委托—代理关系下基于权益资本利润率的企业最优资本结构分析 被引量：1

1

作者 吴昊 谭克虎 《北京交通大学学报（社会科学版）》 2004年第3期40-43,共4页

确定最优资本结构是现代企业经营决策的一项主要内容 ,然而影响企业最优资本结构的因素有很多 ,尤其在所有权与经营权分离并具有委托—代理关系下的企业更是如此。由于所有者与经营者信息不对称 ,为了使所有者期望收益最大化 ,通常的做... 确定最优资本结构是现代企业经营决策的一项主要内容 ,然而影响企业最优资本结构的因素有很多 ,尤其在所有权与经营权分离并具有委托—代理关系下的企业更是如此。由于所有者与经营者信息不对称 ,为了使所有者期望收益最大化 ,通常的做法是将经理的报酬与投资利润率联系起来 ,但这种方法没有考虑企业资本结构所带来的经营风险。本文认为 ,将经理的报酬与权益资本的利润率相联系是必要的 ;另一方面 ,经营者所付出的成本不单单包含经营的风险成本 ,还包含经营者的努力成本 ,但在经典的委托—代理模型中 ,经营者的努力成本只包含经营者因激励而付出的努力成本 (简称为“动力努力成本”)而没有包括因负债经营而付出的努力成本 (简称为“压力努力成本”)是不全面的 ,本文认为 ,将经理因负债经营而付出的努力成本纳入委托—代理模型是较全面的。 展开更多

关键词 委托-代理 资本结构 权益资本利润率 努力成本

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对投资利润率指标的分析 被引量：1

2

作者 冯红霞 《财会月刊》 1999年第10期19-20,共2页

关键词 利润率指标 投资中心 投资利润率 资本化利息 利息费用 净利润 所有者权益 财务决策 总资产 息税前利润

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国有资本有序退出与保护社会公众股股东权益

3

作者 张毅 《华东政法学院学报》 CSSCI 2007年第3期139-141,共3页

现代企业理论认为，公司应以实现股东权益最大化为经营与投资的最终目标，法人治理结构的关键是在建立和完善所有者和经营者之间相互制衡的基础上，最大限度地保护股东的整体利益。然而近年来，由于控股股东（主要是大股东）利用其优越... 现代企业理论认为，公司应以实现股东权益最大化为经营与投资的最终目标，法人治理结构的关键是在建立和完善所有者和经营者之间相互制衡的基础上，最大限度地保护股东的整体利益。然而近年来，由于控股股东（主要是大股东）利用其优越的地位和绝对的控股股权，使社会公众股股东屡受损失。鉴于此，笔者认为，有必要建立国有股退出机制， 展开更多

关键词 股东权益最大化 社会公众股 国有资本 保护 国有股退出机制 有序 现代企业理论 法人治理结构

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现代资本结构理论与企业负债经营 被引量：4

4

作者 晋自力 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2007年第9期119-120,共2页

资本结构理论是基于实现企业价值最大化或股东财富最大化的目标，着重研究资本结构中长期债务资本与权益资本构成比例的变动对企业价值的影响。现代资本结构理论的开端是美国学者莫迪格利安尼（Modigliani）和米勒（Miller）提出的MM理... 资本结构理论是基于实现企业价值最大化或股东财富最大化的目标，着重研究资本结构中长期债务资本与权益资本构成比例的变动对企业价值的影响。现代资本结构理论的开端是美国学者莫迪格利安尼（Modigliani）和米勒（Miller）提出的MM理论。随后又在MM理论中引入了权衡理论、激励理论、非对称信息和控制理论。 展开更多

关键词 现代资本结构理论 企业负债经营 企业价值最大化 股东财富最大化 MM理论 非对称信息 构成比例 权益资本

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谈资本结构的定量决策方法 被引量：2

5

作者 陈守中 《中央财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2002年第12期60-65,共6页

资本结构是指企业总资本即长期资金中长期负债与所有者权益之间的比例关系 ,一般以长期负债占总资本的比重来表示。资本结构是企业财务结构的核心内容。研究资本结构 ,实质上是研究企业是否要利用长期负债筹资方式 ,如何确定最佳的资本... 资本结构是指企业总资本即长期资金中长期负债与所有者权益之间的比例关系 ,一般以长期负债占总资本的比重来表示。资本结构是企业财务结构的核心内容。研究资本结构 ,实质上是研究企业是否要利用长期负债筹资方式 ,如何确定最佳的资本结构。资本结构决策的方法包括定量分析法和定性分析法。本文主要研究定量决策 ,结合实例具体阐述了四种分析方法并进行了扼要评价。 展开更多

关键词 资本结构 定量决策方法 企业 定量分析法 定性分析法 财务结构 财务杠杆 权益资本利润率

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企业最优资本结构的衡量指标 被引量：1

6

作者 黄贤玲 《统计与决策》 北大核心 2001年第9期39-,共1页

关键词 最优资本结构 债务资本 权益资本 负债利息率 税前利润率 企业 企业管理

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试析企业资本结构

7

作者 杨忠智 《理论探讨》 CSSCI 北大核心 1998年第6期44-45,共2页

企业资本结构是指企业所有者权益和负债的比例关系。负债是企业的一项重要的资金来源，在激烈的市场竞争中，适度负债是现代理财的一项基本原则，也是企业为取得最佳经济效益所采用的一种相当普遍的财务手段。但如何确立一个科学合理的... 企业资本结构是指企业所有者权益和负债的比例关系。负债是企业的一项重要的资金来源，在激烈的市场竞争中，适度负债是现代理财的一项基本原则，也是企业为取得最佳经济效益所采用的一种相当普遍的财务手段。但如何确立一个科学合理的资本结构，则是每个企业都面临的一个... 展开更多

关键词 资产负债率 负债经营 息税前利润率 权益净利率 企业资本结构 正态分布 偏导函数 企业所有者权益 财务风险 标准差

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企业资本结构优化分析 被引量：1

8

作者 傅元略 《厦门大学学报（哲学社会科学版）》 CSSCI 1993年第3期37-43,共7页

企业管理当局要使企业股东权益最大化,便应寻找一个合理的资本结构。按照MM理论的结论:企业要使股东权益趋于最大,企业借入资本所占比例几乎可高达99%。从这一理论看,似乎借入资本越多就越好。但实际上,它却忽略了一个关键因素即举债的... 企业管理当局要使企业股东权益最大化,便应寻找一个合理的资本结构。按照MM理论的结论:企业要使股东权益趋于最大,企业借入资本所占比例几乎可高达99%。从这一理论看,似乎借入资本越多就越好。但实际上,它却忽略了一个关键因素即举债的破产风险。如果把负债经营的破产风险考虑在内,是否存在着最佳的资本结构使企业股东权益或企业市场价值最大化呢?这就是本文要回答的问题。在本文中,首先提出企业资本结构优化分析的一些基本概念和一些可由实践检验的经验假设。诸如,企业借入资本的企业价值,主要来源于所付利息可抵减应税所得额,但借入资本增多时,企业破产风险及破产费用也随着增大。其次,展开论述资本结构优化分析的核心工具——企业权益价值、借入资本价值、企业市场价值的模型。 展开更多

关键词 优化分析 企业资本结构 借入资本 破产风险 企业价值 企业所有者权益 股东权益最大化 应税所得 企业市场价值最大化 关键因素

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基于EBIT—ROEVA的资本结构决策 被引量：1

9

作者 帅起宝 《财会月刊》 北大核心 2014年第1期32-33,共2页

本文以分析经济利润(EVA)的优势为切入点,在EBIT-EPS模型基础上构建了"权益经济利润率无差别点"法的资本结构决策模型,用于资本结构优化决策,并对该模型的有效性进行了实证研究。

关键词 资本结构 每股收益无差别点 经济利润 权益经济利润率无差别点

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国有企业利润分配存在的问题

10

作者 高鸣 乔志勇 《财会通讯（上）》 1995年第11期51-51,共1页

国有企业的税后利润分配,体现了所有者权益。一方面国家可以利用集中的利润进行国有资产再投入,调整产业结构,对国民经济实施宏观调控。另一方面,国有企业通过利润分配取得适当比例的留利,可以实现企业的自我改造和自我发展。笔者认为:... 国有企业的税后利润分配,体现了所有者权益。一方面国家可以利用集中的利润进行国有资产再投入,调整产业结构,对国民经济实施宏观调控。另一方面,国有企业通过利润分配取得适当比例的留利,可以实现企业的自我改造和自我发展。笔者认为:目前,国家一般不再对老企业追加投入,企业只有靠留利,才能进行必要的技术改造,以保证国有资产保值增值。因此,在利润分配时,应当兼顾国家、企业两方面的利益,并把企业的生存和发展放在首位。 展开更多

关键词 国有企业 税后利润分配 企业留利 国家资本金 企业的生存和发展 资本金利润率 资产保值增值 所有者权益 技术改造 调整产业结构

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谈房地产开发中的借款费用资本化 被引量：1

11

作者 葛曦 《财会月刊》 北大核心 2006年第3期33-34,共2页

关键词 房地产开发企业 借款费用资本化 社会平均利润率 投资回收期 资产负债率 效益最大化 房地产行业 经营周期 相对集中 资金投入

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论资产负债率指标合理区间的测定 被引量：2

12

作者 陈聪 王斌 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2008年第8期170-171,共2页

资产负债率是评定一个企业经济效益的重要指标。在理论上,也存在若干种评定其合理值的方法。文章在综合考虑了若干种评定方法后,从权益资本利润率标准差的角度,探讨了资产负债率的合理区间。文中融进了概率测定的多因素分布式测算,即从... 资产负债率是评定一个企业经济效益的重要指标。在理论上,也存在若干种评定其合理值的方法。文章在综合考虑了若干种评定方法后,从权益资本利润率标准差的角度,探讨了资产负债率的合理区间。文中融进了概率测定的多因素分布式测算,即从概率论的角度探讨经济问题。 展开更多

关键词 资产负债率 权益资本利润率标准差 概率测算

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企业财务管理目标的探讨 被引量：1

13

作者 赵桂英 汪景丽 程玉洁 《森林工程》 北大核心 2001年第4期17-18,20,共3页

本文从理论和实践角度对企业财务管理目标的几种主要观点进行了比较性论述，并从实务上的可操作性角度指出现阶段我口企业理财目标的较好选择是：权益资本利润率最大化。

关键词 企业 财务管理目标 利润最大化 企业价值最大化 股东财富最大化 权益资本利润率最大化

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公司筹资结构的决策方法 被引量：1

14

作者 李保红 俞迎达 《预测》 CSSCI 2000年第6期41-42,56,共3页

本文对公司筹资结构的影响因素及决策方法进行分析研究 ,提出了一种权衡收益与风险的筹资决策方法。

关键词 最优筹资结构 负债比率 权益资本利润率

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人本财务理论的开拓性探索——评王海兵博士的《人本财务研究》 被引量：2

15

作者 郭复初 《会计之友》 北大核心 2012年第17期F0004-F0004,共1页

传统财务理论内容丰富，体系完整，流派甚多。其基本理论架构概括地讲。是以所谓“理性经济人”为假设，以企业货币资本所有者和职业经理人为主体，以货币所有者权益最大化为目标（有的讲企业价值最大化，其实质仍然是货币所有者权益最... 传统财务理论内容丰富，体系完整，流派甚多。其基本理论架构概括地讲。是以所谓“理性经济人”为假设，以企业货币资本所有者和职业经理人为主体，以货币所有者权益最大化为目标（有的讲企业价值最大化，其实质仍然是货币所有者权益最大化，因企业是货币所有者所有），以货币筹资、投资、 展开更多

关键词 财务理论 财务研究 所有者权益最大化 企业价值最大化 王海兵 开拓性 人本 资本所有者

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议企业财务管理目标 被引量：3

16

作者 权英淑 《会计之友》 2004年第7期76-77,共2页

财务管理目标理论是研究在一定社会经济环境下财务管理目标的形成、表现和实现的理论,是财务管理理论结构体系中的一个重要组成部分。本文对目前流行的各种财务管理目标作了分析对比,从财务管理目标的理论功能、层次性、知识经济条件下... 财务管理目标理论是研究在一定社会经济环境下财务管理目标的形成、表现和实现的理论,是财务管理理论结构体系中的一个重要组成部分。本文对目前流行的各种财务管理目标作了分析对比,从财务管理目标的理论功能、层次性、知识经济条件下的定位三个方面作了研究。这既是财务管理理论研究的重要内容,又是财务管理实践的客观需要。 展开更多

关键词 企业管理 财务管理目标 股东权益最大化 企业价值最大化 知识经济 资本成本 投资规模

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国际投资动力论

17

作者 王东京 《江汉论坛》 CSSCI 北大核心 1990年第2期1-6,共6页

国际投资作为国际资本流动的一种基本形式,它是指资本跨越国界,从一个国家或地区投向另一个国家或地区的经济现象。这一现象的形成,客观上要由三种力量所决定:(1)国际投资动力;(2)国际投资引力;(3)国际投资惯性。本文将着重探讨国际投... 国际投资作为国际资本流动的一种基本形式,它是指资本跨越国界,从一个国家或地区投向另一个国家或地区的经济现象。这一现象的形成,客观上要由三种力量所决定:(1)国际投资动力;(2)国际投资引力;(3)国际投资惯性。本文将着重探讨国际投资动力问题。 展开更多

关键词 国际投资 投资动力 对外投资 垄断资本家 垄断优势 知识资产 国际资本流动 动力模型 利润最大化 投资利润率

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财务杠杆动态分析模型原理及应用

18

作者 孙续元 《技术经济》 1997年第8期56-59,共4页

关键词 财务杠杆 动态分析模型 模型原理 财务杠杆作用 自有资金利润率 贷款资金 吉林省 股东权益 资本结构 比例关系

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上市公司偏好股权筹资的研究 被引量：1

19

作者 范洪波 车广英 董增贺 《沈阳工业大学学报》 EI CAS 2005年第3期336-338,357,共4页

确定合理的资本结构是公司筹资决策的重要内容之一,我国上市公司资本结构主要特征是偏好股权融资.主要运用委托代理理论,从股东期望收益最大化目标出发,将经理的报酬与权益资本的利润率相联系,同时也分析了经理经营的风险成本及经理努... 确定合理的资本结构是公司筹资决策的重要内容之一,我国上市公司资本结构主要特征是偏好股权融资.主要运用委托代理理论,从股东期望收益最大化目标出发,将经理的报酬与权益资本的利润率相联系,同时也分析了经理经营的风险成本及经理努力成本的不同构成,建立企业筹资决策的激励约束模型,并对影响资本结构的因素加以分析,从而确定企业最优资本结构.同时,利用该模型对我国上市公司更偏好于股权融资的现象做出合理的解释. 展开更多

关键词 委托代理理论 资本结构 权益资本利润率 上市公司 筹资决策

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企业获利能力分析浅探 被引量：2

20

作者 赖克永 《财会月刊》 1997年第9期17-18,共2页

关键词 资产收益率 能力分析 企业获利能力 资本收益率 资产周转率 销售利润率 净利润 所有者权益 投资者 会计等式

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