于杠杆-复桥式新型位移放大机构的压电微定位平台能有效解决压电陶瓷输出位移小的问题,实现了大行程运动。 展开更多
关键词 微定位平台 小行程 三自由度 柔性铰链 杠杆机构 复桥机构 有限元 最大误差
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关键审计事项披露能抑制企业杠杆操纵吗?
9
作者 刘成立 徐莹莹 《中国注册会计师》 北大核心 2025年第5期36-44,共9页
本文基于2017—2023年全部A股上市公司数据,探究新审计准则下关键审计事项披露对企业杠杆操纵的治理效应。研究发现,关键审计事项披露能显著抑制企业杠杆操纵。机制检验表明,关键审计事项披露能通过提高审计质量和缓解融资约束来抑制企... 本文基于2017—2023年全部A股上市公司数据,探究新审计准则下关键审计事项披露对企业杠杆操纵的治理效应。研究发现,关键审计事项披露能显著抑制企业杠杆操纵。机制检验表明,关键审计事项披露能通过提高审计质量和缓解融资约束来抑制企业杠杆操纵。异质性分析发现,在非过度负债、内部控制质量较高、市场监督环境较差的企业中关键审计事项披露对杠杆操纵的抑制作用更明显。研究结论为企业杠杆操纵的监管提供了实证依据和政策启示。 展开更多
关键词 关键审计事项 杠杆操纵 审计质量 融资约束
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企业社会责任与杠杆操纵:自利工具或社会契约
10
作者 王积田 王伟彤 《会计之友》 北大核心 2025年第4期65-72,共8页
文章以2010—2021年沪深A股非金融上市公司为研究样本,从企业履行社会责任的自利工具视角和社会契约视角两个方面着手,实证检验了企业社会责任对杠杆操纵的作用。研究结果表明:企业履行社会责任存在自利动机,社会责任的履行促进了企业... 文章以2010—2021年沪深A股非金融上市公司为研究样本,从企业履行社会责任的自利工具视角和社会契约视角两个方面着手,实证检验了企业社会责任对杠杆操纵的作用。研究结果表明:企业履行社会责任存在自利动机,社会责任的履行促进了企业杠杆操纵行为。企业社会责任报告的异质性检验表明,企业社会责任对杠杆操纵的促进作用,主要体现在社会责任报告未经过第三方机构检验的企业中。此外,企业成长性和政府监管强度均对企业社会责任与杠杆操纵的正向关系具有负向调节作用。研究从杠杆操纵视角考察了企业履行社会责任的动机,不仅丰富了企业杠杆操纵和社会责任履行动机的相关研究,同时还为社会各方利益相关者识别企业杠杆操纵行为提供了启示。 展开更多
关键词 企业社会责任 杠杆操纵 自利工具 社会契约
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经营杠杆对企业双元创新的影响及作用机制——基于ESG表现的调节效应
11
作者 张新华 谭晖 《河南师范大学学报(哲学社会科学版)》 北大核心 2025年第4期57-65,F0002,共10页
基于我国完善公司治理及实施科技创新战略的现实背景,探讨企业内部治理能力——经营杠杆对企业双元创新的影响具有重要意义。利用2010—2020年中国A股上市公司的样本数据,研究经营杠杆对企业双元创新的影响机理,同时引入企业ESG表现以... 基于我国完善公司治理及实施科技创新战略的现实背景,探讨企业内部治理能力——经营杠杆对企业双元创新的影响具有重要意义。利用2010—2020年中国A股上市公司的样本数据,研究经营杠杆对企业双元创新的影响机理,同时引入企业ESG表现以观察其可能的调节效应。研究结论显示,经营杠杆对企业利用式创新和探索式创新均有显著促进作用,且对探索式创新的促进作用更显著;ESG表现在经营杠杆与利用式创新之间起显著负向调节作用,在经营杠杆与探索式创新之间起负向调节作用但并不显著。进一步研究表明,经营杠杆通过利润激励、市场销售额促进双元创新;异质性检验发现,国有企业以及成立时间较长、规模较大企业的经营杠杆对双元创新的影响作用更为显著。本研究不仅提供了观察企业创新驱动的新维度,还丰富了企业创新与内部治理互动的研究领域。 展开更多
关键词 经营杠杆 探索式创新 利用式创新 ESG表现
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基金抱团与企业杠杆调整速度:治理效应还是压力效应
12
作者 欧阳红兵 刘晓军 +1 位作者 赵玥 黄亢 《金融经济学研究》 北大核心 2025年第2期56-74,共19页
以2007—2019年主动管理型公募基金持仓的沪深A股上市公司为研究样本,使用复杂网络Louvain算法识别基金网络中的抱团行为。研究结果发现,基金抱团能够减缓上市公司杠杆调整的速度,该结论在考虑了内生性问题、稳健性检验后仍然成立。机... 以2007—2019年主动管理型公募基金持仓的沪深A股上市公司为研究样本,使用复杂网络Louvain算法识别基金网络中的抱团行为。研究结果发现,基金抱团能够减缓上市公司杠杆调整的速度,该结论在考虑了内生性问题、稳健性检验后仍然成立。机制分析表明,基金抱团的动机在于追求短期绩效,会增加被抱团公司的股价风险和信息不对称,进而对企业杠杆调整产生压力效应。异质性分析发现,基金抱团造成的股价波动不利于上市公司通过增发融资的方式进行杠杆调整;当企业具有良好的现金流水平时,能够缓解基金抱团对杠杆调整的负面影响。经济后果检验发现,基金抱团导致的杠杆调整速度减缓不利于上市公司价值提升。因此,政策制定者应更好地理解机构投资者复杂关联及抱团行为对实体企业融资决策产生的经济后果,通过规范机构投资者交易行为以提升实体经济资源配置效率。 展开更多
关键词 基金抱团 杠杆调整速度 动态权衡理论 市场反应 融资决策
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家庭杠杆率对其福利水平的影响——基于多维福利视角的分析
13
作者 田霖 毋艺蓉 田韦仑 《金融理论与实践》 北大核心 2025年第3期1-13,共13页
家庭借贷是家庭获取发展所需金融资源、提升发展效率、增进家庭福祉,并最终实现共同富裕的重要途径,但其作用效果依赖于杠杆率的大小。基于CHFS调查数据,测度2015—2019年中国29个省区市17556个家庭的综合福利水平,分析家庭杠杆率对其... 家庭借贷是家庭获取发展所需金融资源、提升发展效率、增进家庭福祉,并最终实现共同富裕的重要途径,但其作用效果依赖于杠杆率的大小。基于CHFS调查数据,测度2015—2019年中国29个省区市17556个家庭的综合福利水平,分析家庭杠杆率对其福利水平的影响。结果表明,家庭杠杆率和家庭福利水平之间呈倒“U”形的非线性关系,这一结论经工具变量等稳健性检验后仍然成立;作用机制分析显示,消费风险平滑能力和消费升级是家庭杠杆率影响家庭福利水平的重要机制;异质性分析表明,家庭杠杆率对其福利水平的影响在数字普惠金融发展程度较高的地区和资产规模较大的家庭中更强。为进一步探究债务负担源自债务形成初期还是后期,将家庭债务区分为家庭新增债务流量和未偿负债存量,发现新增债务流量能够缓解家庭预算约束进而增进家庭福利,而未偿负债存量则会加重家庭债务负担并降低其福利水平。 展开更多
关键词 家庭杠杆 家庭福利 消费风险平滑 消费升级
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国有资本参股与民营企业杠杆操纵
14
作者 孙婧雯 李梦嫣 《财会月刊》 北大核心 2025年第6期50-56,共7页
面对金融市场环境变化和经济下行压力,我国企业存在采用会计手段进行隐性杠杆操纵的问题。本文以2007~2022年我国沪深A股民营上市公司数据为样本,探究国有资本参股对杠杆操纵的影响。研究结果表明:国有资本参股能够有效抑制民营企业杠... 面对金融市场环境变化和经济下行压力,我国企业存在采用会计手段进行隐性杠杆操纵的问题。本文以2007~2022年我国沪深A股民营上市公司数据为样本,探究国有资本参股对杠杆操纵的影响。研究结果表明:国有资本参股能够有效抑制民营企业杠杆操纵,且国有资本参股主要通过发挥资源效应、治理效应和信息效应抑制民营企业杠杆操纵;国有资本参股对民营企业杠杆操纵的抑制作用在审计质量较低、媒体关注度较低、供应链集中度较高和处于高经济政策不确定性地区的企业中更为显著。 展开更多
关键词 国有资本参股 杠杆操纵 资源效应 治理效应 信息效应
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董事高管责任保险与企业杠杆操纵研究
15
作者 白俊 程浩洋 《会计之友》 北大核心 2025年第10期79-86,共8页
在国家防范重大金融风险的背景下,杠杆操纵可能增加企业财务风险,甚至诱发资本市场产生系统性金融风险。基于2007—2022年非金融业A股上市公司数据,研究董事高管责任保险(简称董责险)对杠杆操纵这一高风险行为的影响。研究发现,企业购... 在国家防范重大金融风险的背景下,杠杆操纵可能增加企业财务风险,甚至诱发资本市场产生系统性金融风险。基于2007—2022年非金融业A股上市公司数据,研究董事高管责任保险(简称董责险)对杠杆操纵这一高风险行为的影响。研究发现,企业购入董责险能够显著抑制杠杆操纵,董责险引入时间越长,保险费越高,对杠杆操纵的治理作用越强。同时,董责险通过增强对企业的监督以及减弱管理层短视动机来降低杠杆操纵,董责险对杠杆操纵的治理能力在外部监督机制和内部激励机制更薄弱的企业以及杠杆操纵动机更强的企业中更显著。上述结论从监督、激励视角厘清了董责险制约杠杆操纵的路径,为有效防范化解重大金融风险、促进资本市场持续健康发展提供了有益参考。 展开更多
关键词 董事高管责任保险 杠杆操纵 监督效应 激励效应
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企业杠杆周期、宏观审慎政策与资本流入“突然停止”
16
作者 刘玉贵 张雯 《经济问题》 北大核心 2025年第7期58-71,共14页
随着金融全球化深入推进,国际资本流动规模和波动性不断上升,资本流入“突然停止”造成的巨大冲击引发广泛关注。基于1990—2023年39个经济体的季度面板数据,采用互补对数模型(Cloglog)研究了企业杠杆周期对资本流入“突然停止”的影响... 随着金融全球化深入推进,国际资本流动规模和波动性不断上升,资本流入“突然停止”造成的巨大冲击引发广泛关注。基于1990—2023年39个经济体的季度面板数据,采用互补对数模型(Cloglog)研究了企业杠杆周期对资本流入“突然停止”的影响以及宏观审慎政策在其中发挥的调节作用。研究发现:(1)企业杠杆周期性膨胀显著提高了资本流入“突然停止”事件发生概率,2008年全球金融危机后资本流入“突然停止”的发生对企业杠杆周期更加敏感。(2)企业杠杆周期对资本流入“突然停止”的影响在经济发展、金融发展、汇率制度弹性和资本账户开放等方面具有显著异质性。(3)紧缩性宏观审慎政策会加剧企业杠杆周期性膨胀引致的资本流入“突然停止”风险,其中,提高银行外币账户准备金要求的政策效应最为显著。研究结果增进了对资本流入“突然停止”成因的理解,为在推进金融高水平开放中完善跨境资本流动管理、精准防范外源金融风险提供了经验依据和政策启示。 展开更多
关键词 企业杠杆周期 资本流入 “突然停止” 宏观审慎政策
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经济政策不确定性与信贷调控对企业杠杆率调整的影响研究
17
作者 赵红岩 陈文杰 《湖南大学学报(社会科学版)》 北大核心 2025年第1期78-89,共12页
基于2003-2019年A股上市企业数据,研究了经济政策不确定性与信贷调控对企业杠杆率调整的影响及作用机制。结果显示,较低的经济政策不确定性会使企业加速向目标杠杆率调整,而信贷紧缩则会削弱这种影响。此外,在低不确定性下放宽信贷对企... 基于2003-2019年A股上市企业数据,研究了经济政策不确定性与信贷调控对企业杠杆率调整的影响及作用机制。结果显示,较低的经济政策不确定性会使企业加速向目标杠杆率调整,而信贷紧缩则会削弱这种影响。此外,在低不确定性下放宽信贷对企业杠杆率调整的加速作用相对较大;而在高不确定性下收紧信贷对企业杠杆率调整的减速作用相对较大。进一步考虑企业杠杆率相对位置后发现,企业目标杠杆率两侧的杠杆率调整不仅呈现非对称性,而且还会随着企业杠杆率调整速度变化而动态翻转。 展开更多
关键词 杠杆率调整 经济政策不确定性 信贷调控 双重作用
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市场竞争制度改革与企业去杠杆——基于公平竞争审查制度的证据
18
作者 王生年 张佩 《财经论丛(浙江财经大学学报)》 北大核心 2025年第7期89-100,共12页
公平竞争审查制度对于建立统一开放、竞争有序的市场体系具有重要意义。本文以2011—2022年A股上市公司为样本,以公平竞争审查制度出台为研究契机,探究公平竞争审查制度对企业去杠杆的影响。研究发现,公平竞争审查制度显著促进了企业去... 公平竞争审查制度对于建立统一开放、竞争有序的市场体系具有重要意义。本文以2011—2022年A股上市公司为样本,以公平竞争审查制度出台为研究契机,探究公平竞争审查制度对企业去杠杆的影响。研究发现,公平竞争审查制度显著促进了企业去杠杆;机制分析表明,公平竞争审查制度通过降低政府隐性担保、优化信贷资源配置、风险倒逼等路径对企业去杠杆产生影响;异质性分析显示,在银根紧缩期、营商环境较差以及创新水平较低的企业中,公平竞争审查制度对企业去杠杆的作用更为显著。本文研究结论为公平竞争审查制度的政策评估提供了微观依据,也为供给侧结构性改革及全国统一大市场建设提供了理论参考。 展开更多
关键词 公平竞争审查制度 企业去杠杆 政府隐性担保 信贷资源 企业风险
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企业不确定性感知与杠杆操纵
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作者 徐晓莉 郑坤 +1 位作者 朱富显 方美淋 《会计之友》 北大核心 2025年第13期89-97,共9页
“去杠杆”是实现我国经济健康发展的重要举措,也是防范和化解重大流动性风险的关键环节。以2010—2022年A股上市公司为样本,文章实证研究了企业对经济政策不确定性感知与实施杠杆操纵行为之间的关系。研究表明:企业对经济政策不确定性... “去杠杆”是实现我国经济健康发展的重要举措,也是防范和化解重大流动性风险的关键环节。以2010—2022年A股上市公司为样本,文章实证研究了企业对经济政策不确定性感知与实施杠杆操纵行为之间的关系。研究表明:企业对经济政策不确定性感知的加深会增强其杠杆操纵程度,而有效的企业内部治理、外部治理均能抑制由经济政策不确定性感知引发的杠杆操纵行为;非国有企业、高融资约束企业、高市场化程度地区的企业及银行监管严格地区的企业,其管理层在感知到经济政策不确定性后更有杠杆操纵动机。本研究为考察企业管理层杠杆操纵动机以及如何治理杠杆操纵行为提供了经验证据。 展开更多
关键词 经济政策不确定性 企业不确定性感知 杠杆操纵 公司治理
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企业ESG表现对杠杆操纵的影响研究 被引量:2
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作者 张笑愚 信春华 王鑫怡 《管理学报》 北大核心 2025年第4期709-718,共10页
以2009~2022年中国A股非金融类上市公司为研究样本,实证检验企业ESG表现对杠杆操纵的影响,并探讨管理层异常语调的调节作用。研究发现,企业ESG表现能减少杠杆操纵,其中环境表现与治理表现对减少杠杆操纵有显著影响,而社会表现的影响相... 以2009~2022年中国A股非金融类上市公司为研究样本,实证检验企业ESG表现对杠杆操纵的影响,并探讨管理层异常语调的调节作用。研究发现,企业ESG表现能减少杠杆操纵,其中环境表现与治理表现对减少杠杆操纵有显著影响,而社会表现的影响相对较弱;管理层异常语调会阻碍企业ESG表现对杠杆操纵的治理效应。进一步地,企业ESG表现主要通过融资渠道降低杠杆操纵的收益,通过吸引外部监督增加杠杆操纵的成本,从而最终抑制杠杆操纵动机。经济后果研究还发现,企业ESG表现会降低杠杆操纵产生的破产风险。 展开更多
关键词 ESG表现 杠杆操纵 管理层异常语调 融资约束 媒体关注
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